論貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的重要性

摘要：企業(yè)要想更好地開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就必須有足夠的資金來(lái)支撐開(kāi)展更好的財(cái)務(wù)活動(dòng)。在這種情況下，財(cái)務(wù)活動(dòng)就變得尤為重要，而貨幣時(shí)間價(jià)值作為財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要內(nèi)容，其重要性不可忽視。本文借助對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的簡(jiǎn)述、相關(guān)評(píng)價(jià)分析方法，通過(guò)分析貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)投資決策中的重要性以及在企業(yè)籌資決策中的重要性來(lái)說(shuō)明貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的重要性，以此引起企業(yè)對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的重視并促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)自身的財(cái)務(wù)狀況，使企業(yè)的能夠更好地生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：貨幣時(shí)間價(jià)值;投資決策;籌資決策

中圖分類(lèi)號(hào)：F275文獻(xiàn)識(shí)別碼：A文章編號(hào)：

2096-3157（2020）17-0125-02

一、引言

籌資和投資決策是企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展中重要因素，決策是否合理將直接關(guān)系著企業(yè)能否長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?，F(xiàn)如今我國(guó)市場(chǎng)上各個(gè)行業(yè)、各類(lèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，如何做好財(cái)務(wù)活動(dòng)顯得至關(guān)重要。貨幣時(shí)間價(jià)值是財(cái)務(wù)活動(dòng)中的一個(gè)重要內(nèi)容，企業(yè)要想在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)前進(jìn)，創(chuàng)造更多的財(cái)富，就必須考慮時(shí)間的因素，制定合理的政策以保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能夠正常運(yùn)行。在企業(yè)日常的財(cái)務(wù)活動(dòng)中，貨幣時(shí)間價(jià)值是一個(gè)不可忽視的內(nèi)容，要充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值在財(cái)務(wù)活動(dòng)中的作用，明確對(duì)投資決策、籌資決策的影響，以作出正確的決策，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

二、貨幣時(shí)間價(jià)值簡(jiǎn)述

貨幣時(shí)間價(jià)值是指一定資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額。貨幣時(shí)間價(jià)值在投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后隨著時(shí)間的變化，是經(jīng)歷了一定時(shí)間的投資和再投資后增加的價(jià)值。在經(jīng)歷一段時(shí)間過(guò)后，其貨幣價(jià)值會(huì)發(fā)生變化，不同時(shí)點(diǎn)上貨幣的價(jià)值是不同的，因此不能直接進(jìn)行比較，只有將貨幣資金換算到同一時(shí)間點(diǎn)上才能進(jìn)行比較分析。受時(shí)間因素的影響，當(dāng)時(shí)投入的資金經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的循環(huán)，其價(jià)值會(huì)高于現(xiàn)在的價(jià)值。但并不意味著所有的資金都擁有時(shí)間價(jià)值，當(dāng)貨幣的持有者不再將貨幣資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而是將它進(jìn)行閑置時(shí)，貨幣的時(shí)間價(jià)值就不會(huì)變化，因此深刻了解貨幣時(shí)間價(jià)值是很有必要的。

出現(xiàn)貨幣時(shí)間價(jià)值的原因目前已知的主要有三個(gè)：一個(gè)是由于社會(huì)資源的稀缺性，在市場(chǎng)上同時(shí)存在著通貨膨脹和機(jī)會(huì)成本，這讓商品的價(jià)值要高于未來(lái)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值;第二，人們存在著主觀(guān)方面的認(rèn)知局限，過(guò)于看重眼前的東西以及它現(xiàn)在所代表的價(jià)值而忽視了商品未來(lái)的價(jià)值;第三，在目前的制度下，信用貨幣的增加使得貨幣貶值、通貨膨脹成為一種常態(tài)，現(xiàn)階段的貨幣價(jià)值要高于未來(lái)的貨幣價(jià)值。

但貨幣時(shí)間價(jià)值的出現(xiàn)也是有條件的，只有將貨幣時(shí)間價(jià)值投入到生產(chǎn)中進(jìn)行周轉(zhuǎn)循環(huán)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。因此在對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值進(jìn)行研究分析的時(shí)候要注意貨幣時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的條件以及對(duì)時(shí)點(diǎn)的把握，不帶有強(qiáng)烈的個(gè)人主觀(guān)色彩，做到客觀(guān)分析，并根據(jù)企業(yè)其他的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析，明確貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)投資和籌資決策中的重要性，從而為企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)提供更多的依據(jù)。

