論企業(yè)價值評估存在的風險分析與對策

秦寶宏

企業(yè)價值評估的復雜性、專業(yè)性及來自評估人員等方面的影響，導致企業(yè)的價值評估中存在著一定的風險。本文就企業(yè)價值評估的風險界定進行了闡述，并從主客觀兩個方面就企業(yè)價值評估的影響因素進行了分析。就企業(yè)價值評估的實踐而言，當前主客觀層面的影響因素主要包括了評估人員專業(yè)能力不足，信息不對稱客觀存在等方面?；谶@一情況，可從完善機制及提升人員素養(yǎng)等多個維度進行提升，以有效降低企業(yè)價值評估的風險。

當前社會經(jīng)濟進入了深層的發(fā)展期，消費需求的日益多元及行業(yè)競爭日趨激烈的背景下，產(chǎn)業(yè)改革在所難免。對于企業(yè)而言，只有在新的經(jīng)濟常態(tài)下實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展上的升級和優(yōu)化，才能夠在新的發(fā)展階段保持良好的增長勢頭。而在這一過程中，資金的需求缺口也會在一定程度上被放大，從而使企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展中的不確定因素進一步地增多。在中國這樣一個巨大的新興市場，每天都在上演著不同規(guī)模的企業(yè)融資、重組及并購。因此，企業(yè)的價值評估就顯得尤為地重要。由于企業(yè)價值評估上的復雜性、專業(yè)性及來自評估人員等方面的影響，導致企業(yè)的價值評估中存在著一定的風險。這些風險的存在不僅使得企業(yè)值評估的效果將受到一定的影響，也會對企業(yè)接下來的發(fā)展帶來極大的阻礙。本文將從融資的視角出發(fā)，就企業(yè)基于價值評估的風險及其控制展開探索。

一、企業(yè)價值評估風險的界定

就理論層面上而言，價值評估風險是指由于評估人員或機構在對評估對象的價值做出不準確或錯誤的判斷而誘發(fā)的風險。從這一理論出發(fā)，價值評估的風險主要由外部風險和內(nèi)部風險兩部分組成。其中，就外部風險而言，主要是指因評估機構的外部因素干擾和阻礙而導致評估人員對被評估企業(yè)的價值判斷失誤而誘發(fā)的風險。這一類價值評估的風險主要源自于市場、制度、客戶及外部壓力等。其次就內(nèi)部風險而言，是由于評估機構內(nèi)部的原因而導致評估人員對被評估企業(yè)的價值判斷失誤而誘發(fā)的風險。這一類價值評估的風險主要源自于評估機構的效力及其機構的人員素質(zhì)。

二、企業(yè)價值評估風險的影響因素

（一）主觀原因

1.評估人員專業(yè)能力不足

企業(yè)價值評估對評估人員的專業(yè)素質(zhì)有著較高的要求。評估人員需通過多學科、多領域知識和經(jīng)驗的融合運用來達成對企業(yè)價值的最終判斷。企業(yè)評估人員的能力將直接影響著企業(yè)價值評估的結(jié)果質(zhì)量。經(jīng)濟社會的高速發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營活動的紛雜程度相對較高，客觀環(huán)境都在不停地變化，而評估人員的知識跟進和經(jīng)驗的累加是一個相對漫長的過程，這就導致在價值評估工作中，評估人員有時難以駕馭和解析整個評估過程。此外，價值評估的過程中對評估人員的職業(yè)素養(yǎng)也是一個極大的考驗，若在這一過程中缺乏責任心和正義感，違反了價值評估的條例和原則，也將會極大程度上提升評估的風險。

2.評估機構組織管理不善

相對于歐美等發(fā)達國家，我國在價值評估的探索上相對較短。國內(nèi)多數(shù)評估機構的從業(yè)時間不長，這也就決定了其組織管理水平的完善程度也相對不高。評估機構組織管理不善主要表現(xiàn)在了兩個方面。其一，當前我國的評估機構的專業(yè)化分工還未能充分地實現(xiàn)，專門就企業(yè)進行價值評估的機構寥寥無幾。多數(shù)評估機構采用的是按單項資產(chǎn)評估業(yè)務來設置內(nèi)部的組織架構，很少有設置企業(yè)評估部的評估機構。其二，因從業(yè)時間短及業(yè)務項目經(jīng)驗不足，導致評估機構在進行業(yè)務管理的過程中，其內(nèi)部的管理機制運行不暢，造成對評估部門監(jiān)督不力，進而在一定程度上拉高了價值評估的風險。

