中美貿易摩擦對中國直接投資的影響

孫航

【摘 要】本文闡述了自特朗普上臺之后，中國對美國的直接投資的變化，及其政府在其中充當?shù)淖饔?。此外，還分析了特朗普當局經濟政策的特點與表現(xiàn)，并且該政策對中國直接投資的影響進行了進一步分析。然后，從政府和企業(yè)兩方面給出了應對的建議。

【關鍵詞】中美貿易摩擦;直接投資

1.研究背景

加入WTO以來，中國對外直接投資迅猛發(fā)展，美國逐漸成為中國重要的對外直接投資地區(qū)之一。但2016-2017年，中國對美國的直接投資額出現(xiàn)了大幅下降的情況，部分原因在于美國總統(tǒng)特朗普上任以來采取的經濟政策的影響。特朗普上任伊始，針對美國國內產業(yè)空心化等問題，特朗普實行稅制改革，通過《減稅與就業(yè)法案》，使美國海外企業(yè)資金回流，促使外國企業(yè)對美國的投資的增加。其后，美國對中國開展“301調查”并根據(jù)其結果制定了針對中國的經貿措施。到2018年年中，中美貿易摩擦進一步加劇，且美國通過了有明顯指向性的《2018年外國投資風險評估現(xiàn)代化法案》，重新談判《北美自由貿易協(xié)定》，弱化了其中的投資者國家爭端解決機制。這些政策的調整，直接影響了中國對美國直接投資的數(shù)額。

2.中國對外投資的現(xiàn)狀

2.1中國企業(yè)自2017年始對外投資逐年下滑

據(jù)商務部的數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)對外直接投資總額2017年迎來首次下降。2017年的對外投資總額為1582.9億美元，同比下降超過19個百分點。2018年，中國對外直接投資總額為1430.4億美元，同比下降9.6%。中國對外直接投資總額同比減少29個百分點，在連續(xù)3年下滑之后，成為第二大對外投資國（日本目前作為為第一大對外投資國，投資總額略高于中國，高達1431.6億美元）。

2.2中國對美國的直接投資大幅下降

據(jù)商務部的數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年中國對美國非金融類直接投資額為19.6億美元，同比下降約20%。而最近三年中國對美國的投資數(shù)額的變化之快更是令人大吃一驚，2016年中國對美國的投資額達到了近十年的峰值，高達460億美元，然而2017年就下跌到了270億美元，到了2018年更是僅剩48億美元，且這一數(shù)字還在下降之中。

2019年上半年，連續(xù)不斷的貿易沖突也使得中國由美國最大貿易伙伴掉落到了美國第三大貿易伙伴，之前分別是墨西哥和加拿大。除此之外，2018年中國對美國的直接投資下降了83%，其中包括綠地投資及企業(yè)并購，其正是特朗普當局貿易保護主義的體現(xiàn)。

3.特朗普當局經濟政策的特點與表現(xiàn)

3.1特朗普當局經濟政策呈現(xiàn)保護主義的特點

2010年以來，中國崛起的速度令美國產生警惕之心，進而表現(xiàn)出遏制的態(tài)度。奧巴馬政府試圖采用規(guī)則推動的方式約束中國，如排斥中國參與跨太平洋伙伴關系協(xié)議（TPP）和美國國會阻撓國際貨幣基金組織份額調整方案，而特朗普當局則更重視雙邊關系，不傾向參與多邊體制，據(jù)此，美國退出TPP，重新談判《北美自由貿易協(xié)定》，以收縮全球戰(zhàn)略資源，回歸本土，體現(xiàn)了其逆全球化的態(tài)度。

3.2特朗普當局保護主義經濟政策的表現(xiàn)

3.2.1嚴格外國投資國家安全審查

美國外國投資國家安全審查由美國外國投資委員會執(zhí)行，需要經歷一個最長不超過90天的程序，可以分為申報、評估、調查和總統(tǒng)決定四個步驟，并通過交易方協(xié)商等機制設計來保證審查程序的經濟效益及效率。

