關(guān)于新時(shí)期投資多元化背景下農(nóng)村居民儲(chǔ)蓄存款的分析

◎張?jiān)撇?吳姝懿

一、中國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款現(xiàn)狀

東方財(cái)富choice 數(shù)據(jù)顯示，2018 年7月，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額同比增長(zhǎng)8.5%，而6 月僅為8.4%。此外，根據(jù)中國(guó)人民銀行2018 年公布的7 月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，繼2018 年4 月居民存款大幅下降1.32 萬(wàn)億元之后，7 月居民存款再度下降0.29 萬(wàn)億，但是2018 年總體呈現(xiàn)存款總量增長(zhǎng)趨勢(shì)，且較之2017 年有增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

王美玲在《我國(guó)居民儲(chǔ)蓄傾向下滑原因、影響及對(duì)策研究》中指出，2018 年的居民儲(chǔ)蓄總量走勢(shì)正是我國(guó)20 余年來(lái)的儲(chǔ)蓄總量走勢(shì)的縮影，居民儲(chǔ)蓄總量雖然個(gè)別年份在1995 至2017 年之間呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但是總體呈現(xiàn)平緩上升趨勢(shì)。然而伴之日益增長(zhǎng)的居民可支配收入，居民儲(chǔ)蓄存款傾向卻在日益下降。居民儲(chǔ)蓄存款傾向達(dá)到高點(diǎn)逾30%之后，呈現(xiàn)明顯的趨勢(shì)性下滑，截止目前居民儲(chǔ)蓄存款傾向降至20%以下。這意味著居民收入中用于儲(chǔ)蓄的占比越來(lái)越小，并且伴隨居民儲(chǔ)蓄存款傾向的下降，統(tǒng)計(jì)顯示的居民家庭杠桿率在快速提升。

二、居民儲(chǔ)蓄傾向下滑因素分析

（一）買房消耗大量存款

買房的首付款和每個(gè)月必還的月供消耗掉很多家庭的收入。過(guò)去幾年居民購(gòu)房熱情高漲，與存款增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)保持一致，同時(shí)也推升了住戶部門杠桿率。

東方金誠(chéng)首席金融分析師徐承遠(yuǎn)指出，2016 年和2017 年，住戶貸款分別新增6.22 萬(wàn)億元和7.01 萬(wàn)億元，同期住戶存款分別新增5.17 萬(wàn)億元和4.60 萬(wàn)億元。居民貸款增量持續(xù)超過(guò)存款增量，表明居民的角色從銀行的存款供給方轉(zhuǎn)變?yōu)橘J款需求方。截至2018 年7 月末，住戶貸款較年初增加超過(guò)10%，與同期住戶存款6%的增速形成對(duì)比。

2018 年銀行發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)有大行房地產(chǎn)貸款投放規(guī)模仍居高不下。事實(shí)上，每一筆住房按揭貸款背后都會(huì)有一筆首付款，首付款往往比貸款金額還高。很多家庭掏光全家錢包才得以湊出首付。而每月的月供支出也直接消耗了家庭儲(chǔ)蓄。

（二）居民消費(fèi)增速大于收入增速

盡管大家都在感嘆"消費(fèi)降級(jí)"，但從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，居民消費(fèi)支出其實(shí)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，至少比收入增長(zhǎng)要快。家庭開銷大了，能存的錢自然少了。

2017 年，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)36.6 萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)10.2%，連續(xù)第14年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。2013-2017 年年均增長(zhǎng)11.3%，實(shí)際增速比同期GDP 增速快3.2個(gè)百分點(diǎn)。

2018 年上半年，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到18 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了9.4%，最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為78.5%，比上年同期提高了14.2 個(gè)百分點(diǎn)，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力。2018 年7 月份，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比8.8%。這些數(shù)據(jù)全部都大于居民可支配收入的增速。掙錢的速度趕不上消費(fèi)的速度，能存下的錢自然少了。

（三）金融科技理財(cái)產(chǎn)品分流居民儲(chǔ)蓄，居民財(cái)富多元化

進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，P2P 的成長(zhǎng)，眾籌的發(fā)展，大量互聯(lián)網(wǎng)證券線上端口的出現(xiàn)依托于科技的創(chuàng)新迎合了居民高收益、高流動(dòng)性理財(cái)?shù)男枨螅蔀槠者m性的理財(cái)選擇?！痘ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)指數(shù)報(bào)告》顯示，2017 年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)囊?guī)模為3.15 萬(wàn)億元，2018 年年底互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)規(guī)模有望達(dá)到5.36 萬(wàn)億，按照5 億多互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)客戶計(jì)算，人均約1 萬(wàn)元，這樣的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)風(fēng)尚無(wú)疑將分散居民儲(chǔ)蓄資金，轉(zhuǎn)流向互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)。不僅如此，隨著線下金融市場(chǎng)的進(jìn)一步創(chuàng)新與發(fā)展，保險(xiǎn)、基金、票據(jù)、期貨、債券、股票等等的多元化理財(cái)工具直接分流低息存款，使得居民儲(chǔ)蓄傾向下降成為大概率事件。

