人民幣國際化對中國境內(nèi)商業(yè)銀行的影響和機(jī)遇

杜鑫DU Xin

（中國建設(shè)銀行股份有限公司河北省分行國際業(yè)務(wù)部，石家莊030031）

1 概念釋義和發(fā)展歷程

人民幣國際化是指人民幣在國際金融市場獲得應(yīng)有交易地位和廣泛認(rèn)可接受并使用，承擔(dān)計(jì)價(jià)單位、價(jià)值交換和價(jià)值儲藏等功能，可用作結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣。

自2009年7月1日起正式實(shí)施，由中國人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局、銀監(jiān)會共同制定的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，標(biāo)志著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式啟動，也意味著人民幣國際化邁出了歷史性的一步。2011年8月23日，人民銀行確定河北、山西等11 個省的企業(yè)可以開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國。2014年6月11日，中國人民銀行印發(fā)了《關(guān)于貫徹落實(shí)〈國務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見〉的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2014〕168 號），明確跨國企業(yè)集團(tuán)可以根據(jù)中國人民銀行有關(guān)規(guī)定開展跨境人民幣資金集中運(yùn)營業(yè)務(wù)。2015年12月1日，國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，簡稱IMF）正式宣布，人民幣2016年10月1日加入特別提款權(quán)（Special Drawing Right，簡稱SDR），至此人民幣正式成為繼美元、歐元、英鎊和日元后的第五種國際貨幣。2019年9月10日，國家外匯管理局決定取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制；RQFII 試點(diǎn)國家和地區(qū)限制也一并取消。

2 宏觀影響因素

2020 年，人民幣國際化的發(fā)展進(jìn)程面臨多重國際重要事件影響，我國境內(nèi)商業(yè)銀行在分析應(yīng)對策略前應(yīng)充分了解其面臨的國際形勢。

①“一帶一路”。

“一帶一路”（The Belt and Road，簡稱B&R）是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21 世紀(jì)海上絲綢之路”的簡稱，由2013年提出的國家級頂層合作倡議。通過該項(xiàng)目可加大中國對外人民幣直接投資、直接清算平盤、完善交易系統(tǒng)建設(shè)；令項(xiàng)目合作國家進(jìn)一步以人民幣計(jì)價(jià)交易、增強(qiáng)人民幣外匯儲備和持有人民幣計(jì)價(jià)金融資產(chǎn)。

②中美貿(mào)易爭端。

集中爆發(fā)于2018年和2019年的中美貿(mào)易爭端迫使人民幣兌美元貶值且雙邊貿(mào)易提高關(guān)稅，諸如匯率波動、資本外流、貿(mào)易制裁、美元外匯儲備過多、美元主導(dǎo)的國際貨幣體系等多方因素對人民幣國際化產(chǎn)生不利影響。

③英國脫離歐盟。

2020 年1月31日英國正式脫離歐盟，結(jié)束了其47年歐盟成員國地位。據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications 簡稱SWIFT）統(tǒng)計(jì)英國倫敦的離岸人民幣結(jié)算市場份額僅次于中國香港，即亞洲之外最大的人民幣離岸市場。受英國脫歐影響部分潛在的歐元業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)移至歐盟成員國，英國倫敦作為頂級金融中心的地位一定程度上會被削弱，人民幣國際化依托倫敦離岸交易將受到影響。

④新冠肺炎（COVID-19）疫情。

疫情影響已導(dǎo)致2020年開年境內(nèi)部分企業(yè)停工停產(chǎn)，且影響逐漸擴(kuò)散至全球。疫情不僅影響主要國家的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易行為，匯率波動更為頻繁、各國金融市場動蕩，同時(shí)導(dǎo)致部分國家產(chǎn)業(yè)鏈停滯甚至崩潰，人民幣國際化進(jìn)程受到疫情影響大打折扣。

⑤產(chǎn)油國需求端沖擊。

2020 年 3月 7日石油輸出國組織及盟友（Organization of the Petroleum Exporting Countries，簡稱OPEC）擴(kuò)大減產(chǎn)談判失敗，沙特將擴(kuò)大產(chǎn)量和供給引發(fā)3月9日英國布倫特和美國西德克薩斯原油期貨價(jià)格大跌。原油價(jià)格大幅波動不利于金融市場的穩(wěn)定性，作為純進(jìn)口國中國將有經(jīng)常賬戶的更多盈余，貨運(yùn)成本也隨之下降；同時(shí)打擊出口國美元收入導(dǎo)致石油美元回流，影響全球資本市場。

3 境內(nèi)商業(yè)銀行實(shí)踐

2019 年，正值人民幣國際化十周年，部分境內(nèi)商業(yè)銀行在踐行人民幣國際化戰(zhàn)略的道路上作出了很多有益嘗試。

①依托國家戰(zhàn)略，推動落地實(shí)踐。國家層面提出了人民幣國際化明確的目標(biāo)和發(fā)展規(guī)劃，境內(nèi)商業(yè)銀行例如建設(shè)銀行進(jìn)行了廣泛性、系統(tǒng)性、相關(guān)性和漸進(jìn)性的落地實(shí)踐。

