新型供應(yīng)鏈金融主要模式對(duì)比及建議

羅紅光

近年來(lái)，在實(shí)體企業(yè)融資難、融資貴的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)的深度應(yīng)用，讓供應(yīng)鏈金融越來(lái)越受到關(guān)注。黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視供應(yīng)鏈金融工作，國(guó)家各部門圍繞供應(yīng)鏈金融發(fā)展問(wèn)題制定出臺(tái)了一系列政策措施，將供應(yīng)鏈金融作為金融領(lǐng)域改革的重要內(nèi)容。本文對(duì)市場(chǎng)上主要新型供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行研究，并提出一些問(wèn)題和建議，供參考。

新型供應(yīng)鏈金融模式

早期供應(yīng)鏈金融主要依靠商業(yè)銀行和核心企業(yè)，但隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜變化，融資需求不斷加大，中小企業(yè)需要更多的融資渠道。隨著金融業(yè)的不斷發(fā)展和科技的進(jìn)步，大數(shù)據(jù)和“互聯(lián)網(wǎng)+”的融入，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中也涌現(xiàn)出一些新想法、新創(chuàng)意，需要我們進(jìn)一步的探索、發(fā)現(xiàn)。供應(yīng)鏈金融在不同的運(yùn)營(yíng)主體經(jīng)營(yíng)下，逐漸衍化出了多種各具特色的運(yùn)營(yíng)模式。

B2C電商平臺(tái)模式。國(guó)內(nèi)頗具實(shí)力的B2C電商平臺(tái)，如淘寶網(wǎng)、天貓商城、京東商城、蘇寧易購(gòu)、唯品會(huì)等，這些電商平臺(tái)經(jīng)過(guò)多年的運(yùn)營(yíng)管理沉淀了商家的基本信息，電商平臺(tái)通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)的處理，篩選出優(yōu)質(zhì)商家，便可以以此為基礎(chǔ)向信用良好的商家提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。這些平臺(tái)，通過(guò)利用平臺(tái)上客戶的交易流水與支付記錄甄別風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)測(cè)信用，進(jìn)而向優(yōu)質(zhì)商家發(fā)放信用貸款。在B2C電商平臺(tái)模式中，平臺(tái)公司是整個(gè)交易的核心，不但能掌握大數(shù)據(jù)，還屬于強(qiáng)勢(shì)的一方，能牢牢地把控上下游企業(yè)，控制風(fēng)險(xiǎn)。B2C電商平臺(tái)模式不僅能賺取產(chǎn)業(yè)鏈上下游供應(yīng)商的金融利潤(rùn)，還能促進(jìn)自身生態(tài)圈的健康發(fā)展。

B2B平臺(tái)模式。在B2B平臺(tái)模式中，平臺(tái)既可以作為資金投資方也可以充當(dāng)信息提供和撮合服務(wù)的平臺(tái)參與到供應(yīng)鏈金融服務(wù)中。平臺(tái)利用自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)與核心企業(yè)ERP系統(tǒng)對(duì)接，以真實(shí)的貿(mào)易數(shù)據(jù)為依據(jù)，并以現(xiàn)代大數(shù)據(jù)及征信信息為參考，對(duì)核心企業(yè)的上下游中小企業(yè)進(jìn)行篩選，依托合作的金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)系統(tǒng)配置，可以實(shí)現(xiàn)多種供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。平臺(tái)根據(jù)中小企業(yè)提出的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓，訂單融資等融資申請(qǐng)，再經(jīng)過(guò)風(fēng)控、真實(shí)性判斷等篩選后，為企業(yè)進(jìn)行融資業(yè)務(wù)撮合，匹配出最優(yōu)方案為企業(yè)提供融資選擇。B2B平臺(tái)模式利用平臺(tái)優(yōu)勢(shì)高效地為企業(yè)解決融資問(wèn)題，與企業(yè)共贏，解決行業(yè)痛點(diǎn)。

軟件公司模式。該模式中，軟件公司利用多年沉淀的客戶公司數(shù)據(jù)，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，甄別目標(biāo)企業(yè)，對(duì)其進(jìn)行授信或者軟件公司只作為評(píng)估的第三方企業(yè)。目前，各類提供企業(yè)運(yùn)行管理軟件服務(wù)的軟件公司，也參與到供應(yīng)鏈金融體系中來(lái)。如上市公司用友網(wǎng)絡(luò)，是國(guó)內(nèi)ERP管理系統(tǒng)的佼佼者，數(shù)千家使用其ERP系統(tǒng)的中小微企業(yè)，都可以是其供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)平臺(tái)上參與的一員。再如漢得信息，其主要為大型企業(yè)提供服務(wù)，可以圍繞大型核心企業(yè)開(kāi)展服務(wù)。軟件公司的優(yōu)點(diǎn)在于其對(duì)于數(shù)據(jù)和技術(shù)的掌控能力遠(yuǎn)超其他公司，在大數(shù)據(jù)時(shí)代，軟件公司具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，并可以根據(jù)自身數(shù)據(jù)特點(diǎn)捕捉不同的目標(biāo)客戶。

