房地產(chǎn)企業(yè)的財務風險分析

鄭昊明

摘? 要：在我國經(jīng)濟快速發(fā)展階段，房地產(chǎn)行業(yè)的快速擴張帶動了多個行業(yè)的飛速發(fā)展，對國民經(jīng)濟增長起著至關重要的作用。隨著人們收入水平的提升國民的購房需求雖然在一定程度增加，但受貨幣政策緊縮、融資收緊、調(diào)控趨嚴和土地價格飛速上漲等因素影響，房地產(chǎn)行業(yè)所面臨的財務風險也不斷增加。

關鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè);財務風險;風險識別

一、房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的特征和識別方法選擇

（一）財務風險的特征

1、客觀性。財務風險客觀存在，且在經(jīng)營實際運行過程中難以完全杜絕其發(fā)生的概率?，F(xiàn)金流量、資產(chǎn)流動性和金融市場的變化均可能增加財務風險發(fā)生概率。房地產(chǎn)作為資金流量巨大的特殊產(chǎn)業(yè)，企業(yè)管理者需要重視把控財務風險，謹慎投資決策，完善管理措施以使財務風險發(fā)生概率最小化。

2、全面性。房地產(chǎn)企業(yè)運營的每個環(huán)節(jié)都存在著財務流動，只要有財務流動就會出現(xiàn)財務風險。但是，大部分管理層人員的預警意識比較低，無法及時識別企業(yè)運營中的各種風險，特別是財務風險。財務風險是企業(yè)管理體系中矛盾的整體反應，范圍廣泛。

3、不確定性。房地產(chǎn)企業(yè)未來發(fā)展計劃和外部經(jīng)營狀況的變化將導致財務風險。金融體系受到許多因素的影響，每次金融活動的結果可能會產(chǎn)生許多可能性，財務風險在一定時期內(nèi)發(fā)生的概率為0-100% 之間，房地產(chǎn)企業(yè)應當注意防范和控制，將運營風險降到最低。

4、損失性或收益性。在一定范圍內(nèi)財務風險發(fā)生的概率與可能的收益存在正相關關系。部分預期收益較高的項目可能由于對融資水平、負債期限結構要求較高，其財務風險發(fā)生的概率也較大。房地產(chǎn)企業(yè)受市場和政策調(diào)控影響較大，管理者更應該把握經(jīng)營風險，審慎投資，充分分析企業(yè)盈利能力，平衡風險和收益間的關系。

（二）財務風險識別方法的選擇

為了防止主觀因素的影響過大，影響數(shù)據(jù)的準確性和嚴謹性，同時本著節(jié)約成本、從實際出發(fā)的原則，利用財務指標分析方法精準識別實際運營過程中可能存在的財務風險。具體地，通過歸納整理企業(yè)財務報表的關鍵指標，分析篩選其中對企業(yè)經(jīng)營風險、現(xiàn)金流量、資產(chǎn)流動性、資本結構和成長能力產(chǎn)生重要影響的因素，通過合理定量和定性分析方式的結合，精準把控財務風險。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財務風險形成的原因

（一）外部因素

1、金融市場因素影響

金融市場是資金供求機制發(fā)揮作用的場所，其中資金供求狀況顯著對利率和匯率等因素產(chǎn)生影響，從而決定了企業(yè)長短期負債利息率，進而影響企業(yè)的實際運行和財務健康狀況。

2、經(jīng)濟環(huán)境因素

社會經(jīng)濟增長趨勢及發(fā)展動力等情況也毫無疑問的會對企業(yè)財務狀況產(chǎn)生影響。經(jīng)濟強力上行階段，國家多舉措刺激消費，企業(yè)應把握籌資機會，擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高盈利水平，此時面臨的風險也較小。經(jīng)濟常態(tài)化發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)和供需結構也面臨較大變革，房產(chǎn)需求不那么旺盛，企業(yè)也應合理調(diào)整財務結構，確定適當?shù)淖杂匈Y金與借貸資金比例，實行動態(tài)管理。

