恒安集團(tuán)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入224.9億元

3月26日，恒安國(guó)際集團(tuán)有限公司發(fā)布了2019年度業(yè)績(jī)公告。2019年，恒安集團(tuán)業(yè)績(jī)達(dá)224.92億元，同比增長(zhǎng)9.6%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)56.8億元，同比增長(zhǎng)4.6%；凈利潤(rùn)39.07億元，同比增長(zhǎng)2.8%。董事會(huì)宣布末期派息每股1.25元。

1 財(cái)務(wù)摘要

2 業(yè)務(wù)回顧

2019年，受中美貿(mào)易關(guān)系緊張及地緣政治局勢(shì)動(dòng)蕩影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

2019年，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年增長(zhǎng)6.1%，為近30年以來(lái)最低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。在復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境下，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)，生活用品及服務(wù)類別的全國(guó)居民人均消費(fèi)支出較2018年增長(zhǎng)4.8%，消費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)達(dá)57.8%，繼續(xù)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。年內(nèi)，盡管經(jīng)營(yíng)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，恒安憑借其規(guī)模優(yōu)勢(shì)及領(lǐng)先的品牌力，在中國(guó)快速消費(fèi)品市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)下，仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，并持續(xù)鞏固集團(tuán)在中國(guó)個(gè)人及家庭衛(wèi)生用品市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。

回顧2019年，恒安集團(tuán)進(jìn)一步完善及加強(qiáng)執(zhí)行“公正陽(yáng)光”的平臺(tái)規(guī)則，持續(xù)優(yōu)化“平臺(tái)化小團(tuán)隊(duì)”經(jīng)營(yíng)模式（即恒安特色的阿米巴），制訂更適合各地域性市場(chǎng)的銷售策略和調(diào)整產(chǎn)品組合，以提升銷售和營(yíng)運(yùn)效率。年內(nèi)，集團(tuán)加大力度改革銷售渠道，加強(qiáng)和鞏固終端門店的建設(shè)及拓展，增強(qiáng)精準(zhǔn)銷售能力，借此提升產(chǎn)品滲透率及市場(chǎng)份額。受惠于生活用紙業(yè)務(wù)銷售保持快速的增長(zhǎng)，以及其他業(yè)務(wù)收益增長(zhǎng)所帶動(dòng)，2019年集團(tuán)的收入較2018年同期上升。

2019年，木漿價(jià)格逐漸由高位回落，有利于降低恒安集團(tuán)在生活用紙業(yè)務(wù)的生產(chǎn)成本并抵銷年內(nèi)推廣及分銷成本上漲的影響，降低毛利率的壓力。但是，集團(tuán)于年內(nèi)的其他業(yè)務(wù)收益占集團(tuán)收入的比例上升至約13.7%（2018年：10.5%），而其他業(yè)務(wù)的毛利率低于集團(tuán)的主要三大業(yè)務(wù)分部，這抵銷了部分增長(zhǎng)幅度，故恒安2019年的整體毛利率只輕微上升至約38.6%（2018年：38.2%）。預(yù)期木漿價(jià)格偏低的利好效應(yīng)有望延續(xù)至2020年上半年，再加上集團(tuán)將繼續(xù)積極優(yōu)化產(chǎn)品組合，聚焦高毛利產(chǎn)品，擴(kuò)大規(guī)模效益，以抵銷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等負(fù)面影響，2020年上半年的毛利率將有望持續(xù)改善。2019年，恒安集團(tuán)配合高檔及新產(chǎn)品的推出，加大品牌宣傳的力度，致使推廣及分銷成本及行政費(fèi)用較去年同期上升約29.4%，按收入的百分比計(jì)，推廣及分銷成本及行政費(fèi)用占期內(nèi)收入的比例上升至約20.0%（2018年：16.9%）。

2.1 衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)

