上市公司“安徽板塊”全解析

上市公司數(shù)量代表著一個(gè)區(qū)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)數(shù)量，以及該區(qū)域企業(yè)成長(zhǎng)能力和未來發(fā)展前景。2019年，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的外部環(huán)境以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力，安徽上市企業(yè)積極謀求發(fā)展，取得了較為優(yōu)異的成績(jī)，但存在的諸多問題還有待破解。

數(shù)量中部第1，

但與滬蘇浙差距大

截至2019年底，安徽上市公司總數(shù)達(dá)116家。其中A股上市公司105家，在全國(guó)排名第9，比上年同期上升1個(gè)位次。另有港股上市公司13家，國(guó)外上市公司1家。

2019年，新增上市企業(yè)5家，其中新增A股上市3家，包括嘉美包裝、三只松鼠、交建股份;港股上市2家，包括中國(guó)東方教育和信義能源;遷入1家，德豪潤(rùn)達(dá);遷出1家，眾泰汽車;退市1家，華信國(guó)際。

截至2019年底，安徽105家A股上市公司總市值達(dá)13540.58億元，相當(dāng)于當(dāng)年安徽生產(chǎn)總值的36.48%，在全國(guó)排名第10，在中部地區(qū)排名繼續(xù)保持第1，但與滬蘇浙相比差距很大;累計(jì)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)13669億元，凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)6380億元，分別較上年同期增長(zhǎng)9.35%和10.03%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9658億元，凈利潤(rùn)690億元，分別較上年同期增長(zhǎng)9.50%和6.31%，營(yíng)收規(guī)模不斷擴(kuò)大、業(yè)績(jī)狀況持續(xù)改善。

企業(yè)上市速度反映出該區(qū)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)速度。2019年，安徽新增3家A股非科創(chuàng)板上市公司，數(shù)量與上一年持平。但與其他省份比較，相較于江蘇31家、浙江25家、上海22家明顯落后。從上市后備資源來看，非科創(chuàng)板方面，截至2020年6月30日，安徽首次公開募股（IPO）在審企業(yè)11家，多于湖北6家、江西3家、湖南2家，在會(huì)排隊(duì)企業(yè)數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)明顯。

科創(chuàng)板方面，作為首個(gè)獎(jiǎng)勵(lì)科創(chuàng)板上市省份，安徽正按下科創(chuàng)板上市“加速鍵”。截至2020年6月30日，安徽已有7家企業(yè)闖關(guān)成功，其中3家為2020年受理，科創(chuàng)企業(yè)隊(duì)伍正快速壯大，相較于湖南9家、湖北6家、江西3家，安徽科創(chuàng)板上市后備資源相對(duì)充裕，但相較于江蘇50家、上海45家、浙江23家差距明顯。安徽要緊抓科創(chuàng)板開市機(jī)遇，積極發(fā)揮科技企業(yè)資源豐富的優(yōu)勢(shì)，加快孵化和培育科技型企業(yè)科創(chuàng)板上市。

從板塊結(jié)構(gòu)來看，安徽已形成“正金字塔”式多層次資本市場(chǎng)。截至2019年底，安徽主板A股上市企業(yè)達(dá)62家，占總量近六成;中小企業(yè)板有28家，創(chuàng)業(yè)板有15家，“新三板”掛牌企業(yè)15家;省區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)掛牌企業(yè)5291家，其中新設(shè)立的科創(chuàng)專板掛牌企業(yè)共2043家。

另外，截至2019年底，安徽境外上市公司共有14家，在美國(guó)紐交所上市的僅有1家，說明安徽企業(yè)走向國(guó)際資本市場(chǎng)的整體能力較弱。

各地?cái)?shù)量差距大，

民企實(shí)力有所增強(qiáng)

從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，合肥A股上市公司數(shù)量多、占比大，2019年總數(shù)為46家，且近幾年持續(xù)有新增，大城市引領(lǐng)作用凸顯。

蕪湖上市公司新增1家共14家，發(fā)展勢(shì)頭良好;宣城、馬鞍山、銅陵、滁州4個(gè)城市A股上市公司數(shù)量在5家及以上，滁州新增1家上市企業(yè)，馬鞍山因華信國(guó)際退市，上市公司數(shù)量減少;蚌埠、淮北各4家;安慶有3家;黃山、淮南、六安各有2家;亳州、池州、阜陽(yáng)均只有1家;宿州是安徽唯一沒有上市企業(yè)的城市。蚌埠近幾年來積極參與上市公司紓困，2019年珠海上市企業(yè)德豪潤(rùn)達(dá)成功落戶?？偟膩砜矗鞒鞘猩鲜泄緮?shù)量差距明顯。其中，合肥是蕪湖的三倍以上，蕪湖是蚌埠的三倍以上。

作為新興工業(yè)大省，上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了制造強(qiáng)省特征。安徽制造業(yè)A股上市公司有70家，但主要聚集于傳統(tǒng)原材料和裝配加工行業(yè)，產(chǎn)業(yè)技術(shù)層次偏低，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)利用資本市場(chǎng)仍大有挖潛空間。

2019年，安徽推深做實(shí)國(guó)資國(guó)企改革，馬鋼集團(tuán)被寶武集團(tuán)收購(gòu)，安徽國(guó)資委大比例戰(zhàn)略入股長(zhǎng)信科技，六國(guó)化工和安納達(dá)混改落定。從股權(quán)結(jié)構(gòu)分布上看，截至2019年底，A股上市公司中民企54家、國(guó)企33家、央企9家、集體3家、外企3家、公眾3家。