3、稅務環(huán)境因素

依法納稅是企業(yè)的責任，也是企業(yè)的一項巨大的開支，國家稅務政策的調(diào)整和部分地區(qū)稅收優(yōu)惠的實施都會在長短期對企業(yè)資本結構和現(xiàn)金流量等產(chǎn)生較大影響。國家對不同地區(qū)執(zhí)行的稅收政策也有所不同，響應西部大開發(fā)的呼聲，來西北地區(qū)的房地產(chǎn)企業(yè)進行投資可以享受稅收優(yōu)惠政策。西北地區(qū)還將支持新興的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，國家也會大力扶持，給予很大力度的優(yōu)惠稅收甚至免稅。企業(yè)的財務狀況會受到這些稅收政策的很大影響。

（二）內(nèi)部因素

1、企業(yè)規(guī)模

房地產(chǎn)企業(yè)的規(guī)模在很大程度上決定了企業(yè)面臨風險沖擊時的穩(wěn)定性。首先，企業(yè)的規(guī)模效應可能促使地方政府有意愿用稅收優(yōu)惠、降低土地出讓價格，簡化行政審批程序等手段去引進，這大大降低了企業(yè)的開支，增強了企業(yè)盈收能力，弱化了財務風險。其次，企業(yè)規(guī)模的擴大可能也會使企業(yè)融資更加簡單，企業(yè)有意愿情況下也可以獲得更多的銀行貸款，企業(yè)的融資渠道更加多元化，資金相對充裕。最后，大型規(guī)模房地產(chǎn)業(yè)運行相對穩(wěn)定，股權結構較為恒定，這也降低了其財務風險發(fā)生概率。

2、企業(yè)經(jīng)營狀況和財務管理水平

企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營和財務管理水平很大程度上顯著影響著企業(yè)經(jīng)營風險。高水平的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營和嚴格有序的財務管理，可以合理的確定企業(yè)在不同時期需要的資金數(shù)額，準備評估企業(yè)償債能力、把握長短期資金比例，有效發(fā)揮每一筆資金的效益。面臨風險沖擊時也可以迅速做出反應，保持對企業(yè)財務運行的有序控制，增強企業(yè)抵御系統(tǒng)風險的能力，將損失最小化。且企業(yè)良好的經(jīng)營狀況可能在一定程度上保障了資金收入的穩(wěn)定性和持續(xù)性。

3、企業(yè)管理人員的素質

資金是企業(yè)發(fā)展的首要一步和重要基礎，而籌資方式選擇、籌資時機把握、籌資結構調(diào)整和財務監(jiān)控機制建立都離不開企業(yè)管理人員。防范財務風險政策的精準制定和有序施行離不開一個高素質的企業(yè)管理人員隊伍，可以說管理人員是企業(yè)發(fā)展的靈魂和助推器。其中每一項決策可能都會對企業(yè)盈收狀況和抵抗風險能力造成深刻影響，管理者素質低下帶來的與企業(yè)發(fā)展階段不匹配問題可能對大大增加財務風險發(fā)生的可能。

三、總結

綜上所述，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)的快速擴張帶動了多個行業(yè)的飛速發(fā)展，對國民經(jīng)濟增長起著至關重要的作用。但相關研究表明大部分房地產(chǎn)企業(yè)盲目舉債擴張，債務規(guī)模較大且長短期債務結構不合理，導致現(xiàn)金流不足，無法有序覆蓋借貸資金利息支出。最終加大了企業(yè)的經(jīng)營壓力，使企業(yè)實際利潤降低，影響盈收能力，加劇財務風險發(fā)生概率，不易于全產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。本文首先對國內(nèi)外財務風險相關研究進行梳理和總結，明晰財務風險的形成原因，從內(nèi)部和外部兩個方面進行闡述，并說明了財務風險的表現(xiàn)形式;之后介紹了房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展近況，并說明了財務風險識別的含義及其常用方法。希望通過以上分析能夠有效控制房地產(chǎn)企業(yè)的財務風險，為房地產(chǎn)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展提供有力保障。

參考文獻

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