綠色驅(qū)動未來恒譽環(huán)保IPO開啟新征程

江河

濟南恒譽環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?，成立于2006年4月，主營有機廢棄物裂解技術(shù)研發(fā)及相關(guān)裝備設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，是一家集有機廢棄物裂解技術(shù)研發(fā)與裂解裝備制造技術(shù)研發(fā)于一體的創(chuàng)新型企業(yè)。公司于7月14日成功登陸科創(chuàng)板，證券簡稱為“恒譽環(huán)?！保C券代碼為“688309”。

“綠水青山就是金山銀山”，國家對環(huán)境保護日益重視，政府出臺了諸多扶持政策和法律法規(guī)，推動了國內(nèi)環(huán)保裝備制造業(yè)近年來的快速發(fā)展。隨著2015年新《環(huán)境保護法》的實施，符合安全、環(huán)保要求的連續(xù)化裂解設(shè)備日益成為市場主流。由于有機廢棄物裂解處理行業(yè)屬于固廢處理行業(yè)的新興領(lǐng)域，相關(guān)技術(shù)具有良好的社會效益和經(jīng)濟效益，國內(nèi)亦推出具有針對性的行業(yè)政策予以扶持，為裂解技術(shù)在有機廢棄物處理領(lǐng)域的可持續(xù)發(fā)展提供了支持和保障。

招股說明書顯示，2017年至2019年，恒譽環(huán)保先后實現(xiàn)營業(yè)收入5288.63萬元、25151.99萬元、23482.33萬元，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入全部來自于各類有機廢棄物裂解生產(chǎn)線，受國內(nèi)外環(huán)保要求不斷提升的影響，公司各類細分產(chǎn)品均面臨較好的市場需求。

技術(shù)迭代升級 構(gòu)筑競爭壁壘

現(xiàn)代化企業(yè)經(jīng)營離不開核心技術(shù)的創(chuàng)新推動，恒譽環(huán)保從創(chuàng)立開始就專注于有機物裂解技術(shù)的升級和創(chuàng)新，經(jīng)過十多年的不斷完善發(fā)展，公司已經(jīng)在相關(guān)領(lǐng)域積累了大量核心技術(shù)裝備，以此為基礎(chǔ)，公司打造出一系列專業(yè)化的產(chǎn)品線，主要產(chǎn)品為工業(yè)連續(xù)化廢輪胎裂解生產(chǎn)線、工業(yè)連續(xù)化廢塑料裂解生產(chǎn)線、工業(yè)連續(xù)化污油泥裂解生產(chǎn)線及工業(yè)連續(xù)化/間歇式危廢裂解生產(chǎn)線等為代表的有機廢棄物裂解裝備，上述裂解裝備可以通過對廢輪胎、廢塑料、污油泥、有機危廢等有機廢棄物進行裂解處理，實現(xiàn)有機廢棄物的無害化、減量化處置及資源化利用。

招股說明書顯示，公司生產(chǎn)的有機廢棄物裂解裝備在行業(yè)內(nèi)具有明顯的競爭優(yōu)勢，由于國外同行業(yè)企業(yè)大多處于產(chǎn)品開發(fā)階段，成功運行的項目案例較少，以及部分國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)雖然有較多的項目運行案例，其技術(shù)水平和銷售規(guī)模也低于恒譽環(huán)保。因此，公司在行業(yè)內(nèi)仍處于領(lǐng)先地位，系“國內(nèi)少數(shù)具備有機廢棄物工業(yè)連續(xù)化裂解設(shè)備實際交付能力的企業(yè)，是國際上少數(shù)幾家技術(shù)成熟、具備實際供貨能力的裂解設(shè)備供應(yīng)商之一”。

