“一帶一路”進程中人民幣國際化的分析

(天津工業(yè)大學(xué)環(huán)境經(jīng)濟研究所 天津 300380)

一、引言

[1]隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展，貨幣體系日益多元化，以美元為主導(dǎo)的國際貨幣正在不斷的受到挑戰(zhàn)，中國想要在世界經(jīng)濟的舞臺上有一席之地，有必要探索一條適合中國經(jīng)濟發(fā)展的人民幣國際化道路。

[2]2013年國家主席習(xí)近平在訪問哈薩克斯坦期間，首次提出共建“絲綢之路經(jīng)濟帶的倡議”；2014年11月習(xí)近平在APEC峰會上更詳細地闡述了“一帶一路”建設(shè)構(gòu)想，以共商共建共享為原則，順應(yīng)世界多極化、經(jīng)濟全球化潮流，源自中國，屬于世界，為全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶來了新的機遇。“一帶一路”沿線國家大多是發(fā)展中國家，經(jīng)濟比較落后，這也為中國的發(fā)展提供了機遇，給人民幣的廣泛使用創(chuàng)造了條件。“一帶一路”的成功不僅意味著中國國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題的解決，也同時意味著相應(yīng)發(fā)展中國家貧窮落后境遇的極大改進。人民幣國際化不是指人民幣替代美元，而是改變以美元霸權(quán)為核心的現(xiàn)有世界貨幣體系，參與構(gòu)建能夠體現(xiàn)廣大發(fā)展中國家共同利益的、由多種貨幣構(gòu)成的世界貨幣體系。

林樂芬和和王少楠[3]探討中國在“一帶一路”進程中人民幣國際化的影響因素。結(jié)果顯示經(jīng)濟規(guī)模、對外直接投資、貿(mào)易規(guī)模、經(jīng)濟自由度等因素顯著影響貨幣國際化水平，人民幣可利用“一帶一路”這一平臺，通過擴大對外投資、活躍歐亞貿(mào)易等途徑顯著提高其國際化水平。

李雪艷[4]認為“一帶一路”與人民幣國際化是和中國當(dāng)前國情相吻合，發(fā)展相適應(yīng)，符合全球經(jīng)濟發(fā)展的兩大戰(zhàn)略。隨著“一帶一路”規(guī)劃取得實質(zhì)性成果，人民幣國際化也會取得重大進展。

朱金萍[1]從計價結(jié)算的角度出發(fā)探討人民幣實現(xiàn)國際化的影響因素對人民幣的國際化發(fā)展具有重要意義。建立VAR模型進行分析，在實證分析中發(fā)現(xiàn)，在加速人民幣國際化的進程中，經(jīng)濟實力起著重要的推動作用。人民幣實現(xiàn)國際化是由我國經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定的，是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的結(jié)果。

陳小榮[2]提出了測度了人民幣在“一帶一路”沿線國家貨幣合作成本大小，并對比分析研究人民幣在“一帶一路”不同國家群組國際化的可能性，發(fā)現(xiàn)人民幣在一帶一路沿線國家接受程度逐步提高，在東南亞地區(qū)最為顯著。并且應(yīng)用模型測度了“一帶一路”沿線18個樣本國的貨幣國際化指數(shù)。并進行影響因素的實證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)人民幣國際化水平不斷上升，貿(mào)易和投資的影響程度最大。

二、研究方法

從人民幣外匯儲備和跨境結(jié)算與國際支付角度，通過基本的研究，分析“一帶一路”進程中人民幣國際化的問題。

(一)人民幣外匯儲備

外匯儲備是指為了應(yīng)付國際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機構(gòu)所集中掌握并可以隨時兌換成外國貨幣的外匯資產(chǎn)。