物流公司模式。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，物流公司模式與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的區(qū)別在于，物流公司不僅可以作為傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的第三方，還可以通過(guò)物流活動(dòng)成為主導(dǎo)者參與到供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中。該模式中，物流公司整合供應(yīng)鏈中的物流網(wǎng)絡(luò)，鏈接資金提供方，為服務(wù)對(duì)象提供物流供應(yīng)鏈服務(wù)和融資解決方案，既可以作為第三方參與供應(yīng)鏈金融服務(wù)，又可以在自建體系下發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，不但有利于發(fā)展物流業(yè)務(wù)，還可以提升物流企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，建立以物流公司為核心的供應(yīng)鏈生態(tài)圈。物流公司模式為物流公司提供了成為供應(yīng)鏈金融服務(wù)業(yè)務(wù)主導(dǎo)的可能，可以使其將優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步發(fā)揮出來(lái)。

各種模式對(duì)比

新型供應(yīng)鏈金融模式為當(dāng)下企業(yè)提供了更多的融資方案與合作途徑，在不同的供應(yīng)鏈金融模式下體現(xiàn)出服務(wù)對(duì)象差異、擔(dān)任角色不同與運(yùn)營(yíng)各異等特點(diǎn)，也為開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的企業(yè)提供了多種選擇。

服務(wù)對(duì)象差異。B2C電商平臺(tái)模式通過(guò)對(duì)該電商平臺(tái)中真實(shí)的數(shù)據(jù)分析，服務(wù)于自身平臺(tái)中優(yōu)質(zhì)商家。B2B平臺(tái)模式通過(guò)與核心企業(yè)（大型集團(tuán)企業(yè)）ERP系統(tǒng)對(duì)接篩選對(duì)象，對(duì)核心企業(yè)相關(guān)聯(lián)的上下游企業(yè)提供服務(wù)。軟件公司模式則是通過(guò)分析大型核心企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，為大型核心企業(yè)篩選目標(biāo)客戶。物流公司模式通過(guò)整合分析物流鏈上的企業(yè)數(shù)據(jù)，為物流鏈上的企業(yè)提供最優(yōu)融資方案。

擔(dān)任角色不同。B2C電商平臺(tái)模式和B2B平臺(tái)模式中，平臺(tái)作為該模式中的核心企業(yè)掌握著核心數(shù)據(jù)，并進(jìn)行數(shù)據(jù)篩選，為該平臺(tái)上的企業(yè)提供融資服務(wù)，掌控風(fēng)險(xiǎn)。軟件公司模式，中軟件公司更主要的是作為評(píng)估方，為核心企業(yè)提供數(shù)據(jù)與技術(shù)支持，捕捉目標(biāo)客戶。物流公司模式則為物流公司提供了主導(dǎo)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，作為主導(dǎo)者通過(guò)物流鏈中相關(guān)數(shù)據(jù)為服務(wù)對(duì)象提供融資解決方案。

運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)各異。B2C電商平臺(tái)模式的優(yōu)勢(shì)在于該模式中商家依托平臺(tái)經(jīng)營(yíng)，平臺(tái)可以更好地掌控上下游企業(yè)，控制風(fēng)險(xiǎn)。B2B平臺(tái)模式則可以通過(guò)大量的企業(yè)數(shù)據(jù)分析，為平臺(tái)企業(yè)提供更合理的融資選擇。軟件公司模式中軟件公司對(duì)于數(shù)據(jù)和技術(shù)的掌控能力要遠(yuǎn)超于其他模式，可以根據(jù)客戶的不同要求篩選不同的目標(biāo)客戶。物流公司模式不但可以為物流鏈中企業(yè)提供金融服務(wù)，還可以在自建體系下根據(jù)各目標(biāo)企業(yè)的需求整合配置資源。

當(dāng)前供應(yīng)鏈金融融資模式存在的主要問(wèn)題

雖然我國(guó)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展較快，也取得了一定的成績(jī)，但隨著該領(lǐng)域國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在我國(guó)的深入推行，隨之暴露出一些問(wèn)題，值得關(guān)注。

相關(guān)法律體系不夠健全。隨著供應(yīng)鏈金融融資模式的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈金融中的參與主體與業(yè)務(wù)模式都在不斷變化，目前來(lái)看，我國(guó)關(guān)于供應(yīng)鏈金融的法律法規(guī)還不夠完善，雖然《物權(quán)法》《擔(dān)保法》《合同法》《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》和《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》等相關(guān)法律已經(jīng)逐漸完善，但具體實(shí)踐中仍然存在一些漏洞。例如，現(xiàn)行的《電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)管理辦法》中關(guān)于電票行為的各項(xiàng)規(guī)定仍不明晰，部分行為甚至完全處于缺失狀態(tài)，在面對(duì)電子信息安全問(wèn)題時(shí)很容易產(chǎn)生各種法律風(fēng)險(xiǎn)。

