重新評(píng)估越南直接投資價(jià)值

2020年6月8日，在新冠肺炎疫情席卷全球的時(shí)間段，一個(gè)重要事件默默地發(fā)生了。越南批準(zhǔn)了《越南—?dú)W盟自由貿(mào)易協(xié)定》（以下簡稱“自貿(mào)協(xié)定”）和《越南—?dú)W盟投資保護(hù)協(xié)定》。這項(xiàng)歷時(shí)8年的自貿(mào)協(xié)定將從2020年8月1日起生效。屆時(shí)，越南—?dú)W盟雙邊貨物貿(mào)易中約99%的關(guān)稅將逐漸削減直至取消。

在東盟國家中，越南是自新加坡后第二個(gè)與歐盟簽訂自貿(mào)協(xié)定的國家。越南政府門戶網(wǎng)站更是稱越南是亞太地區(qū)第一個(gè)與歐盟簽署自貿(mào)協(xié)定的發(fā)展中國家。越南本土經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛將這一自貿(mào)協(xié)定比喻為“連接越南與歐盟的高速公路”。

盡管越南目前的制造業(yè)實(shí)力并不算突出，但此后，越南極有可能進(jìn)入一個(gè)全新的吸引外商直接投資的階段。

越南吸引外商投資的3個(gè)階段

越南從革新開放到2020年自貿(mào)協(xié)定實(shí)施，吸引外商投資可以劃分為3個(gè)階段。

第一階段：從1986年越南革新開放開始到2017年結(jié)束

這一階段的特點(diǎn)非常符合日本學(xué)者赤松要的“雁行理論”，即越南主要通過低廉的生產(chǎn)要素價(jià)格，尤其是勞動(dòng)力成本，吸引發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。但效果并不明顯，主要原因在于相對(duì)中國來說，越南的比較劣勢(shì)非常明顯。

首先，最直觀的對(duì)比，是越南本身的市場(chǎng)體量不夠大，革新開放時(shí)僅有六七千萬人口，不像中國市場(chǎng)那么有吸引力。

其次，基礎(chǔ)設(shè)施配套相對(duì)較差。在“雁行理論”中，一個(gè)非常重要的論述是政府與市場(chǎng)機(jī)制的有效結(jié)合與互動(dòng)，政府應(yīng)當(dāng)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、政策導(dǎo)向等方面給予超過市場(chǎng)機(jī)制的幫助，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。越南政府在推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面不斷向中國學(xué)習(xí)，但仍處在一個(gè)跟進(jìn)的過程中，可以看到的是，直到目前為止，仍然需要通過從中國進(jìn)口電力滿足其生產(chǎn)需求。

最后，越南上下游產(chǎn)業(yè)集群配套能力不足，以及越南盾兌美元的匯率波動(dòng)較大，這些都使得投資者在考慮直接投資該國時(shí)，會(huì)對(duì)后期運(yùn)行成本產(chǎn)生疑慮。

盡管如此，在這個(gè)階段越南相對(duì)中國也具有一定的優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)。例如，在勞動(dòng)力價(jià)格方面，越南具有比中國更有競(jìng)爭力的成本，但考慮到中國中西部收入的不均衡，當(dāng)投資者看到中國西部地區(qū)勞動(dòng)力空間的時(shí)候，往往更愿意在一個(gè)體系內(nèi)進(jìn)行制造業(yè)遷移。

這些因素合并造成的結(jié)果就是在這個(gè)長達(dá)30多年的階段里，越南是生產(chǎn)要素的“價(jià)格洼地”，但不能真正吸引高質(zhì)量的制造業(yè)轉(zhuǎn)移，大量的制造業(yè)被中國吸引，越南甚至成為“虹吸口”附近的“真空區(qū)域”。這也就不難理解為何越南民間會(huì)有“天堂太遠(yuǎn)，中國太近”的說法。

