并購熱全球狂潮再起

國金

從2014年以來至今，全球已達(dá)成近2.7萬億美元的并購交易。研究發(fā)現(xiàn)，盡管地緣政治動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)存在不確定性，全球并購顧問仍對(duì)并購市場(chǎng)的前景持樂觀態(tài)度。

在2019年并購史上，11月25日可以記下濃墨重彩的一筆。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月25日，世界最大奢侈品集團(tuán)路易威登（LVMH）宣布以162億美元收購美國珠寶商蒂芙尼（Tiffany），這是LVMH歷史上最大的一筆收購。隨后不到幾小時(shí)，曾在美國率先推出零傭金的嘉信理財(cái)同意以260億美元收購德美利證券，收購以全股份形式支付，明年下半年完成。這是美國兩家最大折扣券商的合并。

當(dāng)日，美國電商eBay將出售旗下在線票務(wù)網(wǎng)站StubHub，作價(jià)405億美元，交易對(duì)手方為英國線上交易平臺(tái)Viagogo。StubHub為買家和賣家提供體育、音樂會(huì)、戲劇和其他現(xiàn)場(chǎng)娛樂活動(dòng)廣票服務(wù)。

同一日，加拿大黃金礦業(yè)公司Kirkland?Lake?Gold?Ltd宣布，將會(huì)以換股形式并購競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Detour?Gold?Corp，估值達(dá)49億加元約37億美元。

瑞士制藥商諾華（Novartis）也同意以每股85美元總計(jì)約97億美元價(jià)格收購麥迪遜制藥（Medicines?Co），此項(xiàng)收購有利于諾華取得麥迪遜的膽固醇新藥，

作為諾華擴(kuò)增藥品產(chǎn)品線的主要手段。

11月25日并購的消息陸續(xù)傳出后，標(biāo)普500、道瓊斯和納斯達(dá)克綜合指數(shù)均收于歷史高位，而歐洲STOXX600指數(shù)則創(chuàng)下了2015年5以來新高;日本東證指數(shù)（TOPIX）在11月26日的交易中達(dá)到2019年以來最高點(diǎn)，部分原因在于有媒體報(bào)道，日立制作所決定將旗下子公司日立化學(xué)（Hitachi?Chemical）的收購優(yōu)先談判權(quán)給予競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手昭和電工（Showa?Denko?KK），導(dǎo)致日立化學(xué)股票大漲17%。這股并購狂潮推動(dòng)摩根士丹利資本國際全球指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。

這只是全球并購熱潮的一個(gè)縮影。從2014年以來，全球并購步伐大步朝前，到目前為止，全球已達(dá)成近2.7萬億美元的并購交易。

盡管面臨貿(mào)易戰(zhàn)的外部環(huán)境，并且失策的并購也時(shí)常發(fā)生，但并購狂潮仍在以巨大的動(dòng)力涌向?qū)⒁絹淼?020年。有分析認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)增長趨緩的背景下，各國央行紛紛掀起降息潮，美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）和歐洲央行（ECB）近期陸續(xù)宣布重啟購債計(jì)劃，導(dǎo)致今年債券殖利率、優(yōu)惠利率（Prime?rate）和利率互換交易（Swap?rate）等借貸成本出現(xiàn)下滑，使得收購方可利用較便宜的融資實(shí)行企業(yè)并購計(jì)劃，加上中美貿(mào)易談判取得初步進(jìn)展，這都有助于提振企業(yè)并購信心。

Baker?Tilly和Mergermarket的研究發(fā)現(xiàn)，盡管地緣政治動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)存在不確定性，全球并購顧問仍對(duì)并購市場(chǎng)的前景持樂觀態(tài)度。有71%的受訪者表示，他們預(yù)計(jì)跨境并購交易的金額將會(huì)上升。那些有意進(jìn)行跨境交易的人將東南亞（42%）和北美（40%）視為最受歡迎的兩個(gè)并購地區(qū)。

眾多受訪者表示，雖然當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，但他們不能簡(jiǎn)單粗暴地因此而放棄各種機(jī)會(huì)。相反，他們必須適應(yīng)并應(yīng)對(duì)當(dāng)今的挑戰(zhàn)。換句話說，現(xiàn)在采取行動(dòng)可以更好地為他們做好應(yīng)對(duì)未來挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備。