信息技術(shù)應(yīng)用程度較低。信息流作為整個(gè)供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)，對(duì)于供應(yīng)鏈內(nèi)部各企業(yè)間的協(xié)調(diào)交互以及整個(gè)供應(yīng)鏈整體的共同發(fā)展都有著非常關(guān)鍵的作用。目前我國(guó)供應(yīng)鏈金融信息技術(shù)的應(yīng)用水平仍然比較低，不僅各信息系統(tǒng)尚未實(shí)現(xiàn)有效整合，銀行業(yè)務(wù)也未能完全接通，這對(duì)于銀行融資方案的制定以及成本資金的獲取都有著直接的影響。此外，很多地區(qū)核心企業(yè)的信息系統(tǒng)都無(wú)法達(dá)到供應(yīng)鏈金融的要求，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)難以開(kāi)展，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。

授信評(píng)估體系不完善。我國(guó)對(duì)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)控制方式并不完善，各模式主導(dǎo)者主要依靠行業(yè)內(nèi)相關(guān)信息和征信信息等判斷企業(yè)的基本情況，難免造成調(diào)查不全面、不客觀的現(xiàn)象發(fā)生。例如，商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的度量主要依靠利率、質(zhì)押率、貸款期限和平倉(cāng)率等指標(biāo)，而對(duì)自然災(zāi)害、政策及法律、信息不對(duì)稱等因素缺乏考慮，隨著供應(yīng)鏈金融模式的不斷創(chuàng)新，現(xiàn)有授信評(píng)估體系難以應(yīng)對(duì)隱藏風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)建議

當(dāng)下我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展速度較快，帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，也迎來(lái)了挑戰(zhàn)，在研究供應(yīng)鏈金融模式時(shí)，不僅要考慮模式的科學(xué)合理性，更要保障新模式的安全運(yùn)行。

完善相關(guān)法律，提供制度保障。供應(yīng)鏈金融模式多樣，參與者眾多，操作過(guò)程復(fù)雜，有許多不確定因素，應(yīng)構(gòu)建出一個(gè)完整、全面、清晰的供應(yīng)鏈金融法律體系將各項(xiàng)法規(guī)與機(jī)制全面聯(lián)系起來(lái)。各參與行業(yè)也應(yīng)該完善相關(guān)的制度，如電子訂貨供應(yīng)商的融資、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等貨物造成的貨物延誤或損失，可能會(huì)影響到銀行的貸款恢復(fù)時(shí)間。因此，銀行應(yīng)充分考慮業(yè)務(wù)流程的權(quán)利和責(zé)任，并通過(guò)合同條款來(lái)明確和約束根據(jù)供應(yīng)鏈不用融資模式特點(diǎn)建立相應(yīng)的懲罰機(jī)制，為供應(yīng)鏈融資模式的正常運(yùn)行提供保障。

引入高新技術(shù)，提高交互能力?？茖W(xué)有效的信息交互是供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)，供應(yīng)鏈中各主體機(jī)構(gòu)應(yīng)逐漸完善信息技術(shù)。例如通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與區(qū)塊鏈技術(shù)的融合，銀行能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈全過(guò)程交易信息的記錄;同時(shí)由于區(qū)塊鏈技術(shù)本身具有極高的安全性，因而交易信息是無(wú)法被篡改或刪除的，而銀行則可以直接根據(jù)交易信息來(lái)提供相應(yīng)的融資服務(wù)，這對(duì)于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的辦理效率有著很大的提升。其他行業(yè)也可以建立一套智能化較高的系統(tǒng)，可以根據(jù)相關(guān)條件自動(dòng)執(zhí)行合約、完成交易，并執(zhí)行融資發(fā)放、貸后管理、風(fēng)險(xiǎn)緩釋等一系列的措施。

完善評(píng)估體系，提高管理能力。研制專門的中小企業(yè)信用評(píng)估辦法和供應(yīng)鏈交易信用評(píng)估辦法，緊密結(jié)合供應(yīng)鏈金融交易的特點(diǎn)，充分認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)資金短缺和信用評(píng)估一般的情形，結(jié)合債項(xiàng)評(píng)級(jí)和主體評(píng)級(jí)，從交易記錄、自償程度、變現(xiàn)能力、交易商品、交易方式等方面評(píng)估，將核心企業(yè)、物流企業(yè)、支持性企業(yè)和中小企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，綜合考量供應(yīng)鏈中各企業(yè)的還款能力和信用狀況。

（作者單位：中國(guó)人民銀行喀左縣支行）