國有企業(yè)集團基于多元化經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險管控

□ 文| 陳會民

多元化經(jīng)營下財務(wù)風(fēng)險管理概述

企業(yè)的多元化分為相關(guān)多元化和不相關(guān)多元化，其中前者是指企業(yè)所拓展的業(yè)務(wù)和原本自營業(yè)務(wù)有較大的關(guān)聯(lián)，此類多元化經(jīng)營中，相對面臨的風(fēng)險因素較少。后者是指企業(yè)所拓展的業(yè)務(wù)是一個相對較新的板塊，那么企業(yè)以往經(jīng)營管理的經(jīng)驗、模式等都難以直接套用，且對所進軍領(lǐng)域的不熟悉也加大了企業(yè)投資風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險等，從而增加企業(yè)管理難度。而且，在當前經(jīng)濟體制改革的深化階段，我國企業(yè)所面臨的政策、市場環(huán)境都較為復(fù)雜，任何擴張都會對企業(yè)的資金流動、分配等造成影響，這就對企業(yè)抵御多樣化風(fēng)險的能力提出了更高的要求。

國有企業(yè)集團多元化經(jīng)營中存在的問題

惡性多元化

集團企業(yè)相比一般企業(yè)而言，其原始業(yè)務(wù)管理較為成熟，資金規(guī)模也較大，因此擁有余力去進入新的領(lǐng)域發(fā)展。但就整體來看，部分集團企業(yè)在業(yè)務(wù)拓展上缺乏科學(xué)性，在選擇是進軍自身業(yè)務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域還是不相關(guān)領(lǐng)域上存在爭議。部分企業(yè)甚至認為只要資金充裕，有利可圖，任何領(lǐng)域都可以涉獵。但任何一個新業(yè)務(wù)的拓展，都需要企業(yè)投入龐大的資金，這就導(dǎo)致集團企業(yè)在多元化經(jīng)營中往往會出現(xiàn)以下兩種問題：第一，企業(yè)自身資金規(guī)模較大，可以直接支撐新業(yè)務(wù)的開展，但新舊業(yè)務(wù)間往往會存在資源爭奪問題，內(nèi)部競爭惡性化。第二，集團企業(yè)以負債開展多元化經(jīng)營，增加了企業(yè)的償債負擔(dān)，一旦新業(yè)務(wù)拓展不順，必然會誘發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

增加內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價風(fēng)險

內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價直接會影響集團企業(yè)內(nèi)部資金的流動情況以及集團各子公司的利潤。在多元化經(jīng)營下，為更好實施管理，集團企業(yè)多將自身業(yè)務(wù)、項目管理分割給不同的子公司，而各子公司業(yè)務(wù)間，或多或少都會存在關(guān)聯(lián)，比如彼此是產(chǎn)業(yè)鏈上的上下游，這就使得內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價尤為重要，一旦集團企業(yè)定價不夠合理，部分覺得自身的經(jīng)營利益受到影響的子公司便不會認可轉(zhuǎn)移定價制度，在經(jīng)營中改變其行為，從而導(dǎo)致集團企業(yè)整體實際經(jīng)營偏離預(yù)期，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險被加大。

監(jiān)督漏洞增加財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)集團在經(jīng)營過程中，往往將管理的重點放在業(yè)績提升上，再加上集團企業(yè)信息化也多處在初步的共享平臺構(gòu)建上，數(shù)據(jù)還未完全透明化，集團總部對下屬公司經(jīng)營情況的信息依賴于各子公司所上報的資料，其所建立的監(jiān)督體系，也多是有針對性的審查各子公司的財務(wù)報表等相關(guān)財務(wù)資料，并未有明確的全面稽查和審核規(guī)范，且現(xiàn)有監(jiān)督也多為事后監(jiān)管，難以透徹、及時分析出子公司的財務(wù)風(fēng)險，而集團為了調(diào)動各子公司的積極性以及提升整體效益，又常放寬對子公司的監(jiān)督束縛，這雖然增加了子公司的靈活性，但也易引發(fā)風(fēng)險，為其經(jīng)營埋下風(fēng)險隱患。

集團財務(wù)控制失衡

在經(jīng)營管理中，多樣化的業(yè)務(wù)活動也容易使得集團企業(yè)資金運用失靈，財務(wù)價值管理效果發(fā)揮低下。一方面是由于集團企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)管理模式不能適應(yīng)多元化經(jīng)營需求，企業(yè)財務(wù)規(guī)劃單一、不夠科學(xué)，對資金分配、資金預(yù)算、資金籌措等活動考慮不夠周全，導(dǎo)致經(jīng)營中出現(xiàn)資金鏈中斷風(fēng)險。另一方面，在多元化經(jīng)營中也容易出現(xiàn)“獨裁”管理模式，財務(wù)分析不夠全面，企業(yè)決策偏離實際經(jīng)營情況，無法有效指引各項活動開展，引發(fā)管理失控。

國有企業(yè)集團多元化經(jīng)營下財務(wù)風(fēng)險管控的有效對策

科學(xué)分析多元化經(jīng)營，優(yōu)化投融資風(fēng)險控制機制

多元化經(jīng)營的直接表現(xiàn)是行業(yè)跨度大，企業(yè)集團應(yīng)依據(jù)歸核化的戰(zhàn)略方針，科學(xué)合理的選擇核心投資方向。

