筑頂折騰 大波段下降周期將臨

陳亮

市場(chǎng)在五一勞動(dòng)節(jié)之后的兩周運(yùn)行當(dāng)中，走出了陰陽(yáng)相間的兩根周K線。節(jié)后第一周，市場(chǎng)持續(xù)向上運(yùn)行，拉出了中大陽(yáng)線;第二周，市場(chǎng)高位震蕩，緩慢向上，在5月13日創(chuàng)出了自3月19日以來(lái)的高點(diǎn)（上證指數(shù)收盤價(jià)高點(diǎn)，深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是盤中最高點(diǎn)及收盤價(jià)高點(diǎn)）后，進(jìn)行了震蕩運(yùn)行。

從市場(chǎng)復(fù)盤來(lái)看，雖然最高點(diǎn)出現(xiàn)在5月13日，但5月11日到5月13日是緩慢震蕩的創(chuàng)出了一個(gè)高點(diǎn)，在速度上明顯的過(guò)于緩慢。所以，需要特別當(dāng)心。筆者認(rèn)為左側(cè)的第一個(gè)賣點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)在5月13日。

筆者在五一勞動(dòng)節(jié)前的專欄文章《節(jié)后上漲：運(yùn)行“N”字第三段結(jié)構(gòu)》中論述過(guò)，市場(chǎng)在4月28日創(chuàng)出了2758點(diǎn)的低點(diǎn)后，市場(chǎng)將會(huì)向上運(yùn)行，同時(shí)5月8日的時(shí)間是低點(diǎn)向上“加速”的性質(zhì)。從市場(chǎng)實(shí)際走勢(shì)來(lái)看，跟筆者的預(yù)期完全相符。關(guān)于筆者對(duì)于5月8日定義的“向上加速”四個(gè)字，這是從時(shí)間性質(zhì)的專業(yè)術(shù)語(yǔ)定性上說(shuō)的，意思是一個(gè)低點(diǎn)向上運(yùn)行。當(dāng)然，也包括是空間角度上的向上加速空間的可能。市場(chǎng)實(shí)際上只是一個(gè)低點(diǎn)向上，沒(méi)有空間上的加速。

筆者在前期論述過(guò)這個(gè)“N”字運(yùn)行的結(jié)構(gòu)。作為“上——下）——上”三段來(lái)分解開(kāi)看：

第一筆“上”是3月19日的2646.80點(diǎn)，其震蕩向上、緩慢運(yùn)行、一步三回頭，走得相當(dāng)磨蹭。符合筆者在很久前對(duì)于這段行情的定義：波段行情、震蕩反彈性質(zhì)、來(lái)來(lái)回回折騰反復(fù)、進(jìn)去了也不一定賺得到錢;

第二筆“下”是在4月17日的2854.96點(diǎn)到4月28日的2758.25點(diǎn)，這一段調(diào)整運(yùn)行總的時(shí)間不長(zhǎng)，整體的力度也還好，僅僅是在4月28日的早盤出現(xiàn)了一段恐慌性的下跌和恐慌盤的涌出，當(dāng)日盤中即出現(xiàn)了深V反轉(zhuǎn)走勢(shì);

第三筆“上”是自4月28日的2758.25點(diǎn)開(kāi)始向上運(yùn)行的。它一段向上的運(yùn)行，屬于始于3月19日2646.80點(diǎn)這個(gè)“N”字型震蕩反彈上升的第三段，也是最后一段上升了。

下面就是找這個(gè)第三筆“上”結(jié)束在哪里。筆者曾經(jīng)在5月5日的周評(píng)文章中論述過(guò)，市場(chǎng)在5月份要構(gòu)筑一段雙頂運(yùn)行結(jié)構(gòu)，做一個(gè)復(fù)雜頂部。前期市場(chǎng)在3月19日見(jiàn)底時(shí)，做了一個(gè)雙底結(jié)構(gòu)，所以對(duì)應(yīng)的也應(yīng)該是一段雙頂結(jié)構(gòu)來(lái)完成這個(gè)頂部。

那這個(gè)雙頂?shù)脑?，第一個(gè)頂出現(xiàn)在哪里？筆者認(rèn)為是出現(xiàn)在了5月13日。也就是左側(cè)交易的話，其中第一個(gè)賣點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了。下面就是一段震蕩回落運(yùn)行，這個(gè)低點(diǎn)是打出這個(gè)雙頂頸線位的低點(diǎn)。

也就是這個(gè)第三筆的“上”中的第一段已經(jīng)運(yùn)行結(jié)束了。其后仍然是運(yùn)行向下回落，及再次向上構(gòu)筑雙頂結(jié)構(gòu)中的第二個(gè)頂?shù)倪^(guò)程。

從運(yùn)行的結(jié)構(gòu)上來(lái)看，是這樣的一個(gè)過(guò)程。但現(xiàn)在的最重要問(wèn)題是空間難測(cè)。筆者一直以來(lái)的觀點(diǎn)是：時(shí)間是第一的、是根本的，空間可以不去看，空間定轉(zhuǎn)折沒(méi)用。雖然空間定轉(zhuǎn)折沒(méi)用，但下跌得過(guò)深，那也是需要規(guī)避的。筆者的預(yù)測(cè)系統(tǒng)中只有簡(jiǎn)單的時(shí)間數(shù)字和漲跌定性，沒(méi)有空間內(nèi)容。

