經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小企業(yè)融資管理研究

●張煜群 張 鈺

在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)一直是促進(jìn)社會(huì)發(fā)展的中堅(jiān)力量，是經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的中流砥柱，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。2012年以后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展由原來(lái)的高速發(fā)展逐漸轉(zhuǎn)為中高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，創(chuàng)新成為驅(qū)動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流力量，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨優(yōu)化升級(jí)。這種變化既給中小企業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇也帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)，中小企業(yè)融資依然面臨著融資難、融資貴等一系列問(wèn)題，甚至愈加嚴(yán)重，影響企業(yè)長(zhǎng)足地生存和發(fā)展。本文就是在這樣的背景下針對(duì)中小企業(yè)融資管理方面出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行探討和研究，剖析其中的原因，希望能提出具有可行性的建議和方案來(lái)緩解或解決中小企業(yè)融資管理出現(xiàn)的問(wèn)題。

一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的特征

（一）從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一路高歌，突飛猛進(jìn)，據(jù)新華網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1979年至2012年期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增速達(dá)9.8%，然而同時(shí)期的世界經(jīng)濟(jì)年均增速僅有2.8%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在這期間呈現(xiàn)了相當(dāng)驚人的增長(zhǎng)速度。在此之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸主動(dòng)步入新常態(tài)，我國(guó)提出經(jīng)濟(jì)增速戰(zhàn)略性地放緩，從原來(lái)的高速增長(zhǎng)戰(zhàn)略性地轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚僭鲩L(zhǎng)，將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的適合區(qū)間設(shè)定為7.5%-9%，不僅僅要注重GDP增長(zhǎng)速度，更要注重經(jīng)濟(jì)的整體質(zhì)量效益以及人民生活的質(zhì)量水平。

（二）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)

在新常態(tài)的大背景下，我們的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要有符合時(shí)代潮流的定位，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)多方產(chǎn)業(yè)、最大效率實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的關(guān)鍵所在。為此，我們需要關(guān)注供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，持續(xù)不斷地化解過(guò)剩的產(chǎn)能，以創(chuàng)新作為中堅(jiān)力量驅(qū)動(dòng)新舊產(chǎn)業(yè)的更替，弘揚(yáng)綠色發(fā)展觀，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化升級(jí)。

二、新常態(tài)對(duì)于中小企業(yè)融資管理的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

（一）新常態(tài)對(duì)于中小企業(yè)融資管理的機(jī)遇

1.搭建中小企業(yè)信息交流平臺(tái)。國(guó)家工業(yè)和信息化部主辦了中小企業(yè)信息網(wǎng)，中小企業(yè)通過(guò)這個(gè)網(wǎng)站可以獲取與自身發(fā)展和利益相關(guān)的政務(wù)信息、新聞資訊、相關(guān)政策法規(guī)等有用信息。此外，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立了全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，讓中小企業(yè)的股份流通的流程更優(yōu)，程序更簡(jiǎn)，效率更高。中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中證券數(shù)量達(dá)10108家，流通股本3617.49億股，成交股數(shù)674.38萬(wàn)股，為中小企業(yè)股份流通提供了公開(kāi)高效的平臺(tái)。這些都為中小企業(yè)進(jìn)行信息交流互通提供了有利條件。

2.建立中小企業(yè)服務(wù)平臺(tái)。全國(guó)各省市都積極成立中小企業(yè)服務(wù)平臺(tái)，為中小企業(yè)發(fā)展提供便利和幫助。如江蘇省建立了中小企業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行融資管理方面也提供了很大的幫助，為中小企業(yè)提供貸款服務(wù)、股權(quán)融資、融資培訓(xùn)、融資租賃、保險(xiǎn)服務(wù)信用評(píng)估、擔(dān)保服務(wù)等。

