造車新勢力集體差錢了

張洪杰

7月25日，理想汽車向美國證監(jiān)會更新了招股說明書。根據(jù)最新招股說明書內(nèi)容，理想汽車此次IPO股票的發(fā)行規(guī)模為9500萬股ADS，發(fā)行價區(qū)間為8～10美元。

理想汽車首次提交招股說明書的日期是7月11日，初步計劃募資金額為1億美元。此次變更后，計劃募資金額變更為8.74億～10.93億美元。根據(jù)相關人士估算，理想汽車的整體估值將達到88億美元。盡管與特斯拉的2628億美元市值存在明顯差距，卻已足以讓理想汽車順利邁過200億元造車的第一道檻。

中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年6月，中國純電動汽車產(chǎn)銷量分別為7.9萬輛和8.2萬輛，同比分別下降31.9%和37.6%;插電式混合動力汽車產(chǎn)銷量分別為2.3萬輛和2.1萬輛，產(chǎn)量同比增長17.0%，銷量同比下降6.0%。盡管新能源汽車市場銷量已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)4個月的產(chǎn)銷增長，但階段性的大幅度整體下滑依舊給造車新勢力造成了不小壓力。

經(jīng)過連續(xù)半年的嚴峻考驗，博郡、拜騰、賽麟等成立時間不長、資金基礎薄弱的造車新勢力幾近倒閉，理想、蔚來、小鵬等產(chǎn)品已經(jīng)量產(chǎn)交付的企業(yè)也開始向外界尋求社會資本的援助。

小鵬汽車在7月20日宣布，自身已獲得C+輪近5億美元融資。根據(jù)相關消息，小鵬汽車的此次融資由Aspex、Coatue、高瓴資本和紅杉中國等投資機構(gòu)領投。對于此次投資，小鵬汽車方面表示，C+輪融資將進一步夯實小鵬汽車在智能領域的研發(fā)，以技術(shù)服務為核心，賦能深化“智能”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

此前的4月29日，蔚來汽車與合肥市建設投資控股（集團）有限公司簽署投資協(xié)議，分五期接納70億元人民幣現(xiàn)金投資。7月10日，蔚來中國又與中國建設銀行安徽分銀行等六家銀行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得了上述六家銀行對蔚來中國提供的104億元人民幣綜合授信，用以支持蔚來中國業(yè)務的運營和發(fā)展。

分析人士認為，國內(nèi)新能源汽車市場整體較為低迷的情況下，適時、合理地借助外部資金有利于造車新勢力在嚴苛的市場環(huán)境下保持生存。盡管短期盈利的可能性幾乎為零，但能夠在殘酷的市場競爭中保持領頭優(yōu)勢，有利于企業(yè)在日后的發(fā)展道路上獲取更好的融資資源，持續(xù)發(fā)展。

不過，不斷地融資雖然可以為造車新勢力暫時保持活力和優(yōu)勢，但究竟能在哪一個具體時間點實現(xiàn)扭虧為盈，徹底擺脫對外資金需求，依舊是一大難題。因為在凈利潤轉(zhuǎn)正的道路上，市值和單品售價雙高的特斯拉已經(jīng)苦苦奮斗了15年，至今未能穩(wěn)定實現(xiàn)。

在7月11日向美國證監(jiān)會提交的招股說明書中，理想汽車提到，其在2018年、2019年凈虧損分別為15.3億元、24.3億元，兩年合計凈虧損39.6億元。而已經(jīng)于2018年在美上市的蔚來汽車在2016年和2017年的凈虧損分別為25.7億元和50.2億元。

目前來看，理想汽車和蔚來汽車的車型產(chǎn)品相對單一，且均以豪華純電動車品牌自居。在豪華品牌市場份額整體占比僅為13.7%且傳統(tǒng)燃油車型占據(jù)碾壓領先優(yōu)勢的情況下，理想和蔚來汽車的前景并不明朗。

與定位相對高端的理想和蔚來相比，一向主張“偉大不是超級而是普及”的威馬汽車同樣面臨著盈利難題。威馬汽車董事長沈暉在接受采訪時曾表示，在毛利率為負的情況下，賣得越多虧得越多，容易陷入死亡陷阱。也正因如此，“在全年銷量增長的情況下實現(xiàn)全年毛利率為正”被沈暉定為威馬汽車在2020年的努力目標。

造車新勢力想要在對手林立的汽車產(chǎn)業(yè)長久生存，需要面對的考驗還有很多。理想汽車就在招股說明書中用20%以上的篇幅披露了面臨的種種風險。能否在產(chǎn)品問題集中爆發(fā)之后不會像高田氣囊一樣被拖累破產(chǎn)，依舊是眾多造車新勢力需要面對的后續(xù)問題。