中國(guó)的衛(wèi)生巾市場(chǎng)發(fā)展日趨成熟，市場(chǎng)滲透率已可媲美發(fā)達(dá)國(guó)家，整體市場(chǎng)已進(jìn)入飽和時(shí)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品升級(jí)及創(chuàng)新將會(huì)成為未來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力。集團(tuán)于年內(nèi)加大力度改革傳統(tǒng)銷售渠道，要求阿米巴銷售團(tuán)隊(duì)加強(qiáng)銷售至零售終端門店的建設(shè)及維護(hù)，促進(jìn)精準(zhǔn)銷售能力，更快速響應(yīng)消費(fèi)者的需求。再者，集團(tuán)持續(xù)推出升級(jí)和高檔產(chǎn)品，進(jìn)一步拓展高檔及高質(zhì)量的市場(chǎng)。盡管傳統(tǒng)銷售渠道的改革在上半年帶來(lái)過(guò)渡調(diào)整期而影響銷售增長(zhǎng)，一系列優(yōu)化措施的成效于下半年日漸顯著，帶動(dòng)衛(wèi)生巾銷售復(fù)蘇，下半年的衛(wèi)生巾銷售已恢復(fù)至低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，而在第四季度的銷售更取得高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，高于市場(chǎng)平均增長(zhǎng)水平。因此，盡管恒安衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)在上半年的銷售下降約4.6%，但在2019年整年，集團(tuán)衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售跌幅縮小為約1.6%至約64.87億元，占集團(tuán)總收入的約28.8%（2018年：32.1%）。2020年，集團(tuán)將緊抓消費(fèi)者需求，推出匠心設(shè)計(jì)的升級(jí)及全新高端產(chǎn)品，并配合有效的營(yíng)銷策略及多元化的銷售渠道，預(yù)期衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)將恢復(fù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2019年，恒安集團(tuán)靈活配合消費(fèi)能力及消費(fèi)模式的改變，繼續(xù)積極優(yōu)化產(chǎn)品組合，對(duì)產(chǎn)品的包裝、材質(zhì)及功能進(jìn)行升級(jí)。年內(nèi)，集團(tuán)將廣受消費(fèi)者歡迎的甜睡褲升級(jí)為超薄萌睡褲，為消費(fèi)者提供安心又自在的使用體驗(yàn)，而高檔的Space7系列持續(xù)擴(kuò)充網(wǎng)絡(luò)門店及消費(fèi)客群。升級(jí)產(chǎn)品有效提升平均售價(jià)，加上集團(tuán)繼續(xù)提升高檔產(chǎn)品在產(chǎn)品組合中的占比，再者石化原料成本于年內(nèi)下降，因此，面對(duì)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，集團(tuán)仍能有效提升衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的利潤(rùn)水平。2019年，恒安衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的毛利率上升至約70.3%（2018年：69.4%）。

在升級(jí)產(chǎn)品的同時(shí)，集團(tuán)把握消費(fèi)市場(chǎng)的升級(jí)趨勢(shì)，于年內(nèi)持續(xù)優(yōu)化銷售模式，提高直接銷售至終端門店比例及加強(qiáng)與新零售（即“零售通”，“新通路”等）銷售模式的合作以擴(kuò)大終端門店的覆蓋比例，持續(xù)把最優(yōu)質(zhì)及升級(jí)產(chǎn)品推向市場(chǎng)，提升銷售效益，繼續(xù)保持在女性衛(wèi)生用品的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。除此之外，為迎合國(guó)內(nèi)年輕消費(fèi)群體的崛起、消費(fèi)需求旺盛的大趨勢(shì)，集團(tuán)旗下品牌七度空間通過(guò)贊助符合品牌定位且深受年輕一代歡迎的音樂(lè)綜藝節(jié)目“樂(lè)隊(duì)的夏天”，以及簽約“火箭少女101”成員楊超越為Space7新代言人等一系列營(yíng)銷策略，大幅提升品牌形象，令品牌更時(shí)尚及年輕化。產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面，集團(tuán)加大力度研發(fā)并升級(jí)高毛利且具生產(chǎn)效益的產(chǎn)品功能、材質(zhì)及包裝，借此在接近飽和的市場(chǎng)中爭(zhēng)取更高市場(chǎng)份額，進(jìn)一步鞏固品牌的領(lǐng)導(dǎo)地位。

至于發(fā)展其他女性健康護(hù)理產(chǎn)品，集團(tuán)2019年提出全新女性護(hù)理品牌“若顏初”，推出棉柔巾、卸妝棉、保濕面膜等女性護(hù)理產(chǎn)品。集團(tuán)于2020年將繼續(xù)積極研發(fā)并推出衛(wèi)生巾以外的女性健康護(hù)理用品，穩(wěn)步發(fā)展女性健康護(hù)理產(chǎn)業(yè)，拓展新的增長(zhǎng)空間。

