定向降難為銀行業(yè)支持實體經(jīng)濟(jì)再添動力

3月16日，人民銀行普惠金融定向降準(zhǔn)正式施行，對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5個至1個百分點，并對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個百分點。

“此次定向降準(zhǔn)具有‘一箭三雕的作用，一是可以釋放長期流動性;二是有助于降低銀行負(fù)債成本;三是可以向市場傳遞強(qiáng)烈的穩(wěn)定預(yù)期信號?！毙戮W(wǎng)銀行首席研究員董希淼在接受記者采訪時說。

多措并舉推動降低融資成本

“和年初的全面降準(zhǔn)不同，定向降準(zhǔn)具有導(dǎo)向性?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室副主任曾剛在接受記者采訪時說。

當(dāng)前。我國疫情防控取得階段性成果，復(fù)工復(fù)產(chǎn)也在有序推進(jìn)。不過，疫情對抗風(fēng)險能力相對較弱的中小微企業(yè)造成的后續(xù)影響依然強(qiáng)烈。“此次降準(zhǔn)就是定向馳援受疫情沖擊的中小企業(yè)?！苯煌ㄣy行金融研究中心首席研究員唐建偉說。

董希淼表示，“此次定向降準(zhǔn)不僅可以引導(dǎo)銀行加大普惠金融領(lǐng)域的貸款投放，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，同時還可以為符合條件的銀行提供增量流動性支持?！?/p>

長期低成本的流動性，是支持銀行在資產(chǎn)端得以進(jìn)行更長期限、更低成本貸款投放的關(guān)鍵。而降低銀行的貸款成本，有利于引導(dǎo)銀行降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。

3月2日，銀保監(jiān)會、人民銀行等五部門決定對符合相關(guān)要求的中小微企業(yè)貸款給予臨時性延期還本付息安排。“延期還款會給銀行帶來一定的流動性壓力，從而影響其對實體經(jīng)濟(jì)的支持和反饋。而增強(qiáng)流動性需要拓展銀行的負(fù)債來源渠道，降準(zhǔn)是一種很好的途徑。”曾剛說。

此外，人民銀行還通過專項再貸款和再貸款再貼現(xiàn)專用額度的手段，向銀行提供長期低成本的資金來源。曾剛建議，可以適度鼓勵銀行通過同業(yè)市場主動負(fù)債的方式，來擴(kuò)大負(fù)債來源，改善自身流動性。

降低銀行的負(fù)債成本同樣是增強(qiáng)流動性的手段之一。值得關(guān)注的是，人民銀行已開始著手對存款市場的競爭進(jìn)行規(guī)范。近日，人民銀行宣布將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律管理范圍，并根據(jù)銀行執(zhí)行情況納入MPA考核。對此，曾剛分析認(rèn)為，此舉有推動銀行負(fù)債端成本降低方面的考量。

“非對稱降息周期中產(chǎn)生息差壓力，部分患差壓力較大的銀行在定向降準(zhǔn)落地后，負(fù)債成本壓力也會有所緩解，這部分銀行也得以更好地提升其對于中小企業(yè)的信貸投放力度。”唐建偉說。

額外降準(zhǔn)凸顯公平與普惠性

3月10日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，強(qiáng)調(diào)“額外加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度”。隨后，3月13日，人民銀行公布，對符合條件的股份制商業(yè)銀行在原定基礎(chǔ)上再額外定向降準(zhǔn)1個百分點。

股份制銀行緣何得到“特別優(yōu)待”？對此，受訪專家普遍認(rèn)為，股份制銀行因其自身特點，負(fù)債成本相對較高，而原有的專項再貸款和再貸款再貼現(xiàn)額度等優(yōu)惠政策并沒有覆蓋到股份制銀行。

“股份制銀行既沒有大型銀行的網(wǎng)點優(yōu)勢，也沒有城商行、農(nóng)商行扎根本地的地緣、人緣優(yōu)勢，因此。負(fù)債壓力及成本更大。所以，額外降準(zhǔn)、定向釋放長期低成本流動性?？梢愿玫毓膭钇浼哟蠓?wù)實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的力度?！倍ｍ嫡f。

曾剛認(rèn)為，與大型銀行和城商行、農(nóng)商行等相比，股份制銀行因其居民儲蓄存款占比不高，更多依靠企業(yè)存款以及來自于金融市場的主動負(fù)債等原因，導(dǎo)致其負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性相對較差。而今年的疫情對股份制銀行的資金端造成了一定的影響，從而制約著其在資產(chǎn)端對實體經(jīng)濟(jì)的投放?！霸谶@種情況下，特別強(qiáng)調(diào)加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度，有助于改善股份制銀行的流動性狀況，也有助于進(jìn)一步發(fā)揮股份制銀行對實體經(jīng)濟(jì)的支持能力?！痹鴦偙硎?。

人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對股份制銀行進(jìn)行額外降準(zhǔn)，是對“三檔兩優(yōu)”存款準(zhǔn)備金率框架的優(yōu)化。對此，唐建偉認(rèn)為，這是公平性與普惠性的體現(xiàn)。

“目前，只有股份制銀行存款準(zhǔn)備金率仍然偏高，如此一來，可以支持股份制銀行普惠金融領(lǐng)域貸款的投放，實現(xiàn)精準(zhǔn)紓困。”中國民生銀行首席研究員溫彬在接受記者采訪時說。

值得一提的是。額外定向降準(zhǔn)還可以幫助股份制銀行在特殊時期防控風(fēng)險。溫彬認(rèn)為，隨著貸款臨時性延期還本付息、疫情期間逾期罰患減免等一系列紓困措施的實施，難免會對銀行盈利水平和資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響，而相比于大型銀行，股份制銀行在風(fēng)險防控方面更需要額外支持。

唐建偉則提到，加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度，主要是對其負(fù)債端減負(fù)，進(jìn)一步釋放股份制銀行對于中小企業(yè)的支持能力，防范銀行業(yè)內(nèi)部發(fā)展不平衡可能存在的尾部風(fēng)險。

幫助中小微企業(yè)排隴紓困

值得關(guān)注的是，人民銀行要求獲得定向降準(zhǔn)的銀行將降準(zhǔn)資金用于發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款，從而加大對小徼、民營企業(yè)等普惠金融領(lǐng)域的信貸支持力度。

3月15曰，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會上強(qiáng)調(diào)，“要引導(dǎo)銀行體系適當(dāng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利，降低企業(yè)融資成本，激發(fā)微觀主體活力，暢通經(jīng)濟(jì)金融的良性循環(huán)”。

“此次普惠金融定向降準(zhǔn)，可以為中小企業(yè)和實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)創(chuàng)造更為適宜的環(huán)境，對未來進(jìn)一步穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)等也有著重要意義?！痹鴦傉f。

溫彬則認(rèn)為，本決定向降準(zhǔn)釋放長期資金5500億元，有利于金融體系流動性合理充裕，提振市場信心。他同時表示，降準(zhǔn)仍有空間，下一階段。貨幣政策的重點是在保持流動性合理充裕的同時，進(jìn)一步加大對制造業(yè)、新基建、民營企業(yè)、小微企業(yè)等領(lǐng)域的支持力度，并切實降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。

唐建偉特別提到，對于中小企業(yè)自身而言，在響應(yīng)政策要求、加速推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的同時，也要增強(qiáng)經(jīng)營管理水平和風(fēng)險應(yīng)對能力，提升經(jīng)營業(yè)績。只有政策、銀行、企業(yè)形成良性互動，貨幣政策的傳導(dǎo)渠道才能更加暢通，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行才能更加穩(wěn)健。