金融投資的風(fēng)險(xiǎn)管理思考

王仲坤

摘 要：近年來，我國(guó)在積極加強(qiáng)現(xiàn)代化建設(shè)的過程中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度加快，金融行業(yè)因此也迎來了發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。由于金融投資是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的行業(yè)，吸引更多的企業(yè)或者普通居民將資金投入到金融市場(chǎng)中，然而金融投資活動(dòng)開展中，在高經(jīng)濟(jì)收益的同時(shí)也面臨著高風(fēng)險(xiǎn)，因此本文通過簡(jiǎn)述金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理，探討其面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其原因，最后有針對(duì)性提出相關(guān)策略，以期為我國(guó)的金融行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。

關(guān)鍵詞：金融投資;風(fēng)險(xiǎn)管理;對(duì)策思考

前言：在當(dāng)前我國(guó)的商品經(jīng)濟(jì)中，金融投資是收益較大、風(fēng)險(xiǎn)較高的獲益渠道和行業(yè)，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過程中，金融投資具有重要地位，有利于創(chuàng)造企業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。然而在獲得高收益的同時(shí)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，而且是具有不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)影響，因此企業(yè)必須要加強(qiáng)自身的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理，以保障其良好、健康發(fā)展。

一、金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理概述

現(xiàn)階段我國(guó)的金融市場(chǎng)以及金融體制不斷的改革優(yōu)化，提升了社會(huì)公眾的投資理財(cái)意識(shí)，促使金融投資活動(dòng)大量增加。而在這一過程中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制尤為重要。因?yàn)榻鹑谕顿Y風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性和波動(dòng)變化性，對(duì)未來收益、資產(chǎn)、債務(wù)等價(jià)值產(chǎn)生的影響較大，關(guān)系到投資者的切身利益。而造成金融投資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是金融市場(chǎng)因素發(fā)生一定的變化，導(dǎo)致對(duì)金融投資的現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面作用，可能會(huì)使金融資產(chǎn)以及金融收益造成比較嚴(yán)重的損失。在當(dāng)前我國(guó)的金融投資行業(yè)中最常見就是利率、商品價(jià)格、匯率等發(fā)生變動(dòng)，會(huì)對(duì)相應(yīng)的投資資產(chǎn)和收益帶來風(fēng)險(xiǎn)。所以金融投資者要正確認(rèn)識(shí)金融投資風(fēng)險(xiǎn)，重視對(duì)其的控制和管理，通過一系列的管理行為改善所面臨的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，保障金融投資的安全性和收益性。

二、金融投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)

1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

金融投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也被稱作為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，即是指因金融工具市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生了加大的波動(dòng)而導(dǎo)致投資者的資產(chǎn)受損。其也是金融投資者經(jīng)營(yíng)遇到的金融投資風(fēng)險(xiǎn)之一。同時(shí)金融投資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)來源的不同可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。前者一般情況下指的是由于宏觀因素發(fā)生了一定的變化而導(dǎo)致的金融投資凈值產(chǎn)生波動(dòng)，例如銀行利率波動(dòng)、匯率變化等都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，從而造成金融投資風(fēng)險(xiǎn)。而后者則是投資者對(duì)單一項(xiàng)目的投資引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，例如經(jīng)營(yíng)企業(yè)業(yè)績(jī)下降，導(dǎo)致股票下跌，就會(huì)對(duì)投資者的利益產(chǎn)生影響。對(duì)這兩種風(fēng)險(xiǎn)的管理方法各有不同，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)無法徹底消除，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過金融投資組合分散的方式及時(shí)止損。

2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是金融投資風(fēng)險(xiǎn)中比較常見的風(fēng)險(xiǎn)之一，即是指在投資過程中因投資組合出現(xiàn)集中或者對(duì)某些金融工具進(jìn)行超配等，就會(huì)使投資者所持有的產(chǎn)品在短時(shí)間內(nèi)無法變現(xiàn)，并且流動(dòng)性資金又不足以正常支付，此時(shí)就會(huì)形成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在一般情況下，投資者持有的金融產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，投資金額占總資產(chǎn)的比重相對(duì)較少時(shí)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的影響較小，而一但出現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格大幅變動(dòng)、交易量下降程度較大，投資者對(duì)現(xiàn)金需求量較大時(shí)，就會(huì)發(fā)生嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，極大地?fù)p害了投資者的經(jīng)濟(jì)收益。多數(shù)投資者為了止損就會(huì)將持有的金融資產(chǎn)進(jìn)行低價(jià)出售，對(duì)金融投資市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)影響，增加風(fēng)險(xiǎn)幾率。

3.操作風(fēng)險(xiǎn)