美元作為應(yīng)用最為廣泛的一種國際貨幣，在通用貨幣中有著舉足輕重的地位，具有一定的代表性。在此將美元與人民幣進行對比進行分析。

人民幣2016年10月1日加入SDR，人民幣從此成為與美元、歐元、英鎊和日元并列的第五種SDR籃子貨幣，在全球外匯儲備中增速較快，金額從2016年第四季度的902.88億美元，增長到2018年第二季度的1933.83億美元，份額從1.07%增長到1.84%[5]。雖然美元資產(chǎn)是全球外匯儲備占比最大的資產(chǎn)，在全球外匯儲備中的地位目前還難撼動，但其占比卻有所下降。

截止到2019年第二季度末，在全球外匯儲備資產(chǎn)中，人民幣資產(chǎn)占比升至第五，與美元歐元的差距仍然很大，但是人民幣在國際外匯儲備資產(chǎn)中已經(jīng)有了很大的進展。

圖1 人民幣和美元在國際儲備中的數(shù)額

數(shù)據(jù)來源于國際銀錢基金組織

(二)人民幣跨境結(jié)算與國際支付

人民幣跨境結(jié)算是商業(yè)銀行在央行規(guī)定政策范圍內(nèi)，為進出口企業(yè)提供的使用人民幣作為結(jié)算貨幣的一種國際結(jié)算方式。[6]人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的迅速增長是人民幣“走出去”的一個重要表現(xiàn)，體現(xiàn)了其他國家對人民幣的認同，是人民幣國際地位提高的重要標(biāo)志。

圖2為2016年-2018年月度中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，從圖中可以看出跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算額一直處于一個波動之中，但是仍然有一個上升的趨勢，在2018年4月跨境貿(mào)易結(jié)算額達到3759.6億元，在此后的三個月里保持較快的增速。

圖2 2016年-2018年月度中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算

數(shù)據(jù)來源于中國金融信息網(wǎng)

此外，人民幣在國際支付中也有了很大的提升，根據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(SWIFT)最新的報告稱，2019年5月人民幣連續(xù)第七個月維持國際支付第五大活躍貨幣，創(chuàng)四個月以來的新高。據(jù)SWIFT表示，人民幣支付金額增長了5.69%，而同期其他所有支付貨幣的支付總額僅增加了1.73%，這意味著人民幣正被越來越多的國家所使用。

圖3 2019年5月主要貨幣支付占比(%)

數(shù)據(jù)來源SWIFT

通過“一帶一路”的建設(shè)實施，帶領(lǐng)著人民幣“走出去”，擴大人民幣的跨境結(jié)算范圍以及增加了使用頻率，通過貿(mào)易的往來讓人民幣向境外流出，有利于實現(xiàn)人民幣國際化。抓住“一帶一路”這個機遇，讓更多的國家使用人民幣，提升人民幣在主要貨幣支付中的占比。人民幣國際流通是實現(xiàn)人民幣國際化的第一步，只有走出國門，被更多的國家使用，才有可能在國際化的道路上越走越遠。

三、研究結(jié)論

人民幣在全球外匯中的數(shù)值以及跨境結(jié)算金額都是分析人民幣國際化進程的兩個表征指標(biāo)，通過研究發(fā)現(xiàn)，人民幣與美元相比，仍然有一定的差距，但是與之前相比已經(jīng)有了很大的進步。人民幣跨境結(jié)算金額也逐漸呈現(xiàn)上升的趨勢，人民幣在實現(xiàn)國際化上已經(jīng)有了很大的進展。

[7]金融危機過后，以美元為主導(dǎo)的國際金融秩序和體系遭受到重重挑戰(zhàn)，并且形成了現(xiàn)實需求差距愈大的現(xiàn)狀，這正是推進人民幣國際化的時機。隨著中國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，中國在國際上的地位也越來越穩(wěn)固。“一帶一路”政策的實施，更加穩(wěn)固了中國在世界上的地位?？傊?“一帶一路”的倡議戰(zhàn)略為人民幣國際化提供了一個新的契機,拓寬了對人民幣使用的貨幣需求,有助于實現(xiàn)人民幣國際化的路徑突破，加快人民幣國際化進程，構(gòu)建以人民幣為核心的“一帶一路”國際貨幣合作區(qū)。