中國股市要嚴(yán)打造假、欺詐

鈕文新

金融委4月15日會(huì)議之后，中國證監(jiān)會(huì)開始大行動(dòng)。最新的消息是：截至目前，中國證監(jiān)會(huì)已對84家擬IPO企業(yè)完成現(xiàn)場檢查工作，其中已有30家公司撤回IPO申請，并終止審查。盡管此項(xiàng)工作從2019年6月已經(jīng)開始，但此時(shí)公布內(nèi)涵豐富。

值得期待的是：未來A股市場在推進(jìn)注冊制改革的過程中，不僅會(huì)更大幅度地提高IPO公司真實(shí)性和透明度，而且也會(huì)加大對存量上市公司中“大掃除”的力度。

一段時(shí)間以來，劉鶴主持的國務(wù)院金融委持續(xù)關(guān)注股市。這一點(diǎn)，從4月7日和4月15日的金融委兩次會(huì)議的公告大篇幅對股市提出要求就是證明。尤其是4月15日召開的第二十六次會(huì)議，這次會(huì)議“專題研究了加強(qiáng)資本市場投資者保護(hù)問題”。會(huì)議提到：最近一段時(shí)間，一些上市企業(yè)無視法律和規(guī)則，涉及財(cái)務(wù)造假等侵害投資者利益的惡劣行為。會(huì)議指出：資本市場發(fā)展必須堅(jiān)持市場化、法治化原則，依法誠信經(jīng)營是最基本的市場紀(jì)律。會(huì)議要求：監(jiān)管部門要依法加強(qiáng)投資者保護(hù)，提高上市公司質(zhì)量，確保真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的信息披露，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，對造假、欺詐等行為從重處理，堅(jiān)決維護(hù)良好的市場環(huán)境，更好發(fā)揮資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者的功能。

“惡劣行為”“最基本的市場紀(jì)律”“從重處理”，這些帶有“強(qiáng)烈態(tài)度”的用詞，很顯然預(yù)示著中國股票市場誓以“鐵的紀(jì)律”清除敗類，維護(hù)市場底線。

毫無疑問，全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷“百年未有之大變局”。在此過程中，股權(quán)資本、實(shí)業(yè)資本爭奪白熱化，而中國也正在以積極的姿態(tài)，擴(kuò)大金融國門迎接全球資本。值此關(guān)鍵時(shí)刻，“瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件”發(fā)生了，隨后，4月8日愛奇藝遭渾水公司出具負(fù)面報(bào)告，指稱其存在日活用戶數(shù)據(jù)造假、夸大公司費(fèi)用等問題而被做空。

渾水公司做空不是什么新鮮事。從2010年做空東方紙業(yè)開始，之后分別做空了綠諾國際、中國高速頻道、多元環(huán)球水務(wù)、嘉漢林業(yè)、分眾傳媒、新東方、網(wǎng)秦、奇峰國際等一系列中國公司，甚至迫使一些公司退出了美國市場。而此次“瑞幸咖啡”的丑聞可能對中國資本市場、尤其是中國在海外的資本觸角帶來難以挽回的負(fù)面影響。

果然，4月22日爆出新聞，美國證監(jiān)會(huì)主席、公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)主席、首席會(huì)計(jì)師、企業(yè)金融部主管、投資管理部主管聯(lián)合在美國證券交易委員會(huì)官網(wǎng)上發(fā)布一份聲明，標(biāo)題為《投資新興市場涉及的重大信息披露、財(cái)務(wù)報(bào)告和其他風(fēng)險(xiǎn);補(bǔ)救措施有限》，向投資者警示在美上市的新興市場公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。聲明指出：這些公司存在信息披露不完整或誤導(dǎo)性風(fēng)險(xiǎn)，且因?yàn)楣咀缘夭⒉辉诿绹顿Y者利益受到損害時(shí)索賠的可能要小得多。值得注意的是：在這份文件中，多次單獨(dú)提到中概股。

看到這樣的報(bào)告，看到這樣的評價(jià)，每位中國市場的投資者恐怕都會(huì)心痛不已。但這該怪誰呢？當(dāng)然需要自責(zé)，今年恰逢中國股市30年，為什么30年我們沒有守好股票市場誠信的底線？從早期的大慶聯(lián)誼、瓊民源、藍(lán)田股份無底線財(cái)務(wù)造假的教訓(xùn)，到如今的康美藥業(yè)300億存款不翼而飛的事實(shí)，這都是為什么？

從證監(jiān)會(huì)對84家擬IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查的結(jié)果看，有的公司2016到2018年大量更改銀行流水對手方名稱、摘要、明細(xì)賬記錄;未完整披露關(guān)聯(lián)方及其貸款走賬、資金拆借等資金往來情況;會(huì)計(jì)基礎(chǔ)及內(nèi)部控制存在缺陷，如材料采購驗(yàn)收單、領(lǐng)料單缺失，勞務(wù)采購未能提供勞務(wù)費(fèi)用明細(xì)，未登記銀行存款日記賬和現(xiàn)金日記賬等。整個(gè)過程中，證監(jiān)會(huì)對12家公司出具警示函，對48家重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)督促整改會(huì)計(jì)處理及內(nèi)控等問題。最終，受檢的84家企業(yè)30家撤回上市申請。

30：84或35%，這難道不是一個(gè)觸目驚心的數(shù)據(jù)？不意味著問題非常嚴(yán)重？那些保薦人、會(huì)計(jì)師、律師是不是都變成造假“合伙人”？據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，在這次檢查中，存在執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題的保薦機(jī)構(gòu)21家、會(huì)計(jì)師事務(wù)所17家、律師事務(wù)所7家，盡管對這些“敗類”已經(jīng)根據(jù)情節(jié)輕重啟動(dòng)相關(guān)處理程序，但是否可以確保問題得到有效修正？

不能再掉以輕心了。中國公司、中國股市要贏得全球投資者的尊重，堅(jiān)守誠信底線是最基本的市場要求，也該是中國股市不可觸及的“鋼鐵紀(jì)律”?？梢钥隙?，在底線問題上，沒有任何一位投資者愿意去聽任何解釋，而任何的解釋也都是蒼白無力的。所以，中國股市必須要有鐵腕手段，把所有“類瑞幸咖啡”的上市公司全部踢出市場，有一個(gè)算一個(gè)，盡快還中國資本市場一片藍(lán)天。

要開門迎客，必先清除家中垃圾。據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)對華創(chuàng)證券采取行政監(jiān)管措施后，屢碰紅線的中介機(jī)構(gòu)正在被嚴(yán)厲追責(zé)。4月10日，中國證監(jiān)會(huì)和上海證券交易所集中公布多份行政監(jiān)管措施決定書，其中12名保薦代表人、6名注冊會(huì)計(jì)師及3名律師因科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目問題被采取監(jiān)管措施。另外，還有45家中介機(jī)構(gòu)進(jìn)入相關(guān)處理程序。

可見，中國股市“大掃除”已經(jīng)開始了，但力度還應(yīng)該加大。中國需要采取大規(guī)模的“清掃行動(dòng)”，以此有效恢復(fù)全球投資者對投資中國股票的信心，尤其要打消境外愿意投資中國企業(yè)的、長期投資者的顧慮，否則中國股市極易變成“國際劣質(zhì)投機(jī)資本”的聚集地，這不僅無益于中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，反而會(huì)使我們承受巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

這絕不是個(gè)小問題，而是中國經(jīng)濟(jì)能否贏得高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵所在。

責(zé)編：呂江濤? lvjiangtao@ceweekly.cn

美編：孟凡婷