2.2 生活用紙業(yè)務(wù)

中國(guó)生活用紙市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但目前生活用紙人均消費(fèi)量仍較海外成熟市場(chǎng)低，加上國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)持續(xù)和國(guó)民衛(wèi)生意識(shí)日漸提高，消費(fèi)者對(duì)生活用紙產(chǎn)品的需求更趨多元化及高品質(zhì)化，國(guó)內(nèi)生活用紙市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力巨大。

2019年，恒安集團(tuán)核心生活用紙產(chǎn)品銷售表現(xiàn)理想，升級(jí)產(chǎn)品如濕巾系列，以及重點(diǎn)推廣的茶語(yǔ)絲享系列和竹π系列均廣受市場(chǎng)歡迎，銷售增長(zhǎng)顯著，加上生活用紙分部的電商銷售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，帶動(dòng)生活用紙銷售于2019年下半年取得接近雙位數(shù)的增長(zhǎng)，為集團(tuán)整體銷售增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ弧?019年，恒安生活用紙業(yè)務(wù)收入上升約12.3%至約114.87億元，占集團(tuán)總收入約51.1%（2018年：49.9%）。

另一方面，恒安集團(tuán)濕巾產(chǎn)品（包括超迷你包裝濕巾）保持持續(xù)的顯著銷售增長(zhǎng)，2019年濕巾業(yè)務(wù)收入約為6.07億元（2018年：5億元），相比2018年增長(zhǎng)約21.2%。

造紙?jiān)夏緷{價(jià)格于2019年上半年起回落，原料成本下跌所帶來(lái)的效益在2019年下半年逐漸顯現(xiàn)，使毛利率顯著改善。生活用紙產(chǎn)品毛利率由2019年上半年的約25.0%大幅改善至下半年的約30.1%，年內(nèi)毛利率回升至約27.7%（2018年：22.5%）。恒安集團(tuán)預(yù)期木漿價(jià)格于2020年上半年將持續(xù)于低位運(yùn)行，預(yù)期2020年上半年生活用紙毛利率將繼續(xù)改善。

此外，為迎合現(xiàn)代人追求環(huán)保的生活態(tài)度，集團(tuán)于產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新的過(guò)程中融入環(huán)保理念，2019年主推以快速生長(zhǎng)的竹為原材料的竹漿生活用紙系列竹π，并將產(chǎn)品線擴(kuò)展至無(wú)芯卷紙及廚房紙巾，把握環(huán)保的風(fēng)潮，滿足消費(fèi)者需求；同時(shí)集團(tuán)于年內(nèi)亦進(jìn)一步強(qiáng)化恒安品牌生活用紙的中高檔定位，如升級(jí)了熱賣產(chǎn)品茶語(yǔ)絲享系列，推出卡式錄音帶新包裝。至于濕巾業(yè)務(wù)，集團(tuán)于年內(nèi)除了持續(xù)主推深受消費(fèi)者歡迎的超迷你包裝濕巾外，也推出濕廁紙及嬰兒濕巾，繼續(xù)拓展國(guó)內(nèi)濕巾市場(chǎng)份額，保持在國(guó)內(nèi)濕巾市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。

為滿足日益細(xì)分及多元化的消費(fèi)需求，2020年恒安主力推廣心相印全新系列“云感柔膚”，用全新雙面立體壓花及棉柔親膚的高質(zhì)量生活用紙產(chǎn)品去提升消費(fèi)者的使用體驗(yàn)。集團(tuán)將亦推出更多全新包裝的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，持續(xù)升級(jí)及優(yōu)化受歡迎的明星產(chǎn)品，從而加大力度提高集團(tuán)在中高檔市場(chǎng)的占有率。在產(chǎn)品組合優(yōu)化的推動(dòng)下，集團(tuán)有信心生活用紙銷售能保持增長(zhǎng)并持續(xù)改善毛利率。

2019年，恒安集團(tuán)生活用紙的產(chǎn)能為約142萬(wàn)t，集團(tuán)會(huì)根據(jù)未來(lái)的市場(chǎng)情況及銷售表現(xiàn)決定產(chǎn)能增加的速度。

2.3 紙尿褲業(yè)務(wù)

