禽蛋供應(yīng)漸趨寬松 后期震蕩探底回升
——2019 年1-11 月我國(guó)禽蛋生產(chǎn)形勢(shì)及后期走勢(shì)分析

虞 華 葛亞軍

（1.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局鹽城調(diào)查隊(duì)，江蘇鹽城 224005；2.鹽城市鹽都區(qū)城市經(jīng)濟(jì)調(diào)查隊(duì)，江蘇鹽城 224005）

進(jìn)入11 月份，隨著豬肉價(jià)格回落，雞蛋、毛雞也降價(jià)了！但相較往年，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)仍然處于高位。隨著雞蛋價(jià)格持續(xù)回調(diào)，養(yǎng)殖戶低價(jià)抵觸心理強(qiáng)烈，部分地區(qū)養(yǎng)殖戶開始囤貨惜售，蛋商輪換出貨，謹(jǐn)慎心理持續(xù)，由于雞蛋價(jià)格連續(xù)下降后基本恢復(fù)至相對(duì)正常的價(jià)位， 短期再降的空間比較有限。 隨著12 月份逐漸進(jìn)入消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)未來蛋價(jià)將會(huì)觸底反彈，但很難再超過十月份的高點(diǎn)。

1 1-11 月國(guó)內(nèi)禽蛋市場(chǎng)變化總體特點(diǎn)

2019 年1-11 月雞蛋價(jià)格走勢(shì)基本可以分為5 個(gè)時(shí)期。 一是高位上行期（1 月上半月）：全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)從年初的7.50 元/kg 漲到1 月15 日的8.28 元/kg。 二是斷崖式下跌期（1 月中旬～2 月下旬）：1 月15 日至2 月25 日， 短短40 天蛋價(jià)由8.28 元/kg 跌至5.30 元/kg， 跌幅超過三成， 達(dá)到36%，已屬于2013 年以來同期的最大跌幅。 三是觸底反彈沖高期（2 月下旬～5 月中旬）： 蛋價(jià)從5.30 元/kg 漲到5 月20 日的8.66 元/kg，漲幅超過六成，達(dá)到63.3%。 四是沖高回調(diào)震蕩期（5 月中旬～6 月下旬）： 蛋價(jià)從8.66 元/kg 回調(diào)到6 月25日的7.04 元/kg，回調(diào)深度達(dá)到18.7%。 五是季節(jié)性上漲期（6 月下旬～9 月中旬）：蛋價(jià)從7.04 元/kg上漲到9 月20 日的10.90 元/kg， 上漲幅度達(dá)到54.8%。 六是季節(jié)性回調(diào)轉(zhuǎn)勢(shì)期（9 月下旬）：蛋價(jià)從10.90 元/kg 回落到9 月30 日的9.26 元/kg，10天時(shí)間回落幅度達(dá)到15%。 七是豬肉暴漲影響反轉(zhuǎn)季節(jié)上漲期（10 月）：蛋價(jià)從9.26 元/kg 上漲到10 月30 日的11.16 元/kg， 上漲幅度達(dá)到20.5%。八是回歸季節(jié)回調(diào)期（11 月初～）： 蛋價(jià)從11.16元/kg 回落到11 月25 日的8.28 元/kg， 回調(diào)幅度達(dá)到26%（圖1）。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2019 年前三季度全國(guó)禽蛋產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.5%； 豬牛羊禽肉產(chǎn)量5508萬噸，同比下降8.3%；其中禽肉、牛肉和羊肉產(chǎn)量分別為1539 萬噸、458 萬噸和330 萬噸， 分別增長(zhǎng)10.2%、3.2%和2.3%。