3.成立中小企業(yè)協(xié)會(huì)供應(yīng)鏈金融工作委員會(huì)。2019年3月19日，中小企業(yè)協(xié)會(huì)、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融、金融壹帳通在北京宣布發(fā)起成立中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)供應(yīng)鏈金融工作委員會(huì)。委員會(huì)積極構(gòu)建智能化供應(yīng)鏈平臺(tái)，利用區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)信用多級(jí)穿透，打造中小企業(yè)智能供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈，讓中小企業(yè)能進(jìn)入27萬(wàn)億供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)去獲取融資。

（二）新常態(tài)對(duì)于中小企業(yè)融資管理的挑戰(zhàn)

1.企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)要求我國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有符合時(shí)代潮流的定位，以創(chuàng)新作為中堅(jiān)力量驅(qū)動(dòng)新舊產(chǎn)業(yè)的更替。在這樣的時(shí)代背景下，中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫，也需要重新思考自己提供的產(chǎn)品和服務(wù)的定位，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)造的活力。中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過(guò)程需要大力引進(jìn)創(chuàng)新型技術(shù)人才，改造或更新舊模式下的生產(chǎn)設(shè)備，研發(fā)新的產(chǎn)品或技術(shù)，這都是相當(dāng)大的支出。而中小企業(yè)大多資金薄弱，難以負(fù)擔(dān)。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提上日程。21世紀(jì)，我們已進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，中小企業(yè)融資也要跟上時(shí)代的腳步，利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行融資。很多中小企業(yè)管理層年齡階段處于中年，可能比較難接受新興的融資方式。擺脫固有的傳統(tǒng)融資思維，不單純依靠人情、經(jīng)驗(yàn)去進(jìn)行傳統(tǒng)的線下融資，去嘗試將融資和互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，憑借互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)展眾籌融資、P2P融資等。這對(duì)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下的很多中小企業(yè)是個(gè)很大的考驗(yàn)。

3.難以獲取高質(zhì)量的融資。中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)造活力的關(guān)鍵時(shí)刻，迫切需要高質(zhì)量的資金。中小企業(yè)很難負(fù)擔(dān)得起高額的貸款成本，也很難在短時(shí)間進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)、回收項(xiàng)目資金來(lái)償還貸款，要尋找相對(duì)低成本的長(zhǎng)期貸款對(duì)中小企業(yè)挑戰(zhàn)極大。和大型企業(yè)相比，中小企業(yè)規(guī)模、風(fēng)控、核心優(yōu)勢(shì)都弱于大型企業(yè)，大多商業(yè)銀行傾向于將貸款投放給大型企業(yè)，中小企業(yè)獲取高質(zhì)量的融資更是難上加難。

三、中小企業(yè)融資管理存在的問(wèn)題

（一）融資難度較大

新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下商業(yè)銀行銀根緊縮，金融市場(chǎng)較低迷，房地產(chǎn)行業(yè)的泡沫較大，商業(yè)銀行的壞賬比例有所提升，而中小企業(yè)相對(duì)于大型企業(yè)來(lái)講發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)的幾率相對(duì)來(lái)說(shuō)大，商業(yè)銀行更加惜貸，提升貸款審核標(biāo)準(zhǔn)，貸款需要抵押物或者擔(dān)保人，要求有一部分的留存補(bǔ)償性余額，這些門檻都阻礙了中小企業(yè)從銀行融資。再有，新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體放緩，投資驅(qū)動(dòng)力相對(duì)不足，中小企業(yè)想通過(guò)拉取投資來(lái)獲得融資的難度也有所加大。

（二）融資渠道相對(duì)狹窄

雖然中小企業(yè)可以在在中小板上市，可以通過(guò)發(fā)行股票、債券來(lái)籌集資金。但不可避免的事實(shí)是，新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下，證券市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻依然很高，更多的中小企業(yè)沒(méi)有資格在證券市場(chǎng)中上市，通過(guò)證券市場(chǎng)直接融資對(duì)大部分在夾縫中生存的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是不可企及的夢(mèng)。絕大部分中小企業(yè)想獲得融資只能通過(guò)商業(yè)銀行貸款，需求貸款的中小企業(yè)眾多，而商業(yè)銀行的資金是有限的，出現(xiàn)僧多粥少的局面，銀行貸款限制條目又多，極大的降低了中小企業(yè)發(fā)展的活力。