中國(guó)國(guó)民教育水平及衛(wèi)生意識(shí)日益提高，人口老齡化趨勢(shì)持續(xù)，加上紙尿褲市場(chǎng)滲透率仍低于發(fā)達(dá)國(guó)家的現(xiàn)狀，有助于推動(dòng)?jì)雰杭俺扇思埬蜓澋氖袌?chǎng)發(fā)展。另一方面，國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)高毛利產(chǎn)品市場(chǎng)的增長(zhǎng)，紙尿褲市場(chǎng)整體發(fā)展空間廣闊。年內(nèi)，集團(tuán)繼續(xù)加強(qiáng)紙尿褲電商銷售的布局，成效日益彰顯，加上集團(tuán)的升級(jí)高檔產(chǎn)品“Q·MO”及“小輕芯”于年內(nèi)的銷售成績(jī)理想，并持續(xù)提升其市場(chǎng)滲透率，有效收窄紙尿褲的銷售跌幅。受惠于電商滲透率上升及高檔產(chǎn)品“Q·MO”的銷售占比提高，紙尿褲業(yè)務(wù)的銷售降幅由2019年上半年的約7.4%收窄至下半年的約5.1%。2019年，恒安紙尿褲業(yè)務(wù)收入約為14.39億元，降幅收窄至約6.3%（2018年：14.4%），占集團(tuán)整體收入約6.4%（2018年：7.5%）?；仡櫮陜?nèi)，電商布局有效帶動(dòng)銷售增長(zhǎng)，集團(tuán)電商紙尿褲銷售占紙尿褲整體銷售已經(jīng)上升至超過(guò)40%，電商渠道的銷售比2018年同期增長(zhǎng)超過(guò)10%，有助于緩和集團(tuán)紙尿褲整體銷售額的跌幅。

面對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)，以及消費(fèi)者對(duì)高檔產(chǎn)品的追求不斷提升，集團(tuán)把握機(jī)遇，深入發(fā)展高檔產(chǎn)品市場(chǎng)，將資源及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)重點(diǎn)投放在優(yōu)質(zhì)高檔品牌上，持續(xù)升級(jí)高檔紙尿褲系列“Q·MO”及安兒樂(lè)升級(jí)版產(chǎn)品“小輕芯”?；仡櫮陜?nèi)，“Q·MO”以及“小輕芯”的銷售分別增幅超過(guò)70%及10%，占整體紙尿褲銷售約10.8%及20.0%。

另一方面，集團(tuán)的成人紙尿褲業(yè)務(wù)收入約2.23億元（2018年：1.75億元），占紙尿褲銷售收入約15.5%（2018年：11.4%）。銷售額相比2018年同期增長(zhǎng)約27.2%。2019年，成人紙尿褲產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透率持續(xù)增加，亦已成功進(jìn)入馬來(lái)西亞市場(chǎng)，并為未來(lái)在馬來(lái)西亞及東南亞市場(chǎng)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。受惠于石化原料成本于年內(nèi)下降和高毛利產(chǎn)品占比上升，恒安紙尿褲業(yè)務(wù)毛利率按年上升至約40.5%（2018年：39.2%）。

2.4 電商策略

2019年全國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)約16.5%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為約20.7%，較2018年同期的18.4%提高2.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示國(guó)內(nèi)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)。網(wǎng)購(gòu)作為一種便捷的購(gòu)物途徑，已經(jīng)融入中國(guó)消費(fèi)者的日常生活當(dāng)中。自恒安集團(tuán)開(kāi)展電商業(yè)務(wù)后，電商渠道成為了集團(tuán)其中一個(gè)高增長(zhǎng)的直接銷售渠道。

恒安集團(tuán)的各個(gè)主要品牌，如七度空間、心相印及“Q·MO”均有開(kāi)設(shè)由集團(tuán)直接經(jīng)營(yíng)的官方旗艦網(wǎng)店，使集團(tuán)得以統(tǒng)一銷售策略及彈性地調(diào)整產(chǎn)品組合。另外，集團(tuán)亦通過(guò)與國(guó)內(nèi)知名大型電商平臺(tái)的戰(zhàn)略合作，收集及分析消費(fèi)者購(gòu)物及瀏覽的習(xí)慣及喜好，助力產(chǎn)品的規(guī)劃及開(kāi)發(fā)，提高銷售效益，讓產(chǎn)品更能滿足消費(fèi)者需求。集團(tuán)并通過(guò)“零售通”及“新通路”等平臺(tái)拓展B2B業(yè)務(wù)的客源，完善商品物流系統(tǒng)，以及增加線下銷售門店的覆蓋率。

