燕麥科技：凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)72.15% AI視覺檢測(cè)打開新空間

水杉

伴隨著5G商業(yè)化應(yīng)用落地，消費(fèi)電子板塊將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。近日消費(fèi)電子領(lǐng)域智能化檢測(cè)設(shè)備企業(yè)燕麥科技即將登陸科創(chuàng)板（證券代碼：688312）。

燕麥科技是一家專注于自動(dòng)化、智能化測(cè)試設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，公司成立于2012年。公司主要產(chǎn)品為多工序測(cè)試設(shè)備、自動(dòng)化測(cè)試系統(tǒng)、智能化視覺檢測(cè)設(shè)備等自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備，公司的下游以FPC制造業(yè)為主，終端應(yīng)用領(lǐng)域主要是以蘋果公司為主的消費(fèi)電子領(lǐng)域。

公司以“專注智能設(shè)備，釋放時(shí)間和空間”為核心理念，持續(xù)致力于幫助客戶提高自動(dòng)化水平和智能制造水平。經(jīng)過多年的創(chuàng)新積累形成一系列核心技術(shù)，并得到了主流頭部客戶的認(rèn)可，全球前十大FPC企業(yè)中的前七家均已成為公司客戶，包括鵬鼎控股、日本旗勝、住友電工、日本藤倉(cāng)、東山精密、永豐集團(tuán)、臺(tái)郡科技。同時(shí)，公司已成為全球消費(fèi)電子領(lǐng)先品牌蘋果、谷歌等公司的供應(yīng)商，公司在FPC測(cè)試領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，已成為FPC行業(yè)的核心供應(yīng)商。

三年凈利潤(rùn)復(fù)合增速達(dá)72.15%

公開數(shù)據(jù)顯示，燕麥科技2016-2019年?duì)I收穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)收入從2.42億元，增長(zhǎng)到2.71億元，同期公司凈利潤(rùn)由2017年的3078.63萬元，增長(zhǎng)到2019年的9123.59萬元，三年凈利潤(rùn)復(fù)合增速高達(dá)72.15%。此外，2020年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3907.57萬元，同比增長(zhǎng)9.68%;歸母凈利潤(rùn)1506.88萬元，同比增長(zhǎng)166.20%。根據(jù)公司預(yù)計(jì)2020年半年度歸母凈利潤(rùn)為3，200萬至3，700萬元，同比變動(dòng)幅度為-11.11%至2.78%。疫情之下顯示出了公司業(yè)務(wù)足夠的韌性。

與此同時(shí)，同期公司產(chǎn)品毛利率從2017年的55.02%，增長(zhǎng)到2019年的60.04%，公司盈利能力進(jìn)一步提升，同期凈資產(chǎn)收益率從由11.14%提高到19.59%。

持續(xù)研發(fā)投入確立技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)

自動(dòng)化、智能化測(cè)試是以精密機(jī)械及電、光、聲等領(lǐng)域多種測(cè)試技術(shù)為基礎(chǔ)，結(jié)合自動(dòng)控制、圖像識(shí)別、深度學(xué)習(xí)算法等技術(shù)，是多學(xué)科知識(shí)綜合應(yīng)用的產(chǎn)物，屬于技術(shù)密集型行業(yè)，技術(shù)門檻高。燕麥科技通過持續(xù)不斷的研發(fā)投入，獲得技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2017-2019年公司研發(fā)投入從3574.78萬元增加到4367.41萬元，營(yíng)收占比分別達(dá)到14.76%、16.91%和16.13%，2019年末公司研發(fā)人員數(shù)量占比達(dá)到35.57%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般企業(yè)。

燕麥科技是自主創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的典型企業(yè)，至2019年末，公司擁有專利授權(quán)43項(xiàng)。公司積累的研發(fā)成果包括基于線針針模技術(shù)、金手指自動(dòng)對(duì)位技術(shù)的信號(hào)轉(zhuǎn)接模組，應(yīng)用于工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)的轉(zhuǎn)盤式、多工位式自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備，以及自動(dòng)上下料、智能視覺檢測(cè)設(shè)備、流水線式全自動(dòng)化測(cè)試系統(tǒng)等，多年來持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新使公司在行業(yè)保持領(lǐng)先水平。

AI視覺檢測(cè)設(shè)備和5G帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)

公司從FPC測(cè)試治具起步，先后開發(fā)出多工序測(cè)試設(shè)備、自動(dòng)化測(cè)試系統(tǒng)、智能化視覺檢測(cè)設(shè)備等產(chǎn)品，產(chǎn)品序列不斷豐富。同時(shí)測(cè)試FPC應(yīng)用領(lǐng)域也由手機(jī)、平板、可穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子產(chǎn)品，開始不斷向汽車電子領(lǐng)域、5G通信領(lǐng)域延伸，產(chǎn)品品類增加和應(yīng)用領(lǐng)域的拓展為公司未來的成長(zhǎng)打開了空間。

人工智能視覺檢測(cè)設(shè)備是公司的重要研發(fā)項(xiàng)目，AI視覺檢測(cè)是基于AI技術(shù)的外觀缺陷檢測(cè)設(shè)備，具有覆蓋缺陷范圍廣、檢測(cè)精度高等特點(diǎn)，除了應(yīng)用于FPC外觀檢測(cè)外，亦可應(yīng)用于非標(biāo)化及定制化程度更高的FPCA外觀缺陷檢測(cè)領(lǐng)域，該領(lǐng)域目前尚無成熟商用產(chǎn)品、市場(chǎng)空間更大。除現(xiàn)有的FPC測(cè)試領(lǐng)域外，公司的AI視覺檢測(cè)設(shè)備已經(jīng)向5G領(lǐng)域拓展延伸，公司已生產(chǎn)出5G陶瓷濾波器的外觀缺陷檢測(cè)樣機(jī)，并已在客戶處進(jìn)行驗(yàn)證，同時(shí)順利取得客戶訂單。

5G時(shí)代，無線頻段數(shù)量增加，基于MIMO技術(shù)，射頻前端等元器件數(shù)量需求量大增，將為FPC市場(chǎng)帶來新的增量。同時(shí)在通信領(lǐng)域，公司基于5G射頻技術(shù)的高精密測(cè)試針模研究，為實(shí)現(xiàn)高密度連接器、射頻FPC、陶瓷天線、濾波器等主要5G器件的自動(dòng)化RF測(cè)試做準(zhǔn)備，為公司未來在5G通信領(lǐng)域拓展打下基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，2019年公司產(chǎn)品所測(cè)試的FPC在可穿戴產(chǎn)品如手表、耳機(jī)等方面實(shí)現(xiàn)了突破;同時(shí)在汽車電子領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)公司少量為維信集團(tuán)定制開發(fā)的Tesla電動(dòng)車電池用FPC的測(cè)試設(shè)備也實(shí)現(xiàn)了銷售。

未來，以智能化技術(shù)為基礎(chǔ)，公司在深耕FPC行業(yè)測(cè)試領(lǐng)域的同時(shí)，繼續(xù)拓展延伸應(yīng)用領(lǐng)域，向上下游包括芯片級(jí)、模組級(jí)、整機(jī)級(jí)產(chǎn)品測(cè)試領(lǐng)域發(fā)展?；诋a(chǎn)品拓展和應(yīng)用領(lǐng)域延伸，將為公司成長(zhǎng)提供巨大空間。