（三）融資成本較高

雖然中小企業(yè)還可以通過(guò)債券的方式融資，但是企業(yè)同時(shí)還要支付給券商傭金以及人情花費(fèi)、機(jī)會(huì)成本等隱性的成本，無(wú)形地提高了企業(yè)的融資成本，這也反映了中小企業(yè)在融資管理中面臨的成本過(guò)高無(wú)法負(fù)擔(dān)的困境。此外，利益驅(qū)使導(dǎo)致一些商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)并非一視同仁，大型企業(yè)可直接進(jìn)行信用貸款，而中小企業(yè)不行。商業(yè)銀行有的要求中小企業(yè)提供抵押物，有的要求企業(yè)在銀行中留存補(bǔ)償性余額，這些行為都變相地提高了中小企業(yè)在商業(yè)銀行進(jìn)行貸款的實(shí)際成本。在銀行貸款中，中小企業(yè)需要負(fù)擔(dān)的不僅是銀行貸款的利息費(fèi)用，還有尋求貸款耗費(fèi)的時(shí)間成本以及不可避免的公關(guān)費(fèi)用。很多中小企業(yè)甚至尋求不到愿意給自己貸款的商業(yè)銀行，為了獲得生存和發(fā)展的資金，一些中小企業(yè)只能投向民間資本，有的可能會(huì)借高利貸，為了獲得發(fā)展資金去進(jìn)行成本極高的融資，這對(duì)中小企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展無(wú)疑是有害無(wú)利的。

四、新常態(tài)下改進(jìn)中小企業(yè)融資管理的建議

（一）擴(kuò)寬融資渠道，運(yùn)用多元化的融資方式

中小企業(yè)可以利用自己獨(dú)有的技術(shù)或者專利去金融市場(chǎng)上進(jìn)行融資，這不僅能拓寬中小企業(yè)的融資方式，還能激勵(lì)中小企業(yè)繼續(xù)創(chuàng)新，創(chuàng)新的火種生生不息。新常態(tài)經(jīng)濟(jì)也是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的時(shí)代，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新模式來(lái)解決中小企業(yè)的融資渠道問(wèn)題，也是可行之策。眾籌模式在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代興起，一定意義上也是中小企業(yè)進(jìn)行融資的有效渠道之一，中小企業(yè)依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將融資項(xiàng)目眾籌，讓更多的人看到項(xiàng)目的潛力，積極運(yùn)用多元化的融資方式、建立多層次的金融服務(wù)體系，符合經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求。

（二）推動(dòng)完善信用信息體系建設(shè)，緩解銀企信息不對(duì)稱難題

加快推動(dòng)完善信用信息體系建設(shè)的進(jìn)度是緩解銀企信息不對(duì)稱難題至關(guān)重要的一步，這將激勵(lì)中小企業(yè)樹(shù)立良好的信譽(yù)，因?yàn)樵谛庞眯畔Ⅲw系中，中小企業(yè)能不能貸到款、貸款額度都將由自身的信用評(píng)級(jí)來(lái)決定。銀行可以通過(guò)中小企業(yè)信用信息體系，運(yùn)用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)來(lái)篩選信用合格的中小企業(yè)，排除信用記錄不良的中小企業(yè)，對(duì)銀行的貸款資金有所保障，也降低了額外去調(diào)查了解的成本，緩解了銀企之間信息不對(duì)稱的矛盾。密切進(jìn)行銀稅互動(dòng)，銀行等金融機(jī)構(gòu)和稅務(wù)局的征信記錄可以實(shí)行共享，利用大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)共享互聯(lián)，讓銀行可以更全面地對(duì)中小企業(yè)實(shí)力和信用水平進(jìn)行評(píng)估；進(jìn)一步深入銀商合作，銀行可以適當(dāng)?shù)耐诰蛐∥⑵髽I(yè)名錄系統(tǒng)的功效，尋找有潛力、急需貸款的中小企業(yè)，為其提供幫助，加強(qiáng)合作，實(shí)現(xiàn)共贏。

