• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    瑞晟智能流動(dòng)性面臨考驗(yàn)諸多財(cái)務(wù)疑點(diǎn)待解

    2020-02-10 04:02:13謝碧鷺
    證券市場(chǎng)紅周刊 2020年4期
    關(guān)鍵詞:含稅經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流

    謝碧鷺

    近日,浙江瑞晟智能科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞晟智能”)發(fā)布招股說(shuō)明書(shū),擬在科創(chuàng)板上市,本次發(fā)行股數(shù)不超過(guò)1001萬(wàn)股,發(fā)行后總股本不超過(guò)4004萬(wàn)股。本次募集資金主要用于研發(fā)及總部中心建設(shè)項(xiàng)目、工業(yè)智能物流系統(tǒng)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

    從披露的招股書(shū)來(lái)看,其應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重較高,而且目前新型冠狀病毒肺炎疫情的傳播對(duì)其下游客戶(hù)服裝行業(yè)的沖擊較大,或許會(huì)影響到未來(lái)業(yè)績(jī),同時(shí)也不利于應(yīng)收賬款收回。與此同時(shí),瑞晟智能高企的負(fù)債率也考驗(yàn)著其償債能力。更關(guān)鍵的是,《紅周刊》記者核算發(fā)現(xiàn),其披露的諸多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均存在疑點(diǎn)。

    下游客戶(hù)受“疫情”沖擊較大

    瑞晟智能是一家智能物流系統(tǒng)供應(yīng)商,主要從事工業(yè)生產(chǎn)中的智能物料傳送、倉(cāng)儲(chǔ)、分揀系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。招股書(shū)顯示,報(bào)告期內(nèi),其應(yīng)收賬款分別為3409.42萬(wàn)元、5596.01萬(wàn)元、8103.92萬(wàn)元和9834.31萬(wàn)元,分別占流動(dòng)資產(chǎn)的54.61%、55.37%、50.64%和53.27%。值得注意的是,目前瑞晟智能的下游客戶(hù)主要集中于服裝、家紡等縫制行業(yè),優(yōu)衣庫(kù)、Nike等知名企業(yè)均為其持續(xù)合作客戶(hù),隨著2020年初新型冠狀病毒疫情的傳播,該行業(yè)受到的沖擊或許不小。

    據(jù)2月4日國(guó)泰君安發(fā)布的《紡織服裝行業(yè)周報(bào)》顯示,此次肺炎疫情對(duì)紡織服裝行業(yè)線(xiàn)下零售預(yù)計(jì)短期帶來(lái)較大沖擊。若疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響超出預(yù)期,可能對(duì)行業(yè)需求產(chǎn)生較長(zhǎng)時(shí)間的拖累。

    另?yè)?jù)2月4日澎湃新聞發(fā)布的《優(yōu)衣庫(kù)暫時(shí)關(guān)閉湖北及周邊280家門(mén)店,湖北省外下周起恢復(fù)》一文顯示:目前優(yōu)衣庫(kù)在中國(guó)大陸地區(qū)暫停營(yíng)業(yè)的門(mén)店數(shù)量約280家。同日,新京報(bào)也發(fā)布《優(yōu)衣庫(kù)、H&M之后,Nike暫時(shí)關(guān)閉中國(guó)約半數(shù)門(mén)店》,文章表示,受新型冠狀病毒疫情影響,Nike宣布將暫時(shí)關(guān)閉中國(guó)約半數(shù)門(mén)店,剩余店面將縮短營(yíng)業(yè)時(shí)間,且Nike預(yù)計(jì),其在中國(guó)的營(yíng)運(yùn)將受到“實(shí)質(zhì)性影響”。如此情況之下,傳導(dǎo)至上游,不但會(huì)影響瑞晟智能未來(lái)的收入,也不利于其應(yīng)收賬款的回收。

    此外,瑞晟智能的負(fù)債情況也不容樂(lè)觀,報(bào)告期內(nèi),其負(fù)債合計(jì)分別為1848.13萬(wàn)元、4710.07萬(wàn)元、8688.78萬(wàn)元和9349.22萬(wàn)元,資產(chǎn)負(fù)債率從2016年的28.69%快速增加至2019年三季度的45.41%,負(fù)債增速相當(dāng)快。在下游客戶(hù)銷(xiāo)售不佳的情況下,其回款壓力也將加大,這對(duì)于其本就不甚“寬?!钡牧鲃?dòng)性來(lái)說(shuō),將是一大考驗(yàn)。

    營(yíng)收數(shù)據(jù)異常

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2017年和2018年瑞晟智能的營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)55%和70.24%,但是在看似不錯(cuò)的成績(jī)下,經(jīng)《紅周刊》記者核算,其營(yíng)業(yè)收入和現(xiàn)金流及經(jīng)營(yíng)性債權(quán)之間的財(cái)務(wù)勾稽關(guān)系存在異常。

