抄錯(cuò)底比不抄底還要慘

李光一

暴跌后的抄底，并沒有錯(cuò)，確實(shí)也是獲取“暴利”的大機(jī)遇。問題是抄錯(cuò)了，要么出現(xiàn)巴菲特式的大輸一場，要么出現(xiàn)“原油寶”式的輸?shù)降匕逑?。對廣大普通投資人來說，手拿現(xiàn)金應(yīng)是第一選項(xiàng)。

中行“原油寶”讓投資人輸?shù)脹]有方向，這家百年大行名譽(yù)大損;航空股和原油股讓股神巴菲特大輸500多億美元，股神背負(fù)失敗紀(jì)錄。這均與判斷失誤，抄錯(cuò)底相關(guān)。

美國股市忽熊忽牛，確實(shí)讓人很難把握和操作。油價(jià)再跌，總有開采、儲存、運(yùn)輸?shù)瘸杀景桑繘]想到買賣它時(shí)，竟會出現(xiàn)“負(fù)數(shù)概念”。以一般的生活常理，即把商品賣給人家，不僅收不到錢還要倒貼。這就是“原油寶”穿倉。在期貨市場，無杠桿交易出現(xiàn)如此極端行情，在芝加哥商品交易所歷史上是第一遭，但確確實(shí)實(shí)讓中行和他們的投資人給“巧遇”了。

其實(shí)，即使在石油期貨出現(xiàn)負(fù)油價(jià)的情況下，以石油為交易標(biāo)的做交易的投資品，也有提供較好盈利機(jī)遇的。如美國道富石油和天然氣勘探和生產(chǎn)的ETF（代碼XLE），在油價(jià)大跌的背景下，該ETF由今年2月20日創(chuàng)出了高點(diǎn)55.4美元后，下跌至3月18日的最低點(diǎn)22.88美元，跌幅58.7%，價(jià)格被腰斬?？稍谄谪涁?fù)油價(jià)的背景下，石油企業(yè)已拒絕下跌。即使在4月20日，中行“原油寶”輸錢蝕骨之際，該ETF以32.89美元報(bào)收，比今年最低價(jià)上漲了43.7%，5月1日，該ETF以38美元報(bào)收，比最低點(diǎn)上漲了66%，比4月20日的收盤價(jià)也上漲了15.5%。

可見，油價(jià)暴跌，抄底石油的大思路并沒有錯(cuò)，無奈投資人選錯(cuò)了標(biāo)的，找錯(cuò)了機(jī)構(gòu)。假如中行“原油寶”并不是對應(yīng)芝交所的石油期貨標(biāo)的，而是紐約交易所的能源ETF，投資人豈不是賺得盆滿缽滿嗎？這都是抄錯(cuò)底惹出的禍。

中行抄底，選錯(cuò)標(biāo)的，“原油寶”投資人選錯(cuò)專業(yè)機(jī)構(gòu)。那么，股神巴菲特今年首季大輸500多億美元，只能怪自己“人老眼花”。

巴菲特在美國股市一個(gè)月4次熔斷的大恐懼中，加倉了達(dá)美航空、西方石油等航空和石油類股。無奈疫情難控，達(dá)美航空（DAL）從今年股價(jià)最高點(diǎn)60.03美元下跌至最低點(diǎn)19.10美元，跌幅68.1%;而后，該股股價(jià)最高反彈至35.89美元，漲幅87.9%;5月1日該股報(bào)收23.72美元。由反彈最高價(jià)又下跌了3.9%，這一期間也是股神清倉割肉之時(shí)。

西方石油（OXY）更是慘烈。該股股價(jià)從今年最高點(diǎn)43.6美元暴跌至最低點(diǎn)9美元，跌幅79.3%;而后，股價(jià)反彈至18.27美元，漲幅100.3%;5月1日報(bào)收15.24美元，比反彈的最高價(jià)下跌16.5%。此時(shí)此刻巴菲特清倉了航空類和石油類股，似乎顯示了別人抄底，他更恐懼。

目前，股神清倉兩大類股后，手握1300多億美元的現(xiàn)金。在近時(shí)舉行的公司年會中，股神沒有相中什么類型的股票，反而一再告誡投資人，留有現(xiàn)金，即便投資，僅建議買入標(biāo)普500ETF，而不是暴跌后的藍(lán)籌股。抄錯(cuò)底比不抄底還要慘。股神大輸500多億美元，就是一個(gè)實(shí)錘。

事實(shí)上，暴跌后的抄底，并沒有錯(cuò)，確實(shí)也是獲取“暴利”的大機(jī)遇。問題是抄錯(cuò)了，要么出現(xiàn)巴菲特式的大輸一場，要么出現(xiàn)“原油寶”式的輸?shù)降匕逑?。?jù)香港文匯報(bào)報(bào)道，香港強(qiáng)積金結(jié)束了連月虧損，在4月份贏得了正收益。其中美國股市基金收益率最高，達(dá)17.04%，而中國基金收益率6.92%，中國香港基金收益率3.88%。

這再次表明，抄底與抄錯(cuò)底，結(jié)果將差很遠(yuǎn)。假如股神巴菲特不是抄底買入航空和石油類股，而是買入亞馬遜、奈飛等創(chuàng)出歷史新高股價(jià)的高科技股，今年的伯克希爾年會，就會是另一番榮景了。無奈中行“原油寶”買錯(cuò)“油”，股神也買錯(cuò)“股”。

目前，股市又進(jìn)入一年一度的“五窮六絕”日子，對廣大普通投資人來說，手拿現(xiàn)金應(yīng)是第一選項(xiàng)。