（三）建立完善信用擔(dān)保機(jī)制，推動(dòng)針對(duì)中小企業(yè)的普惠金融發(fā)展

新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下中小企業(yè)“小而?！薄靶《睢钡膬?yōu)勢(shì)凸顯，政府大力鼓勵(lì)支持中小企業(yè)普惠金融的發(fā)展，推行政策性融資擔(dān)保機(jī)制就顯得尤為重要。普惠金融性質(zhì)的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以給中小企業(yè)提供費(fèi)用低廉的融資擔(dān)保，對(duì)有發(fā)展?jié)摿Φ粫r(shí)財(cái)務(wù)困難的中小企業(yè)甚至可以豁免提供融資擔(dān)保的費(fèi)用，有了政府渠道可靠的融資擔(dān)保，商業(yè)銀行貸款利率也會(huì)明顯降低，這樣一舉兩得，不僅解決了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，還緩解了中小企業(yè)融資貴的難題。另外，中小企業(yè)還可以成立互助融資擔(dān)保協(xié)會(huì)，協(xié)會(huì)由經(jīng)過(guò)審核的中小企業(yè)自發(fā)組成，中小企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)候，一個(gè)小企業(yè)的力量是微小而薄弱的，但是如果聯(lián)合起來(lái)商業(yè)銀行也不得不重視。中小企業(yè)融資互助協(xié)會(huì)可以為成員信用達(dá)標(biāo)提供融資擔(dān)保，一旦出現(xiàn)違約，協(xié)會(huì)的成員共同承擔(dān)責(zé)任，協(xié)會(huì)的中小企業(yè)為了防止自己的利益受到侵害，會(huì)自己去了解加入成員的情況，促進(jìn)各成員保持良好的信譽(yù)，這本質(zhì)意義上是中小企業(yè)之間的互利互助。

（四）中小企業(yè)建立科學(xué)完善的融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系

在新常態(tài)的大環(huán)境下，把控風(fēng)險(xiǎn)、化解風(fēng)險(xiǎn)是戰(zhàn)略性的環(huán)節(jié)。企業(yè)要清醒的認(rèn)識(shí)到融資的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)其進(jìn)行管理和控制。首先，中小企業(yè)要提高自身的金融風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)，從管理者到基層員工，都要培養(yǎng)遵守融資風(fēng)控流程規(guī)章制度的意識(shí)，去除主觀隨意性，一切按規(guī)章流程辦事。其次，中小企業(yè)要制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制系統(tǒng)，對(duì)融資渠道、融資項(xiàng)目的可靠性進(jìn)行科學(xué)合理的評(píng)估，制定融資管理最低警戒線，超出警戒線則預(yù)警，及時(shí)反饋風(fēng)險(xiǎn)信息。此外，建立融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系的過(guò)程中不要過(guò)于教條化，而是要根據(jù)企業(yè)自身的條件因地制宜，征求基層員工的建議，提高員工的參與程度，調(diào)動(dòng)積極性，這樣制定出來(lái)的規(guī)章制度員工也能自覺(jué)遵循。

結(jié)束語(yǔ)

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對(duì)中小企業(yè)融資管理提出了新的要求，中小企業(yè)的融資管理面臨重大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。融資難、融資成本高、融資渠道窄限制了中小企業(yè)的發(fā)展，轉(zhuǎn)型升級(jí)資金有缺口。剖析其中的深層原因，包括政府支持不夠、金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題和中小企業(yè)自身存在的局限。中小企業(yè)融資面臨的困境亟待打破。政府應(yīng)該有所作為，要梳理好政府、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)三方的利益關(guān)聯(lián)，統(tǒng)籌規(guī)劃，協(xié)調(diào)各方，為解決中小企業(yè)融資問(wèn)題提供支持和幫助。