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    三只松鼠上市之際的思考

    2020-03-30 14:53:56林翠萍
    創(chuàng)業(yè)邦 2020年1期
    關(guān)鍵詞:燎原主營業(yè)務(wù)投資人

    林翠萍

    峰瑞資本創(chuàng)始合伙人 李豐企業(yè)最終能做多大,很多都是注定的事,資本能改變的事情其實(shí)非常有限

    在2019年7月12日,三只松鼠正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。上市背后,作為最早的投資人,峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐見證了這家公司從7年前安徽蕪湖的一間民宅起步到最終上市的歷程。

    2017年,李豐接受創(chuàng)業(yè)邦采訪時(shí)曾說,最終選擇三只松鼠,一是堅(jiān)信電商作為新生渠道一定會催生出新品牌,二是看中了三只松鼠創(chuàng)始人章燎原對品牌的追求。

    彼時(shí)章燎原還在一家傳統(tǒng)企業(yè),自己帶隊(duì)做了一個(gè)叫“殼殼果”的電商品牌,并在不到半年時(shí)間就沖到了堅(jiān)果品類的第三名。李豐對章燎原的第一印象是,“懂品牌,對電商有想法,雖然在小地方,但想法大氣”。他對章燎原講:“如果你出來創(chuàng)業(yè),我就投資你?!边@是2012年的故事。

    2015年,峰瑞資本成立,并組織了一支專項(xiàng)人民幣基金,完成了對三只松鼠3億人民幣的D輪投資。

    最初投資的因由和故事,以及后來三只松鼠的發(fā)展,早已為業(yè)界所熟知。但李豐和章燎原、和三只松鼠后來的故事,比如在章燎原“創(chuàng)業(yè)7年來最不舒服的一年”中投資人和創(chuàng)業(yè)者的碰撞,三只松鼠從主營業(yè)務(wù)到衍生業(yè)務(wù)再到主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變,李豐對零售電商的未來思考以及他作為投資人的自我反思和感悟,等等,在三只松鼠成功IPO之后,也許值得再回過頭來細(xì)品。

    當(dāng)下做新零售創(chuàng)業(yè)的,拼的就是誰能把系統(tǒng)效率做到最高,不是拼單品效率。最后,除了極少數(shù)的一兩家,應(yīng)該絕大多數(shù)都活不下來。

    以下是創(chuàng)業(yè)邦對話峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐:

    在“創(chuàng)業(yè)最不舒服的1年”里

    創(chuàng)業(yè)邦:自2017年3月創(chuàng)業(yè)邦雜志封面專訪章燎原,此后又多次見面,但對比幾次見面,2017年3月的章燎原和此后的章燎原有些“不一樣”——彼時(shí)三只松鼠一路狂奔,營收超過50億元,確如他自己所說,整個(gè)團(tuán)隊(duì)都不同程度地“膨脹”了。這一點(diǎn),你有體會到嗎?

    李豐:三只松鼠這7年碰到的問題,我印象比較深的大概有三個(gè)。2013年、2014年時(shí),主要是物流問題。到2015年、2016年,是盈利問題:先做了堅(jiān)果,堅(jiān)果老賺不了錢,就去做零食,做零食一開始也不太賺錢,所以他對自己到底能不能賺錢這件事開始有點(diǎn)懷疑。后來他賺錢了,終于證明了自身的盈利能力,賺錢似乎也越來越容易了。

    2017年上半年之前,他可能是有一點(diǎn)膨脹,雖然也有小焦慮,但算一直比較順。作為投資人我們偶爾也會提醒下創(chuàng)業(yè)者,但這種事一般靠別人講不一定有用。

    結(jié)果到2017年中旬,三只松鼠剛好快上市,突然發(fā)現(xiàn)增長停滯了,又被爆出食品安全新聞,這個(gè)時(shí)間點(diǎn)幾個(gè)問題都堆在一起同時(shí)爆發(fā)。后來在思考怎么解決主營業(yè)務(wù)的時(shí)候,他可能相對焦慮多一點(diǎn)。

    創(chuàng)業(yè)邦:那個(gè)時(shí)間點(diǎn),章燎原的情緒有發(fā)生很大波動(dòng)嗎,尤其是上市遇到波折的時(shí)候?

