我國(guó)BOT項(xiàng)目融資模式的運(yùn)用現(xiàn)狀及對(duì)策研究

閆會(huì)磊 李澤祥 閆 雪

(河北農(nóng)業(yè)大學(xué) 理工學(xué)院，河北 滄州 061000)

1 引言

項(xiàng)目融資是用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大型工程項(xiàng)目建造或大型生產(chǎn)設(shè)備購(gòu)置等項(xiàng)目的融資手段，包括對(duì)在建項(xiàng)目或已完工項(xiàng)目的再融資，其目的是將該項(xiàng)目設(shè)施的一部分經(jīng)營(yíng)權(quán)讓渡給私營(yíng)企業(yè)，從而利用社會(huì)投資更好地發(fā)揮該建設(shè)項(xiàng)目的效益和功能。目前我國(guó)采用較多的融資方式有BOT，BTO，TOT，PPP和BT等。

2 BOT模式概述

BOT是“建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”(Build-Operate-Transfer)的英文縮寫(xiě)，是指項(xiàng)目公司與政府簽訂協(xié)議，獲得項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，在特許期內(nèi)項(xiàng)目公司可出售項(xiàng)目使用權(quán)或者提供產(chǎn)品服務(wù)來(lái)回收成本并取得收益，特許期滿后，將該項(xiàng)目無(wú)償轉(zhuǎn)移給政府。

2.1 BOT模式的特征

1)BOT模式涉及多方主體，主體之間利益關(guān)系復(fù)雜，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較大。

2)BOT模式強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的資源配置與國(guó)家宏觀調(diào)控相結(jié)合。

3)BOT模式適合占用大量資金的大型項(xiàng)目。

4)BOT模式運(yùn)行時(shí)政府的政策態(tài)度直接影響項(xiàng)目成敗。

2.2 BOT融資模式在我國(guó)運(yùn)用的現(xiàn)狀分析

19世紀(jì)末期我國(guó)才開(kāi)始運(yùn)用BOT模式解決項(xiàng)目資金籌集問(wèn)題。深圳沙頭角B電廠項(xiàng)目BOT模式的成功運(yùn)用，為我國(guó)政府在深圳和上海浦東開(kāi)發(fā)區(qū)等多個(gè)城市采用BOT模式建設(shè)大型項(xiàng)目提供了契機(jī)?，F(xiàn)今，BOT模式在我國(guó)建設(shè)工程領(lǐng)域已經(jīng)得到普及。

2.3 BOT模式在我國(guó)應(yīng)用的意義

1)有助于改善項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)機(jī)制，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

2)有助于緩解基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重滯后于現(xiàn)實(shí)需要的現(xiàn)狀。

3)有助于增加資金的籌集渠道。

4)有助于增強(qiáng)社會(huì)投資意愿，加速經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)。

5)有助于提升社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益，營(yíng)造良好的市場(chǎng)氛圍。

2.4 BOT不同階段模式運(yùn)用所出現(xiàn)的問(wèn)題

2.4.1 項(xiàng)目可行性研究階段

1)部分地方政府間在完成項(xiàng)目的數(shù)目上進(jìn)行不良競(jìng)爭(zhēng)。

2)部分政府在項(xiàng)目可行性評(píng)估時(shí)急于求成導(dǎo)致投資者錯(cuò)誤評(píng)估項(xiàng)目成本。

3)在建設(shè)中途發(fā)現(xiàn)原來(lái)所編寫(xiě)的可行性報(bào)告準(zhǔn)確性不足。

4)項(xiàng)目建設(shè)工期預(yù)估出錯(cuò)而增加效益損失。

2.4.2 項(xiàng)目招投標(biāo)階段

1)BOT模式在項(xiàng)目前期需要占用高額費(fèi)用，相對(duì)限制了更多的投標(biāo)企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)。

2)項(xiàng)目特許期限確定的失誤，造成政府的效益損失。

2)部分地區(qū)做表面工作，項(xiàng)目招標(biāo)過(guò)程不嚴(yán)謹(jǐn)，不規(guī)范。

3)我國(guó)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)短缺，只有少量投標(biāo)企業(yè)可供選擇。

2.4.3 項(xiàng)目建設(shè)階段

項(xiàng)目公司分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，項(xiàng)目程序運(yùn)作舉步維艱。

項(xiàng)目籌資缺乏規(guī)范，容易發(fā)生資金緊缺。

建設(shè)施工機(jī)制不夠靈活，降低了私人建造企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，建設(shè)優(yōu)質(zhì)隊(duì)伍的主動(dòng)性。

BOT模式建設(shè)階段管理系統(tǒng)復(fù)雜，我國(guó)現(xiàn)有專(zhuān)業(yè)建設(shè)機(jī)構(gòu)短缺。

2.4.4 項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段

政府在涉及基礎(chǔ)設(shè)施定價(jià)和重點(diǎn)建設(shè)領(lǐng)域收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)方面會(huì)有較大干預(yù)，但是對(duì)項(xiàng)目的行政干涉過(guò)多容易導(dǎo)致產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格扭曲，降低投資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)收益和效率。

