人民銀行兩日投放流動(dòng)性1.7萬(wàn)億元市場(chǎng)情緒正在逐漸回歸理性

2月4日，人民銀行繼續(xù)向市場(chǎng)充足供應(yīng)流動(dòng)性，當(dāng)日，公開(kāi)市場(chǎng)操作逆回購(gòu)?fù)斗刨Y金5000億元。

央行兩日投放流動(dòng)性累計(jì)達(dá)1.7萬(wàn)億元，充分顯示央行穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、提振市場(chǎng)信心的決心。超預(yù)期流動(dòng)性投放推動(dòng)貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)利率下行，并將進(jìn)一步推動(dòng)貸款市場(chǎng)利率下行，有利于降低資金成本，緩解企業(yè)特別是小微企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力，擴(kuò)大融資規(guī)模，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。世界銀行認(rèn)為，這一相當(dāng)規(guī)模的流動(dòng)性注入措施有利于減輕疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

2月3日，央行創(chuàng)紀(jì)錄單日在公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作投放1.2萬(wàn)億元，7天期和14天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。10個(gè)基點(diǎn)的降幅比較少有，體現(xiàn)了央行在特殊時(shí)期特殊對(duì)待的調(diào)控導(dǎo)向。

截至2月4日上午10時(shí)30分，DR0O1較上一交易日下降21.66個(gè)基點(diǎn)收至2.27%，DR0O7較上一交易日下降18.63個(gè)基點(diǎn)收至2.41%，資金利率處于合理位置。

民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，本周累計(jì)有440億元政府債券達(dá)到繳款日期，對(duì)資金面影響較小，預(yù)計(jì)本周銀行間流動(dòng)性有望持續(xù)處于合理充裕的水平。當(dāng)前貨幣政策、財(cái)政政策雙積極，市場(chǎng)情緒回歸理性。

截至2月4日股市收盤(pán)，三大股指全線翻紅：上證指數(shù)收于2783.29點(diǎn)，上漲1.34%;深證成指收于10089.67點(diǎn)，上漲3.17%;創(chuàng)業(yè)板指收于1882.69點(diǎn)，上漲4.84%。

解運(yùn)亮認(rèn)為，目前社會(huì)各界對(duì)于疫情的關(guān)注和討論已趨于冷靜，這表明，疫情最恐慌的時(shí)候可能已經(jīng)過(guò)去，理性的分析將逐漸成為社會(huì)主流聲音。疫情影響下，資本市場(chǎng)可能呈現(xiàn)分化局面，受影響較大的消費(fèi)、周期板塊深度調(diào)整，受影響較小的科技板塊表現(xiàn)明顯勝出，繼續(xù)堅(jiān)定看好科技板塊的相對(duì)表現(xiàn)。

鵬華基金董事總經(jīng)理王宗合表示，從全球歷史上歷次突發(fā)疫情事件來(lái)看，疫情會(huì)在短期一段時(shí)間內(nèi)影響宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)走勢(shì)，但長(zhǎng)期影響較小。

回顧我國(guó)股市歷史，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，多數(shù)投資者幾乎對(duì)“非典”時(shí)期的股市行情沒(méi)有留下太多印象，這充分表明，疫情對(duì)市場(chǎng)的影響是短暫的。對(duì)于長(zhǎng)期的價(jià)值投資者而言，投資的是經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的未來(lái)。他表示，美國(guó)股市也經(jīng)歷過(guò)疫情的調(diào)整，但一般幾個(gè)、十幾個(gè)交易日后就回歸正常。

考慮到2月3日滬深兩市跌幅均超7%，魯政委認(rèn)為，應(yīng)該說(shuō)市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的釋放已較為充分。其實(shí)，投資期限更長(zhǎng)的海外資金早已聞風(fēng)而動(dòng)，2月3日，北上資金單日凈流入高達(dá)200億元人民幣左右：4日，北上資金凈流入80億元。

“如果將經(jīng)濟(jì)比作人，則突發(fā)疫情相當(dāng)于得了一次重感冒。感冒未來(lái)肯定會(huì)康復(fù)，不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力、長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)力和韌性，我們不宜過(guò)度放大短期情緒，而忽視長(zhǎng)期力量?！蓖踝诤媳硎?，長(zhǎng)期來(lái)看，一次感冒并不能影響經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期走勢(shì)，不會(huì)影響公司長(zhǎng)期價(jià)值。短期市場(chǎng)參與者情緒往往是不理智的，甚至可能是錯(cuò)誤的。我們無(wú)法精準(zhǔn)預(yù)判本次突發(fā)疫情事件對(duì)市場(chǎng)情緒的影響，如果出現(xiàn)了超跌調(diào)整，那么對(duì)于價(jià)值投資者、長(zhǎng)期投資者、機(jī)構(gòu)投資者而言，可能反而是比較好的買入時(shí)點(diǎn)。市場(chǎng)本身有其自身發(fā)展規(guī)律，“重感冒”總會(huì)痊愈，短期疫情突發(fā)事件不改長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展能量，這些才是我們應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。

近日，國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行相繼發(fā)聲對(duì)所有受到新型冠狀病毒感染肺炎疫情影響的人們表示誠(chéng)摯慰問(wèn)，認(rèn)為中國(guó)有充足的政策空間進(jìn)行應(yīng)對(duì)，并對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性充滿信心。

雖然經(jīng)濟(jì)短期來(lái)看會(huì)受到疫情的影響，但仍然存在不少有利條件。上海市人民政府參事、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)存在的有利條件包括：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)不再“唯GDP馬首是瞻”，而是強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式。2019年四季度，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已出現(xiàn)一些積極信號(hào)，達(dá)到階段底部區(qū)間。二是我國(guó)進(jìn)一步深化改革，金融業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放力度加大，釋放新的改革紅利。三是我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，且疫情期間被壓抑的需求將在疫后有所反彈。四是有當(dāng)年抗擊“非典”的經(jīng)驗(yàn)，疫情防控比較迅速。由于采取了強(qiáng)有力的措施，疫情影響主要集中在湖北省，其他地區(qū)受到的影響相對(duì)有限，延續(xù)時(shí)間也有望相對(duì)較短。

盛松成同時(shí)強(qiáng)調(diào)，也要高度重視經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)，采取有力措施，幫助企業(yè)尤其是中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，穩(wěn)定就業(yè)，保障民生。只要各項(xiàng)政策和措施得當(dāng)，這次疫情影響應(yīng)該是短期和可控的。