力合科技：迅速成長的環(huán)境監(jiān)測(cè)綜合服務(wù)商

齊宣

“綠水青山就是金山銀山”，力合科技就是為綠水青山和藍(lán)天白云保駕護(hù)航的公司。公司是一家先進(jìn)的環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器制造企業(yè)，以自主研發(fā)生產(chǎn)的環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器為核心，為客戶提供自動(dòng)化、智能化的環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及運(yùn)營服務(wù)。

優(yōu)秀是一種習(xí)慣，持續(xù)靚麗的業(yè)績

4月7日晚，力合科技披露了2019年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.34億元，同比增長19.74%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.30億元，同比增長27.28%;公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

過去五年間，公司業(yè)績持續(xù)高速增長。2015-2019年，公司營收從2.16億元增長到7.34億元，年復(fù)合增長率達(dá)到35.77%，凈利潤從3954萬元提高到2.3億元，年均復(fù)合增速高達(dá)54.85%。

三費(fèi)方面，2015年-2019年，公司銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率均持續(xù)下降，銷售費(fèi)用率從2015年13.66%下降到2019年的7.8%，下降了近6個(gè)百分點(diǎn)。管理費(fèi)用率由2015年的16.16%，下降到2019年的12.29%。財(cái)務(wù)費(fèi)用率更是自2017年以來三年均是負(fù)值。三費(fèi)占比持續(xù)下降，驅(qū)動(dòng)公司近幾年利潤遠(yuǎn)超營收的高增速。

持續(xù)研發(fā)投入造就領(lǐng)先的產(chǎn)品與技術(shù)

作為一家成立超過20年，持續(xù)在環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域深耕發(fā)展的企業(yè)，力合科技重視研發(fā)和技術(shù)積累，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2015年-2019年五年間，公司研發(fā)費(fèi)用占收入比重一直在6.5%以上，最高超過7.5%，對(duì)于一家民營企業(yè)來說難能可貴。

持續(xù)的研發(fā)投入，給公司帶來了產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。截至2019年末，公司擁有專利220項(xiàng)，公司還主持或參與了包括國家“863計(jì)劃”在內(nèi)的20余項(xiàng)重大科研課題和項(xiàng)目，參與制定包括8項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的多項(xiàng)行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，參與水環(huán)境污染監(jiān)測(cè)和大氣環(huán)境污染多個(gè)國家工程實(shí)驗(yàn)室，同時(shí)獲得包括2017年度國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)在內(nèi)的多項(xiàng)大獎(jiǎng)。

公司技術(shù)的積累和投入，帶來的是產(chǎn)品上的競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績回報(bào)，過去五年公司產(chǎn)品毛利率穩(wěn)定在46%以上，近兩年公司毛利率超過50%，最高的2018年達(dá)54.33%。

補(bǔ)齊氣體監(jiān)測(cè)領(lǐng)域短板

公司是環(huán)境監(jiān)測(cè)綜合服務(wù)商，尤其在水質(zhì)監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，公司處于行業(yè)領(lǐng)先位置。在氣體監(jiān)測(cè)領(lǐng)域公司技術(shù)和產(chǎn)品儲(chǔ)備充足，但市場(chǎng)份額較小。近年公司開始持續(xù)發(fā)力氣體監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，建成多個(gè)空氣組分站示范性項(xiàng)目。2019年4月，中標(biāo)“長沙市大氣組分系統(tǒng)建設(shè)”項(xiàng)目，為空氣組分監(jiān)測(cè)站的應(yīng)用推廣打下了基礎(chǔ)。2019年，公司空氣組分監(jiān)測(cè)站、網(wǎng)格化產(chǎn)品、VOCs等新產(chǎn)品均已有良好的市場(chǎng)應(yīng)用，有望進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額。

隨著公司大氣監(jiān)測(cè)領(lǐng)域開拓和發(fā)展，公司有望繼續(xù)拓展大氣監(jiān)測(cè)領(lǐng)域市場(chǎng)份額，逐步補(bǔ)齊公司在氣體監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的短板。

廣闊的市場(chǎng)空間

2020年是全面建成小康社會(huì)和污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的關(guān)鍵年，持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展是各級(jí)生態(tài)環(huán)境保護(hù)部門的共識(shí)，環(huán)境監(jiān)測(cè)是生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作的“頂梁柱”和“生命線”，是環(huán)保部門的眼睛?！渡鷳B(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)條例（草案）》明確了自動(dòng)監(jiān)測(cè)設(shè)備獲取的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，可以作為環(huán)境監(jiān)督管理和行政執(zhí)法的依據(jù)，為在線監(jiān)測(cè)明確了法律地位。

今年3月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建現(xiàn)代環(huán)境治理體系的指導(dǎo)意見》，意見提出，加快構(gòu)建生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)環(huán)境質(zhì)量、污染源和生態(tài)狀況監(jiān)測(cè)全覆蓋。

國家對(duì)生態(tài)環(huán)境保護(hù)、生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)要求不斷提高，環(huán)境監(jiān)測(cè)體系全面建設(shè)和環(huán)境物聯(lián)網(wǎng)化監(jiān)管趨勢(shì)，為行業(yè)發(fā)展提供了機(jī)遇和廣闊前景。

除了增量市場(chǎng)，存量市場(chǎng)替換需求也不可小覷。

數(shù)據(jù)來源：《環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器行業(yè)2014 年發(fā)展綜述》（《中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)》2015 年第6 期）; 《環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器行業(yè)2015 年發(fā)展綜述》（《中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)》2016 年第9 期）;《環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器行業(yè)2016 年發(fā)展綜述》（《中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)》2017 年第7 期）;《環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器行業(yè)2017 年發(fā)展綜述》（《中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)》2018 年第8 期）

2010 年至2013年我國共銷售水質(zhì)監(jiān)測(cè)設(shè)備40，706臺(tái)（套），根據(jù)水質(zhì)監(jiān)測(cè)設(shè)備平均5-8 年的壽命期間測(cè)算，這部分水質(zhì)監(jiān)測(cè)設(shè)備已進(jìn)入更新替換期。

氣體監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，2010-2013 年我國煙氣煙塵在線監(jiān)測(cè)設(shè)備銷售約36，197 臺(tái)（套）。根據(jù)平均5-8 年的使用壽命測(cè)算，這部分設(shè)備也已進(jìn)入更新替換期，同樣替換需求巨大。

根據(jù)公司披露信息，2019年末，公司在手未執(zhí)行訂單額高達(dá)12.14億元，為公司未來的業(yè)績提供了有力保障。

“走出去”成為可選項(xiàng)

從“中國制造”到“中國智造”，越來越多的高科技產(chǎn)品走出國門。隨著全球化的進(jìn)程和“一帶一路”大戰(zhàn)略的推進(jìn)，公司積極走出去，公司與中科院、“一帶一路環(huán)保產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”合作，推動(dòng)產(chǎn)品和技術(shù)走出國門，為多個(gè)國家援建了首套水質(zhì)自動(dòng)監(jiān)測(cè)站、自動(dòng)化監(jiān)測(cè)實(shí)驗(yàn)系統(tǒng)，為公司產(chǎn)品將來的境外銷售打下了基礎(chǔ)。

由水質(zhì)監(jiān)測(cè)到大氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)，由產(chǎn)品到系統(tǒng)服務(wù)到平臺(tái)管理，力合科技有望成長為一家綜合性環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的龍頭。