關(guān)于華數(shù)傳媒的財(cái)務(wù)分析

魏婭嫻

[摘? ? 要] 我國的文化傳媒產(chǎn)業(yè)正處于集團(tuán)化、產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展時(shí)期。文化產(chǎn)業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張迅速，我國的傳媒公司也開始了改革的嘗試，產(chǎn)生了一些具有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的傳媒公司。文章選取了華數(shù)傳媒作為研究的對(duì)象，對(duì)該公司的行業(yè)背景和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行整體分析。首先介紹了華數(shù)傳媒的基本情況，其次分析了行業(yè)發(fā)展階段與公司所處的行業(yè)地位，隨后對(duì)該公司進(jìn)行了會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析，得到一些有助于華數(shù)傳媒經(jīng)營和發(fā)展的結(jié)論，最后對(duì)該公司的發(fā)展前景進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

[關(guān)鍵詞] 華數(shù)傳媒;財(cái)務(wù)分析;核心競(jìng)爭(zhēng)力;前景預(yù)測(cè)

1? ? ? 背景分析

華數(shù)傳媒控股股份有限公司是華數(shù)集團(tuán)旗下專業(yè)從事數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營和新傳媒發(fā)展的上市公司（以下簡(jiǎn)稱“華數(shù)傳媒”）。由于良好的經(jīng)營業(yè)績及增長潛力，公司連續(xù)多年入選世界媒體500強(qiáng)。

華數(shù)傳媒公司的許可授權(quán)業(yè)務(wù)包括有線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、手機(jī)電視和互聯(lián)網(wǎng)電視等各種新媒體業(yè)務(wù)與寬帶網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。作為新媒體和三網(wǎng)融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一梯隊(duì)，華數(shù)傳媒是全國最大的互動(dòng)電視、手機(jī)電視、互聯(lián)網(wǎng)電視等運(yùn)營商和綜合服務(wù)提供商之一。

2? ? ? 會(huì)計(jì)分析

近幾年，華數(shù)傳媒不斷加大了對(duì)固定資產(chǎn)的投資，細(xì)化了專用設(shè)備的技術(shù)改造和網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的技術(shù)革新，從而提高了固定資產(chǎn)的使用性能。為了使公司的資產(chǎn)核算更為清楚，對(duì)新增固定資產(chǎn)折舊年限進(jìn)行了相應(yīng)變更，而原有的固定資產(chǎn)折舊年限不做調(diào)整。一方面在專用設(shè)備明細(xì)類別包括網(wǎng)絡(luò)及傳輸設(shè)備、機(jī)房基礎(chǔ)設(shè)備，其折舊年限從8年變?yōu)?0年。另一方面在網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)明細(xì)類別涵蓋小區(qū)接入網(wǎng)、主干網(wǎng)線路、無線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)等等，其折舊年限從15年變?yōu)?5年。

3? ? ? 財(cái)務(wù)分析

3.1? ?公司主營業(yè)務(wù)

華數(shù)傳媒的主營業(yè)務(wù)分為兩部分，一部分是杭州地區(qū)的有線電視網(wǎng)絡(luò)與寬帶運(yùn)營，另一部分是全國的互動(dòng)電視、互聯(lián)網(wǎng)電視、互聯(lián)網(wǎng)視聽等在內(nèi)的新媒體業(yè)務(wù)。其主營業(yè)務(wù)具體構(gòu)成如表1所示。

在2018年，盡管華數(shù)傳媒所在的有線網(wǎng)絡(luò)行業(yè)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，但仍舊保持了公司業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行，收入與利潤有所增長。報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.36億元，同比增長7.06%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.44億元，同比增長0.45%，超額完成2018年度各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)，保持全國廣電行業(yè)的領(lǐng)先水平。

3.2? ?公司的報(bào)表分析

3.2.1? ?資產(chǎn)負(fù)債表分析

以下是對(duì)華數(shù)傳媒的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，如表2所示。

從公司資產(chǎn)的整體變動(dòng)情況來看，流動(dòng)資產(chǎn)占絕大部分，且流動(dòng)資產(chǎn)的增長較為穩(wěn)定，在10%至20%之間，在后兩年，增長率平穩(wěn)保持在16%左右。這是公司穩(wěn)定有序發(fā)展的重要體現(xiàn)。作為特殊的文化產(chǎn)業(yè)，不同于其他行業(yè)的特點(diǎn)就是非流動(dòng)資產(chǎn)的比例較小。華數(shù)傳媒在非流動(dòng)資產(chǎn)比例并不高的情況下，保持了非流動(dòng)資產(chǎn)40%左右的增長率。這主要是由于該公司對(duì)其業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大導(dǎo)致固定資產(chǎn)、長期待攤費(fèi)用、長期股權(quán)投資等的增加。這從側(cè)面展現(xiàn)出華數(shù)傳媒正在不斷擴(kuò)張、蓬勃發(fā)展的狀態(tài)，顯示出華數(shù)傳媒成為行業(yè)領(lǐng)先者的決心。