集團(tuán)根據(jù)目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，針對(duì)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)，推出多款專項(xiàng)產(chǎn)品，例如電商限定的包裝及產(chǎn)品多種類組合裝，吸引消費(fèi)者于電商渠道消費(fèi)，推動(dòng)該渠道銷售持續(xù)快速增長(zhǎng)。除此之外，由于電商使用者結(jié)構(gòu)越趨年輕化而且消費(fèi)力強(qiáng)，集團(tuán)推出年輕化的推廣營(yíng)銷策略，例如集團(tuán)旗下品牌七度空間與世界大學(xué)生電子競(jìng)技聯(lián)賽（World University Cyber Games，簡(jiǎn)稱：WUCG）展開(kāi)合作，拉近與年輕消費(fèi)群的距離。

2019年，恒安集團(tuán)的電商銷售取得快速增長(zhǎng)，集團(tuán)主要業(yè)務(wù)衛(wèi)生巾、生活用紙、及紙尿褲的電商銷售保持良好增長(zhǎng)動(dòng)力，集團(tuán)在電商渠道的市場(chǎng)份額持續(xù)提升。2019年電商渠道營(yíng)業(yè)額（包括新零售銷售和微商銷售）超過(guò)約44億元，較2018年上升超過(guò)50%。電商對(duì)恒安整體銷售額貢獻(xiàn)亦上升至19.8%（2018年：14.4%）。

未來(lái)，集團(tuán)電商部門的平臺(tái)化小團(tuán)隊(duì)將利用大數(shù)據(jù)技術(shù)分析與市場(chǎng)互動(dòng)所得的消費(fèi)者數(shù)據(jù)，更精準(zhǔn)地了解市場(chǎng)需求及消費(fèi)者的喜好，及時(shí)制定有效的行銷策略，并持續(xù)擴(kuò)大電商渠道的覆蓋率。集團(tuán)亦將持續(xù)善用電商平臺(tái)的促銷季節(jié)宣傳及推廣品牌，繼續(xù)推出高毛利專項(xiàng)商品及專項(xiàng)產(chǎn)品配搭組合，借此提高集團(tuán)在電商渠道的市場(chǎng)份額，集團(tuán)相信電商將繼續(xù)成為整體銷售的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。

2.5 國(guó)際業(yè)務(wù)

恒安集團(tuán)積極發(fā)展中國(guó)以外的市場(chǎng)，目前產(chǎn)品已銷往51個(gè)國(guó)家及地區(qū)，擁有74個(gè)直接合作大客戶或經(jīng)銷商。

2017年4月，恒安集團(tuán)收購(gòu)馬來(lái)西亞證券交易所主板上市公司皇城集團(tuán)，占皇城集團(tuán)股本權(quán)益約50.45%。皇城集團(tuán)主要從事投資控股以及生產(chǎn)及加工纖維制品，包括成人及嬰兒紙尿褲、衛(wèi)生巾和紙巾產(chǎn)品、棉制品及加工紙。2018年，恒安集團(tuán)品牌的產(chǎn)品成功進(jìn)入馬來(lái)西亞市場(chǎng)，引進(jìn)高檔成人紙尿褲及便利妥品牌，建立老年護(hù)理產(chǎn)業(yè)。2019年，恒安在馬來(lái)西亞推出的創(chuàng)新性迷你濕巾持續(xù)熱賣，而成人及嬰兒紙尿褲亦取得理想的銷售業(yè)績(jī)及良好的市場(chǎng)口碑，恒安又協(xié)助皇城集團(tuán)開(kāi)展電商業(yè)務(wù)，借此開(kāi)拓馬來(lái)西亞及東南亞市場(chǎng)。集團(tuán)將繼續(xù)利用皇城覆蓋東南亞區(qū)域的主要銷售渠道（包括大型超市以及個(gè)人衛(wèi)生用品連鎖店），把恒安產(chǎn)品推銷到馬來(lái)西亞及東南亞市場(chǎng)。