從市值規(guī)?？矗肫蠛蛧?guó)企A股上市公司市值達(dá)7629億元，占總量的56%;民企A股上市公司市值為5461億元，占總量40%，相比上年的33.9%上升明顯。這說明，安徽民企上市公司活力不斷被激發(fā)，實(shí)力有所增強(qiáng)，但國(guó)企仍是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力。

融資能力有助于上市公司借助資本市場(chǎng)不斷做優(yōu)做強(qiáng)。截至2019年底，安徽A股上市公司融資持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，達(dá)10735億元。其中，再融資總額為2581.1億元。再融資規(guī)模僅占總規(guī)模的24%，這說明安徽上市公司的再融資潛力還有待進(jìn)一步挖掘。

從2019年度新增再融資額來看，淮北礦業(yè)、中糧科技、江南化工占據(jù)前三，分別為204.1億元、82.8億元和25.0億元。除了3家新上市企業(yè)，有88家A股上市公司未進(jìn)行再融資?？梢钥闯?，安徽上市公司利用資本市場(chǎng)再融資能力較弱，資本市場(chǎng)融資功能尚未得到充分發(fā)揮。

業(yè)績(jī)小幅下滑，

企業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)

業(yè)績(jī)是彰顯企業(yè)質(zhì)量的直接指標(biāo)。2019年，安徽納入排行的97家上市公司整體權(quán)益凈利率11.8%、資產(chǎn)收益率5.6%、收入凈利率7.5%，較上年有小幅下滑但仍維持在較高水平。這也反映出在經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大的情況下，企業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

從企業(yè)綜合業(yè)績(jī)排名看，前十名與后十名多屬于制造業(yè)，說明制造業(yè)上市公司綜合業(yè)績(jī)水平兩極分化現(xiàn)象較為突出，能源原材料類、白酒類上市公司盈利能力普遍較好。

2019安徽上市公司榜單

近年來，安徽上市公司創(chuàng)新能力不斷提升，但制造業(yè)上市公司創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出整體水平相對(duì)較低。其中，央企上市公司的創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出表現(xiàn)突出，民企上市公司的研發(fā)強(qiáng)度平均水平最高。與上年相比，民企上市公司研發(fā)投入和人才集聚水平持續(xù)提高，央企上市公司多個(gè)創(chuàng)新指標(biāo)有所下滑。這說明，民企創(chuàng)新后勁足，與央企和國(guó)企的差距有所縮小。

從創(chuàng)新能力綜合得分看，安徽部分上市公司創(chuàng)新能力較強(qiáng)，如科大訊飛、美亞光電、陽(yáng)光電源等。但同時(shí)部分上市公司，如精達(dá)股份、嘉美包裝、安德利等創(chuàng)新能力有待提高。

近年來，安徽上市公司營(yíng)運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)整體發(fā)展平穩(wěn)，但整體上看營(yíng)運(yùn)能力仍存在明顯不足。與上年相比，央企、國(guó)企上市公司營(yíng)運(yùn)能力水平出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，尤其是央企應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降明顯。相反，民企上市公司營(yíng)運(yùn)能力多項(xiàng)指標(biāo)平均水平略有提升。

從企業(yè)綜合排名看，中公教育遙遙領(lǐng)先，交建股份位列第2;口子窖和古井貢酒等酒企營(yíng)運(yùn)能力表現(xiàn)優(yōu)異，經(jīng)濟(jì)效益明顯;盛運(yùn)環(huán)保營(yíng)運(yùn)能力最差，當(dāng)前正面臨嚴(yán)峻的債務(wù)危機(jī)和經(jīng)營(yíng)困難;聚隆科技作為高新技術(shù)企業(yè)，但營(yíng)運(yùn)能力綜合得分倒數(shù)第2。

2019年，安徽上市公司社會(huì)貢獻(xiàn)總額共計(jì)1573.36億元，社會(huì)貢獻(xiàn)率平均值為10.86%，為近3年最低，主要是由于業(yè)績(jī)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響有所下滑。

從企業(yè)排名來看，安徽上市公司表現(xiàn)兩極分化明顯。三七互娛、中公教育、口子窖等社會(huì)綜合貢獻(xiàn)率明顯高于其他企業(yè);融捷健康、文一科技、銅峰電子等排名靠后，表明其創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值與資源占用不匹配。

近年來，安徽上市公司投融資規(guī)模穩(wěn)定上升，對(duì)外投資比重攀升明顯，間接融資額穩(wěn)步增長(zhǎng)，直接融資比重有所上升，但與歷史峰值仍有較大差距，未來還需進(jìn)一步提高股票、債券等直接融資比重。

與上年相比，教育業(yè)、金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模增幅較大;教育業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)的融資規(guī)模增幅較大。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，國(guó)企和央企投融資規(guī)模平均值明顯較高，民企整體投融資規(guī)模平均值較小，但與上年相比民企增幅較大，說明民企投融資情況改善明顯，但其投融資水平仍需進(jìn)一步提高。

從企業(yè)排名來看，排名前十的上市公司投融資規(guī)模均超過200億元，而后十名投融資規(guī)模均在11億元以下。海螺水泥、馬鋼股份、安徽建工等公司投融資規(guī)模顯著高于其他公司，尤其是海螺水泥投融資規(guī)模均突破1500億元，投融資龍頭地位穩(wěn)固，行業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)明顯;山河藥輔、黃山膠囊等公司投融資規(guī)模均較小。

（課題組由安徽省政府發(fā)展研究中心、安徽省投資集團(tuán)與華安證券、國(guó)元證券、中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院共同組成）