淺談民營企業(yè)融資存在的問題及對策

成云林

摘 要 經(jīng)濟建設(shè)是國家發(fā)展、社會進步的基礎(chǔ)，隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)高效地發(fā)展，民營企業(yè)在經(jīng)濟建設(shè)中的作用越來越大。民營企業(yè)的自主創(chuàng)新非常重要，但長期以來融資問題一直困擾著民營企業(yè)。本文首先闡述民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀，分析民營企業(yè)融資難的原因，針對民營企業(yè)融資難提出對策，以期解決民營企業(yè)融資難的問題，促進民營企業(yè)健康、持續(xù)地發(fā)展。

關(guān)鍵詞 民營企業(yè) 融資 對策

一、民營企業(yè)融資的重要性及現(xiàn)狀

（一）民營企業(yè)融資的重要性

資金是民營企業(yè)的“血液”，其適時、適量的供給，是民營企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。民營企業(yè)在發(fā)展初期，資金主要依靠內(nèi)部融資，隨著企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，資金問題成為了企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素?，F(xiàn)代化企業(yè)經(jīng)營的主要特征是杠桿經(jīng)營，完全依靠企業(yè)自身造血會影響企業(yè)的發(fā)展速度。因此，民營企業(yè)的融資能力和融資渠道直接決定企業(yè)的發(fā)展。

（二）民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

據(jù)統(tǒng)計，截至2019年11月13日，滬深兩市3721家上市公司，其中2585家為民營企業(yè)，占比為69.47%。其中，在主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市的民營企業(yè)分別有1802家、738家和45家，占其所在板塊上市公司比例分別為62.33%、94.74%和88.24%，在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板中，民營企業(yè)占據(jù)了非常高的比例。此外，民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)融資和再融資比例均超過80%。

通過上面的數(shù)據(jù)，看似民營企業(yè)中發(fā)行股票融資成為主要的融資渠道。但是，由于我國資本市場體系不夠完善，按照目前的上市標(biāo)準(zhǔn)，絕大部分民營企業(yè)的規(guī)模、盈利情況、內(nèi)控管理不滿足上市的要求，因此通過發(fā)行股票上市融資只解決了部分優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)的融資問題，大部分民營企業(yè)想通過發(fā)行股票上市融資很難實現(xiàn)。民營企業(yè)發(fā)行債券同樣受到各種限制條件，面臨重重困難，監(jiān)管部門對企業(yè)發(fā)行債券要求高、手續(xù)復(fù)雜，即使發(fā)行成功，民營企業(yè)也要承擔(dān)較大的利息費用。對間接融資，由于民營企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大，銀行為控制風(fēng)險不愿意放貸，特別是民營高科技企業(yè)，由于沒有實物資產(chǎn)，銀行貸款需要擔(dān)保公司提供授信擔(dān)保，所以民營企業(yè)的融資成本大幅提高，增加了民營企業(yè)的負(fù)擔(dān)，阻礙了民營企業(yè)的發(fā)展。

由此可以看出，民營企業(yè)的融資渠道比較少，即使取得了融資，一般成本也比較高。民營企業(yè)出現(xiàn)融資難問題除自身原因外，還與整體的外部融資環(huán)境有極其密切的關(guān)系。

二、目前我國民營企業(yè)融資存在的問題

（一）民營企業(yè)直接融資渠道少，融資條件高

我國資本市場自20世紀(jì)80年代建立以來，經(jīng)歷了30多年的不斷改革，與國外發(fā)達國家相比，資本市場體制還不完善。我國資本市場對國內(nèi)上市或發(fā)行債券的條件門檻較高、審核標(biāo)準(zhǔn)高，使得民營企業(yè)通過資本市場直接融資有很大的難度。目前，資本市場對民營企業(yè)的融資支持不足，由于上市條件的限制，民營企業(yè)上市的數(shù)量較少。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的推出雖然為部分民營企業(yè)融資提供了新的渠道，但只解決了部分高科技企業(yè)的融資問題，大部分民營企業(yè)的融資問題還是沒法通過從資本市場直接融資解決。