11 月中下旬豆粕期貨市場(chǎng)顯著弱于現(xiàn)貨市場(chǎng)，導(dǎo)致豆粕基差不斷加大，全國(guó)油廠大豆庫(kù)存極度緊張，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成強(qiáng)勁支撐。而豆粕期價(jià)受強(qiáng)勁的油脂行情影響不斷下行， 尤其是遠(yuǎn)期豆粕合約壓力更為明顯。豆粕后市有望向好，拋開中美談判的不確定性，僅從供給、需求和庫(kù)存幾個(gè)方面進(jìn)行分析。從供給端來看，美豆減產(chǎn)2300 萬噸，南美正在播種期，2019 年巴西繼續(xù)擴(kuò)種， 擴(kuò)種規(guī)模約為100 萬公頃，阿根廷、巴拉圭烏拉圭等南美國(guó)家也有意多種大豆， 如果天氣正常的話， 南美2019 年大豆供給量可能同比增加1000 萬噸左右， 全球大豆供給在南美天氣完全正常的情況下依然也是同比縮減狀態(tài)。 從需求端來看， 我國(guó)水產(chǎn)、禽類養(yǎng)殖受高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)保持高位，政府生豬政策加碼，刺激生豬存欄恢復(fù)，后期水產(chǎn)料和禽料保持高位， 豬料有望擴(kuò)張， 飼料整體需求將同比向好。 庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)大豆和豆粕庫(kù)存幾乎耗盡，僅存國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存， 阿根廷庫(kù)存保持在1600 萬噸左右，但作為硬通貨的存在，并不會(huì)流向市場(chǎng)，巴西大豆庫(kù)存在我國(guó)大量購(gòu)買之下，幾乎耗盡了舊豆子，全球僅有美國(guó)剩下2200 萬噸左右的流動(dòng)庫(kù)存，一旦需求好轉(zhuǎn)預(yù)期深入人心， 這點(diǎn)庫(kù)存對(duì)全球大豆消費(fèi)者來說，略微嫌少?？傮w來看，供給收縮、需求擴(kuò)張疊加庫(kù)存較低， 后期豆粕走勢(shì)值得期待。 2019年1-11 月份全國(guó)豆粕價(jià)格平均每千克為3.03元，比上年同期的3.33 元低0.30 元。 其中：1 月份均價(jià)為3.15 元/kg， 比上年同月的3.19 元低0.04元；2 月份均價(jià)為3.07 元/kg， 比上年同月的3.17元低0.10 元；3 月份均價(jià)為2.84 元/kg， 比上年同月的3.32 元低0.48 元；4 月份均價(jià)最低， 為2.77元/kg， 比上年同月的3.41 元低0.64 元；5 月份均價(jià)為2.86 元/kg，比上年同月的3.29 元低0.53 元；6 月份均價(jià)為3.10 元/kg，比上年同月的3.18 元低0.08 元；7 月份均價(jià)為3.03 元/kg， 比上年同月的3.24 元低0.21 元；8 月份均價(jià)為3.03 元/kg， 比上年同月的3.29 元低0.26 元；9 月份均價(jià)為3.12元/kg，比上年同月的3.37 元低0.25 元；10 月份均價(jià)為3.17 元/kg，比上年同月的3.68 元低0.51 元；11 月份均價(jià)最高， 為3.19 元/kg， 比上年同月的3.56 元低0.37 元（圖4）。 2019 年11 月第2 周全國(guó)肉雞配合飼料平均價(jià)格3.18 元/kg，與前一周持平，同比上漲1%；蛋雞配合飼料平均價(jià)格2.91 元/kg，比前一周下降0.3%，同比上漲0.7%。

