中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理研究

(沈陽(yáng)工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 遼寧 沈陽(yáng) 110870)

一、引言

隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，醫(yī)療技術(shù)水平的逐漸提高，加上我國(guó)對(duì)于人口數(shù)量沒(méi)有十分明確的限制，人們的壽命越來(lái)越長(zhǎng)，人口老齡化的趨勢(shì)也愈演愈烈。2014年的第六次人口普查顯示，65歲以上的人口數(shù)量占我國(guó)人口總數(shù)的8.87%，這表明我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了嚴(yán)重的人口老齡化時(shí)期。而中國(guó)也以1/5的比重，成為了世界上老年人口數(shù)量最多的國(guó)家。為了解決人口老齡化帶來(lái)的種種問(wèn)題，我國(guó)采取了多項(xiàng)措施，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金就是其中之一。近年來(lái)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金也逐漸成為促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，保障老年人享有穩(wěn)定生活的重要法寶。但在基金的投資過(guò)程中，也面臨著許多問(wèn)題，這些因素有著很大的不確定性，存在著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。在這一情況下，研究中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)管理顯得尤為重要。

二、中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理主要問(wèn)題

(一)居民賬戶存在“空賬”運(yùn)轉(zhuǎn)的問(wèn)題

我國(guó)的社保有兩種賬戶，統(tǒng)籌賬戶和個(gè)人賬戶。統(tǒng)籌賬戶是用于給當(dāng)期退休人員發(fā)放養(yǎng)老金的賬戶，而個(gè)人賬戶是居民個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老的賬戶，并且可以通過(guò)投資管理產(chǎn)生收益。我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)從原來(lái)的現(xiàn)收現(xiàn)付制度變成如今的統(tǒng)賬結(jié)合制，也就是說(shuō)個(gè)人賬戶和統(tǒng)籌賬戶實(shí)行的是混賬管理。在這種情況下，個(gè)人賬戶中的資金往往會(huì)被移動(dòng)到統(tǒng)籌賬戶中，用來(lái)滿足當(dāng)期退休人員的養(yǎng)老需求。這一行為就會(huì)造成居民個(gè)人賬戶的賬面上是有資金的，但實(shí)際是沒(méi)有資產(chǎn)的現(xiàn)象，成為個(gè)人賬戶空賬。

(二)投資風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中的制度不健全

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的制度已經(jīng)初步形成，但在其投資風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中仍然存在著制度不完善、不健全的情況。首先，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的法律制度的適用范圍比較小，覆蓋面積也不夠大，這會(huì)導(dǎo)致一些不法機(jī)構(gòu)利用法律制度的空隙，做出損害投資者利益的行為。其次，在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理過(guò)程中，各項(xiàng)法律責(zé)任的確認(rèn)不夠清晰，這會(huì)造成出現(xiàn)問(wèn)題而無(wú)人負(fù)責(zé)的情況。最后，法律制度的不健全會(huì)造成暗箱操作的發(fā)生，這會(huì)嚴(yán)重?fù)p害投資者的切身利益，影響?zhàn)B老保險(xiǎn)基金的正常運(yùn)行。

(三)技術(shù)手段在風(fēng)險(xiǎn)管理中運(yùn)用不充分

互聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用給人們的生活提供了巨大的便利，現(xiàn)如今我們已經(jīng)進(jìn)入了大數(shù)據(jù)時(shí)代。在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理過(guò)程中，也需要大量引進(jìn)科學(xué)技術(shù)手段，提高工作效率。比如，居民個(gè)人的就業(yè)情況與是否參保的對(duì)應(yīng)情況就需要大量的數(shù)據(jù)支持，如果單純靠人力來(lái)一個(gè)個(gè)的登記，則會(huì)耗費(fèi)大量的時(shí)間和金錢，所以這種情況就需要技術(shù)手段的支持。但在如今的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，還存在著技術(shù)的限制，這也成為了未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)該攻克的重點(diǎn)環(huán)節(jié)。