三、貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)企業(yè)投資決策中的重要性

1.相關(guān)投資分析方法

（1）凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值法是企業(yè)進(jìn)行投資決策的一種分析方法。凈現(xiàn)值法就是指在項(xiàng)目的計(jì)算期內(nèi)，以規(guī)定的貼現(xiàn)率計(jì)算的投資項(xiàng)目未來(lái)各年現(xiàn)金凈流量的代數(shù)和。凈現(xiàn)值將貨幣時(shí)間價(jià)值考慮了進(jìn)來(lái)，計(jì)算出現(xiàn)金的流入流出量進(jìn)行求差。在用凈現(xiàn)值法進(jìn)行企業(yè)日常項(xiàng)目投資決策的過(guò)程中，如果該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，表示該項(xiàng)目可行;如果該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于零，表示該項(xiàng)目不可行，不能做此投資決策。此外，如果凈現(xiàn)值越高，則證明該項(xiàng)目盈利越多，投資效益也會(huì)越多。

凈現(xiàn)值法相較于獲利指數(shù)法，凈現(xiàn)值是絕對(duì)指標(biāo)，而獲利指數(shù)是相對(duì)指標(biāo)，除去在獨(dú)立方案的判斷中，二者所得出的結(jié)論是一樣的，在其余的方案中，凈現(xiàn)值法與獲利指數(shù)法的結(jié)論并不一致，在這種情況下就要考慮企業(yè)的實(shí)際需求，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，最重要的就是用最少的投資來(lái)獲得最大的利潤(rùn)，即實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利潤(rùn)最大化，那么在這種前提下，凈現(xiàn)值給企業(yè)帶來(lái)的利潤(rùn)更大，選擇凈現(xiàn)值法是更加合適的選擇。

（2）現(xiàn)值指數(shù)法

上述的凈現(xiàn)值法雖然相較于獲利指數(shù)法來(lái)說(shuō)更加合適存在一定優(yōu)勢(shì)，但凈現(xiàn)值法太容易受貼現(xiàn)率高低的影響，過(guò)低會(huì)導(dǎo)致資源浪費(fèi)，過(guò)高則會(huì)使企業(yè)失去更好的投資機(jī)會(huì)，影響企業(yè)利潤(rùn)的提高。而且凈現(xiàn)值法只是從項(xiàng)目的凈現(xiàn)值來(lái)考慮，但資金實(shí)際上受限。凈現(xiàn)值同時(shí)是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，反映投資效益，若要進(jìn)一步比較，則應(yīng)該用現(xiàn)值指數(shù)法來(lái)考慮相對(duì)數(shù)進(jìn)行比較分析。

現(xiàn)值指數(shù)是用未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比，是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，反映投資效率。如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，那么從經(jīng)濟(jì)效益來(lái)說(shuō)，該項(xiàng)目是可行的，如果小于1，則說(shuō)明投資收益低于銀行貸款年利率，說(shuō)明投資者不能獲得利潤(rùn)，該項(xiàng)目不可行。現(xiàn)值指數(shù)越大越好。

但任何方法都不能適合每一種情況，現(xiàn)值指數(shù)法也一樣，現(xiàn)值指數(shù)法雖然能夠明確比較出投資效益，知道每個(gè)投資的方案報(bào)酬率，但是不能明確各個(gè)方案具體的投資利潤(rùn)率，投資不一定是最小額的。

2.對(duì)企業(yè)投資決策中的影響作用

投資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的核心。而企業(yè)的投資也可分為長(zhǎng)期投資和短期投資，尤其對(duì)于長(zhǎng)期投資來(lái)說(shuō)，由于時(shí)間較長(zhǎng)，所以投入的資金就必須考慮時(shí)間的問(wèn)題，貨幣時(shí)間價(jià)值就不可忽視。利用貨幣時(shí)間價(jià)值進(jìn)行企業(yè)的項(xiàng)目投資決策分析，可以讓企業(yè)在多種方案的選擇中運(yùn)用系統(tǒng)的方法快速進(jìn)行比較選擇，同時(shí)提高企業(yè)決策的科學(xué)性，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率。

對(duì)于企業(yè)的項(xiàng)目投資，企業(yè)首先要確定的是決策是否正確。因?yàn)闆Q策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，如果決策失敗，就有可能直接導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)面臨著困境，嚴(yán)重的會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)倒閉。其次，選定合適的決策后，企業(yè)也會(huì)十分看重投入的資金是否會(huì)給自己帶來(lái)收益，以及對(duì)于收到的投資收益會(huì)不會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。因此，考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，充分了解貨幣時(shí)間價(jià)值在資金使用中循環(huán)期間的長(zhǎng)短，計(jì)算出在不同時(shí)點(diǎn)的資金價(jià)值，提供給信息使用者和決策者，使得資金在投資的各個(gè)階段都能夠得到合理的利用，提高利用效率，可以為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

企業(yè)生存在競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)的市場(chǎng)中，受各種因素影響，每一項(xiàng)決策都伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)會(huì)找尋各種辦法。在尋找辦法的同時(shí)，貨幣時(shí)間價(jià)值是一個(gè)不容忽視的因素。對(duì)于企業(yè)現(xiàn)在擁有的資金，在一定時(shí)間以后的終值大小決定著企業(yè)作出判斷和決策。企業(yè)的最終目標(biāo)就是要將利潤(rùn)最大化，在考慮規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)降低企業(yè)的成本，提高資金利用率，能夠使企業(yè)減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，使得企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)穩(wěn)步上升。