第二階段：從2018年中美貿(mào)易摩擦開始到2020年結(jié)束

對(duì)于越南來說，真正的機(jī)會(huì)來得非常突然。進(jìn)入2018年，隨著中美貿(mào)易摩擦的逐步演變，越南吸引外商投資進(jìn)入了高速發(fā)展的第二階段，這個(gè)階段的特點(diǎn)，是充分享受了貿(mào)易摩擦“擠出效應(yīng)”帶來的紅利。

這次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要起因是美國對(duì)大量中國進(jìn)口商品加征關(guān)稅。作為回應(yīng)，中國對(duì)一些美國產(chǎn)品同步加征關(guān)稅。短時(shí)期內(nèi)無法消耗的價(jià)格空間使大量制造企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)移生產(chǎn)加工基地，以此謀得新的原產(chǎn)地證書。其火熱程度，使越南當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)建設(shè)已經(jīng)無法跟上海外直接投資的快速增長，不僅能源、土地價(jià)格快速上漲，2019年下半年，越南各個(gè)海港物流、公路運(yùn)輸均出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。

在這個(gè)階段，越南對(duì)標(biāo)的對(duì)象不再是中國，而是東南亞及南亞地區(qū)的其他國家。

通過對(duì)標(biāo)對(duì)象的轉(zhuǎn)變，越南逐步從“價(jià)格洼地”的角色變?yōu)橥馍讨苯油顿Y的選項(xiàng)之一。當(dāng)一些企業(yè)準(zhǔn)備從中國向外進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，或者是“備份”一套生產(chǎn)能力時(shí)，越南憑借自身的優(yōu)越地理位置、相似的政治環(huán)境、相仿的生產(chǎn)要素價(jià)格，以及可以通過運(yùn)輸補(bǔ)全的配套能力，成為投資者的重要選項(xiàng)之一。

通過資料可以看到，2018年，越南吸收外資的總注冊(cè)資本金額約為355億美元，其中排在前3位的國家——日本、韓國、新加坡，投資超過了200億美元。

不僅日本、韓國、新加坡等國家的企業(yè)正在考慮分散對(duì)中國的投資，中美貿(mào)易摩擦還進(jìn)一步推動(dòng)了中資企業(yè)調(diào)研決策的速度。往常需要兩三年周期的可行性研究，往往被壓縮在幾個(gè)月內(nèi)完成：先通過簡單組裝完成原產(chǎn)地證書的轉(zhuǎn)換，以此出口美國，從而繞開關(guān)稅壁壘，并在隨后的日子里逐步摸索改進(jìn)的方法。

這種“先落地、再分析改進(jìn)”的方式，使得越南迅速提高了對(duì)美國的貿(mào)易份額，美國也成為越南的第一大貿(mào)易伙伴。

這種方式也帶來了一系列的問題，首當(dāng)其沖的是美國的質(zhì)疑。美國要求越南政府嚴(yán)查沒有在越南完成“實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)型”的產(chǎn)品開具越南原產(chǎn)地證書的問題。

按照這一要求，開具越南原產(chǎn)地證書，可以通過完成HS編碼轉(zhuǎn)碼和在越南完成30%的產(chǎn)值兩條途徑實(shí)現(xiàn)，無法達(dá)到這些要求的，將不再開具越南原產(chǎn)地證書，仍將按照中國產(chǎn)品加征關(guān)稅。

此外，如前面所說，短期內(nèi)涌入的大量外商直接投資，也暴露了越南基礎(chǔ)建設(shè)的“短板”。能源、物流方面的需求劇增，包括被推高的消費(fèi)品價(jià)格，使越南本地居民的生活受到了極大的沖擊。越南政府也因此開始提高中資企業(yè)的投資門檻。

第三階段：2020年《越南—?dú)W盟自由貿(mào)易協(xié)定》實(shí)施之后

現(xiàn)如今，隨著《越南—?dú)W盟自由貿(mào)易協(xié)定》的實(shí)施，越南將要進(jìn)入吸引外商投資的第三個(gè)階段。這個(gè)階段的特點(diǎn)，極有可能是關(guān)稅紅利疊加產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的實(shí)質(zhì)性提升階段。