金融投資操作風(fēng)險(xiǎn)是指在投資者的內(nèi)部管理中出現(xiàn)了投資決策失誤，在投資項(xiàng)目或者產(chǎn)品中收獲效益較低，甚至是虧損的現(xiàn)象。具體來說主要有以下幾個(gè)方面，一是投資研究分析人員的專業(yè)能力、道德素質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等對(duì)投資決策產(chǎn)生了錯(cuò)誤的判斷，比如基準(zhǔn)選擇失誤、內(nèi)幕交易、投資策略失誤等現(xiàn)象都會(huì)引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)。另外如果投資者的管理水平有限就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)不善，比如專業(yè)技術(shù)落后、會(huì)計(jì)核算失準(zhǔn)等，也會(huì)為金融投資帶來損失。因此投資者在參與投資活動(dòng)時(shí)必要壓注重防范。

4.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要內(nèi)容，其引發(fā)的條件是在金融交易時(shí)可能會(huì)發(fā)生違規(guī)違約的現(xiàn)象，或者是債券等金融工具的發(fā)行人拒絕支付本金、利息等，就會(huì)導(dǎo)致投資者的金融資產(chǎn)受到嚴(yán)重?fù)p失。在當(dāng)前我國(guó)的金融投資環(huán)境中，隨著金融市場(chǎng)以及金融創(chuàng)新的發(fā)展，債券以及貨幣基金等金融工具逐漸成為了投資者較為熱衷的投資項(xiàng)目，促使國(guó)內(nèi)的短期融資債券發(fā)行主體日漸擴(kuò)大，在這一過程中其所積累的信用風(fēng)險(xiǎn)也隨之而增高，因此在金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理中要重點(diǎn)規(guī)避金融投資的信用風(fēng)險(xiǎn)，避免發(fā)生投資者大量資產(chǎn)受損的現(xiàn)象，從而對(duì)整體的金融市場(chǎng)造成不利影響。

三、造成金融投資風(fēng)險(xiǎn)的因素

1.環(huán)境因素

金融投資風(fēng)險(xiǎn)形成的主要因素即是環(huán)境因素，企業(yè)在制定和確定金融投資方案以及金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的過程中，經(jīng)常會(huì)受到企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境因素的影響，良好的財(cái)務(wù)管理環(huán)境可以在很大程度上保障金融投資方案具有科學(xué)性和規(guī)范性，能夠有效的提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力。而一旦企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境存在問題則會(huì)為各個(gè)金融管理風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)創(chuàng)造條件，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致相對(duì)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題。同時(shí)環(huán)境因素也分為內(nèi)部和外部?jī)煞N因素，內(nèi)部因素包括了企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體系、企業(yè)文化等，外部環(huán)境即是指金融市場(chǎng)環(huán)境以及相關(guān)金融政策等等，在金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理中要重視內(nèi)外部影響因素，正確處理金融投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.決策因素

在現(xiàn)階段我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的進(jìn)程中，促使企業(yè)形成了良好發(fā)展的態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，此時(shí)很多企業(yè)都會(huì)通過擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的方式獲取更高的經(jīng)濟(jì)收益，但是在經(jīng)營(yíng)決策時(shí)就會(huì)出現(xiàn)較多的風(fēng)險(xiǎn)問題。其中企業(yè)管理決策人員的專業(yè)素質(zhì)決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展方向，在對(duì)經(jīng)營(yíng)策略制定投資方案、做出投資決策的過程中由于自身能力和精力的限制，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)力不足，引發(fā)金融投資風(fēng)險(xiǎn)。而另外一方面企業(yè)在獲取效益的同時(shí)忽略了資金特性以及市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際需求，對(duì)資金的利用水平較低，從而在金融投資活動(dòng)中無法獲取更高收益，導(dǎo)致多種金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

3.管理因素

管理因素是導(dǎo)致金融投資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，企業(yè)在對(duì)自身財(cái)務(wù)進(jìn)行管理時(shí)，需要結(jié)合企業(yè)的實(shí)際狀況對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行定量評(píng)估，以便于選擇正確的投資產(chǎn)品和投資戰(zhàn)略。此外在當(dāng)前信息技術(shù)以及大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展的背景下，金融投資數(shù)據(jù)信息的來源呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，豐富了數(shù)據(jù)容量，但是對(duì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性缺乏真實(shí)考證。企業(yè)在金融投資戰(zhàn)略制定的過程中就會(huì)出現(xiàn)對(duì)金融產(chǎn)品的判斷性和預(yù)測(cè)性不足，在后續(xù)的金融投資管理中需要面對(duì)大量的風(fēng)險(xiǎn)。

四、金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

1.提前制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案

在應(yīng)對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)首先就要提前制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，以保障能夠做好各項(xiàng)準(zhǔn)備避免出現(xiàn)資產(chǎn)的巨大損失。而在此之前要開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，為風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案的制定奠定基礎(chǔ)。因此企業(yè)在參與金融投資活動(dòng)時(shí)，要將金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估作為投資決策的核心，對(duì)各個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行良好的把握，保障金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性，進(jìn)而最大限度降低金融投資的風(fēng)險(xiǎn)概率。同時(shí)在管理過程中還要認(rèn)識(shí)到金融投資風(fēng)險(xiǎn)具有一定程度的動(dòng)態(tài)性特征，所以要根據(jù)實(shí)際的金融發(fā)展情況及時(shí)變更風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作方式。

