金價(jià)走勢(shì)向何處去

飆漲黃金、白銀突然“熄火”，北京時(shí)間8月12日凌晨，此前一路狂奔向上的黃金價(jià)格突然“變臉”暴跌，金價(jià)自日高2030美元附近直線下挫，跌破2000美元大關(guān)后“飛流直下”，一度逼近1900美元關(guān)口，單日跌幅超過110美元，或超5.5%，創(chuàng)下7年來最大單日跌幅。在金價(jià)崩盤的帶動(dòng)下，現(xiàn)貨白銀也跟隨下跌4.33美元，跌幅14.88%，創(chuàng)下雷曼危機(jī)以來最大跌幅?，F(xiàn)貨價(jià)格“不給力”，也讓貴金屬期貨價(jià)格大跌，滬金、滬銀期貨夜盤均跌停收盤。

8月以來，黃金突破2011年創(chuàng)下的歷史高位，導(dǎo)致全部空頭虧損，紛紛平倉，甚至還有一部分反手做多。另外大量散戶追入，形成了黃金泡沫飛漲。在這一背景下，很多機(jī)構(gòu)套現(xiàn)出局，形成了近期技術(shù)性回調(diào)。

黃金這波大行情就此結(jié)束了嗎？

今年，黃金價(jià)格一路攀升。由于新冠肺炎疫情沒有減弱的跡象，投資者一直選擇黃金作為避風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。上周，金價(jià)首次突破每盎司2000美元大關(guān)。

投資公司U.S. Global Investor的首席執(zhí)行官弗蘭克·霍姆斯表示：很容易就會(huì)看到金價(jià)再上漲。金價(jià)上漲的原因是，各國央行正在印鈔。在零利率和通貨膨脹環(huán)境下，黃金成為了一種非常有吸引力的資產(chǎn)類別。

寬松的貨幣政策通常意味著投資者更有可能買入黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)實(shí)際收益率下降時(shí)，金價(jià)就會(huì)上升，反之亦然。在這種情況下，持有黃金這一非付息資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本較低，因?yàn)橥顿Y者不會(huì)放棄原本會(huì)從付息資產(chǎn)中賺取的利息。

專家認(rèn)為此輪金價(jià)下跌是在今年早些時(shí)候大幅上漲后的盤整。由于通脹上升、實(shí)際利率為負(fù)以及美國可能實(shí)行收益率曲線控制，仍然看漲黃金。

招商銀行認(rèn)為近期貴金屬的調(diào)整主要是源于美國公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期增加，美債實(shí)際利率遭到修正，出現(xiàn)低位反彈，金價(jià)則出現(xiàn)下跌。此外，黃金在經(jīng)歷前期急漲后，在技術(shù)上嚴(yán)重超買，多頭交易也已經(jīng)相對(duì)擁擠，本身存在回調(diào)需求。

分析師不認(rèn)為黃金牛市已經(jīng)結(jié)束，當(dāng)前回調(diào)為大漲后的正常現(xiàn)象。根據(jù)美國總統(tǒng)大選的情況，金價(jià)可能會(huì)作出相應(yīng)的反應(yīng)。根據(jù)Third Bridge Group的數(shù)據(jù)，金價(jià)可能在大選之后下跌至每盎司1600美元以下，然后在明年再次回升。

（綜合黃金網(wǎng)、騰訊證券）