2 雞蛋價(jià)格快速回落原因分析

應(yīng)該說， 前期雞蛋價(jià)格快速上漲屢創(chuàng)歷史新高與近期出現(xiàn)的快速下降， 都與豬肉行情密切相關(guān)。從豬肉價(jià)格與雞蛋價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)來看，現(xiàn)階段，豬肉價(jià)格是畜禽產(chǎn)品價(jià)格的引領(lǐng)者。在中央和地方政府打出了一系列“保供穩(wěn)價(jià)”的政策“組合拳”后，豬肉價(jià)格在進(jìn)入11 月之后開始出現(xiàn)回落，在此基礎(chǔ)上，像雞肉、牛羊肉等價(jià)格都開始出現(xiàn)下跌，雞蛋作為豬肉的替代品之一，出現(xiàn)下跌是理所當(dāng)然。 其次，今年雞蛋價(jià)格居于歷史高位，積累了一定的風(fēng)險(xiǎn)，給經(jīng)銷商帶來了不小的壓力，經(jīng)銷商們都不敢大量進(jìn)貨，唯恐價(jià)格下跌導(dǎo)致虧本。尤其是在價(jià)格持續(xù)下跌后，經(jīng)銷商進(jìn)貨變得更加謹(jǐn)慎，進(jìn)貨量打了折扣，助推了蛋價(jià)加速下跌。從消費(fèi)因素來看，伴隨著肉類價(jià)格的回落，雞蛋的替代效應(yīng)減弱。 而11 月份還是雞蛋的季節(jié)性消費(fèi)淡季，市場(chǎng)的需求量縮減，這也是導(dǎo)致蛋價(jià)下跌的原因（圖6）。

3 后期禽蛋市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)預(yù)判

從目前來看， 雞蛋價(jià)格未來的走勢(shì)依舊不算十分明朗，并不意味著價(jià)格就會(huì)一直跌下去。伴隨著氣溫的逐漸下降，雞蛋的產(chǎn)量也會(huì)跟著減弱，經(jīng)銷商也開始有意惜售， 未來市場(chǎng)供應(yīng)量會(huì)有所降低。 而進(jìn)入11 月下旬以后，一些食品企業(yè)就會(huì)開始為即將到來的元旦、春節(jié)兩大節(jié)日備貨，不可避免地會(huì)使雞蛋的需求量有所增長(zhǎng)，這種情況下，雞蛋價(jià)格很可能會(huì)在低迷后出現(xiàn)反彈。 雞蛋價(jià)格基本恢復(fù)至相對(duì)正常的價(jià)位， 短期再降的空間比較有限。 隨著12 月份逐漸進(jìn)入消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)未來蛋價(jià)將會(huì)觸底反彈， 預(yù)計(jì)年前的蛋價(jià)很難再超過十月份的一個(gè)高點(diǎn)。

由于蛋雞養(yǎng)殖盈利區(qū)間較大， 蛋雞存欄持續(xù)增加（圖7），預(yù)計(jì)已達(dá)到或超過歷年同期平均存欄水平，春節(jié)前，雞蛋供應(yīng)充足。 10 月份生豬生產(chǎn)主要指標(biāo)都出現(xiàn)了積極的變化， 當(dāng)前全國(guó)生豬產(chǎn)能下滑已基本見底，年底前存欄有望止降回升，不過，由于豬肉價(jià)格仍相對(duì)較高，人們對(duì)雞蛋的替代性需求不會(huì)改變， 預(yù)計(jì)后市雞蛋價(jià)格將保持相對(duì)高位運(yùn)行，并波動(dòng)回調(diào)。鑒于農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的消息顯示，目前能繁母豬存欄量已經(jīng)止降回升，2020年底生豬存欄極有可能恢復(fù)到常年80%左右的水平，豬肉價(jià)格持續(xù)回落將傳導(dǎo)到蛋雞養(yǎng)殖業(yè)，導(dǎo)致蛋雞養(yǎng)殖盈利區(qū)間縮小，2020 年的蛋雞養(yǎng)殖收益將明顯低于2019 年9、10 月份。 芝華數(shù)據(jù)顯示，2019 年10 月抽樣調(diào)查的全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.85 億只，同比增長(zhǎng)11.5%，環(huán)比增長(zhǎng)2.9%。按照這一速度，到2020 年二季度，雞蛋產(chǎn)量很可能增加兩成以上。 與此同時(shí)，后備雞環(huán)比增長(zhǎng)4.6%，同比增長(zhǎng)30.7%，加上雞苗預(yù)定火爆，從側(cè)面說明未來雞蛋供應(yīng)增長(zhǎng)有足夠的持續(xù)性。