企業(yè)短期投融資風險交互式多目標決策研究

杜琪承 上海地鐵融資租賃有限公司

企業(yè)在進行資金投放的過程中，其整體決策往往會受到企業(yè)在發(fā)展過程中，發(fā)展目標以及經(jīng)營戰(zhàn)略的影響而產(chǎn)生變化。特別是對企業(yè)固定資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)的投資上，需要結(jié)合短期資金投放的決策，來實現(xiàn)目標決策在風險性與效益性等方面上的統(tǒng)一，以保障企業(yè)短期投融資決策的有效性。

一、企業(yè)短期投資目標風險交互式多目標決策分析

當前企業(yè)在發(fā)展的過程中，存在有多余的現(xiàn)金時，需要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需求進行資金的投放決策。而在此過程中，企業(yè)短期資金的投放就要基于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的相關(guān)環(huán)節(jié)與特點來進行風險交互式多目標決策的分析，以此來保障企業(yè)短期投資的有效性，其具體的表現(xiàn)為：

1.銷售環(huán)節(jié)中的風險分析。在企業(yè)短期投融資的過程中，企業(yè)在將資金投入銷售環(huán)節(jié)后，其自身的主要目標是為了實現(xiàn)對其企業(yè)產(chǎn)品銷售的擴大。而在此過程中，其風險首先會體現(xiàn)在銷售費用的增加以及銷售費用的追加投入上。比如，廣告費用的增加、客戶關(guān)系的改進等方面，并可以此來實現(xiàn)對公司以及產(chǎn)品知名度的提升，并基于客戶群體的擴大，促進自身商品銷售次數(shù)的提升，以提高的產(chǎn)品的市場份額[1]。但在整加銷售費用的同時，雖然其能夠?qū)Ξ斍暗匿N售工作起到一個正向的促進作用，不過在外部環(huán)境的不斷變化下會使投資到銷售環(huán)節(jié)的資金費用面臨著較大的風險，并需要將多個因素考慮在內(nèi)進行分析。例如，在進行廣告投入的過程中，需要對其產(chǎn)出效益進行評定，而一旦其產(chǎn)出效益由于多種外部因素的影響導(dǎo)致了廣告的產(chǎn)出效益要遠低于廣告的投入，這一部分的資金便無法發(fā)揮其投入的效用，導(dǎo)致資金的浪費，產(chǎn)生財務(wù)風險隱患。

2.生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的風險分析。當企業(yè)在將資金投入到生產(chǎn)環(huán)節(jié)時，其主要目的是為了在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，實現(xiàn)對生產(chǎn)的擴大，并基于對產(chǎn)品存貨量的提升，以防止銷售過程中于缺貨問題所導(dǎo)致的財務(wù)損失，其自身能夠在一定程度上實現(xiàn)對產(chǎn)品銷售收入的擴大。比如，在面對季節(jié)性產(chǎn)品時，需要能夠在旺季正式到來前保障自身能夠具有一定規(guī)模的存貨。但存貨的增大會使得存貨費用也隨之一同上升，而且?guī)旌?、跌價等存貨損失，也要會使得過多的產(chǎn)品存貨導(dǎo)致產(chǎn)品銷售風險的增加。而如果企業(yè)將自身的資金投資于固定資產(chǎn)后，雖然能夠?qū)崿F(xiàn)對自身生產(chǎn)技術(shù)的改造，提升企業(yè)的生產(chǎn)效率令企業(yè)的效益得到合理的提升，但對于固定資產(chǎn)投資力度加大，會使資產(chǎn)的專業(yè)性得到進一步提高，導(dǎo)致了企業(yè)在經(jīng)營過程中的風險被大幅度提升。

3.采購與管理環(huán)節(jié)中的風險。將企業(yè)的資金投放至采購環(huán)節(jié)后其重點通常會放在對原材料采購內(nèi)容的增加上，通過對材料彩夠費用的提升，能夠使企業(yè)在進行采購的過程中，享受到批量折扣，并在預(yù)測到原材料可能會出現(xiàn)漲價問題時，通過對原材料采購規(guī)模的合理擴充能夠使企業(yè)的效益得到保障。但對原材料采購資金的加大，也會導(dǎo)致其在存貨增加的同時，使得在材料囤積的過程中，出現(xiàn)費用提高與存貨損失加大的問題。而將資金投入到管理環(huán)節(jié)后，可以通過在研究開發(fā)費用、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費用、企業(yè)內(nèi)部管理費用等方面的提升，為企業(yè)長期發(fā)展提供效益上保障。但如果將資金投入到了無效管理活動當中，也會使企業(yè)在管理上產(chǎn)生資金風險。

二、企業(yè)短期融資風險的交互式多目標決策分析

在進行企業(yè)的短期融資時，需要對其風險性、收益性、特點性具有一定的了解。并且可以基于決策目標的多元化以及決策者自身對風險的偏好，來進行企業(yè)在短期融資過程中相關(guān)內(nèi)容的組合。其中，低成本型籌資組合，能夠通過以降低籌資成本作為進行籌資過程中的首要目標，通過對籌資成本的合理降低，來對企業(yè)自身的效益進行提高[2]。而擴展籌資渠道型籌資決策組在整體上的表現(xiàn)更加穩(wěn)定，并側(cè)重于對企業(yè)籌資渠道的合理拓寬，從而令企業(yè)在進行籌資的過程中，能夠享有更多的選擇余地，但在此過程中也會使得企業(yè)財務(wù)費用在一定程度上的出現(xiàn)增加的問題。籌資方式是企業(yè)在進行資金籌措時最為常用的一種形式，在企業(yè)進行短期籌資的過程中，所采取籌資方式通常為短期借款、商業(yè)信用、應(yīng)計項目等措施，其各自的特點分別為：