3.2.2? ?資產(chǎn)重要資產(chǎn)項(xiàng)目分析

3.2.2.1? ?應(yīng)收賬款

華數(shù)傳媒主要采取的是賬齡分析法，對(duì)有相同賬齡的應(yīng)收賬款并且具有類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的，公司對(duì)其采用賬齡分析法。一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款計(jì)提比例為5%，一至兩年的計(jì)提比例為10%，兩至三年的計(jì)提比例為50%，三年以上計(jì)提比例為100%。華數(shù)傳媒賬齡分析法計(jì)提應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備比例及金額具體如表3所示。

從應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的情況可以看出，華數(shù)傳媒多為一年內(nèi)的應(yīng)收賬款，且占到每年應(yīng)收賬款總額的90%左右。從表3中看出，雖然2017年出現(xiàn)了2～3年的應(yīng)收賬款，但2018年賬面余額反而有了增加。 由此可見華數(shù)傳媒的客戶通常信用良好，并且一年內(nèi)應(yīng)收賬款的比例一直保持較高水平。

3.2.2.2? ?存貨

存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度的重要數(shù)據(jù)體現(xiàn)。在本文中，采用收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率。這種計(jì)算方式主要針對(duì)的是企業(yè)的獲利能力。理論上說存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明其變現(xiàn)的速度越好，周轉(zhuǎn)金額越多。如圖1所示，由于華數(shù)傳媒所在行業(yè)的特殊性以及主要從事的是網(wǎng)絡(luò)電視和信息服務(wù)等業(yè)務(wù)，所以其存貨水平一直較低。在2014年到2018年，存貨周轉(zhuǎn)率不斷上升是由于其銷售收入增長幅度較大。而在研究區(qū)間中，存貨雖然也有增加，存貨增幅度并不大，所以華數(shù)傳媒存貨周轉(zhuǎn)率在2014年到2018年總體上體現(xiàn)出上升趨勢(shì)。這種趨勢(shì)反映了華數(shù)傳媒在存貨上壓力并不大。

4? ? ? ?企業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)

4.1? ?行業(yè)格局和趨勢(shì)

我國的有線電視行業(yè)經(jīng)過近幾十年的發(fā)展，家庭電視收視方式依舊是最為重要的方式。面對(duì)著新型收視方式的崛起，有線電視用戶被持續(xù)分流，市場(chǎng)份額連續(xù)下滑。根據(jù)《中國有線電視行業(yè)發(fā)展公報(bào)》顯示，2018年有線電視用戶占全國家庭電視收視市場(chǎng)的比重為49.89%，收視份額下降4.92%，而直播衛(wèi)星占全國家庭電視收視份額較上年有了很大的提高。由此，我國收視多元化特征愈加明顯。

2018年11月，國家廣播電視總局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)智慧廣電發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出了“加快智慧廣電建設(shè)，推動(dòng)廣播電視從數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)化向智慧化發(fā)展”的目標(biāo)。目的是為數(shù)字中國、智慧城市、鄉(xiāng)村振興和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力的支撐。

4.2? ?公司發(fā)展戰(zhàn)略

華數(shù)傳媒公司踐行了“體制創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新相結(jié)合”、“文化與科技相結(jié)合”、“產(chǎn)業(yè)與資本相結(jié)合”的發(fā)展思路，在緊抓我國三網(wǎng)融合快速推進(jìn)、文化和信息消費(fèi)快速增長的歷史性機(jī)遇，積極響應(yīng)建設(shè)“數(shù)字中國”與貫徹落實(shí)國家廣電總局推進(jìn)“智慧廣電”建設(shè)的要求，全面建設(shè)“智慧化新網(wǎng)絡(luò)”、“融合化新媒體”和“數(shù)據(jù)化新平臺(tái)”，加快向智慧廣電運(yùn)營商和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展主體轉(zhuǎn)型。

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