其次投資者及企業(yè)要根據(jù)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀制定不同的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，在通常情況下投資者以及企業(yè)可以采取以下四種金融投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，一是降低風(fēng)險(xiǎn)，即是通過分散金融資產(chǎn)的方式盡可能地降低風(fēng)險(xiǎn)程度，比如投資多種股票、債券等;二是消除風(fēng)險(xiǎn)，其內(nèi)容包括有風(fēng)險(xiǎn)避免、風(fēng)險(xiǎn)化解、風(fēng)險(xiǎn)排斥、風(fēng)險(xiǎn)終止等，最終的目的是防止在金融投資的預(yù)期階段出現(xiàn)不利的投資后果，從而達(dá)到預(yù)先消除風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo);三是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，即是將金融投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到另一企業(yè)或者機(jī)構(gòu)等，最主要采取的方式是通過財(cái)務(wù)協(xié)議或者合同等轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn);四是風(fēng)險(xiǎn)保留，投資者或者企業(yè)可以針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及金融資產(chǎn)現(xiàn)狀選擇性地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)保留，相比于其他方案策略具有經(jīng)濟(jì)性。因此投資者或者企業(yè)要先確定風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性及類型，選擇合理的應(yīng)對(duì)方案，以提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

2.提高風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)

投資者和企業(yè)可以通過提高自身金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)來減低風(fēng)險(xiǎn)損失或者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，主要從以下幾大方面開展風(fēng)險(xiǎn)管理工作。其一是要充分考量市場(chǎng)上各個(gè)金融投資產(chǎn)品或項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)類型和強(qiáng)度，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)估、預(yù)測(cè)，為相應(yīng)的針對(duì)性風(fēng)險(xiǎn)管理和控制措施提供指導(dǎo)和依據(jù);其二是要建立合理的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理模型，而且要具備風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能和作用，可以及時(shí)根據(jù)投資者在參與金融投資活動(dòng)時(shí)確定風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模，預(yù)先評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)類型、強(qiáng)度大小、投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及承受能力能，可以為其制定和采取有效的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理措施提供參考;三是要明確投資者的金融投資風(fēng)險(xiǎn)容忍度，根據(jù)最高層確定總體的風(fēng)險(xiǎn)限度，從而再將風(fēng)險(xiǎn)分配到各個(gè)金融投資項(xiàng)目、產(chǎn)品中，并且還要定期檢討各種核心業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理措施及時(shí)進(jìn)行更改和修正，提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)水平;最后是要加強(qiáng)投資管理隊(duì)伍的建設(shè)培訓(xùn)，企業(yè)可以運(yùn)用多元化的培訓(xùn)方式提高投資人員的風(fēng)險(xiǎn)管理能力及水平，以達(dá)到對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和控制的目的，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理更加專業(yè)、有效，進(jìn)一步降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。

3.建立完善的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制

面對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)制定完善的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制是十分必要的，通過一系列的獎(jiǎng)懲制度、責(zé)任落實(shí)制度等明確各個(gè)涉及人員或部門的權(quán)利和業(yè)務(wù)，將金融投資風(fēng)險(xiǎn)防控任務(wù)落實(shí)到具體部門、具體人員身上，督促其開展規(guī)范性、科學(xué)性的風(fēng)險(xiǎn)管理控制工作，從而可以建立起科學(xué)有效的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系。同時(shí)在投資者應(yīng)該加強(qiáng)自身的金融業(yè)務(wù)知識(shí)和業(yè)務(wù)素質(zhì)，對(duì)潛在的金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行細(xì)致的分析和評(píng)估，根據(jù)現(xiàn)有的規(guī)章制度總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避辦法，從而減少金融投資損失;其次投資者要從相對(duì)典型的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理案例中汲取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系進(jìn)行完善以及健全，深化有效問責(zé)的良好效果;另外在企業(yè)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理中，要建立科學(xué)公正的獎(jiǎng)懲機(jī)制，促使投資者樹立正確、牢固的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的良性循環(huán)。并且投資者及企業(yè)要按照自身長(zhǎng)期的投資目標(biāo)制定系統(tǒng)性的、完善的風(fēng)險(xiǎn)政策，同時(shí)進(jìn)行總結(jié)和評(píng)價(jià)，為金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理問責(zé)制度的建立健全提供依據(jù)和支持。從而最大限度地降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。

五、結(jié)束語

綜上所述，金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)相對(duì)復(fù)雜的系統(tǒng)性工作，要保障減少金融投資風(fēng)險(xiǎn)，就要注重風(fēng)險(xiǎn)管理工作、做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作、提高風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)以及建立有效的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制等，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確把控、最大限度地降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率。另外還要避免盲目投資，盡可能地規(guī)避嚴(yán)重的金融投資風(fēng)險(xiǎn)。最后即是要最好風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)控制、防范工作，以促進(jìn)金融市場(chǎng)的和諧發(fā)展。

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