    李豐:關(guān)于上市還好,他好像是沮喪了幾天,但我猜他更大的焦慮可能來自那年(編者注:指2017年)“雙十一”沒有增長。那個(gè)時(shí)候他應(yīng)該是意識到三只松鼠比較明顯地出現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)增長的問題。

    創(chuàng)業(yè)邦:當(dāng)時(shí)主營業(yè)務(wù)為什么不增長了?

    李豐:主要是因?yàn)榕艿?017年,“前進(jìn)的慣性”消失了。過去三只松鼠的第一撥增長紅利,包括電商帶來的渠道紅利、用戶體驗(yàn)、品牌等。到了2017年后半年,隨著流量紅利漸漸消失,有些事情可能需要再升級了。比如產(chǎn)品、供應(yīng)鏈等,都需要根據(jù)新的市場情況再做創(chuàng)新和升級,進(jìn)而形成新的用戶體驗(yàn)。只是原來企業(yè)發(fā)展好的時(shí)候,這些問題可能很難分辨出來。

    我們作為投資人,沒有一線的經(jīng)歷,沒辦法從一線反饋結(jié)果,所以和創(chuàng)業(yè)者交流對我是很有幫助的,能夠根據(jù)一線創(chuàng)業(yè)者看到的一些東西再來思考。

    創(chuàng)業(yè)邦:2017年章燎原在未來的發(fā)展規(guī)劃中似乎是想把三只松鼠做成類迪士尼的模式,但之后衍生業(yè)務(wù)被漸漸弱化了。這是不是意味著他已經(jīng)考慮清楚這種跨界對三只松鼠來說可能是不合適的?

    李豐:我不能確定這個(gè)問題的答案,但我猜可能他最少在主營業(yè)務(wù)上想清楚了新的方向和增長模式,所以從主營業(yè)務(wù)出發(fā)可能就會比從衍生業(yè)務(wù)出發(fā)變得更重要。

    我覺得早先的時(shí)候,可能再往前一年,他對主營業(yè)務(wù)的自然增長的估計(jì)超過了這件事本身的實(shí)際情況。直到他被“若干個(gè)連續(xù)的特殊事件”敲醒,然后發(fā)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)有很大挑戰(zhàn),就又回到主營業(yè)務(wù)上了。

    我倒不覺得他會把所謂衍生的業(yè)務(wù)全扔掉,但是對他來講,可能先要解決主營業(yè)務(wù)的生存問題,在這個(gè)問題上可能會焦慮比較長的時(shí)間,直到找到在主營業(yè)務(wù)上再往下一步應(yīng)該做什么。可能在一段時(shí)間中會比較多地去嘗試和實(shí)現(xiàn)這些主營業(yè)務(wù)的增長模式是否正確。我猜如果這一步再走正確了,再往下他可能又會發(fā)散一些(編者注:指做衍生業(yè)務(wù))。

    創(chuàng)業(yè)邦:當(dāng)時(shí)三只松鼠大力做衍生業(yè)務(wù),包括影視、動(dòng)漫、文化小鎮(zhèn)這些,作為投資人,你認(rèn)可嗎?

    李豐:大家多多少少都會覺得有點(diǎn)問題,尤其是跨界到服裝等衍生品上。那時(shí)候三只松鼠剛開線下店,第一次開就比較順利,我猜這些事情可能也促進(jìn)了他在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)在衍生業(yè)務(wù)的方向上更發(fā)散。

    這件事也不能講不大對,只是當(dāng)時(shí)可能不知道這個(gè)事要做多寬是合理的。在沒出問題之前,作為旁觀者只能考慮說他做這件事情的可行性有多大。后來因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)出了問題,他們開始聚焦回主營業(yè)務(wù),也是挺好的結(jié)果。

    其實(shí)問題都是出現(xiàn)在順利的時(shí)候。每個(gè)企業(yè)的核心能力就體現(xiàn)在經(jīng)歷過這些問題之后能不能解決,進(jìn)而再上個(gè)臺階。

    創(chuàng)業(yè)邦:所以在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)遇到問題,其實(shí)比上市之后遇到會更好。

    李豐:我覺得是的。幾件獨(dú)立的事件都集中在一個(gè)時(shí)間點(diǎn)發(fā)生,因此他就很焦慮和擔(dān)心,但也因此會開始花更多心思在主營業(yè)務(wù)上。幸虧那個(gè)時(shí)候三只松鼠也不是上市公司,不需要提交公開材料,所以在這個(gè)前提下,他既能因?yàn)閴毫Χ鄬劢?,又有一段緩沖期,可以不需要太關(guān)注外界對他的影響。如果是上市公司,可能空間就小一點(diǎn)。

    創(chuàng)業(yè)邦:你覺得他這些年有什么特別明顯的變化?

