百年銀行倒閉美國經(jīng)濟“硬”衰退的前兆

韓永

美國西弗吉尼亞州First State Bank銀行的一家營業(yè)所。

新冠后美國首家銀行倒閉，成為繼美股多次熔斷后，另一只引發(fā)全球性經(jīng)濟危機擔憂的“可怕蝴蝶”。

上周五盤后，金融服務公司MVB Financial發(fā)布聲明稱，旗下全資子公司MVB Bank收購了First State Bank（第一州銀行）的存款和部分資產(chǎn)，后者被監(jiān)管部門宣布破產(chǎn)。

銀行倒閉一直被視為經(jīng)濟危機的重要指征。美國在1990～1991年，2008～2010年的兩次金融危機，都出現(xiàn)了大量銀行倒閉。不僅像First State Bank這類中小銀行，美國的大型銀行也普遍承壓。從今年年初至今，花旗銀行、富國銀行累計跌幅超過50%，美國合眾銀行、美國銀行、美國運通跌幅均超過40%，摩根大通跌39%。

銀行承壓的背后，是實體經(jīng)濟的坍塌。因疫情導致流動受阻、供應鏈中斷、供需均被凍結(jié)的情況下，美國企業(yè)正在遭遇倒閉潮。據(jù)彭博社消息，美國當前已經(jīng)有1500多家企業(yè)宣布倒閉。

失業(yè)潮接踵而來，且遠超預期。3月26日，美國當周初次申請失業(yè)人數(shù)高達328.3萬人，遠超市場預期的100萬～140萬人。而到了4月2日，當周初次申請失業(yè)人數(shù)又翻了一倍，高達664.8萬人，不僅遠遠超過1982年10月創(chuàng)下的單周69.5萬人的紀錄，并且是金融危機時期2009年3月單周峰值66.5萬人的10倍。

傾倒牛奶——這個中學課本上對經(jīng)濟危機描述的經(jīng)典畫面，也已出現(xiàn)。Golden E Dairy每天要倒掉2.5萬加侖的鮮奶，威斯康星州西本德附近的一個家庭農(nóng)場，則打開水龍頭，將牛奶沖進一個廢水湖，每天沖掉22萬磅。

在那些看似可歸因于個體因素的破產(chǎn)或困頓個案中，往往藏著足以摧毀整個行業(yè)的系統(tǒng)性風險。

但此次因疫情所造成的經(jīng)濟停滯，又不同于傳統(tǒng)的經(jīng)濟危機，它是由于外部因素，即因流動限制以及由此帶來的供應鏈中斷，導致供需無法銜接，屬于供需之間“硬”脫鉤。其解決之道也非求助于經(jīng)濟規(guī)律，而是要消除這種外部因素。所以，這次其實主要是社會危機，經(jīng)濟危機只是副產(chǎn)品。

從這個角度說，這場危機解決的辦法，主要是通過社會動員消除這個因素，而不是經(jīng)濟刺激方案。美國前段時間通過的2萬億美元刺激方案有點本末倒置，因為經(jīng)濟重啟的前提是生產(chǎn)要素流動，而新冠不消除，流動就會受限，而如果在新冠未消除時硬刺激流動，效果只能是南轅北轍。

據(jù)圣路易斯聯(lián)儲發(fā)布的報告，在新冠肺炎持續(xù)惡化的情況下，美國的失業(yè)人數(shù)還會攀高。其預測在第二季度美國將會有5281萬人失業(yè)，失業(yè)率將達到32%左右。很多經(jīng)濟學家推斷，美國2020年陷入經(jīng)濟大衰退已是大概率事件。