外資銀行進(jìn)入的區(qū)位特征與信貸配置效率

李艷秋 王穎

【摘 要】 本文利用2006-2018年間我國(guó)31省際信貸投放、外資銀行進(jìn)入程度等樣本數(shù)據(jù)，研究外資銀行進(jìn)入對(duì)我國(guó)東中西部省份的影響的差異性。東部地區(qū)金融市場(chǎng)較為完善，信貸資源豐富，外資銀行體量較小，對(duì)東都經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份并未產(chǎn)生顯著影響;反而對(duì)中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的信貸資源配置產(chǎn)生了積極影響，且效果顯著。

【關(guān)鍵詞】 外資銀行 信貸配置效率 區(qū)位特征

一、引言

中國(guó)銀行業(yè)開放大致從1978年三中全會(huì)后開始，2018年以來，金融業(yè)對(duì)外開放提速。外資銀行在過去十年的發(fā)展中，資產(chǎn)規(guī)模從2007年1.23萬億元，到2018年的4.42萬億元，增長(zhǎng)2.78倍。

外資銀行的進(jìn)入可以為東道國(guó)帶來資金和金融服務(wù)，外資銀行進(jìn)入有助于東道國(guó)外資企業(yè)信貸獲取增加和產(chǎn)出的增加，其影響大于其他類型的企業(yè)（田素華和徐明東2010）;外資銀行的進(jìn)入會(huì)產(chǎn)生技術(shù)溢出效應(yīng)，顯著降低了企業(yè)的信貸融資成本，尤其是大型國(guó)企（陳剛和翁衛(wèi)國(guó)2013）;從企業(yè)異質(zhì)性的角度出發(fā)，外資銀行進(jìn)入所帶來的影響會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)產(chǎn)權(quán)及規(guī)模的差異而不同，外資銀行進(jìn)入對(duì)國(guó)有企業(yè)融資的影響不顯著，但對(duì)民營(yíng)企業(yè)影響顯著，尤其大型民營(yíng)企業(yè)（姚耀軍等2015）;外資銀行的進(jìn)入可以顯著緩解大型民營(yíng)企業(yè)的融資約束，從而提高企業(yè)的投資效率，而對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)可能加重其融資約束（楊興全等2017）;也有一些學(xué)者認(rèn)為外資銀行擁有先進(jìn)技術(shù)及豐富的銀行經(jīng)營(yíng)理念，外資銀行的進(jìn)入將形成示范效應(yīng)，促使本土銀行改進(jìn)和創(chuàng)新產(chǎn)品，更好的滿足國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)需求（毛澤盛2006）。

基于以上分析，本文試圖以信貸配置效率為視角，重點(diǎn)探究外資銀行進(jìn)入是否提高了金融市場(chǎng)的信貸配置效率，其對(duì)信貸配置效率的影響是否因?yàn)榈貐^(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不一而有所差異？

二、實(shí)證分析

自2001年以來我國(guó)逐步對(duì)外資銀行開放人民幣業(yè)務(wù)，至2006年12月向外資銀行全面開放人民幣業(yè)務(wù)，外資銀行進(jìn)入的程度呈逐步加深的特征，那么在不同區(qū)位劃分中，外資銀行進(jìn)入對(duì)信貸配置效率的影響是否存在差異？本文根據(jù)我國(guó)東、中、西部的劃分原則，將各省份劃分為東部及中西部?jī)山M，東部地區(qū)多為沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，金融環(huán)境優(yōu)越，中西部多為內(nèi)陸及邊緣地區(qū)，一些省份暫未有外資銀行進(jìn)入。

根據(jù)2005至2017年外資銀行資產(chǎn)總額與地區(qū)盈余水平的走勢(shì)分析，基本可以反映外資銀行的進(jìn)入程度以及各地區(qū)的差異。為了更好體現(xiàn)外資銀行進(jìn)入對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)影響的時(shí)間滯后性，將地區(qū)盈余水平進(jìn)行滯后一期處理。從走勢(shì)圖中可以直觀的看出中西部地區(qū)外資銀行進(jìn)入與地區(qū)盈利能力的同步性。為了進(jìn)一步驗(yàn)證區(qū)位特征與信貸資源配置效率的關(guān)系，本文借鑒Wurgler（2000）提出的資本配置效率模型，其中Loan表示信貸增長(zhǎng)，定義為（本年年末本外幣貸款余額-上年年末本外幣貸款余額）/上年年末本外幣貸款余額;盈利能力（Pro）使用各省營(yíng)業(yè)盈余與該省GDP的比值來衡量該省份的盈利能力;關(guān)于外資銀行進(jìn)入程度的衡量，本文運(yùn)用各地區(qū)外資銀行資產(chǎn)規(guī)模占該地區(qū)總值得比重來表示。針對(duì)以上兩組數(shù)據(jù)分別進(jìn)行動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)回歸分析。

回歸的結(jié)果顯示：（1）外資銀行的進(jìn)入對(duì)東部地區(qū)提高信貸效率的作用不顯著，而對(duì)中西部地區(qū)信貸配置效率的提升極為明顯。具體表現(xiàn)為FB*PRO的交互項(xiàng)在東部地區(qū)系數(shù)為負(fù)且不顯著，而該變量在中西部分組中系數(shù)為正且在1%的顯著水平上顯著。（2）在東部地區(qū)回歸結(jié)果中顯示FB和PRO系數(shù)為正，F(xiàn)B回歸結(jié)果不顯著，PRO在5%的置信水平上顯著，這表明我國(guó)東部地區(qū)的信貸配置效率較高，可以反映出信貸資金的市場(chǎng)導(dǎo)向特征。（3）在中西部地區(qū)的回歸結(jié)果中顯示FB和PRO系數(shù)為負(fù)，表明中西部信貸配置并非高效，而外資銀行的進(jìn)入對(duì)中西部地區(qū)提高信貸資源配置效率的推動(dòng)力較為強(qiáng)勁。

三、研究結(jié)論及啟示

外資銀行在中國(guó)銀行業(yè)掀起“鲇魚效應(yīng)”引導(dǎo)信貸資金向高效率地區(qū)流動(dòng);東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，金融市場(chǎng)架構(gòu)相對(duì)完善，外資銀行體量較小難以對(duì)東部省份的信貸效率配置產(chǎn)生顯著影響，相反，中西部地區(qū)信貸資源相對(duì)匱乏，外資銀行的進(jìn)入對(duì)信貸資源配置效率的影響較為顯著。

本文的政策啟示在于（1）外資銀行的進(jìn)入能夠提高信貸資源的配置效率，因此應(yīng)進(jìn)一步開放金融市場(chǎng)，鼓勵(lì)外資銀行入駐，為本土企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)信貸服務(wù)。（2）外資銀行進(jìn)入對(duì)東部沿海省份的信貸胚珠效率影響并不顯著，反而積極影響著中西部地區(qū)的信貸配置效率，中西部地區(qū)金融市場(chǎng)發(fā)展滯后，為了提高信貸資源的配置效率，應(yīng)積極推進(jìn)外資銀行入駐中西部地區(qū)。

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作者簡(jiǎn)介：李艷秋，1988年出10月生，女，漢族，籍貫：吉林懷德，碩士研究生，職稱：中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學(xué)，就職于黑龍江外國(guó)語學(xué)院，研究方向：國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易

王穎，1988年2月出生，女，漢族，籍貫：吉林省 ，大學(xué)本科雙學(xué)士，職稱：中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，畢業(yè)于華東交通大學(xué)，就職于中國(guó)人民銀行佳木斯市中心支行