（二）民營企業(yè)間接融資難，融資成本高

目前國內(nèi)民營企業(yè)間接融資渠道主要為銀行貸款。銀行等金融機構(gòu)對民營企業(yè)融資門檻較高，特別是沒有實物資產(chǎn)的民營企業(yè)很難通過銀行貸款獲得間接融資。由于民營企業(yè)受到規(guī)模較小、實物資產(chǎn)有限、信用條件不夠、財務(wù)核算不規(guī)范等因素限制，所以銀行等金融機構(gòu)為規(guī)避風(fēng)險偏重于國有企業(yè)或者大型的民營企業(yè)，即對民營企業(yè)的放款資金規(guī)模相對較小，融資期限較短，沒有從根本上解決民營企業(yè)融資問題。同時，銀行等金融機構(gòu)為規(guī)避風(fēng)險，需要第三方擔(dān)保公司提供擔(dān)保，使得民營企業(yè)融資成本增加了很多。

（三）民營企業(yè)融資管理理念薄弱

民營企業(yè)使用家族式管理方式，融資管理理念落后，對融資管理缺乏系統(tǒng)性認(rèn)識、重視程度不夠，缺乏專業(yè)的融資人才。缺乏對融資項目的跟蹤調(diào)查，缺乏對融資項目預(yù)測盈利能力與償債能力的分析，無法提出合理的、科學(xué)的融資方式，從而增加了民營企業(yè)的融資風(fēng)險。

（四）民營企業(yè)管理不規(guī)范

民營企業(yè)在發(fā)展初期，不重視財務(wù)管理，經(jīng)營理念滯后，缺乏系統(tǒng)規(guī)范的、符合市場經(jīng)濟特征的現(xiàn)代企業(yè)管理制度。企業(yè)的各類管理制度不完善，執(zhí)行不到位，生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)管理等方面的規(guī)范性不夠。有些民營企業(yè)在發(fā)展初始階段打政策擦邊球，給企業(yè)的經(jīng)營帶來了風(fēng)險。民營企業(yè)雖然規(guī)模不斷擴大，但與公開發(fā)行股票或者發(fā)行債券的上市要求差距較大，很難通過上市渠道融資，同樣想取得銀行等金融機構(gòu)的信任也很困難。

（五）民營企業(yè)信用體系不健全

民營企業(yè)通過銀行貸款得到資金后，由于企業(yè)經(jīng)營不善，不愿意償還，甚至有的民營企業(yè)通過各種方式騙取銀行貸款不還，失信于銀行，增加了銀行的壞賬風(fēng)險。銀行為控制風(fēng)險而提高信用標(biāo)準(zhǔn)，這樣就形成了惡性循環(huán)。另外，由于民營企業(yè)資產(chǎn)少、抵押物不足，所以其想要獲得銀行等金融機構(gòu)貸款更加困難。

三、解決民營企業(yè)融資難問題的對策分析

（一）完善資本市場建設(shè)，擴大直接融資渠道

1.完善證券市場法律法規(guī)建設(shè)，加強金融監(jiān)管

我國資本市場制度不完善，影響著民營企業(yè)的股權(quán)融資。資本市場監(jiān)管的目標(biāo)一方面是提高直接融資比重，另一方面是使資本市場的發(fā)展惠及民營企業(yè)，特別是處于成長期的高科技型企業(yè)。

有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強資本市場法律法規(guī)建設(shè)，完善退市制度，完善多層次資本市場體制，建立常態(tài)化、市場化的退市機制，加強對上市公司違法行為的整治和金融監(jiān)管，為民營企業(yè)在資本市場融資創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。

2.加強科創(chuàng)板制度建設(shè)

我國融資體制改革的基本方向是加大直接融資比重，擴大融資范圍。2019年科創(chuàng)板試點注冊制在上海證券交易所推進，放寬了資本市場主板、創(chuàng)業(yè)板和中小板上市標(biāo)準(zhǔn)，允許虧損但屬于國家重點領(lǐng)域的企業(yè)上市?？苿?chuàng)板的推出增加了高科技民營企業(yè)的融資渠道，能夠吸引國外證券市場上市的公司回歸本土，同時也會吸引計劃在國外上市的民營企業(yè)選擇國內(nèi)的科創(chuàng)板。因此，還應(yīng)進一步加強科創(chuàng)板注冊時的制度建設(shè)，提高民營企業(yè)上市融資質(zhì)量，加大違法違規(guī)處罰力度，從而支持民營企業(yè)更快、更好地發(fā)展。

3.完善資本市場結(jié)構(gòu)，加快注冊制建設(shè)

中央經(jīng)濟工作會議明確提出，要加快金融體制改革，完善資本市場基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，健全退出機制，穩(wěn)步推進創(chuàng)業(yè)板和新三板改革。資本市場健康發(fā)展，需要建立多層次資本市場體系。2019年12月28日，第十三屆全國人大常委會第十五次會議審議通過了修訂后的《中華人民共和國證券法》，將于2020年3月1日起施行，取消發(fā)審委，全面實施注冊制，大幅提高違法行為成本。注冊制的推出，是我國完善資本市場的重要環(huán)節(jié)，特別是為民營企業(yè)融資提供了較為完善的渠道。