如今，恒譽環(huán)保在有機物廢物裂解領(lǐng)域已擁有國內(nèi)專利技術(shù)68項，其中發(fā)明專利24項，并就6項技術(shù)在美國、加拿大、日本等國家和地區(qū)取得了12項國際專利。同時，公司也是國家鼓勵發(fā)展的重大環(huán)保技術(shù)裝備（2017年）（污油泥熱分解資源化利用成套技術(shù)及裝備）依托單位，環(huán)保裝備制造業(yè)“專精特新”企業(yè)（第一批），有機廢棄物裂解行業(yè)相關(guān)國家標(biāo)準《廢橡膠廢塑料裂解油化成套生產(chǎn)裝備》（GB/T 32662-2016）第一起草單位，國家標(biāo)準《廢輪胎加工處理》（GB/T26731-2011）、行業(yè)標(biāo)準《廢舊輪胎裂解炭黑》（HG/T 5459-2018）的主要起草單位，中國輪胎循環(huán)利用協(xié)會理事會副會長單位、中國循環(huán)經(jīng)濟協(xié)會理事單位。公司研發(fā)中心被山東省科技廳認定為“山東省塑料橡膠循環(huán)利用工程技術(shù)研究中心”、被中國輪胎循環(huán)利用協(xié)會認定為“中國（山東）廢輪胎熱裂解裝備研發(fā)中心”，公司董事長擔(dān)任中國輪胎循環(huán)利用協(xié)會專家委員會委員和熱裂解專業(yè)專家組組長，并兼任青島科技大學(xué)碩士研究生導(dǎo)師。同時，公司已通過 GB/T19001-2016/ISO9001：2015（質(zhì)量管理體系）、GB/T 24001-2016/ISO14001：2015（環(huán)境管理體系）、GB/T 28001-2011/OHSAS 18001：2007（職業(yè)健康安全管理體系）認證，相關(guān)設(shè)備亦通過歐盟CE認證及德國TüV認證。

研發(fā)團隊方面，經(jīng)過多年的積累，公司目前已形成以董事長牛斌為首的研發(fā)、設(shè)計團隊，占公司總?cè)藬?shù)的31.25%，并形成了較為合理的技術(shù)人才梯隊，從而保證了公司的研發(fā)設(shè)計有充足的人才保障。

品牌知名度方面，憑借雄厚的技術(shù)實力及行業(yè)積累，公司目前已承接并完成多項標(biāo)志性工程。公司德國廢輪胎裂解項目的成功交付標(biāo)志著公司裝備在環(huán)保、技術(shù)性能等方面已達到歐盟和德國的嚴格要求;公司匈牙利廢輪胎裂解項目系歐盟資助工程，并一次性獲得了歐盟授權(quán)機構(gòu)的檢測認證;公司2013年向開元橡塑交付的2萬噸/年工業(yè)連續(xù)化廢輪胎裂解生產(chǎn)線完全符合工信部《廢輪胎綜合利用行業(yè)準入條件》，開元橡塑亦是截至目前惟一被列入準入企業(yè)名單（該名單不具備行政強制力）的廢輪胎裂解處理企業(yè)，該項目為國家級廢輪胎綜合利用示范工程項目、2015年山東省重點項目、山東省自主創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化支持項目。上述項目的成功交付進一步鞏固了公司在業(yè)內(nèi)的行業(yè)地位，樹立了公司良好的品牌形象。

依托公司“有機廢棄物裂解技術(shù)”產(chǎn)品線，恒譽環(huán)保以為客戶提供完整、系統(tǒng)的物料處理綜合解決方案為宗旨，通過提供核心設(shè)備為載體，最終實現(xiàn)針對客戶特定需求的綜合服務(wù)和產(chǎn)品銷售。公司的客戶黏性不斷提升，從成立初期的技術(shù)開發(fā)和下游客戶主要集中于廢輪胎、廢塑料處理領(lǐng)域，近年來隨著公司技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域的拓寬，公司已成功研發(fā)出污油泥和有機危廢處理相關(guān)的裂解技術(shù)，并實現(xiàn)了相關(guān)裝備的開發(fā)和產(chǎn)品銷售。除上述應(yīng)用領(lǐng)域外，公司持續(xù)拓展裂解技術(shù)在油砂提煉、廢玻璃鋼處理、生活垃圾處理、生物質(zhì)處理等多個領(lǐng)域的應(yīng)用，均具備良好的經(jīng)濟效益和環(huán)境效益。通過多年研發(fā)，公司已解決裂解系統(tǒng)易結(jié)焦、進出料難以運動密封、產(chǎn)出物易聚合等行業(yè)難題，是業(yè)內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)裂解設(shè)備安全、環(huán)保前提下長期穩(wěn)定的工業(yè)化連續(xù)運行的裂解裝備制造企業(yè)。在以客戶為導(dǎo)向的現(xiàn)代化經(jīng)營理念之下，公司不斷拼搏開拓，如今市場遍及全球包括德國、丹麥、巴西、匈牙利、愛沙尼亞、伊拉克、印度、泰國等多個國家和地區(qū)。