項(xiàng)目運(yùn)行時(shí)，需要配置一套合適的運(yùn)營(yíng)規(guī)則，而有效運(yùn)作BOT的專(zhuān)業(yè)人才短缺。

2.4.5 項(xiàng)目移交階段

項(xiàng)目公司對(duì)項(xiàng)目信息的了解比政府詳細(xì)全面，加上其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是追求企業(yè)自身利益最大化，因此在項(xiàng)目特許權(quán)和所有權(quán)歸還時(shí)可能會(huì)采取有利于自身而使政府效益折損的行動(dòng)。

我國(guó)政府經(jīng)驗(yàn)不足，且項(xiàng)目?jī)?nèi)部實(shí)際情況冗雜，在簽署特許權(quán)協(xié)議時(shí)無(wú)法把所有風(fēng)險(xiǎn)情況都考慮在內(nèi)。

3 BOT模式在我國(guó)運(yùn)用的對(duì)策研究

3.1 完善BOT模式的運(yùn)行，健全法律體制

為保證BOT模式的順利運(yùn)作，必須建立健全的市場(chǎng)投資機(jī)制，投資評(píng)價(jià)機(jī)制和較完善的市場(chǎng)法律保障機(jī)制。具體做法如下。

1)政府應(yīng)加大宏觀調(diào)控力度，成立專(zhuān)門(mén)性質(zhì)的委員會(huì)對(duì)其進(jìn)行管制。

2)適當(dāng)縮短項(xiàng)目建設(shè)前期工期，避免拖延項(xiàng)目整體進(jìn)程。

3)在項(xiàng)目招投標(biāo)時(shí)，合理規(guī)劃時(shí)間，規(guī)范運(yùn)行程序，對(duì)投標(biāo)企業(yè)的選擇要遵循公開(kāi)透明，公平公正，擇優(yōu)選擇的原則。

4)制定系統(tǒng)的BOT法律體系，明確各參與方的權(quán)益。

3.2 確立合理有效的BOT融資模式和健康的市場(chǎng)機(jī)制

BOT模式強(qiáng)調(diào)部分公共與公眾利益共贏，既要維護(hù)政府所追求的公共利益，也要保護(hù)私人企業(yè)的正當(dāng)權(quán)益。為維持項(xiàng)目提供一個(gè)健康的運(yùn)行狀態(tài)，項(xiàng)目的多個(gè)參與方都要遵紀(jì)守法，堅(jiān)持公平公正的效益分配與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則，營(yíng)造資源分配公平，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)合理，利益獲取公正的共享合作氛圍。

3.3 拓寬BOT模式融資渠道

我國(guó)在BOT模式應(yīng)用方面，融資渠道較為單一。就證券交易市場(chǎng)而言，債券的發(fā)行受到多方面的限制，項(xiàng)目融資主要依靠銀行貸款，這嚴(yán)重阻礙了BOT模式在我國(guó)的發(fā)展。然而B(niǎo)OT 項(xiàng)目的規(guī)范運(yùn)作所需資金數(shù)額較大，資金籌集困難，應(yīng)該創(chuàng)新融資的途徑，努力拓寬融資渠道。

3.4 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，降低潛在損失

BOT項(xiàng)目經(jīng)歷的期限較長(zhǎng)，參與方之間利益關(guān)系復(fù)雜，在項(xiàng)目全壽命周期中都伴隨著較多不確定性因素。因此可借助簽訂書(shū)面協(xié)議的方式明確各參與者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，建立一套規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膿?dān)保體系，降低利益損失。

3.5 重視對(duì)專(zhuān)業(yè)型人員與機(jī)構(gòu)的培養(yǎng)

BOT模式組織和運(yùn)行結(jié)構(gòu)復(fù)雜多變，參與方眾多。而項(xiàng)目發(fā)起人和政府的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)與相關(guān)經(jīng)驗(yàn)相對(duì)匱乏，因此應(yīng)該培養(yǎng)項(xiàng)目投資估算，設(shè)計(jì)，建設(shè)，運(yùn)營(yíng)和移交等各個(gè)程序的專(zhuān)業(yè)人才。

4 結(jié) 語(yǔ)

BOT模式將社會(huì)外來(lái)資本引入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有效減小了大型項(xiàng)目建設(shè)對(duì)政府財(cái)政的依賴，同時(shí)拓寬了資金籌集渠道，增強(qiáng)了社會(huì)投資意愿，推進(jìn)了我國(guó)公共設(shè)施建設(shè)的發(fā)展。因此， BOT模式的規(guī)范運(yùn)行對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要，而針對(duì)所出現(xiàn)的問(wèn)題，需要政府和項(xiàng)目公司等多個(gè)參與方共同努力，對(duì)國(guó)內(nèi)BOT模式現(xiàn)有問(wèn)題做出合理解決，使得BOT在我國(guó)取得更可觀的發(fā)展。