金融支持“雙循環(huán)”新格局應(yīng)關(guān)注四個(gè)重點(diǎn)

曾剛

擴(kuò)大內(nèi)需有兩個(gè)方向，即消費(fèi)和投資。因此，在未來五年或者更長時(shí)間里，消費(fèi)和投資有哪些需要進(jìn)一步支持的領(lǐng)域？這就是金融應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點(diǎn)方向。

在消費(fèi)方面，消費(fèi)升級(jí)是實(shí)現(xiàn)國內(nèi)大循環(huán)的重要支撐。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的構(gòu)成來看，消費(fèi)在GDP中的占比非常高，已經(jīng)超過了60%，遠(yuǎn)高于投資占GDP的比重，是維持我國經(jīng)濟(jì)中高速增長的壓艙石。所以，維持消費(fèi)的可持續(xù)增長，是保持經(jīng)濟(jì)適度增長的重要基礎(chǔ)。

在投資方面，重點(diǎn)是從以往的房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資，轉(zhuǎn)向與投資消費(fèi)升級(jí)以及推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)的領(lǐng)域。一是產(chǎn)業(yè)金融領(lǐng)域的投資，支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)。產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心是制造業(yè)升級(jí)，未來一段時(shí)間，金融資源配置需要適度向制造業(yè)傾斜。過去一段時(shí)間，金融資源、特別是新增的銀行信貸，有相當(dāng)?shù)谋戎乇慌渲玫搅讼M(fèi)領(lǐng)域，導(dǎo)致制造業(yè)貸款在貸款總額中的比重持續(xù)下行。從未來看，有必要促進(jìn)產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展，加大對(duì)制造業(yè)的金融支持力度。

一方面是因?yàn)殡S著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷推進(jìn)，制造業(yè)產(chǎn)能過剩情況已得到顯著扭轉(zhuǎn)，低端、無效的供給逐漸被出清。在這一背景下，制造業(yè)的整體發(fā)展已步入回升區(qū)間，資金需求逐步提升，信用風(fēng)險(xiǎn)顯著下降；另一方面，中央十四五規(guī)劃和2035遠(yuǎn)景目標(biāo)建議明確提出，要“把發(fā)展經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”，并將產(chǎn)業(yè)升級(jí)作為高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容，也為金融加大對(duì)制造業(yè)的支持，創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。當(dāng)然，金融資源向制造業(yè)的傾斜，并不簡單是制造業(yè)貸款規(guī)模的擴(kuò)張，同時(shí)也應(yīng)該伴隨著業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新。在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步打造數(shù)字化的產(chǎn)業(yè)金融或供應(yīng)鏈金融場(chǎng)景，這將成為未來產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的主要路徑。

二是鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域的投資。十九屆五中全會(huì)公報(bào)提出“優(yōu)先發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興”，鄉(xiāng)村振興里面有部分內(nèi)容是和普惠金融重疊的，但也有部分內(nèi)容涉及農(nóng)村產(chǎn)業(yè)的興旺、農(nóng)村公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及農(nóng)村公共服務(wù)的均等化等方面，這會(huì)催生出大量的投資需求，未來也應(yīng)該是金融業(yè)著力的重要方向。

三是綠色金融投資。十四五規(guī)劃和2035遠(yuǎn)景目標(biāo)建議提出，要在十四五期間實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的全面綠色轉(zhuǎn)型。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，預(yù)計(jì)十四五期間會(huì)出臺(tái)與之相配套的各項(xiàng)制度，為綠色發(fā)展領(lǐng)域相關(guān)的投資創(chuàng)造更為適宜的環(huán)境，這包括完善政府激勵(lì)，積極推動(dòng)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌，構(gòu)建多層次、多元化的綠色金融市場(chǎng)體系，建立全國統(tǒng)一的碳排放市場(chǎng)等等。所有這些，都將為綠色金融的發(fā)展創(chuàng)造巨大的市場(chǎng)空間。

四是金融支持科技創(chuàng)新。十四五規(guī)劃和2035遠(yuǎn)景目標(biāo)建議提出，要把科技自立自強(qiáng)作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。金融要更好地支持科技創(chuàng)新的發(fā)展，除了要進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)、拓寬科技企業(yè)融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)外，還應(yīng)該積極探索多種金融手段的結(jié)合（特別是投貸聯(lián)動(dòng)），以建立覆蓋科技創(chuàng)新全生命周期的融資服務(wù)體系。在這方面，除了金融機(jī)構(gòu)的探索以外，監(jiān)管層面也應(yīng)根據(jù)投貸聯(lián)動(dòng)等金融業(yè)務(wù)模式的特征，建立起差異化的監(jiān)管制度，為科技金融發(fā)展創(chuàng)造更好條件。（摘編自新浪財(cái)經(jīng)）