    據(jù)招股書(shū)披露,2017年瑞晟智能的營(yíng)業(yè)收入為9798.19萬(wàn)元,其中境外營(yíng)收為1748.43萬(wàn)元,該部分不需要考慮增值稅問(wèn)題。而其國(guó)內(nèi)收入為8049.76萬(wàn)元,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是智能物料傳送分揀系統(tǒng)及相關(guān)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售收入,其他業(yè)務(wù)收入主要是配件銷(xiāo)售和維修收入,因此,國(guó)內(nèi)收入部分整體按照17%的增值稅稅率估算影響不大。整體估算,2017年瑞晟智能的含稅營(yíng)收大致為1.12億元,按照財(cái)務(wù)勾稽關(guān)系,該部分含稅營(yíng)收應(yīng)體現(xiàn)為同等規(guī)模的現(xiàn)金流入和經(jīng)營(yíng)性債權(quán)的增減。

    而實(shí)際情況則是,在合并現(xiàn)金流量表中,瑞晟智能2017年“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”金額為9422.53萬(wàn)元,再減去當(dāng)期預(yù)收款項(xiàng)所增加的1666.73萬(wàn)元,當(dāng)期與營(yíng)收相關(guān)的現(xiàn)金流流入為7755.8萬(wàn)元。將其與含稅營(yíng)收相較,具有3410.85萬(wàn)元的差額,按照財(cái)務(wù)勾稽關(guān)系,理論上該部分因未收到現(xiàn)金將計(jì)入經(jīng)營(yíng)性債權(quán)中,體現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)性債權(quán)同等規(guī)模的增加。

    表1 與營(yíng)收相關(guān)數(shù)據(jù)(單位:萬(wàn)元)

    翻看其資產(chǎn)負(fù)債表,瑞晟智能2017年末應(yīng)收票據(jù)為17.9萬(wàn)元、應(yīng)收賬款(含壞賬準(zhǔn)備)為5978.7萬(wàn)元,同類(lèi)項(xiàng)目合計(jì)較2016年末僅增加了2239.39萬(wàn)元,跟理論上應(yīng)該增加的3410.85萬(wàn)元相比,有1171.46萬(wàn)元的差額,也就是說(shuō)瑞晟智能2017年大約有1171.46萬(wàn)元的含稅營(yíng)收既沒(méi)有現(xiàn)金流入、也沒(méi)有形成經(jīng)營(yíng)性債權(quán)。

    以同樣的邏輯分析2018年和2019年1~9月的數(shù)據(jù),仍發(fā)現(xiàn)有數(shù)千萬(wàn)的勾稽差異。招股書(shū)顯示,2018年瑞晟智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1.67億元,其中有3649.67萬(wàn)元為境外收入,剩余部分還需考慮到增值稅的變化(該部分增值稅稅率自2018年5月1日起,由17%下降到16%),按照月平均計(jì)算收入后,可以推算出瑞晟智能2018年的含稅營(yíng)業(yè)收入大致為1.88億元。

    在合并現(xiàn)金流量表中,2018年瑞晟智能“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”僅有1.55億元,再減去當(dāng)期預(yù)收款項(xiàng)所增加的730.46萬(wàn)元,則當(dāng)期與營(yíng)收相關(guān)的現(xiàn)金流流入大致為1.48億元,與含稅營(yíng)收相比要少3993.6萬(wàn)元,因此理論上應(yīng)該有3993.6萬(wàn)元的含稅營(yíng)收因未收到現(xiàn)金而計(jì)入經(jīng)營(yíng)性債權(quán)中。瑞晟智能資產(chǎn)負(fù)債表顯示,2018年應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款(含壞賬準(zhǔn)備)較2017年末僅增加了2911.34萬(wàn)元,與理論增加額相比少1082.26萬(wàn)元,這也意味著2018年瑞晟智能有1082.26萬(wàn)元的含稅營(yíng)收既沒(méi)有現(xiàn)金流入、也沒(méi)有形成經(jīng)營(yíng)性債權(quán)。

    2019年1~9月,瑞晟智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.76億元,其中境外收入為3454.67萬(wàn)元,國(guó)內(nèi)營(yíng)收部分的增值稅稅率自2019年4月1日起由16%下降到13%,按照上述邏輯計(jì)算,則發(fā)現(xiàn)當(dāng)期大約有1230.85萬(wàn)元的含稅營(yíng)收沒(méi)有現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)性債權(quán)的支持。當(dāng)然,該差異也有可能是票據(jù)背書(shū)轉(zhuǎn)讓或貼現(xiàn)導(dǎo)致,但是其在招股書(shū)中并未披露該部分信息,因此,該公司需要就上述問(wèn)題給出合理解釋。

    采購(gòu)數(shù)據(jù)令人費(fèi)解

    除了營(yíng)業(yè)收入的數(shù)據(jù)存在諸多疑點(diǎn)外,瑞晟智能的采購(gòu)數(shù)據(jù)與相關(guān)現(xiàn)金流及經(jīng)營(yíng)性債務(wù)間同樣存在勾稽異常情況。