2019年，皇城集團(tuán)的收入和凈利潤(rùn)分別為約4.47億元（2018年：4.25億元）及1,690萬(wàn)元（2018年：1,498萬(wàn)元），約占總銷售額及凈利潤(rùn)分別約2.0%（2018年：2.1%）及0.4%（2018年：0.4%）。

2020年，皇城集團(tuán)將繼續(xù)積極透過(guò)不同銷售渠道（如便利店、電商等）推廣恒安的產(chǎn)品品牌至東南亞市場(chǎng)，全方位建立大品牌形象及高質(zhì)量的產(chǎn)品理念。集團(tuán)將繼續(xù)升級(jí)現(xiàn)有皇城產(chǎn)品，研發(fā)并推出高檔產(chǎn)品。此外，作為東南亞市場(chǎng)布局的一部分，集團(tuán)已在印度尼西亞設(shè)立銷售處，推廣及銷售恒安品牌的產(chǎn)品。

教師個(gè)人和環(huán)境不能取得協(xié)調(diào)一致。這主要表現(xiàn)為對(duì)工作環(huán)境不滿。一方面，教師年復(fù)一年，周而復(fù)始面對(duì)的是心智都不是太成熟的個(gè)體，工作環(huán)境比較嘈雜，工作對(duì)象形形色色。這就對(duì)教師的生理和心理造成一定的影響。另一方面，一些學(xué)校對(duì)教師人身監(jiān)控式的管理、相互傾軋般的評(píng)價(jià)機(jī)制、披星戴月般工作節(jié)奏等等，造成了個(gè)體對(duì)學(xué)習(xí)、工作、生活的心理壓力加大，造成人際關(guān)系的緊張，情緒存在較大波動(dòng)。

另外，恒安集團(tuán)于俄羅斯投資的紙尿褲工廠，已于2019年6月開(kāi)始投產(chǎn)，借此將紙尿褲業(yè)務(wù)拓展至俄羅斯市場(chǎng)。2020年，集團(tuán)將在俄羅斯市場(chǎng)繼續(xù)推銷恒安產(chǎn)品，并逐漸建立集團(tuán)品牌在當(dāng)?shù)氐闹取?/p>

至于在2018年4月投資的芬蘭芬漿，被芬蘭最高行政法院(KHO)于2019年12月19日否決了芬漿的環(huán)境許可證。該決定是基于擬建的制漿工廠對(duì)其所在位置非常接近的卡拉維斯湖(Kallavesi)造成長(zhǎng)遠(yuǎn)不確定影響。該決定為最終決定，不得上訴。上述環(huán)境許可證對(duì)制漿廠項(xiàng)目的施工十分關(guān)鍵。因此，恒安集團(tuán)正在與芬漿及芬漿現(xiàn)有股東就后續(xù)行動(dòng)方案，包括初步投資協(xié)議及股東協(xié)議下義務(wù)的延續(xù)以及替代投資方案進(jìn)行討論。

3 未來(lái)展望

展望2020年，全球經(jīng)濟(jì)仍然復(fù)雜多變，在中美貿(mào)易摩擦、人民幣貶值及新型冠狀病毒疫情（以下簡(jiǎn)稱“新冠肺炎疫情”）的陰霾下，恒安集團(tuán)會(huì)密切注視外圍因素對(duì)進(jìn)口木漿及石油化工產(chǎn)品價(jià)格的影響。隨著中國(guó)加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)及消費(fèi)升級(jí)，國(guó)民個(gè)人衛(wèi)生意識(shí)日益提高，長(zhǎng)遠(yuǎn)將為個(gè)人衛(wèi)生用品市場(chǎng)的細(xì)分化及高質(zhì)量發(fā)展提供助力。

新冠肺炎疫情于2020年在全球爆發(fā)，中國(guó)對(duì)疫情的防控工作正在全國(guó)范圍內(nèi)持續(xù)進(jìn)行，全國(guó)范圍延長(zhǎng)春節(jié)假期，部分地區(qū)春節(jié)后延遲復(fù)工，對(duì)人員流動(dòng)和交通進(jìn)行一定程度的控制，對(duì)特定人群進(jìn)行隔離，提高工廠及辦公場(chǎng)所的衛(wèi)生和防疫要求，以及一系列增加社會(huì)距離的措施等。恒安集團(tuán)密切關(guān)注此次疫情發(fā)展情況，評(píng)估其對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等方面的影響，截至本財(cái)務(wù)報(bào)表批準(zhǔn)報(bào)出日，恒安集團(tuán)尚未發(fā)現(xiàn)重大不利影響。