    李豐:我覺得他變化的地方在于,可能會開始從多角度和層次來考慮問題,原來可能比較專注在打法、戰(zhàn)術(shù)上多一點(diǎn)。因?yàn)殚_始幾年三只松鼠確實(shí)增長太快,導(dǎo)致的結(jié)果是,他的主要反饋、精力和自信都是建立在快速增長上的。在發(fā)展好的時(shí)候,大家也沒有那么多心思和精力去想改變的事。

    他這個(gè)人在一些主要問題沒想清楚的時(shí)候,會做很多不同的階段性嘗試。但一旦想清楚哪個(gè)事情是重點(diǎn)之后,他的抗干擾能力就很強(qiáng),就會集中精力和一切力量直到把這一點(diǎn)突破為止。

    投資人的反思和感悟

    創(chuàng)業(yè)邦:對比你過往的投資案例,三只松鼠或章燎原這個(gè)人有哪些地方是與眾不同的?

    李豐:從投資策略上來講,我們更多的是抽離開人去講這個(gè)事情為什么會好。比如在合適的時(shí)間、合適的方向上作選擇,這是我們從投資上對跟“人”沒有關(guān)系的一些事情的分析,這些對我們才有借鑒意義。如果說都是因?yàn)檫@個(gè)人,就沒什么借鑒性。

    創(chuàng)業(yè)邦:除了“勢”和“事”,“人”的因素占多少?

    李豐:講到“人”,就是另外一個(gè)維度,當(dāng)然也是比較重要的部分。但是應(yīng)該這么講,如果拋開是他(章燎原),會不會也有其他人在同一個(gè)時(shí)間段能做成這件事,即便不一樣大,也是類似的結(jié)果?這就只跟事情本身有關(guān)系。比如零食這個(gè)品類要在這個(gè)時(shí)間段里起來,并且會出大品牌,這件事是不是即便不因?yàn)檫@個(gè)人也會發(fā)生,這是我們在投資里面首先要思考的。

    創(chuàng)業(yè)邦:據(jù)說你平常跟章燎原聊得很頻繁?

    李豐:我跟他在抽象的交流上確實(shí)頻率會更高。我現(xiàn)在形成了習(xí)慣,基本上比較熟的一些CEO相關(guān)領(lǐng)域的問題我都會去問。但是跟他聊天比較有意思的是,你問他一個(gè)具體問題,他可以用抽象答案回答。

    不只是在三只松鼠的問題上,包括跟新零售和品牌相關(guān)的事情,針對一個(gè)具體的問題,我們可以在抽象層面上進(jìn)行探討,不斷地提出新問題,這是我比較喜歡的。

    其實(shí)很多CEO也有這個(gè)能力,但是因?yàn)榇蠹业慕涣鞣绞胶托愿裨?,可能不一定都能這么去探討。他是比較少的能(和我)這么一起探討的人之一,所以我們會有比較頻繁的思想交流。這個(gè)思想不是感情,而是在某一個(gè)層面上,探討一些問題背后的本質(zhì)。

    創(chuàng)業(yè)邦:聊的是事情背后的“道”。

    李豐:對。因?yàn)槲覀冏鳛橥顿Y人,沒有一線的經(jīng)歷,沒辦法從一線反饋結(jié)果,所以這種交流對我是很有幫助的,能夠根據(jù)一線創(chuàng)業(yè)者看到的一些東西再來思考。反過來,他(章燎原)也可以抽離開具體的問題來討論。

    像他們(三只松鼠)一些具體的經(jīng)營數(shù)據(jù),我基本不會去問。企業(yè)發(fā)展到最后,我們其實(shí)更關(guān)注創(chuàng)始人的心態(tài)和這個(gè)事的狀態(tài),知道它在增長就行了。

    創(chuàng)業(yè)邦:很多創(chuàng)始人會不太希望投資人在業(yè)務(wù)上過多地指手劃腳?