    招股說(shuō)明書(shū)顯示,瑞晟智能2017年向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額為2220.02萬(wàn)元,占總采購(gòu)金額的34.59%,由此可以推算出當(dāng)期的采購(gòu)總額大致為6418.1萬(wàn)元。除了主要原材料和能耗之外,瑞晟智能還有部分服務(wù)采購(gòu),但該部分占比較小,因此統(tǒng)一按照17%增值稅稅率來(lái)估算的話(huà),對(duì)最終結(jié)果影響不大,整體估算之后,可得出2017年瑞晟智能的含稅采購(gòu)大致為7509.14萬(wàn)元。根據(jù)財(cái)務(wù)勾稽一般關(guān)系,該部分采購(gòu)金額應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)為相關(guān)現(xiàn)金流的流出及經(jīng)營(yíng)性債務(wù)的增減。

    進(jìn)一步來(lái)看,在瑞晟智能合并現(xiàn)金流量中,2017年“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”金額為6024.81萬(wàn)元,再減去當(dāng)期預(yù)付款項(xiàng)所增加的157.81萬(wàn)元,則當(dāng)期與采購(gòu)相關(guān)的現(xiàn)金支出大約為5867萬(wàn)元,與7509.14萬(wàn)元的含稅采購(gòu)相勾稽,理論上應(yīng)有1642.17萬(wàn)元未支付金額,將體現(xiàn)在應(yīng)付賬款等經(jīng)營(yíng)性債務(wù)中。

    而事實(shí)上,瑞晟智能2017年末應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款合計(jì)為1074.14萬(wàn)元,較上年同期的766.19萬(wàn)元僅增加了307.95萬(wàn)元,這一結(jié)果顯然與理論金額相差甚遠(yuǎn),大概存在1334.22萬(wàn)元的差額,這也就說(shuō)明了瑞晟智能2017年大概有1334.22萬(wàn)元的采購(gòu)金額沒(méi)有相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)支持,可能含有“水分”。

    該公司2018年采購(gòu)數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系亦有數(shù)千萬(wàn)元的差額。據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示,2018年瑞晟智能向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額為3215.21萬(wàn)元,占總采購(gòu)金額的34.69%,由此可以推算出當(dāng)期的采購(gòu)總額為9268.42萬(wàn)元,考慮到增值稅的變化,可估算出當(dāng)期的含稅采購(gòu)金額大致為1.08億元。

    在合并現(xiàn)金流量中,2018年瑞晟智能“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為8062.68萬(wàn)元,考慮到當(dāng)期預(yù)付款項(xiàng)的影響(減少4.98萬(wàn)元),再將其與含稅采購(gòu)相較,則少了2714.59萬(wàn)元,理論上其經(jīng)營(yíng)性債務(wù)應(yīng)當(dāng)有同等規(guī)模的增加。

    但事實(shí)上,在資產(chǎn)負(fù)債表中,2018年瑞晟智能的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款僅比上年度增加了1250.17萬(wàn)元,這跟理論應(yīng)增加的金額相比要少1464.42萬(wàn)元。也就是說(shuō),2018年瑞晟智能大約有1464.42萬(wàn)元的含稅采購(gòu)既沒(méi)有現(xiàn)金流的流出,也沒(méi)有形成經(jīng)營(yíng)性債務(wù)。

    瑞晟智能連續(xù)兩年合計(jì)數(shù)千萬(wàn)元的含稅采購(gòu)均沒(méi)有相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)支持,需要給出合理解釋。

    表2 與采購(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)(單位:萬(wàn)元)

    猜你喜歡
    含稅經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流
    2021年8月我國(guó)主要稀土產(chǎn)品平均價(jià)格
    稀土信息(2021年9期)2021-11-11 17:09:34
    2021年6月我國(guó)主要稀土產(chǎn)品平均價(jià)格
    稀土信息(2021年7期)2021-09-19 07:57:20
    軍工院所經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)投資存在的問(wèn)題及管理提升建議
    2020年12月我國(guó)主要稀土產(chǎn)品平均價(jià)格
    稀土信息(2021年1期)2021-02-23 00:31:26
    增加農(nóng)民家庭經(jīng)營(yíng)性收入的思考
    活力(2019年17期)2019-11-26 00:42:12
    基于未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)及Black—Scholes模型的可轉(zhuǎn)債定價(jià)實(shí)證分析
    精益求精 管理企業(yè)現(xiàn)金流
    基于現(xiàn)金流分析的財(cái)務(wù)內(nèi)控管理模式構(gòu)建
    現(xiàn)金流有多重要?
    海峽姐妹(2017年11期)2018-01-30 08:57:39
    關(guān)于公立醫(yī)院經(jīng)營(yíng)性問(wèn)題的思考
    大名县| 竹山县| 万载县| 长武县| 吉首市| 西林县| 大渡口区| 泰顺县| 德江县| 通州区| 磐安县| 青州市| 桐柏县| 长葛市| 卢湾区| 宣武区| 阜宁县| 商城县| 崇信县| 象山县| 濉溪县| 房产| 谢通门县| 香河县| 吐鲁番市| 民乐县| 永德县| 沂源县| 方山县| 华宁县| 怀柔区| 遵义县| 石家庄市| 紫阳县| 长沙市| 浮梁县| 会同县| 三门峡市| 黑龙江省| 广德县| 文登市|