面對(duì)新冠肺炎疫情，恒安作為扎根于中國(guó)的個(gè)人及家庭衛(wèi)生用品企業(yè)，始終不忘“追求健康，你我一起成長(zhǎng)”的使命，心系于民、心系于社會(huì)，全力支持及配合全國(guó)防疫抗疫工作。截至此報(bào)告日期，恒安集團(tuán)捐贈(zèng)超過(guò)1,000萬(wàn)元的等值物資，并迅速調(diào)集個(gè)人衛(wèi)生用品物資包括心相印生活用紙、殺菌濕巾、殺菌洗手液、成人紙尿褲及女性褲型衛(wèi)生巾，送抵多地的疾控中心及醫(yī)院。集團(tuán)為進(jìn)一步支持堅(jiān)持在湖北省地區(qū)奉獻(xiàn)的女性抗疫醫(yī)護(hù)人員，通過(guò)湖北省婦女聯(lián)合會(huì)每月捐贈(zèng)260萬(wàn)片七度空間衛(wèi)生巾及20萬(wàn)條七度空間超薄萌睡褲，直到疫情結(jié)束。另外集團(tuán)向湖北省孝感市孝南區(qū)定向捐贈(zèng)100萬(wàn)元現(xiàn)金。截至此報(bào)告日期，恒安集團(tuán)累計(jì)捐贈(zèng)物資及現(xiàn)金共約人民幣2,000萬(wàn)元。

與此同時(shí)，恒安集團(tuán)積極響應(yīng)政府部門號(hào)召，在國(guó)內(nèi)及海外采購(gòu)口罩生產(chǎn)設(shè)備，于2月正式展開(kāi)口罩等防疫用品的生產(chǎn)工作，并預(yù)期生產(chǎn)設(shè)備陸續(xù)到位后，口罩產(chǎn)能有望進(jìn)一步增加。集團(tuán)生產(chǎn)的口罩均取得了政府頒發(fā)的生產(chǎn)許可證和檢驗(yàn)合格證。集團(tuán)將繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，整合資源，致力保障有關(guān)防疫物資的生產(chǎn)及供給，配合國(guó)家公共衛(wèi)生建設(shè)的需求。

恒安集團(tuán)預(yù)期，木漿價(jià)格2020年上半年將持續(xù)在低位運(yùn)行，有助緩解公司的成本壓力，為毛利率持續(xù)改善提供支持。同時(shí)，為實(shí)現(xiàn)效益最大化及效率最優(yōu)化，集團(tuán)將會(huì)持續(xù)深化平臺(tái)化小團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)策略，提升銷售團(tuán)隊(duì)的靈活性及市場(chǎng)反應(yīng)能力，快速應(yīng)對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)需求。集團(tuán)亦會(huì)把握國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)所帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，繼續(xù)以消費(fèi)者需求為中心，通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新、升級(jí)產(chǎn)品、優(yōu)化產(chǎn)品組合來(lái)滿足消費(fèi)者的需求，為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)及健康產(chǎn)品。

另一方面，集團(tuán)將會(huì)更加積極發(fā)展全渠道零售，通過(guò)提高電商滲透率及精準(zhǔn)營(yíng)銷，滿足客戶綜合體驗(yàn)需求，為消費(fèi)者帶來(lái)更完備、便捷、多元的在線及線下一體化的新零售體驗(yàn)，借此加強(qiáng)客戶黏性及忠誠(chéng)度。作為中國(guó)領(lǐng)先的個(gè)人及家庭衛(wèi)生用品企業(yè)，恒安將會(huì)繼往開(kāi)來(lái)，繼續(xù)朝著產(chǎn)業(yè)延伸的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)，拓展業(yè)務(wù)至女性健康產(chǎn)業(yè)、嬰童健康產(chǎn)業(yè)以及老年健康產(chǎn)業(yè)等具備高增長(zhǎng)潛力的產(chǎn)業(yè)，循序漸進(jìn)地推進(jìn)恒安品牌全球化，持續(xù)提升整體利潤(rùn)水平，致力為股東創(chuàng)造最大價(jià)值。