    李豐:理論上這當(dāng)然是最好的。他(章燎原)還有一個(gè)很大的特點(diǎn)是,可以相對比較真誠地交流,不管是對媒體還是對投資人。碰到一些他自己不確定的、想交流的問題,他也會很坦誠地暴露出來。我覺得他這個(gè)本事非常大,就是他既能不昧著良心,不是為了講而講,又能達(dá)到讓別人接受的目的,兩件事他都能做到,這個(gè)特別重要,因?yàn)橐话阒v話直就容易得罪人。

    創(chuàng)業(yè)邦:在三只松鼠那段低谷時(shí)期,你們的交流會更頻繁嗎?

    李豐:確實(shí)他在想東西的時(shí)候會交流得更多,因?yàn)榇蠹医箲]的時(shí)候都更需要交流。但在他稍微膨脹一點(diǎn)的時(shí)候,(我們)反而不一定會經(jīng)常交流。有交流我就會故意“挑刺兒”,甚至打擊他,告訴他不要嘚瑟。

    像2017年到2018年上半年,那段時(shí)間他很焦慮,經(jīng)常睡不著、喝酒,有大半年時(shí)間每到夜里11點(diǎn)多我們就微信來微信去,經(jīng)常聊到凌晨1點(diǎn)多。他老婆就很懷疑,總是問他到底是不是在跟李豐聊天。但過去半年就沒有那么頻繁交流了。

    我現(xiàn)在覺得好的角色應(yīng)該是:第一,大家能共同成長,愿意互相交流和探討;第二,對于投資人來講,最重要的能力是,因?yàn)槭虑楸旧砥鋵?shí)你是改變不了的,但你可以觀察出這個(gè)人在這個(gè)過程中的改變,這是最核心的。

    創(chuàng)業(yè)邦:作為投資人,當(dāng)時(shí)碰到那么多問題,你不焦慮嗎?

    李豐:其實(shí)人之常情,在這種情況下你說你也焦慮,跟他講今年為什么會出現(xiàn)這些問題,為什么不增長,這沒有任何幫助,只會火上澆油。所以他總結(jié)我總結(jié)得挺正確:公司好的時(shí)候一般我都會拼命打擊;不好的時(shí)候,我基本上不會再去講任何不好的事情,不會再給任何壓力。

    創(chuàng)業(yè)邦:有想過如果真上不了市要怎么辦?

    李豐:肯定的。那個(gè)時(shí)候我們更多探討的是,如果上不了市就再等幾年,大家一起想辦法努力再融一筆更大的錢,把跟競爭對手的距離進(jìn)一步拉大,同時(shí)要玩命地去“搏殺”。到底怎么打?就是大家一塊兒把關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)回到業(yè)務(wù)上。

    創(chuàng)業(yè)邦:所以以三只松鼠為例,您覺得資本在企業(yè)發(fā)展的歷程中應(yīng)該扮演什么樣的角色?

    李豐:資本,第一,很難,或者說完全不可能改變一個(gè)企業(yè)的基因;第二,幾乎也不太能改變它的歷程。如果錢足夠多,你可以把一個(gè)過程抻長一點(diǎn)——抻長也不一定有好處,可能犯的錯(cuò)更大——但基本上沒辦法改變一個(gè)企業(yè)的宿命。

    我剛做投資那會兒會更傾向到企業(yè)里面去,老把自己放在CEO的位置上去想問題。后來覺得沒必要,你觀察好趨勢,觀察好企業(yè),把趨勢給CEO講一講,觀察好CEO就行了。

    我現(xiàn)在覺得好的角色應(yīng)該是:第一,大家能共同成長,愿意互相交流和探討;第二,對于投資人來講,最重要的能力是,因?yàn)槭虑楸旧砥鋵?shí)你是改變不了的,但你可以觀察出這個(gè)人在這個(gè)過程中的改變,這是最核心的。如果你在它出現(xiàn)問題的時(shí)候能看出來它一定能過(這個(gè)坎兒),這能給你巨大的機(jī)會。如果你在它很好的時(shí)候也能看出可能會有什么問題,這也是你巨大的機(jī)會。

    創(chuàng)業(yè)邦:在三只松鼠這個(gè)案例上,7年過去,你應(yīng)該有更多的反思和感悟吧?