（二）創(chuàng)新銀行間接融資渠道，降低融資成本

目前國內(nèi)銀行等金融機構(gòu)，貸款以抵押擔(dān)保和第三方擔(dān)保為主，銀行等金融機構(gòu)對民營企業(yè)融資普遍是錦上添花，不會雪中送炭。雖然目前金融機構(gòu)采用了應(yīng)收賬款質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、投貸聯(lián)動等多種創(chuàng)新放貸方式，但在實際執(zhí)行過程中，民營高科技企業(yè)很少能符合銀行的要求。銀行等金融機構(gòu)可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營特點，在風(fēng)險可控的前提下，加大創(chuàng)新力度，采用更多的具有可執(zhí)行性的融資方式，以解決民營企業(yè)融資問題。

（三）培養(yǎng)融資管理人才，增強民營企業(yè)融資管理意識

公司的發(fā)展離不開人才的培養(yǎng)。融資管理人才培養(yǎng)，不但能增強民營企業(yè)整體管理意識，還能降低企業(yè)的融資風(fēng)險。應(yīng)大力推行以人才為核心的創(chuàng)新管理，建立健全科學(xué)合理的人才資源管理和開發(fā)體制，不斷完善人才引進、培養(yǎng)、運用的長效機制，用良好的機制、政策吸引融資人才，將先進的融資管理方式與企業(yè)經(jīng)營相結(jié)合，增強民營企業(yè)融資管理意識，降低民營企業(yè)融資風(fēng)險，促進民營企業(yè)健康發(fā)展。

（四）加強民營企業(yè)內(nèi)部管理

1.完善企業(yè)管理機制，轉(zhuǎn)變用人思路

民營企業(yè)應(yīng)按照現(xiàn)代化管理要求設(shè)置公司治理結(jié)構(gòu)。首先，民營企業(yè)應(yīng)將現(xiàn)代化管理制度融入家族制管理模式，結(jié)合民營企業(yè)自身特點，在治理結(jié)構(gòu)上進行創(chuàng)新，實施科學(xué)的內(nèi)部管理，提高民營企業(yè)整體素質(zhì)，使企業(yè)各部門管理者的權(quán)力受到制衡與牽制，進而實現(xiàn)管理者決策的科學(xué)性和有效性;其次，民營企業(yè)需轉(zhuǎn)換用人觀念，摒棄任人唯親的陳舊思想，在用人上任能人、任賢人，以提高民營企業(yè)整體素養(yǎng)。

2.建立完善、有效的財務(wù)控制系統(tǒng)

一方面，民營企業(yè)應(yīng)根據(jù)《會計法》《企業(yè)會計準(zhǔn)則》和《小企業(yè)會計制度》要求，結(jié)合企業(yè)自身的經(jīng)營特點和管理要求，建立符合自身的會計管理制度、內(nèi)控管理體系、監(jiān)督管理制度;另一方面，民營企業(yè)應(yīng)建立預(yù)算管理制度，面對日趨激烈的市場競爭環(huán)境，合理配置資源，實現(xiàn)成本效益最大化。

（五）完善信用體系建設(shè)，提高企業(yè)信譽

誠信經(jīng)營是民營企業(yè)安身立命之本。良好的信用是民營企業(yè)融資的基礎(chǔ)，民營企業(yè)應(yīng)將誠信經(jīng)營貫穿企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全過程，建立誠信機制。民營企業(yè)家不能局限于目前的利益得失，應(yīng)將眼光放得長遠(yuǎn)，良好的信用可為企業(yè)以后的融資打下堅實的基礎(chǔ)。此外，民營企業(yè)在經(jīng)營過程中需提高財務(wù)透明度，提高銀行等金融機構(gòu)對企業(yè)的信用評價，以滿足銀行等金融機構(gòu)的放貸要求。

四、結(jié)語

目前，民營企業(yè)融資問題直接影響著國民經(jīng)濟的健康持續(xù)發(fā)展，亟須解決。要解決民營企業(yè)融資問題，不僅需要國家政策的支持，還需要民營企業(yè)家自身的改變，增強融資意識，提高內(nèi)控管理水平，結(jié)合國家政策，解決民營企業(yè)融資問題。解決這一問題，對促進我國經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

（作者單位為哈爾濱科能熔敷科技有限公司）

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