三、應(yīng)對(duì)居民儲(chǔ)蓄存款傾向降低的對(duì)策

（一）金融機(jī)構(gòu)：推進(jìn)定位改革，推行個(gè)性化產(chǎn)品，推動(dòng)存款業(yè)務(wù)發(fā)展

就目前經(jīng)濟(jì)形式來(lái)看，增速長(zhǎng)期放緩的趨勢(shì)較為清晰，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源與業(yè)務(wù)擴(kuò)張是一大挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)壓力趨大。由于人們認(rèn)可互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品豐富、靈活、收益較高等特點(diǎn)而將儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)流向互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，因此傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)特別注重發(fā)揚(yáng)自身在信用方面的優(yōu)勢(shì)，更多地給予儲(chǔ)戶信用保障的同時(shí)利用金融科技工具開發(fā)更多個(gè)性化產(chǎn)品，提高便民、利民、惠民的優(yōu)質(zhì)服務(wù)產(chǎn)品，如開發(fā)結(jié)構(gòu)性存款，與匯率、利率、指數(shù)掛鉤，滿足存款者的收益要求。對(duì)于不同階段客戶采用不同定位服務(wù)與產(chǎn)品推介，中高端客戶的定位為保證其資產(chǎn)配置得到優(yōu)化，資產(chǎn)得以實(shí)現(xiàn)保值增值，并適時(shí)提高大額存單利率，以激勵(lì)居民存款；對(duì)于現(xiàn)行年輕受高等教育群體，有意識(shí)推介普適性個(gè)性化產(chǎn)品，以發(fā)現(xiàn)潛在的中高端客戶資源。充分利用數(shù)字化技術(shù)進(jìn)行管理和營(yíng)銷，利用大數(shù)據(jù)挖掘可能的存款資源，從而推動(dòng)存款業(yè)務(wù)得到優(yōu)化與發(fā)展，這在一定程度上可以推進(jìn)居民儲(chǔ)蓄傾向的增長(zhǎng)，從而防止消極的經(jīng)濟(jì)影響產(chǎn)生。

（二）政府部門：抑制大幅通脹，穩(wěn)定房?jī)r(jià)，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，宏觀調(diào)控消費(fèi)信貸政策

在2018 年，"房住不炒"作為樓市調(diào)控總體方針被提出，全年全國(guó)發(fā)布調(diào)控住房政策400 余次，以此來(lái)保障房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，穩(wěn)定房?jī)r(jià)，穩(wěn)定地價(jià)，穩(wěn)定預(yù)期。凡此種種均是政府部門努力地抑制房?jī)r(jià)畸形增長(zhǎng)，房地產(chǎn)泡沫進(jìn)一步膨脹的行動(dòng)，不論是限購(gòu)還是房地產(chǎn)稅的優(yōu)化改革，政策應(yīng)當(dāng)被堅(jiān)持下去，以防止房?jī)r(jià)進(jìn)一步增長(zhǎng)，居民儲(chǔ)蓄傾向進(jìn)一步由于房產(chǎn)剛需而下滑；宏觀政策調(diào)控部門應(yīng)當(dāng)緊抓利率市場(chǎng)化的步伐，從而使居民存款能夠更多地流向安全性更強(qiáng)的銀行業(yè)，使企業(yè)負(fù)債成本降低，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。

我國(guó)居民儲(chǔ)蓄雖然在總量上呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)，但觀其儲(chǔ)蓄傾向卻呈現(xiàn)出總體下滑的趨勢(shì)，這是多種因素的綜合作用導(dǎo)致的，如通脹、保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展、房地產(chǎn)市場(chǎng)分流、金融市場(chǎng)多元化理財(cái)、金融科技發(fā)展、消費(fèi)信貸政策等。長(zhǎng)久持續(xù)地居民儲(chǔ)蓄傾向低迷會(huì)導(dǎo)致系列經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，因此需要政府與金融機(jī)構(gòu)協(xié)同作用從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展。