(四)基金風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中缺乏信息共享

我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程需要接受多個(gè)部門的共同監(jiān)管，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)的管理受勞動(dòng)保障部、審計(jì)部和財(cái)政部的共同監(jiān)管。但在風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，這些部門常常各自為政，缺少相互之間的信息交流，這會(huì)導(dǎo)致管理成本的增加，同時(shí)也增加了被檢查單位的工作量。與此同時(shí)，在同一監(jiān)管部門內(nèi)也嚴(yán)重缺乏信息共享，不同部門之間，同一部門的上下級(jí)之間信息交流的機(jī)會(huì)很少，這會(huì)使得部門內(nèi)部的不協(xié)調(diào)以及工作效率的低下。因此增進(jìn)信息的交流，減少信息的不對(duì)稱性是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門應(yīng)該重視的一個(gè)問(wèn)題。

三、中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)管理建議

(一)采用征信制度，降低居民個(gè)人賬戶隱形負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)

個(gè)人賬戶的隱形負(fù)債是一個(gè)歷史性的問(wèn)題，上文所述的個(gè)人賬戶空賬運(yùn)轉(zhuǎn)是造成隱形負(fù)債的重要因素。從另一方面來(lái)看，政府的管理統(tǒng)籌不完善也是造成隱形負(fù)債的一個(gè)因素，所以降低居民個(gè)人隱形賬戶的風(fēng)險(xiǎn)是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金安全運(yùn)行的基礎(chǔ)。在個(gè)人賬戶的統(tǒng)籌管理上也可以采用征信系統(tǒng)，使用大數(shù)據(jù)的算法，將居民個(gè)人的信用情況聯(lián)系在一起，來(lái)降低個(gè)人賬戶的風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣，才能確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的平穩(wěn)運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值和可持續(xù)的發(fā)展。

(二)完善養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理的制度支撐

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)管理制度在投資風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中起到支柱的作用，不完善的制度建設(shè)是投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要因素。因此應(yīng)該從以下幾個(gè)方面來(lái)完善養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。首先應(yīng)該是政府層面，國(guó)家應(yīng)該出臺(tái)更加嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理政策措施，為機(jī)構(gòu)內(nèi)部的轉(zhuǎn)型提供良好的借鑒。其次就是機(jī)構(gòu)內(nèi)部，應(yīng)該充分結(jié)合新時(shí)代的特點(diǎn)，聽(tīng)取廣大居民的建議，充分保障居民個(gè)人的投資收益。最后，機(jī)構(gòu)外部應(yīng)該對(duì)機(jī)構(gòu)各項(xiàng)行為活動(dòng)實(shí)行考核監(jiān)管，以此來(lái)建立一套完善的養(yǎng)老保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理制度。

(三)運(yùn)用科學(xué)技術(shù)手段，提高基金操作人員的自身水平

基金操作人員的自身水平嚴(yán)重影響到基金的保值增值能力，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的操作風(fēng)險(xiǎn)大多都是由于操作人員自身的素質(zhì)較低、技術(shù)水平不高造成的。因此應(yīng)該對(duì)基金操作人員進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)，提高他們的整體素質(zhì)以及運(yùn)用科學(xué)技術(shù)手段的能力。并且應(yīng)該加強(qiáng)操作人員和投資人的聯(lián)系，根據(jù)投資者的需求，制定出詳細(xì)的投資計(jì)劃，以形成互惠互利的良好關(guān)系，構(gòu)建和諧的投資環(huán)境。

(四)提高基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的透明度，增強(qiáng)信息共享

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理部門進(jìn)行監(jiān)管時(shí)應(yīng)該采取公開(kāi)透明的監(jiān)管機(jī)制，及時(shí)公開(kāi)各機(jī)構(gòu)的繳費(fèi)總額、各項(xiàng)基金的比率、基金的運(yùn)營(yíng)狀況等內(nèi)容，讓每個(gè)參保的居民都能夠充分了解委托機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)情況。與此同時(shí)，還要對(duì)各機(jī)構(gòu)公布的各項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行不定期的抽查，防止基金運(yùn)用機(jī)構(gòu)利用自身職權(quán)造假，欺騙消費(fèi)者。各個(gè)資金審計(jì)機(jī)構(gòu)也要對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、利息費(fèi)率、補(bǔ)助等情況實(shí)行監(jiān)管，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者的權(quán)益。