就現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看，歐盟是越南僅次于美國的第二大出口市場(chǎng)，也是越南貿(mào)易順差的重要來源。2019年，越南向歐盟出口額為415億美元，自歐盟進(jìn)口額為149億美元，貿(mào)易順差超過250億美元。

越南向歐盟出口的產(chǎn)品主要是服裝、鞋類、農(nóng)產(chǎn)品等，歐盟則向越南出口機(jī)電設(shè)備和醫(yī)療產(chǎn)品較多。自貿(mào)協(xié)定生效后，以越南占據(jù)優(yōu)勢(shì)的農(nóng)產(chǎn)品為例，出口到歐盟的關(guān)稅將從目前的5%～20%降至零。對(duì)于在前兩個(gè)階段向越南大量轉(zhuǎn)移的紡織服裝業(yè)而言，42.5%的稅項(xiàng)將被歐盟取消，余下稅項(xiàng)將在3～7年內(nèi)消減。對(duì)于計(jì)劃將生產(chǎn)線搬出中國的跨國企業(yè)而言，越南將比第二階段更具吸引力。

中國需要制定更具競(jìng)爭力的產(chǎn)業(yè)政策

短期內(nèi)看，受這一變化影響的主要是一些東南亞國家，包括泰國、馬來西亞、印度尼西亞、緬甸。在吸引外商直接投資方面，這些國家相對(duì)越南處在了此起彼伏的境地。長期來看，不排除對(duì)中國部分產(chǎn)業(yè)造成影響，需要在產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃、政策引導(dǎo)等方面，給予相關(guān)企業(yè)切實(shí)的支持。

在產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃方面，對(duì)于眼下的越南來說，仍然是個(gè)比較大的瓶頸，許多產(chǎn)業(yè)的上下游配套不全，使得許多企業(yè)“身在越南，心在中國”，仍然需要通過從中國大量進(jìn)口配件滿足當(dāng)?shù)厣a(chǎn)需求。但隨著越南產(chǎn)業(yè)工人的進(jìn)步，以及配套的逐步發(fā)展，如果中國不能在產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃方面制定比目前更有競(jìng)爭力的策略，勢(shì)必會(huì)逐步失去競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。

此外，對(duì)于一些牽扯到國內(nèi)就業(yè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的問題來說，長期發(fā)展仍然離不開政策的引導(dǎo)，需要我們通過政府與市場(chǎng)機(jī)制的有效互動(dòng)，提升“中國制造”的競(jìng)爭力水平，應(yīng)對(duì)可能存在的挑戰(zhàn)。

但對(duì)于大量的中資企業(yè)來說，《越南—?dú)W盟自由貿(mào)易協(xié)定》也可以看作是一個(gè)利好，即可以在較近的區(qū)域內(nèi)享受到直接投資的關(guān)稅紅利。相對(duì)于將制造業(yè)轉(zhuǎn)移到南亞或東歐，越南對(duì)于中資企業(yè)來說仍然具有較容易適應(yīng)的環(huán)境，考察成本、前期運(yùn)營的適應(yīng)成本都相對(duì)較低。能夠以這樣的方式獲得歐盟的關(guān)稅優(yōu)惠，也是一個(gè)切實(shí)可以考量的路徑。

由此，我們可以預(yù)見，未來一段時(shí)間，“越南制造”將逐步提升自身優(yōu)勢(shì)，而中國需要做出更加細(xì)致的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和政策，以應(yīng)對(duì)競(jìng)爭。對(duì)于“出?！痹侥系闹匈Y企業(yè)來說，抓住機(jī)遇，切實(shí)提高自身運(yùn)營水平，將有利于自身開拓歐盟市場(chǎng)，完善制造基地布局。

（莫鴻芳，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院;邢露，《出?！贰对侥喜浑y：營銷在越南》作者）