IDC: 基礎(chǔ)設(shè)施REITs將至 行業(yè)迎來新時(shí)代

IDC： 基礎(chǔ)設(shè)施REITs將至 行業(yè)迎來新時(shí)代

投資要點(diǎn)

REITs助力IDC持續(xù)高成長(zhǎng)。

聚焦重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。根據(jù)《通知》，基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目聚焦重點(diǎn)區(qū)域。優(yōu)先支持京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、海南、長(zhǎng)江三角洲等重點(diǎn)區(qū)域，支持國(guó)家級(jí)新區(qū)、有條件的國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)開展試點(diǎn)。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs聚焦重點(diǎn)行業(yè)，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板行業(yè)，包括倉(cāng)儲(chǔ)物流、收費(fèi)公路等交通設(shè)施，水電氣熱等市政工程，城鎮(zhèn)污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項(xiàng)目，鼓勵(lì)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施，以及國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等開展試點(diǎn)。

REITs助力數(shù)據(jù)中心成長(zhǎng)。業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定了IDC廠商持續(xù)投資擴(kuò)張才能獲得成長(zhǎng)。同時(shí)，數(shù)據(jù)中心具有明顯的重資產(chǎn)屬性，IDC建設(shè)需要投入大體量的資金。REITs化則為數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張?zhí)峁┝擞辛χ巍Ｍㄟ^REITs化將快速回收大量現(xiàn)金流，溢價(jià)發(fā)行還將降低杠桿率，并助力廠商輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。海外數(shù)據(jù)中心REITs化已有多年實(shí)踐，Equinix等廠商在REITs化后加速擴(kuò)張，其數(shù)據(jù)中心數(shù)量從2015年的115個(gè)上升至2019年的210個(gè)。

重點(diǎn)推薦：光環(huán)新網(wǎng)、新易盛、光迅科技。

機(jī)械設(shè)備：老基建老當(dāng)益壯 新基建朝氣蓬勃

投資要點(diǎn)

1、傳統(tǒng)基建投資力挽狂瀾對(duì)沖制造業(yè)景氣低迷。

2、新基建朝氣蓬勃，城軌和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)迎發(fā)展機(jī)遇。

新冠疫情在全球肆虐導(dǎo)致外需不振，中央加大逆周期調(diào)節(jié)力度，專項(xiàng)債下放速度加快。2020年一季度提前下達(dá)新增地方政府債券額度1.84萬(wàn)億元，其中專項(xiàng)債1.29萬(wàn)億元。鐵路裝備、空港裝備、工程機(jī)械將受益于老基建。鐵路投資保持在8000億元高位，預(yù)計(jì)到2025年，動(dòng)車組保有量將超過5000組，機(jī)車保有量2.6萬(wàn)輛。另一方面，機(jī)場(chǎng)建設(shè)是重要的基建補(bǔ)短板方向，將著力推動(dòng)補(bǔ)齊民航短板。而基建發(fā)力將直接穩(wěn)定工程機(jī)械需求增長(zhǎng)。我國(guó)2020年3月挖掘機(jī)銷量達(dá)4.9萬(wàn)臺(tái)，同比增加11.6%，創(chuàng)歷史新高。另外，頭部企業(yè)陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)通知，行業(yè)迎來量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。

新基建包括5G基建、特高壓、城軌、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)行業(yè)。在新基建的帶動(dòng)下，機(jī)械裝備行業(yè)的城軌和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將持續(xù)受益。自2018年下半年審批重啟以來，我國(guó)城市軌道交通領(lǐng)域共批復(fù)11個(gè)城軌建設(shè)規(guī)劃，總投資額達(dá)1.2萬(wàn)億元。城軌將迎來黃金發(fā)展期，并將顯著提升產(chǎn)業(yè)鏈景氣度。另一方面，我國(guó)長(zhǎng)期以來工業(yè)自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)，在全球產(chǎn)業(yè)分工中處于價(jià)值鏈的底端，隨著勞動(dòng)力、原材料、燃料動(dòng)力等要素成本的全面、快速上升，中國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)比較優(yōu)勢(shì)將逐步削弱。面對(duì)大而不強(qiáng)的問題，中國(guó)制造業(yè)要想獲得可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，必須向智能化轉(zhuǎn)型，依靠工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同設(shè)計(jì)、協(xié)同供應(yīng)鏈、協(xié)同生產(chǎn)、協(xié)同服務(wù)和企業(yè)電子商務(wù)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)離不開工業(yè)和設(shè)備的控制、數(shù)據(jù)獲取、智能互聯(lián)，將推動(dòng)包括工業(yè)自動(dòng)化和機(jī)器人底層核心“硬件”滲透率提升。

重點(diǎn)推薦：中國(guó)通號(hào)、三一重工、中國(guó)中車和匯川技術(shù)。