在企業(yè)日常的生產(chǎn)活動(dòng)中，如果沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的因素，很大程度上就會(huì)導(dǎo)致設(shè)備價(jià)值下跌、物資閑置的情況。一旦這種情況出現(xiàn)，久而久之就會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)行。除此之外，在投資決策之前進(jìn)行貨幣時(shí)間價(jià)值的分析，能夠幫企業(yè)規(guī)避一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)能夠更加安全高效的進(jìn)行生產(chǎn)投資決策，為企業(yè)的投資決策服務(wù)。

四、貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)籌資決策中的重要性

資金成本是企業(yè)在資金使用以及籌集資金的過(guò)程中付出的成本?；I集資金問(wèn)題是企業(yè)必須謹(jǐn)慎對(duì)待的一個(gè)重要問(wèn)題，而資金成本是企業(yè)資金來(lái)源的重要渠道。對(duì)于籌集資金來(lái)說(shuō)，貨幣時(shí)間價(jià)值決定了資金獲取所需要的代價(jià)，即資金成本，這對(duì)企業(yè)的投資收益有著重大的影響。企業(yè)在進(jìn)行籌資決策的時(shí)候，不可忽視的就是資金成本，籌集的渠道多種多樣，那么資金的來(lái)源也是多種多樣，只有企業(yè)獲得的利益高于最初所籌集的資本成本時(shí)，企業(yè)才能說(shuō)是獲利，才能進(jìn)行下一步乃至更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。如何合理地利用貨幣資金成本就成了重要內(nèi)容。貨幣時(shí)間價(jià)值是資金在不同時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值量的差額，貨幣通過(guò)不斷地周轉(zhuǎn)往復(fù)，在企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中不斷地發(fā)揮作用，貫穿企業(yè)的整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，特別是在企業(yè)的籌資過(guò)程中，更能讓人意識(shí)到貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的重要性。

在企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中需要作出很多的決策，而對(duì)于籌資，企業(yè)通過(guò)各種籌資渠道來(lái)有計(jì)劃地籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，但如果沒(méi)有合理的規(guī)劃不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，就會(huì)使企業(yè)的運(yùn)行產(chǎn)生問(wèn)題。一味地籌集資金，會(huì)一定程度上加大負(fù)債壓力，更有甚者會(huì)使企業(yè)的償債能力不足，出現(xiàn)資金市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化即引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)質(zhì)量下降，負(fù)債壓力加大，削弱企業(yè)的實(shí)力。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)籌資決策的影響，結(jié)合現(xiàn)金流量情況、生產(chǎn)計(jì)劃及現(xiàn)狀進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)需要籌集資金數(shù)量，制定合理的籌資計(jì)劃，進(jìn)行多種渠道的籌資，計(jì)算不同時(shí)間點(diǎn)上資金的價(jià)值，考慮時(shí)間問(wèn)題以及風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有效利用資金，確定資金成本，提升資金管理的質(zhì)量。

由此可見(jiàn)，企業(yè)的決策者應(yīng)當(dāng)充分學(xué)習(xí)對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的理解，明確貨幣時(shí)間價(jià)值的重要性，以此來(lái)作出相應(yīng)的籌資決策，通過(guò)國(guó)家投資、集資以及其他各種渠道展開(kāi)籌資，考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的影響，促進(jìn)決策者進(jìn)行有效的籌資決策，以更好地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

五、結(jié)論

考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，將不同時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行計(jì)算，讓項(xiàng)目都在同一時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行比較，提高了時(shí)間價(jià)值的可比性，且讓企業(yè)在進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃發(fā)展及開(kāi)展相關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)提供了依據(jù)。通過(guò)分析貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)企業(yè)投資決策、籌資決策的影響，明確貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的重要性以及在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的重要性。隨著企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展，貨幣時(shí)間價(jià)值的重要性也越來(lái)越明顯，貨幣時(shí)間價(jià)值能夠影響企業(yè)的日常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、投資決策以及籌資決策，不論是企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資決策還是在進(jìn)行籌資決策時(shí)，都應(yīng)當(dāng)考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算出不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)上貨幣資金的價(jià)值，進(jìn)行分析比較，掌握凈現(xiàn)值法以及現(xiàn)值指數(shù)法，掌握絕對(duì)指標(biāo)、相對(duì)指標(biāo)，計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值，從投資和籌資決策方面突出貨幣時(shí)間價(jià)值在財(cái)務(wù)活動(dòng)中的重要性，掌握理論基礎(chǔ)，引起企業(yè)決策者對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值的重視，使得企業(yè)決策者在做每一個(gè)決策時(shí)都能夠考慮到貨幣時(shí)間價(jià)值的影響，做到合理地制定計(jì)劃，最大化地利用貨幣資金，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化、利潤(rùn)最大化，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：趙晨曦，東北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院學(xué)生。