    李豐:這個(gè)問題我的回答是真心的,但是可能聽起來比較俗套:沒有一眼能看到頭的可能性。就是沒有任何CEO和事情是你今天看完了之后五年之后還是這樣,這是絕對沒有的。所以我最大的感悟是,對投資人來講,核心問題是大的方向和事情要挑對。最后都是看這個(gè)人本身在每一次考驗(yàn)當(dāng)中的結(jié)果。

    絕對不可能有任何一家企業(yè)是能在五年之內(nèi)從頭跑到尾、不太繞彎的。肯定會有無數(shù)的彎,但是到底在哪一個(gè)彎上繞不過去,這件事是投資上最大的判斷。你等人繞過去了,就只能做錦上添花的事;但你通過觀察,在他不好的時(shí)候就知道他行,在他好的時(shí)候知道他可能會碰到更多挑戰(zhàn),這是投資的預(yù)見性。

    三只松鼠不需要自建工廠

    創(chuàng)業(yè)邦:關(guān)于零食行業(yè)的未來,你最近有哪些思考?

    李豐:這里面有個(gè)有意思的過程:十年前我們定義零食基本上就是瓜子、餅干、方便面或巧克力等,現(xiàn)在如果問什么是零食,腦中已經(jīng)定義不出準(zhǔn)確的產(chǎn)品代表了。為什么?

    第一,我們有全世界最好、最多的供給,中國在食品工業(yè)的加工能力上很強(qiáng);第二,中國各個(gè)區(qū)域的歷史文化淵源不同。中國跟外國在零食行業(yè)上最大的不一樣就在于,我們能做全世界其他地方都做不了的東西,我們還能消費(fèi)其他地方不太有的東西,并且什么都可以放進(jìn)來。

    所以我的意思是,對三只松鼠來講,這個(gè)行業(yè)在中國會長出“雀巢”,但長的肯定跟“雀巢”不一樣。

    創(chuàng)業(yè)邦:你的看法是僅僅做“吃”這一項(xiàng)主營業(yè)務(wù),天花板就無限高。但市場很大,玩家也很多,三只松鼠怎么能保證切到最大的一塊?

    李豐:從投資角度我們只能理性地說,正是因?yàn)檫@個(gè)事太大,而且太多樣,不能一家獨(dú)大。鴨脖子都有三家上市公司。

    創(chuàng)業(yè)邦:但對企業(yè)本身來講,著重在某些品類上去做,是否更容易突圍?

    李豐:對這個(gè)問題我們的理解是,像小米從賣手機(jī)到賣各種小電器,你能說它現(xiàn)在專注什么?大家都希望有一個(gè)壟斷性的單品,但我剛才講了,在我們腦子里已經(jīng)很難對零食這個(gè)品類做一個(gè)確切的定義,即在需求端就已經(jīng)沒有壟斷性的單品了。像國外可能餅干就可以占零食市場30%的份額,但中國不是。因?yàn)樾枨蠓浅4?、多,且不一致,每一個(gè)都足夠大,但沒有一個(gè)能比別人大10倍的。

    這種情況下,你如果想做成最大,就要用整體的效率來解決問題,而不是靠一個(gè)單品來解決問題,這是核心。要把整體效率提高,而不是像我們以前慣有的思維,需要有一個(gè)東西來作代表?,F(xiàn)在的問題是,零食需求端已經(jīng)不是這樣了,沒有必需的單品。

    創(chuàng)業(yè)邦:所以三只松鼠下一步要做的“數(shù)字化”“深入到供應(yīng)鏈”“消費(fèi)的反向定制”也是基于這個(gè)邏輯?

    李豐:是的。數(shù)字化可以多對多,或者叫散對散,在調(diào)動(dòng)效率上肯定是數(shù)字化效率高。打個(gè)比方:什么叫多對少?汽油行業(yè)基本上就是多對少,你在里邊怎么折騰,也做不出來大公司,供給方就那幾個(gè)公司。而散對散的好處是,用戶需求多元化,供給多元化,產(chǎn)品多元化,接觸場景也多元化。理論上,在這么零碎的場景里,做流動(dòng)管理和需求管理才有效率提升的空間。

    創(chuàng)業(yè)邦:三只松鼠的“代工貼牌”模式一直是被外界詬病的一個(gè)點(diǎn),可能會涉及食品安全問題,但你對自建工廠這塊兒好像有不一樣的見解?

