地方國庫現(xiàn)金管理問題研究

崔洪利 路禹 高雪

[摘?要]隨著經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展和財稅制度改革的推進(jìn)，地方財政收入持續(xù)增長，在保證預(yù)算支付的情況下，各地的國庫現(xiàn)金庫存也不斷增加，并且個別地方的庫存金額還保持在高位水平，地方政府追求收益最大化的內(nèi)生動能也在不斷提高。文章經(jīng)過對地方國庫現(xiàn)金庫存“三高”狀況的分析，探索基層國庫現(xiàn)金管理的重要作用和影響，提出基層國庫現(xiàn)金管理的新型機(jī)制。

[關(guān)鍵詞]國庫現(xiàn)金管理;金融市場;財稅制度改革

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.12.046

隨著經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展和財稅制度改革的推進(jìn)，地方財政收入持續(xù)增長，在保證預(yù)算支付的情況下，各地的國庫現(xiàn)金庫存也不斷增加，并且個別地方的庫存金額還保持在高位水平，地方政府追求收益最大化的內(nèi)生動能也在不斷提高，與之難以適應(yīng)的是地方特別是基層國庫現(xiàn)金管理推進(jìn)緩慢，資金疏導(dǎo)作用不明顯，財政資金“三高”現(xiàn)象日益顯現(xiàn)，迫切需要對基層國庫現(xiàn)金管理的創(chuàng)新機(jī)制進(jìn)行研究創(chuàng)新。

1?地方國庫資金管理中的“三高”現(xiàn)象

（1）國庫庫存規(guī)模不斷走高。隨著國家經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，地方經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢，各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)穩(wěn)中向好，一般公共預(yù)算收入呈現(xiàn)平穩(wěn)快速增長，增速顯著，入庫資金增長明顯，帶來地方國庫庫存余額的連續(xù)增高。據(jù)對廊坊市2010—2018年庫存情況調(diào)查顯示，地方國庫現(xiàn)金余額大幅上升，并呈現(xiàn)持續(xù)抬升的趨勢。2010—2018年年末庫存余額從45.67億元增長至150.4億元，增長了3.3倍;庫存均值從57.13億元增長至195.77億元，增長了3.4倍。

（2）財政多戶頭存款潛在風(fēng)險高。地方財政部門在金融機(jī)構(gòu)開設(shè)財政專戶，且地方財政專戶數(shù)量與資金規(guī)模逐步擴(kuò)大。財政專戶存量閑置資金高企，國庫難以對專戶施行全效監(jiān)督，專項資金劃撥自成體系，財政專戶資金的存在不僅分散了政府資金，容易形成“灰色”資金，滋長各種案件和腐敗現(xiàn)象。同時帶來了金融機(jī)構(gòu)爭搶財政資金的現(xiàn)象，這也從一個側(cè)面反映了地方財政資金實際“繞道”開展理財操作。

（3）支付政府性債務(wù)本息高。政府性債務(wù)一般包括償還性債務(wù)、擔(dān)保性債務(wù)和救助性債務(wù)，后兩類債務(wù)稱為政府或有債務(wù)。一邊是地方政府存量資金處于閑置，存款利息偏低;另一邊是地方政府繼續(xù)舉借新債，因此通過庫存現(xiàn)金管理運(yùn)作不僅可以減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，而且可以將投資所得投入到市政建設(shè)等民生工程之中，增加社會福祉。

