藍(lán)豐生化：失敗的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

何艷

新冠肺炎尚未平息，境外蝗災(zāi)又來侵襲，不少企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)產(chǎn)相關(guān)行業(yè)，A股有一家公司剛好在這兩方面都具備生產(chǎn)能力，那就是藍(lán)豐生化。公司既有農(nóng)藥出口業(yè)務(wù)，也可供給酒精消毒液。不過，藍(lán)豐生化的煩心事也不少。

處罰落地

2020年4月8日，藍(lán)豐生化發(fā)布公告稱，證監(jiān)會(huì)對公司下達(dá)《行政處罰決定書》，公司被認(rèn)定存在隱瞞關(guān)聯(lián)交易和股東資金占用等問題。

公告顯示，2016、2017 年度，在公司時(shí)任董事、副董事長王宇的安排下，藍(lán)豐生化全資子公司方舟制藥通過資金劃撥不入賬的方式，向王宇實(shí)際控制的方舟置業(yè)、寧夏華寶、禾博生物及王宇指定的單位或個(gè)人劃撥資金。

證監(jiān)局認(rèn)為，經(jīng)王宇決策、組織，王宇將藍(lán)豐生化全資子公司方舟制藥資金進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，劃轉(zhuǎn)的資金由王宇控制、使用，實(shí)質(zhì)為藍(lán)豐生化向關(guān)聯(lián)自然人王宇提供財(cái)務(wù)資助的關(guān)聯(lián)交易行為。但藍(lán)豐生化既未履行關(guān)聯(lián)交易決策程序，也未在2016年半年報(bào)、2016年年報(bào)、2017年半年報(bào)中予以披露，構(gòu)成信露違規(guī)。

值得注意的是，本次違規(guī)的方舟制藥，是藍(lán)豐生化2015年才收購的。2015年收購時(shí)方舟制藥股東王宇等承諾，方舟制藥2015-2017年經(jīng)審計(jì)的扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于7472萬元、9036萬元、1.09億元。方舟制藥2015-2016年完成了業(yè)績承諾，但2017年扣非后凈利潤僅為9130萬元，未完成業(yè)績承諾。王宇等五名原股東需要對公司進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償，但是補(bǔ)償款并未如約而至，為此，藍(lán)豐生化2018年對方舟制藥計(jì)提商譽(yù)減值5.7億元。

基于證監(jiān)會(huì)已對公司進(jìn)行行政處罰，根據(jù)相關(guān)司法解釋，如果投資者于2016年8月23日至2018年4月13日期間買入藍(lán)豐生化，并在2018年4月14日后賣出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠征集活動(dòng)，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費(fèi)用。

業(yè)績堪憂

資料顯示，藍(lán)豐生化的主營為從事殺菌劑、殺蟲劑、除草劑原藥及制劑、精細(xì)化工中間體產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。2015年對方舟制藥并購成功，方舟制藥成為藍(lán)豐生化實(shí)施醫(yī)藥戰(zhàn)略的重要子公司，藍(lán)豐生化開始進(jìn)行雙主業(yè)經(jīng)營，形成農(nóng)化+醫(yī)藥的格局。

不過子公司方舟制藥沒有成為藍(lán)豐生化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要“利器”，而是淪為負(fù)擔(dān)。藍(lán)豐生化受子公司虧損影響，2018年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入148，139.21萬元，同比下降19.95%，歸母凈利潤為虧損87，495.13萬元，同比大幅下降2568.35%。對此，藍(lán)豐生化解釋為，一方面為農(nóng)化業(yè)務(wù)受環(huán)境問題整改影響，產(chǎn)銷量下降;另一方面醫(yī)藥業(yè)務(wù)受醫(yī)藥行業(yè)政策及市場變化的影響，方舟制藥產(chǎn)品銷量下降，銷售收入及利潤下滑。事實(shí)上，藍(lán)豐生化在2018年大幅虧損，與其對方舟制藥計(jì)提5.73億元商譽(yù)減值準(zhǔn)備不無關(guān)系。

藍(lán)豐生化不良業(yè)績表現(xiàn)還在持續(xù)。2020年1月22日晚間，藍(lán)豐生化公告稱，預(yù)計(jì)2019年凈利潤虧損2.8億元-3.8億元。值得注意的是，公司此前預(yù)計(jì)2019年盈利2800萬元至3800萬元。

對于2019年業(yè)績預(yù)告修正原因，藍(lán)豐生化稱，公司全資子公司方舟制藥受宏觀經(jīng)濟(jì)和深化醫(yī)藥改革影響，在藥審改革、一致性評價(jià)、“4+7”帶量采購、新醫(yī)保目錄、處方外流等多項(xiàng)政策影響下，經(jīng)營業(yè)績不達(dá)預(yù)期。公司在年度終了對方舟制藥所涉商譽(yù)進(jìn)行了初步減值測試，根據(jù)初步減值測試結(jié)果，商譽(yù)存在減值跡象，基于謹(jǐn)慎原則，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。另外，受江蘇省安全環(huán)保整治行動(dòng)及市場原因的影響，公司農(nóng)化業(yè)務(wù)部分裝置開車不足，產(chǎn)能利用率下降，公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，對部分固定資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值損失。此外，公司前次業(yè)績預(yù)計(jì)時(shí)，未對商譽(yù)進(jìn)行減值測試，未考慮商譽(yù)及其他大額資產(chǎn)減值損失對業(yè)績的影響。

3月30日晚間，藍(lán)豐生化再次披露業(yè)績預(yù)告稱，一季度預(yù)虧1500萬元至2250萬元，上年同期盈利1281.14萬元。報(bào)告期內(nèi)，受新冠疫情的影響，公司農(nóng)化業(yè)務(wù)及醫(yī)藥業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量下降，營業(yè)收入下滑。

需要特別留意的是，藍(lán)豐生化2018年度歸屬于母公司的凈利潤為-87495.13萬元，根據(jù)相關(guān)退市規(guī)定，若公司2019年度繼續(xù)虧損，2019年度報(bào)告披露后，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。對于相關(guān)事項(xiàng)后續(xù)進(jìn)展，《紅周刊》將持續(xù)保持關(guān)注。