    李豐:簡單來講就是因?yàn)橹袊墓┙o和生產(chǎn)已經(jīng)太發(fā)達(dá)了,我們不光供給中國,還供給全世界,所以缺的不是要重新做一遍供給。生產(chǎn)端已經(jīng)“嚴(yán)重夠用”,剩下的問題是,誰能把需求和這么好的供給連起來,變成一個(gè)新產(chǎn)品,這個(gè)變成了核心能力。

    在中國優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能已經(jīng)足夠且有點(diǎn)過剩的基礎(chǔ)上,你多加一個(gè)產(chǎn)能,并不能影響和改變整個(gè)狀況,也沒有更多的優(yōu)勢。比如我們跟一些大的食品外資品牌交流,他們也不需要所有的產(chǎn)能都是自有工廠,或者說最少有一半以上的產(chǎn)能不需要自有工廠。至于食品安全問題,我想這是流程控制的問題。

    創(chuàng)業(yè)邦:你跟章燎原有討論過“需不需要工廠”這件事嗎?

    李豐:討論過。他是從內(nèi)而外做的一些戰(zhàn)略,我的意思是,從宏觀的環(huán)境上來看,其實(shí)不需要工廠。我還跟他舉了例子:李寧這個(gè)品牌是做了20年以后,突破了100億銷售額,才做了第一個(gè)工廠。

    創(chuàng)業(yè)邦:基于產(chǎn)能的創(chuàng)新,競爭力究竟有多少?怎么解決同質(zhì)化問題?

    李豐:我們先來做個(gè)假設(shè):在一個(gè)足夠大的品類里,比如零食,你會不停地買零食,也會消費(fèi)不少零食,但在需求上又不是必須要買某個(gè)特定的單品,你會怎么買?理論上你不會很麻煩地每次都囤很多的零食——有人可能會去逛7個(gè)店鋪各選一部分,但這顯然不是典型行為。

    如果不是這樣的話,你最希望怎么解決?最好是我想買的產(chǎn)品、類型、口味都能在一個(gè)或者最多兩個(gè)地方解決。所以誰能把這個(gè)事解決好,誰就有更大的優(yōu)勢。這是典型的零售規(guī)律,有低毛利的、中毛利的、高毛利的關(guān)聯(lián)購買。你在線上買東西的時(shí)候也不希望來回切換窗口,每個(gè)地方就買一個(gè),物流也不太方便。

    創(chuàng)業(yè)邦:所以中國未來可能會出現(xiàn)平臺化的食品企業(yè),一邊能吸引流量,一邊有很多產(chǎn)品去供應(yīng)多樣化的需求。

    李豐:這個(gè)在中國特別可能產(chǎn)生。所以剛才講到同質(zhì)化的問題,其實(shí)當(dāng)下做新零售創(chuàng)業(yè)的,拼的就是誰能把系統(tǒng)效率做到最高,不是拼單品效率。最后,除了極少數(shù)的一兩家,應(yīng)該絕大多數(shù)都活不下來。

    從這個(gè)角度看,你也能理解為什么企業(yè)不做自有工廠相對更合理:一個(gè)工廠能加工多少品類和變動(dòng)性的產(chǎn)品?比起工廠,更需要的是產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新和研發(fā)的能力。

    李豐

    創(chuàng)立峰瑞資本前擔(dān)任IDG 資本合伙人。擁有北京大學(xué)化學(xué)理學(xué)學(xué)士學(xué)位與美國羅徹斯特大學(xué)化學(xué)理學(xué)碩士學(xué)位。

    投資領(lǐng)域

    側(cè)重于消費(fèi)與深科技領(lǐng)域的投資。

    投資案例

    主導(dǎo)投資了包括360 金融(NASDAQ:QFIN)、宜信(NYSE:YRD)、嗶哩嗶哩(NASDAQ:BILI)、英語流利說(NYSE:LAIX)、三只松鼠、順順留學(xué)、清陶能源、ClubFactory、肇觀電子、Unity、聲智科技、晶泰科技、九州云箭、長木谷醫(yī)療、洋蔥數(shù)學(xué)、停簡單、三頓半、豬八戒網(wǎng)、銅板街、挖財(cái)、河貍家、同盾科技、閃銀、江小白、韓都衣舍、百分點(diǎn)、百融等一系列優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司。

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