戰(zhàn)略布局未來 提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模

今年以來的新冠疫情導(dǎo)致公司、客戶和供應(yīng)商出現(xiàn)非正常停產(chǎn)，對公司完成半年和年度的經(jīng)營目標(biāo)造成了一定困難。公司2020年一季度實現(xiàn)了營業(yè)收入2，043.70萬元、凈利潤493.90萬元、扣非后凈利潤369.88萬元，分別較上年同期增長25.59%、241.12%、189.63%，主要因為公司的在手訂單情況有效保證了生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性。截至招股說明書簽署日，公司審計基準日后簽訂的銷售合同金額及在審計基準日已簽訂但未履行完畢的銷售合同金額合計為30，086.94萬元（含稅），前述在手訂單將在2020年內(nèi)陸續(xù)執(zhí)行（受疫情影響，部分項目可能會存在延期執(zhí)行的情形），構(gòu)成了公司2020年營業(yè)收入及經(jīng)營業(yè)績的基石。

為了積極應(yīng)對疫情影響，公司將市場營銷的方向進一步向國內(nèi)轉(zhuǎn)移：根據(jù)國內(nèi)的需求形勢制定加大市場推廣、宣傳和項目承攬的力度;對國內(nèi)市場需求做出進一步的預(yù)判，進而在產(chǎn)品研發(fā)和推廣方向中做出更為切合市場需求的選擇;原先針對海外市場開發(fā)的研發(fā)、設(shè)計團隊向國內(nèi)項目傾斜;在內(nèi)部挖潛和價值創(chuàng)造方面進行深入工作，進一步降低設(shè)備制造成本和提高設(shè)備性能。

公司早已居安思危，將發(fā)揮核心技術(shù)的突出優(yōu)勢及良好的項目示范效應(yīng)，鞏固和開發(fā)國內(nèi)現(xiàn)有市場。一方面，公司將加強與大型央企、國企、行業(yè)龍頭企業(yè)的合作，積極探索業(yè)務(wù)合作模式;另一方面，公司計劃在北京設(shè)立子公司，充分發(fā)揮北京的政治、經(jīng)濟、人才及國家窗口等地域優(yōu)勢，積極進行市場開拓，挖掘、發(fā)展新客戶，進一步提升市場的份額，為公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。同時，公司也將加強與國際知名企業(yè)的聯(lián)系交流和戰(zhàn)略合作，進一步拓展海外市場，提升國際影響力。

恒譽環(huán)保本次募集資金將主要投資用于高端熱裂解環(huán)保裝備生產(chǎn)基地、高端環(huán)保裝備制造產(chǎn)業(yè)園（一期）和企業(yè)信息化與管理中心系統(tǒng)建設(shè)三個項目。面對市場需求快速增長，公司目前產(chǎn)品交付能力亟須加強。本次募集資金項目的實施將大幅提升產(chǎn)能，縮短交付周期，提高項目執(zhí)行效率。同時，公司將運用大數(shù)據(jù)技術(shù)，充分發(fā)揮案例優(yōu)勢，通過數(shù)據(jù)分析不斷升級和優(yōu)化現(xiàn)有技術(shù)，加強客戶技術(shù)支持和管理服務(wù)，提升客戶體驗，為客戶創(chuàng)造更多價值。隨著募集資金投資項目的建成達產(chǎn)，公司市場份額有望進一步提高。

展望未來，恒譽環(huán)保將緊密圍繞“有機物裂解技術(shù)”，在深度和廣度上對裂解技術(shù)在有機廢棄物處理領(lǐng)域的應(yīng)用進行持續(xù)深入研究與開發(fā)。在不斷降低裂解處理成本、提升裂解產(chǎn)物價值和持續(xù)拓展裂解技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域等幾個方面邁出更為堅實的步伐，同時提升上市公司治理能力和股息回報能力，為廣大投資者創(chuàng)造更好投資回報。

公司董事長牛斌先生表示：本次發(fā)行上市將是恒譽環(huán)保發(fā)展歷史上的一次重要跨越，相信借助資本市場的力量，公司的市場占有率、資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模等將得到進一步提高，公司將具備更強的競爭力和盈利能力，開啟恒譽環(huán)保發(fā)展的新征程。