所以，筆者最近反復(fù)的提醒大家，這里要做好應(yīng)對(duì)，要高度的重視第一個(gè)左側(cè)賣點(diǎn)。為什么？怕市場(chǎng)第一筆向下過(guò)深，后續(xù)在預(yù)測(cè)系統(tǒng)當(dāng)中出現(xiàn)的高點(diǎn)僅僅是次高點(diǎn)，甚至連次高點(diǎn)都算不上，僅僅是一個(gè)反彈或反抽性質(zhì)的高點(diǎn)。那樣的話，就麻煩大了。

如何從技術(shù)上來(lái)解釋，也很好理解，是這個(gè)頂并不必然右側(cè)一定高于左側(cè)，甚至是一個(gè)“傾斜”的雙頂，右側(cè)的高點(diǎn)可能低于左側(cè)的高點(diǎn)不少。畢竟目前是大分化的市場(chǎng)風(fēng)格當(dāng)中。這種情況在歷史上也出現(xiàn)得比較多。

綜合起來(lái)看，市場(chǎng)處于頂部構(gòu)筑的過(guò)程當(dāng)中，左側(cè)第一個(gè)賣點(diǎn)已經(jīng)在5月13日出現(xiàn)了，后續(xù)預(yù)期的漲跌節(jié)奏是不變的，市場(chǎng)向下探明一個(gè)低點(diǎn)后還會(huì)再次向上運(yùn)行，但空間不知道，要防止市場(chǎng)構(gòu)筑雙頂過(guò)程當(dāng)中的“第一筆下探”過(guò)深。

市場(chǎng)自3月19日的2646點(diǎn)以來(lái)運(yùn)行的波段上升，無(wú)論最后的那一個(gè)最高點(diǎn)出現(xiàn)在哪一天，目前都是在一個(gè)頂部區(qū)域之內(nèi)。大家不必拘泥于最后一個(gè)點(diǎn)位的尋找，能夠相對(duì)成本退出在一個(gè)頂部區(qū)域之內(nèi)就可以了。在具體的退出上，可以考慮多分批次、多列幾個(gè)出局條件、左側(cè)和右側(cè)結(jié)合起來(lái)交易。堅(jiān)決不建議僅僅按照預(yù)測(cè)來(lái)一筆賣在最高點(diǎn)。這是很不現(xiàn)實(shí)的事情， 不可能每次都能成功逃在最后一個(gè)頂點(diǎn)。時(shí)間長(zhǎng)了，是必然要虧大錢、要過(guò)錯(cuò)了大年的。

筆者最近反復(fù)的定義了始于2646點(diǎn)的上升是波段反彈性質(zhì)，在5月份筑頂結(jié)束后將會(huì)向下運(yùn)行一個(gè)大波段下跌。筆者不認(rèn)為這個(gè)頂部之后的下跌回落是小級(jí)別的、時(shí)間短的、空間少的下跌，應(yīng)該定義為一個(gè)大波段下跌。這個(gè)從波浪理論上應(yīng)該很好的理解和解釋。有很多專門劃分波浪理論的，筆者在此就不班門弄斧了?？梢园押罄m(xù)的這個(gè)下跌定義為某級(jí)別的5浪下跌或者是再小一個(gè)級(jí)別的C浪下跌。

在此，我們先不過(guò)早地進(jìn)行相對(duì)準(zhǔn)確的定義。因?yàn)槿绻床ɡ死碚搧?lái)看的話，會(huì)有不止一兩種的定義。我們只要知道，它是一段有時(shí)間、有下跌力度的波段下跌就可以了。筆者預(yù)期下跌的時(shí)間應(yīng)不少于2個(gè)月左右。當(dāng)然，這不是指天天大跌，中間也會(huì)有上升的機(jī)會(huì)。只是從性質(zhì)上來(lái)看，這個(gè)波段下跌過(guò)程當(dāng)中的上升，只能是當(dāng)作反彈來(lái)對(duì)待了。跟3月19日開(kāi)始的“波段反彈”的級(jí)別不可同日而語(yǔ)。

市場(chǎng)更大一級(jí)別的運(yùn)行也基本就是這樣了：市場(chǎng)在構(gòu)筑一個(gè)雙頂結(jié)構(gòu)、是始于3月19日的2646點(diǎn)波段震蕩反彈結(jié)束的波段頂部，其后市場(chǎng)將會(huì)運(yùn)行一個(gè)大波段下跌，中間有上升也僅僅是大波段下跌過(guò)程當(dāng)中的反彈（反抽）性質(zhì)。

最后提醒大家一點(diǎn)：要有大格局，大波段頂部構(gòu)筑完成過(guò)后，運(yùn)行大波段下跌，所以筑頂過(guò)程當(dāng)中的運(yùn)行要特別小心，原則上只出不進(jìn)。

上證指數(shù)運(yùn)行節(jié)奏圖