1.短期借款。短期借款是企業(yè)在解決短期資金周轉(zhuǎn)困難的問題時，通過銀行等金融機構(gòu)所借入的、期限在一年以內(nèi)的各類借款。而短期借款自身可以分為信用借款、抵押借款、票據(jù)貼現(xiàn)借款等類型。企業(yè)進行短期借款類型與途徑的選擇過程中，需要基于對企業(yè)價值的不同預(yù)期把握以及項目調(diào)查的展開，在進行融資決策的過程中，首先采取內(nèi)部融資的策略，而后在進行外部融資的展開。也就是說，在進行外部融資時，往往是在企業(yè)的內(nèi)部融資難以實現(xiàn)時予以使用的。

2.商業(yè)信用。商業(yè)信用這一種融資措施通?？梢詣澐譃閼?yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款與預(yù)收貨款等方面。在采取應(yīng)付票據(jù)形式的商業(yè)信用借款時，企業(yè)在進行商品材料的采購時，采取商業(yè)匯票結(jié)算的方式，來承兌的一種票據(jù)。而且其自身在使用的過程中，商品材料的采購?fù)峭瑫r發(fā)生的，并且企業(yè)在此過程中也需要將即將到期的應(yīng)付賬款以及應(yīng)付票據(jù)進行抵付，實現(xiàn)對債務(wù)形式的轉(zhuǎn)換。應(yīng)付賬款則是企業(yè)在進行商品材料采購以及勞務(wù)接受的過程中，基于供應(yīng)商所采取的信用銷售而進行結(jié)欠的賬款。而應(yīng)付賬款的取得則是與購貨行為同時發(fā)生的，并且在應(yīng)付票據(jù)到期，企業(yè)無力償付的情況下，也會把能夠作為到期價值的票據(jù)額加利潤轉(zhuǎn)換為應(yīng)付賬款。預(yù)收貨款，則需要企業(yè)根據(jù)合同或是協(xié)議所作出的規(guī)定為訂購單位或是對應(yīng)的個人進行帶有定金性質(zhì)的貨款。與企業(yè)在進行商業(yè)信用借款時的其他方式不同的是，在進行預(yù)收貨款的清償時，所采取的方式并不為現(xiàn)金支付，而是通過商品的交付來予以實現(xiàn)的。而且商業(yè)信用與其他形式的借款相比更容易取得，并且在償付以及取得過程中的時間彈性也往往較小，資金成本也相對較低，在一些特殊的情況下也是接近于免費的。

3.應(yīng)計項目。在進行應(yīng)計項目借款的過程中，其通常包換其他應(yīng)付款、應(yīng)交稅金、應(yīng)付股利、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費以及其他的應(yīng)交款項。作為一種典型的自然籌資方式，應(yīng)計款項是其自身在生產(chǎn)經(jīng)營以及分配過程中所自然形成的，并且這些項目往往都具有一個固定或是接近于固定的占用時期，在進行管理時，自身所具有的主動性與能動性也往往較低[3]。這使得企業(yè)在進行應(yīng)計項目的籌資時，要通過對行事內(nèi)容的把握，確保應(yīng)付工作、應(yīng)交稅金等項目能夠在項目展開的期限內(nèi)進行定期支付，以避免在此過程中出現(xiàn)較大損失，比如影響企業(yè)內(nèi)部職工的工作效率或是需要承擔延期繳稅的罰款。

三、企業(yè)投融資交互式?jīng)Q策分析

以我國遼寧某企業(yè)為例，其在進行自身企業(yè)的投融資交互式?jīng)Q策分析過程中，便基于對企業(yè)資金運營交互式仿真與決策分析的展開，用于支持企業(yè)資金運營決策，并基于對公司銷售、采購、庫存、生產(chǎn)、應(yīng)收賬款回收等各個經(jīng)營過程中，要點環(huán)節(jié)的細節(jié)把控，以及對資金流動狀態(tài)的動態(tài)監(jiān)控與未來資金流動狀況進行仿真模擬，并根據(jù)公司在運用過程中所建立起來的運營風險指標體系，以實現(xiàn)對公司資金流動過程中的運營風險的管理與把握，以此來通過融資決策、投資決策、償債決策的交互式?jīng)Q策分析，來實現(xiàn)企業(yè)在發(fā)展過程中對其自身資金籌集、使用、分配等方面的綜合優(yōu)化與把握，以使其能夠符合資金有效運營的相關(guān)目標，幫助企業(yè)經(jīng)營者來進行銷售決策、生產(chǎn)決策、采購決策、庫存管理、應(yīng)收賬款的回收決策，并結(jié)合企業(yè)在發(fā)展過程中所制定的發(fā)展目標以及自身實際發(fā)展需求進行調(diào)節(jié)，從而使企業(yè)在運行過程中資金利用效率實現(xiàn)最大化發(fā)揮。

四、結(jié)論

綜上所述，在進行企業(yè)短期投融資風險交互式多目標決策的過程中，需要基于對短期投資目標風險以及短期融資風險的交互式多目標決策分析，根據(jù)企業(yè)在發(fā)展過程中的實際需求以及市場環(huán)境狀態(tài)來進行項目內(nèi)容的決策，以保障企業(yè)短期投融資決策的有效性，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益的最大化提升。