首先，企業(yè)集團可以采用風(fēng)險轉(zhuǎn)移法來防范風(fēng)險，對于進入企業(yè)不了解的領(lǐng)域，可以選擇業(yè)內(nèi)專業(yè)人員合作，共同投資，風(fēng)險共擔(dān)。

其次，集團企業(yè)需做好對各業(yè)務(wù)開展資金需求分析工作，對各業(yè)務(wù)一視同仁，通過對各業(yè)務(wù)項目市場調(diào)研、對比以往經(jīng)營數(shù)據(jù)以及同業(yè)業(yè)務(wù)投入產(chǎn)出比等來合理配置資金，在經(jīng)營初期按照預(yù)算合理劃撥給各項目負責(zé)部門，避免各部門因擔(dān)憂自身業(yè)務(wù)開展而夸大預(yù)算數(shù)據(jù)，從而占用其他業(yè)務(wù)開展資金的現(xiàn)象，規(guī)避內(nèi)部惡性競爭問題。

最后，集團企業(yè)還需科學(xué)開展投融資管理，將企業(yè)的融資能力和償債能力透明化，為各子公司業(yè)務(wù)開展打下“定心丸”，也為企業(yè)投融資工作的開展提供準確的數(shù)據(jù)參考，使得財務(wù)部門可以及時進行融資活動，確保企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定。

強化內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價風(fēng)險控制

內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價風(fēng)險是由內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價不合理所引起的，所以針對這一問題，集團企業(yè)應(yīng)嚴格遵循“公平、激勵、自主以及目標一致”的原則，制定科學(xué)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格。一般地，集團企業(yè)可以選用按成本來制定和按市價來制定的方法，當某個產(chǎn)品是集團的專利，外部并未有可代替的產(chǎn)品，而這個產(chǎn)品又和其他子公司業(yè)務(wù)存在較深的關(guān)聯(lián)，比如是生產(chǎn)必需品，此時可以按照成本來制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格。而若集團外部擁有同類產(chǎn)品，具有競爭力，而且和其他子公司沒有較多依賴時，可以選用市價來作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價。在實際制定中，集團企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同子公司來制定不同的轉(zhuǎn)移價格，兼顧各個子公司的經(jīng)營利益，從而使得集團企業(yè)整體向著總經(jīng)營目標發(fā)展。

強化監(jiān)督管理力度

一方面，集團企業(yè)需強化母公司和子公司之間的信息交流溝通，完善共享平臺，實現(xiàn)集團總部和各子公司財務(wù)信息的實時有效共享，為監(jiān)督工作開展奠定良好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。其次，將監(jiān)督重心從事后拓展到事前、事中，以資金流動為監(jiān)督對象，從資金配置、實際使用各個角度來分析企業(yè)多元化經(jīng)營中存在的財務(wù)問題，并督促人員及時優(yōu)化。另外，集團企業(yè)還需完善內(nèi)審制度，定期對子公司的財務(wù)情況和業(yè)務(wù)情況開展全面審查，確保業(yè)務(wù)流程的合理性、人員操作的規(guī)范性，財務(wù)活動的透明性，通過強化監(jiān)督，將風(fēng)險控制在集團內(nèi)部，能夠最大程度削弱風(fēng)險。

合理利用財務(wù)分析，搭建完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警管控體系

一方面，集團企業(yè)在決策時，應(yīng)綜合考慮財務(wù)分析結(jié)果和發(fā)展戰(zhàn)略，吸取財務(wù)團隊根據(jù)集團經(jīng)營數(shù)據(jù)以及財務(wù)風(fēng)險誘因等提出的意見，科學(xué)編制管理決策。另一方面，集團需搭建集財務(wù)風(fēng)險信息收集、分析、預(yù)防等模塊于一體的風(fēng)險預(yù)警機制，借助大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)，收集企業(yè)內(nèi)外部信息，包括外部政策法規(guī)、市場競爭、企業(yè)經(jīng)營實力、財會資料等，搭建風(fēng)險數(shù)據(jù)模型，設(shè)置風(fēng)險指標，來對集團企業(yè)財務(wù)經(jīng)營中存在的風(fēng)險進行預(yù)警。比如集團企業(yè)可以結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金流量情況來分析識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，如果企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流小于流出量，投資活動現(xiàn)金流入大于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入大于流出量，則說明企業(yè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不足，經(jīng)營活動依靠債務(wù)來維持。此時，集團企業(yè)應(yīng)對所投資項目的開展情況進行分析，審查其投資回報是否偏離預(yù)期。同時，集團企業(yè)還需及時做好籌融資管理，梳理集團企業(yè)各項負債期限，做好下一步籌融資準備，防止集團企業(yè)發(fā)生資金斷裂的風(fēng)險。

結(jié)語

國有企業(yè)集團多元化經(jīng)營是一種科學(xué)的經(jīng)營戰(zhàn)略。其優(yōu)勢在于能夠提升企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢，但也容易引發(fā)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險，這要求企業(yè)要權(quán)衡風(fēng)險和利益，慎重選擇。面對企業(yè)集團多元化經(jīng)營模式下的各類財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)要完善財務(wù)風(fēng)險防控體系，從風(fēng)險識別、分析、評估、控制等環(huán)節(jié)入手，建立風(fēng)險預(yù)警防范系統(tǒng)，提升風(fēng)險管控水平。