3.2.2擴大美國外國投資委員會對交易行為的審查范圍

（1）增加了“受管轄的交易”的類型

FINSA對于CFIUS應該進行審查的交易稱為“受管轄的交易”，對其的定義為由任何外國人提出或待決的任何可能導致美國從事州際商業(yè)活動的人受到外國人控制的任何兼并或收購行為。

（2）修訂了關鍵概念的定義

①修訂了“關鍵基礎設施”定義的依據(jù)。對于“關鍵基礎設施”這一考察對象的寬泛化和審查界限的機動性與模糊性。

②細化了“關鍵技術”的定義和內容，包括在聯(lián)邦法規(guī)相關條款中規(guī)定的核設施、設備、材料、零部件及技術等;2018年出口管制改革法案（Export Control Reform Act of 2018）中規(guī)定的“新興和基礎技術”等。

3.2.3專門針對中國方面提出應報告的內容

FIRRMA要求在不晚于法案頒布后2年，美國商務部應每兩年向美國國會和美國外國投資委員會提交一份關于中國境內主體對美國直接投資的報告，直至2026年，內容應包括：

（1）按最終受益人分類的中國對美國直接投資總額;

（2）按交易價值的檔別、兩位數(shù)的北美行業(yè)分類系統(tǒng)代碼、投資類型、政府和非政府投資的規(guī)模、行業(yè)和投資類型對中國對美直接投資進行的分類，并對以上投資模式進行分析，以及這些投資模式與中國政府發(fā)布的“中國制造2025”計劃概述的目標的一致程度;

（3）通過中國政府投資購買的在美國注冊的公司名單;

（4）中國管轄實體的美國附屬公司數(shù)量和這些附屬公司的雇員數(shù)量，以及該實體任何公開交易的美國附屬公司的估值等。

4.保護主義經濟政策對中國對美國直接投資的影響

第一，增加了中國企業(yè)對美直接投資的成本。首先，對于投資高新技術行業(yè)、房地產行業(yè)和制造業(yè)的企業(yè)，以及涉及國有資產的企業(yè)，需繳納高昂的申報費用;其次，可能存在被延長調查期的情況，拉長交易的時間跨度，提高了其機會成本，并增加交易成功的不確定性。

第二，委員會對于“受管轄的交易”類型的擴充使得審查的界限逐漸模糊，容易造成審查的普遍化和泛政治化，尤其是對于中國企業(yè)來說。

第三，對于中國企業(yè)投資美國高新技術行業(yè)、房地產業(yè)與制造業(yè)等行業(yè)影響巨大。

5.中國應對特朗普保護主義經濟政策的對策

5.1政府層面

1、積極重啟中美BIT談判，秉持求同存異的原則進一步完成磋商。

2、借鑒美國和其他國家的外國直接投資國家安全審查制度，建立相應的完善的體制，以權衡國家安全保護和引進外國直接投資之間的關系。

3、完善對外直接投資監(jiān)管政策，引導企業(yè)投資流向有發(fā)展?jié)摿Φ膶嶓w經濟行業(yè)，同時處理好引導投資流向和防范資本外逃的關系，提高企業(yè)的投資效率。

5.2企業(yè)層面

1、適應美國的法律法規(guī)。中國企業(yè)赴美投資時首先應該了解美國的外國直接投資政策，尤其是國家安全審查制度的流程，積極配合申報與審查。

2、做好盡職調查，避免信息不對稱的情況發(fā)生。

3、靈活選擇進入美國市場的投資方式。

4、適應當?shù)匚幕?，采取公關策略。

5、除了美國之外，還可尋找全球各地的其他優(yōu)良資產進行投資。

【參考文獻】

[1]董琴.逆全球化”及其新發(fā)展對國際經貿的影響與中國策略研究[J].經濟學家，2018，（12）：91-98.

[2]梁明.中美貿易摩擦的緣起、影響和未來走向[J].國際貿易，2019，（07）：25-36.