陶麗君
隨著利率市場(chǎng)化政策的實(shí)施,利率風(fēng)險(xiǎn)逐漸成為了我國(guó)商業(yè)銀行面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)之一。而我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理過程中卻存在一些問題。在此背景下,本文介紹了我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的管理方法,并提出了一些建議。
巴塞爾委員會(huì)把利率風(fēng)險(xiǎn)分為:重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)學(xué)者黃金老(2001)則根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)時(shí)間劃分為:階段性風(fēng)險(xiǎn)和恒久性風(fēng)險(xiǎn),考慮到本國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況與本文的研究對(duì)象,本文采取國(guó)內(nèi)學(xué)者黃金老的劃分方法。
階段性風(fēng)險(xiǎn)是指放開管制初期,商業(yè)銀行在短時(shí)間內(nèi)不能轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式的風(fēng)險(xiǎn)。恒久性風(fēng)險(xiǎn)則指貫穿利率市場(chǎng)化改革全過程的風(fēng)險(xiǎn),包括重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)和隱含期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。
一、利率風(fēng)險(xiǎn)度量方法
利率敏感性分析法、持續(xù)期缺口法、Var分析法是國(guó)際上較常用的利率風(fēng)險(xiǎn)度量方法。
(一)利率敏感性分析法
其核心思想是通過測(cè)定對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口,反映利率變動(dòng)致使銀行資產(chǎn)收益和負(fù)債成本發(fā)生變化的情況。商業(yè)銀行就通過測(cè)定和管理敏感性缺口,調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),管理利率風(fēng)險(xiǎn)。
(二)持續(xù)期缺口法
持續(xù)期缺口法是資產(chǎn)負(fù)債管理的最主要利率風(fēng)險(xiǎn)管理模型。持續(xù)期缺口法是指在利率頻繁波動(dòng)的情況下,銀行通過調(diào)整綜合資產(chǎn)負(fù)債持續(xù)期缺口管理利率風(fēng)險(xiǎn),以達(dá)到銀行的績(jī)效目標(biāo)。
二、利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法
利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法包括表內(nèi)控制策略和表外控制策略。表內(nèi)控制策略主要包括利率敏感性缺口法和持續(xù)期缺口法。理論非常簡(jiǎn)單:如果利率上升,就增加敏感性資產(chǎn),減少敏感性負(fù)債;利率下降時(shí),就增加敏感性負(fù)債,減少敏感性資產(chǎn)。
利率波動(dòng)難以預(yù)測(cè),而且很大比例的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的選擇權(quán)不是掌握在銀行手中,另外,調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的周期比較長(zhǎng)。因此在實(shí)踐中用表內(nèi)控制策略控制利率風(fēng)險(xiǎn)往往很難實(shí)現(xiàn)的,于是出現(xiàn)了很多利用衍生工具控制利率風(fēng)險(xiǎn)的方法,這些被稱為表外控制策略。
三、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀
(一)利率風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)
1.階段性風(fēng)險(xiǎn)仍然存在
具體表現(xiàn)在:一、經(jīng)營(yíng)績(jī)效提高緩慢。商業(yè)銀行為吸引客戶競(jìng)相抬高存款利率,而貸款利率難以提高;居民投融資渠道進(jìn)一步擴(kuò)寬也制約著存貸款規(guī)模的擴(kuò)張,這從“單價(jià)”和“總量”兩方面降低了銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。二、逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)加大。放開利率管制后形成信貸市場(chǎng)的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn),加大客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的管理難度。
2.恒久性風(fēng)越來愈大
恒久性風(fēng)險(xiǎn)貫穿于利率市場(chǎng)化改革的始終。隨著利率市場(chǎng)化的深入,市場(chǎng)環(huán)境變化越來越大,而我國(guó)在管理方面和金融創(chuàng)新方面有些滯后,這加劇了我國(guó)的恒久性風(fēng)險(xiǎn)。
(二) 利率風(fēng)險(xiǎn)管理具體流程
商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步就是構(gòu)造基準(zhǔn)利率?,F(xiàn)階段我國(guó)基準(zhǔn)利率是一年期的存款利率。
第二步就是測(cè)量利率風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行最早采用利率敏感性缺口法度量利率風(fēng)險(xiǎn),該方法原理簡(jiǎn)單、計(jì)算方便,一直沿用至今。它也存在一些局限:它假設(shè)資產(chǎn)利率和負(fù)債利率之間存在很強(qiáng)的關(guān)聯(lián);只能計(jì)算和監(jiān)測(cè)某一時(shí)點(diǎn)的利率風(fēng)險(xiǎn),也不能監(jiān)測(cè)隱含期權(quán)帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。持續(xù)期缺口法、VaR法在度量利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)確實(shí)更精確、全面,但是它們對(duì)數(shù)據(jù)的要求也更高。在我國(guó)金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)、金融體系不夠健全的情況下引入這些方法有一定的難度。
第三步是選擇合適的管理模式。我國(guó)大部分商業(yè)銀行最主要的利率風(fēng)險(xiǎn)是重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn),而利率敏感性缺口法恰好衡量的是該風(fēng)險(xiǎn);因此,我國(guó)商業(yè)銀行也更加偏好選擇利率敏感性缺口法。
四、我國(guó)利率風(fēng)險(xiǎn)管理過程中存在的問題及建議
我國(guó)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理最突出的問題是技術(shù)不夠成熟。VaR分析等先進(jìn)的動(dòng)態(tài)模擬分析法方面仍處于比較低級(jí)的階段,存在總量數(shù)據(jù)不夠、有效數(shù)據(jù)不足、處理問題能力較差等問題。此外,商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏專業(yè)性人才,硬件設(shè)施也不夠完善?;诖?,本文提出以下建議。
(一)推進(jìn)利率風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)創(chuàng)新
銀行應(yīng)積極和國(guó)際信息技術(shù)公司合作,學(xué)習(xí)和借鑒他們的方法;同時(shí)重視國(guó)內(nèi)的技術(shù)開發(fā),引進(jìn)和培養(yǎng)專業(yè)人才,扶持有關(guān)數(shù)據(jù)支撐系統(tǒng)的研究,為利率風(fēng)險(xiǎn)管理提供更加精確的數(shù)據(jù)。
(二)加強(qiáng)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)管理
商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)員工利率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)建設(shè);具體來說,可以將商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)員工工資績(jī)效聯(lián)系在一起。通過這種激勵(lì)制度提高銀行整體利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。(作者單位:華南理工大學(xué),經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院)