3.價值評估的方法有缺陷

當前，我國價值評估機構對被評估企業(yè)實施評估的過程中，可選用的方法有：成本法、市場法、收益法及期權定價法等。在實際的評估工作中，對于評估方法的運用卻多采用成本法來進行，這就導致在評估維度上的受限，整個價值評估的過程未能充分地實現(xiàn)對復雜環(huán)境變化的應對，也難以實現(xiàn)對企業(yè)組織資本價值上的有效反映。同時，在價值評估的過程中，還存在著評估報告撰寫過程中的不規(guī)范現(xiàn)狀，對評估報告中的內(nèi)容、事項缺乏全面而深入地認知，進而導致評估報告的使用過程中誘發(fā)一定的風險。

（二）客觀原因

1.外部客觀因素的影響

企業(yè)評估需在一定的客觀環(huán)境中進行，源自于市場、制度、客戶及外部壓力等都會對價值評估產(chǎn)生一定的影響。這些影響具體表現(xiàn)在：首先，我國因正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的時期，市場交易信息及評估信息相對匱乏且在信息的通暢性上有著先天的不足，這就導致評估人員在評估中對于信息的甄別變得尤為復雜，進而使得評估分析過程中的風險提升。其次，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，對于很多企業(yè)而言自身產(chǎn)權的明晰是一個相對復雜的過程，這對企業(yè)的價值產(chǎn)生了較大的影響，而這也在一定程度上增加了評估人員的執(zhí)業(yè)風險。

2.信息不對稱

企業(yè)價值評估的過程，也可視為對企業(yè)所收集、鑒定及分析的信息進行價值解釋的過程。這也就決定了在價值評估的過程中，信息的不對稱是普遍存在的。風險評估人員對被評估企業(yè)的信息收集的過程中易出現(xiàn)疏漏或錯誤，這在一定程度上導致評估風險的提升。在實際的評估過程中，評估人員往往無法對企業(yè)的負債情況、財務報表、資產(chǎn)抵押情況等獲得全面的信息，進而導致在對企業(yè)的資產(chǎn)價值和盈利能力的分析中出現(xiàn)偏差。也有部分企業(yè)為私利而刻意隱瞞事實，使得評估人員在信息不全面的情況下對企業(yè)進行價值評估，信息根基的不牢靠將進一步的導致評估風險的上升。

三、企業(yè)價值評估風險的防范對策

（一）發(fā)揮政府職能

充分地激活政府的職能是確保企業(yè)價值評估良性發(fā)展的重要前提。法制化、規(guī)范化的推進必將使得價值評估的風險得到有效的降低。面對日趨復雜的經(jīng)濟運行環(huán)境，國家應根據(jù)企業(yè)發(fā)展的情況制定出針對性的法規(guī)，從而在為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展謀紅利的同時，進一步地降低企業(yè)價值評估中的不確定性，減少評估的風險。

（二）提升評估人員素質(zhì)

企業(yè)價值評估中對于評估人員的專業(yè)性要求隨著價值評估復雜程度的提升越來越高。評估人員需具有多學科的背景及較高的專業(yè)素養(yǎng)，也要具備較高的職業(yè)道德。就發(fā)展趨勢而言，評估人員素質(zhì)的提升應以團隊能力的提升為主要策略，通過整合團隊的能力，以保證價值評估可以從多角度、多維度地對企業(yè)信息進行專業(yè)而充分的分析。

（三）完善評估機制

建立完善的評估管理機制將成為有效規(guī)避評估風險的重要對策。對于評估機構而言，只有建立不斷完善的內(nèi)部管理機制才能夠?qū)崿F(xiàn)對外評估風險的有效降低。

（四）充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會作用，建立健全行業(yè)發(fā)展業(yè)務規(guī)范

注冊資產(chǎn)評估師行業(yè)協(xié)會要從業(yè)務上規(guī)范行業(yè)準則，制定業(yè)務執(zhí)行標準，從行業(yè)內(nèi)部約束注冊評估師的行為。目前評估行業(yè)所存在的諸多問題的原因很大一部分是因為評估師隊伍水平不高，缺乏專業(yè)的技術、理念，行業(yè)協(xié)會還應不斷加強對評估師的全面培訓和交流。

四、結(jié)語

經(jīng)濟社會的快速發(fā)展中，隨著企業(yè)融資、重組及并購等行為的日益復雜化和多元化，價值評估的重要性越發(fā)地突顯。評估機構應服務于企業(yè)融資、重組及并購的價值評估中，以精準地評估服務企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展。（作者單位：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學）