2?推進(jìn)地方國庫現(xiàn)金管理的積極作用

（1）有利于實現(xiàn)地方國庫資金擴(kuò)大收益。按照資金收益測算，目前人民銀行對國庫存款是按季度計息，利率為0.72%，而金融機(jī)構(gòu)對3個月、6個月、1年期的定期存款的年利率分別為1.1%、1.3%和1.5%，在此基礎(chǔ)上，如果是協(xié)定存款可在同款定期存款利率的基礎(chǔ)上浮，法人金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行利率不高于基準(zhǔn)利率的1.45倍，其他金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行利率不高于基準(zhǔn)利率的1.35倍。例如按10億庫存資金操作計算，假定協(xié)定存款利率執(zhí)行1.35倍，則經(jīng)過協(xié)議存款，可增加利息收益：3個月期多收入191.25萬元，6個月期517.5萬元，1年期1305萬元。經(jīng)過施行地方國庫現(xiàn)金管理，對國庫現(xiàn)金余額執(zhí)行金融機(jī)構(gòu)約期存款運(yùn)作，創(chuàng)新國庫庫存資金的收益增長。

（2）有利于發(fā)揮地方國庫資金對地方經(jīng)濟(jì)的間接支持作用。資金是區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的重要推力，在政府政策指導(dǎo)下，把握地方國庫現(xiàn)金管理職責(zé)，將國庫資金經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)信貸投入到國家和地方政策指導(dǎo)、鼓勵和推動的民生工程、重點行業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)等，通過資金帶動作用吸引更多社會資金投入地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中。

（3）有利于銀行強(qiáng)化地方國庫資金管理的科學(xué)規(guī)范運(yùn)作。拓展國庫現(xiàn)金管理，嚴(yán)格把全部財政資金收支流動全部歸入人民銀行國庫管理，強(qiáng)化人民銀行履職國庫經(jīng)理職能，加強(qiáng)人民銀行、財政部門、金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)作關(guān)系，財政部門做好預(yù)測和規(guī)劃，人民銀行把控貨幣市場狀況，對國庫現(xiàn)金推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)操作，提升國庫現(xiàn)金的運(yùn)作效益。

（4）有利于規(guī)范地方政府嚴(yán)控預(yù)算收支行為。推進(jìn)地方國庫現(xiàn)金管理，促進(jìn)地方政府強(qiáng)化預(yù)算管理和主動強(qiáng)化監(jiān)督，合理安排和嚴(yán)格控制預(yù)算收支進(jìn)度，加強(qiáng)對國庫現(xiàn)金流量的預(yù)測剖析，經(jīng)過嚴(yán)控操作科學(xué)管理不斷提升地方國庫資金的管理水準(zhǔn)。

3?開展國庫現(xiàn)金管理對金融市場的影響

依據(jù)金融學(xué)理論，國庫收支過程對均衡貨幣供應(yīng)量是一個松緊進(jìn)程，國庫支出對平衡貨幣供應(yīng)量是一個擴(kuò)張過程。因此，地方國庫現(xiàn)金管理活動會對金融市場帶來影響和沖擊。

（1）地方國庫現(xiàn)金管理會影響貨幣政策在基層的執(zhí)行效果。當(dāng)?shù)胤絿鴰飕F(xiàn)金治理經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)市場化操作，固定存款增長引發(fā)原始貨幣流入市場，引發(fā)原始貨幣的擴(kuò)張性貨幣政策的放大效應(yīng)，必然會進(jìn)一步擴(kuò)大貨幣市場流動性。地方國庫現(xiàn)金推進(jìn)回收操作時，經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)約期存款到期回流、賣出國債等公開市場操作，使市場資金回歸中央銀行，產(chǎn)生基礎(chǔ)貨幣的緊縮效應(yīng)，會收緊貨幣市場流動性。

（2）發(fā)展地方國庫現(xiàn)金管理會擴(kuò)張地方社會融資規(guī)模。當(dāng)前中央銀行施行穩(wěn)健的貨幣政策，要求按照市場需求均衡把握貨幣投放進(jìn)度。推動發(fā)展地方國庫現(xiàn)金管理使金融機(jī)構(gòu)得到約期存款，金融機(jī)構(gòu)的融資渠道得到拓展，且所融通的資金期限集中、額度大，有利于金融機(jī)構(gòu)集中管理，擴(kuò)大融資規(guī)模，推動地方社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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