②黨建創(chuàng)新引領(lǐng)，科學(xué)技術(shù)賦能。充分發(fā)揮金融領(lǐng)域科技進(jìn)步，發(fā)掘商機(jī)并加以應(yīng)用。

③依托金融機(jī)構(gòu)，深度參與建設(shè)。深入各人民幣清算金融機(jī)構(gòu)和境外清算中心，逐步有序發(fā)展全時(shí)區(qū)人民幣清算業(yè)務(wù)。

④把握金融市場，推進(jìn)國際化發(fā)展。充分合理的分析國際金融形勢和國內(nèi)金融市場，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。

4 對商業(yè)銀行的影響

4.1 內(nèi)部影響

①安全性影響。人民幣國際化對于境內(nèi)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理和匯率風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生重要影響。利率風(fēng)險(xiǎn)管理主要體現(xiàn)在境外存款利率與境內(nèi)存款利率的動態(tài)平衡，境外存款利率倒逼境內(nèi)利率市場做出更完善的市場化變革，影響我國境內(nèi)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理；匯率風(fēng)險(xiǎn)管理伴隨著更為開放更為自由的離岸人民幣兌換管制和境內(nèi)貨幣管制，影響增加境內(nèi)匯率金融市場的不確定性。

②流動性影響。人民幣計(jì)價(jià)流動性資產(chǎn)隨著人民幣國際影響力的提升而增多，境內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)更多地考慮配置人民幣計(jì)價(jià)流動性資產(chǎn)，穩(wěn)健經(jīng)營；人民幣計(jì)價(jià)流動資產(chǎn)配置增多的同時(shí)，影響外匯配置資產(chǎn)，且倒逼各境內(nèi)商業(yè)銀行提升自身信貸管理水平，強(qiáng)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置管理。

③盈利性影響。人民幣國際化強(qiáng)化人民幣計(jì)價(jià)的信貸業(yè)務(wù)，部分可替代主流國際貨幣金融產(chǎn)品，為境內(nèi)商業(yè)銀行拓寬盈利業(yè)務(wù)鋪設(shè)橋梁；人民幣作為支付、結(jié)算、平盤的工具，隨著國際化影響力深入將呈現(xiàn)明顯增長，境內(nèi)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入將受此影響而發(fā)生較大的格局變動。

4.2 外部影響

①同業(yè)競爭影響。境內(nèi)商業(yè)銀行開展跨境經(jīng)營的銀行數(shù)不勝數(shù)，且頭部銀行優(yōu)勢較為明顯，在人民幣國際化新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品推出之際，如何搶占有利市場，做好防御壁壘正成為影響境內(nèi)商業(yè)銀行決策的重要因素。

②國際經(jīng)營影響。人民幣國際化意味著境內(nèi)金融市場將更為開放更為自由，外資銀行也可以涉及人民幣業(yè)務(wù)，國際頂級玩家入場將對境內(nèi)商業(yè)銀行提出更高的挑戰(zhàn)。

5 面臨機(jī)遇應(yīng)對策略

為應(yīng)對如上人民幣國際化對境內(nèi)商業(yè)銀行帶來的各種影響，應(yīng)把握機(jī)遇，找準(zhǔn)著力點(diǎn)，抓住發(fā)展機(jī)會，迎難而上穩(wěn)健經(jīng)營。

①完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

對于境內(nèi)商業(yè)銀行安全性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)以金融產(chǎn)品為抓手，切實(shí)縷清國際金融市場利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，壓實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，堵塞經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)漏洞，建立健全各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

②創(chuàng)新產(chǎn)品拓展業(yè)務(wù)。

針對境內(nèi)商業(yè)銀行面臨的流動性風(fēng)險(xiǎn)和盈利性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)以科技創(chuàng)新為具象體現(xiàn)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，擴(kuò)展經(jīng)營業(yè)務(wù)，強(qiáng)化自身國際經(jīng)營能力與離岸競爭能力。

③強(qiáng)化境外分支機(jī)構(gòu)。

境內(nèi)商業(yè)銀行對內(nèi)應(yīng)活躍自身產(chǎn)品迭代創(chuàng)新力，攻城略地守住境內(nèi)經(jīng)營市場，對外強(qiáng)化境外分支機(jī)構(gòu)，適度放權(quán)搶占市場，有的放矢穩(wěn)健經(jīng)營。

6 小結(jié)

人民幣國際化的步伐不會因國內(nèi)外重大事件的影響而放慢，在發(fā)展歷程的大潮中不進(jìn)則退、進(jìn)慢亦退，境內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)通過自身不斷的變革，理清形勢把握機(jī)遇，才能在人民幣國際化大潮中有所建樹、攻城略地。