政府平臺公司投資風(fēng)險控制的研究

溫海清

（延川縣財政投資評審中心，陜西 延安 717200）

一、政府平臺公司的相關(guān)概念

政府平臺公司是指由地方政府及其部門和機構(gòu)通過財政撥款或者注入土地，股權(quán)等方式設(shè)立并且承擔(dān)政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體，其主要表現(xiàn)形式為地方城市建設(shè)投資公司，城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等，在加強城市基礎(chǔ)建設(shè)，緩沖經(jīng)濟危機，有效整合資源等方面發(fā)揮了積極的作用，目前，政府平臺公司分為以下幾類，首先，是單一融資平臺，是指負責(zé)公益性和基礎(chǔ)性項目融資，資金撥付以及還本付息，參與項目建設(shè)和運營的單位，其次，是公益性融資平臺，負責(zé)公益性項目的融資，建設(shè)，運營以及還本付息，再次，經(jīng)營性投融資平臺，是指負責(zé)基礎(chǔ)性項目融資，建設(shè)，運營以及還本付息，并可能進行其他經(jīng)營性項目投資和金融投資，最后，是綜合性投融資平臺，是指兼具公益性和經(jīng)營性平臺的特點，負責(zé)公益性項目與基礎(chǔ)性項目的投融資，進行一系列的投融資的行為，政府平臺公司的創(chuàng)立，是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)改革的一個創(chuàng)新，一方面，可以使政府可以不直接涉及具體的項目，形成企業(yè)為主體開展城市基礎(chǔ)建設(shè)的新模式，更好地完成城市基礎(chǔ)建設(shè)等工作，另一方面，提升了城市建設(shè)水平，促進了城市的長遠發(fā)展。

二、政府平臺公司投資風(fēng)險控制的必要性分析

政府平臺公司的投資風(fēng)險影響因素較多，主要分為宏觀經(jīng)濟，地方政府以及企業(yè)自身三個方面，具體來講，宏觀經(jīng)濟方面主要是指財政政策以及貨幣政策，當(dāng)財政政策緊縮時，那么融資成本會提升，平臺會減少投資行為，反之，投資行為會上升，地方政府對平臺的支持力度，政府自身的實力會影響投資風(fēng)險的大小以及投資項目的運轉(zhuǎn)情況，公司平臺自身也會影響投資風(fēng)險，其財務(wù)管理水平，組織機構(gòu)是否合理，投資決策與管理水平都會對項目的投資風(fēng)險產(chǎn)生一定的影響，因此，通過上述來看，政府投資平臺的投資風(fēng)險受多種因素影響，為了保證平臺公司的穩(wěn)定發(fā)展，對投資風(fēng)險進行控制具有重要意義，其必要性主要表現(xiàn)在經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求，提升經(jīng)濟效益，降低財務(wù)風(fēng)險等方面。

（一）市場經(jīng)濟的客觀要求

政府平臺公司是依托當(dāng)?shù)卣Y源建立的，通過投融資項目進行城市基礎(chǔ)建設(shè)的獨立的經(jīng)濟實體，為城市基礎(chǔ)建設(shè)提供了資金來源，既擴寬了地方政府的經(jīng)濟職能，又刺激了當(dāng)?shù)卣目焖侔l(fā)展，但是，隨著市場經(jīng)濟發(fā)展從高速逐漸趨向平穩(wěn)，債務(wù)數(shù)量以及規(guī)模的不斷膨脹，投資風(fēng)險頻發(fā)，融資結(jié)構(gòu)不合理，資金投向的不對口，超過地方政府債務(wù)償還能力的投資現(xiàn)象頻繁發(fā)生，制約了平臺公司的進一步發(fā)展，對當(dāng)?shù)氐某鞘薪ㄔO(shè)也帶來了負面的影響，因此，通過合理的手段加強對平臺投資風(fēng)險的控制，合理預(yù)估風(fēng)險，有效控制風(fēng)險成為了政府平臺公司發(fā)展的必然選擇，也是市場經(jīng)濟的客觀要求。

（二）降低財務(wù)風(fēng)險，提升經(jīng)濟效益

政府投資風(fēng)險受到多種因素的影響，例如投資結(jié)構(gòu)不合理，平臺公司的內(nèi)部管理機制與管理水平有限等，一些地方政府投融資平臺在項目投資時并沒有考慮收入因素，有的政府官員只是為了加大自己的業(yè)績，在不了解投資項目收益率與項目的穩(wěn)健程度的基礎(chǔ)上，就進行新項目的開發(fā)，擴大投資攤子，盲目投資一些沒有經(jīng)過價值評估的項目，還有政府平臺財務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平，知識儲備等的限制，不能有效衡量項目的收益率，量化項目的投資風(fēng)險，導(dǎo)致項目的投資風(fēng)險過高，影響了平臺公司的有效運作，而通過合理的投資風(fēng)險控制手段，一方面，提升財務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平，對投資項目進行合理的風(fēng)險評估，確定投資風(fēng)險備選方案，對潛在投資風(fēng)險進行規(guī)避，另一方面，在投資項目運行過程中，實時對項目進行監(jiān)控，保證在風(fēng)險發(fā)生的第一時間合理控制風(fēng)險水平，可以提升企業(yè)平臺的經(jīng)濟效益，保證政府平臺公司的平穩(wěn)發(fā)展。

（三）合理收集投資項目信息，為領(lǐng)導(dǎo)層的科學(xué)決策提供參考

政府平臺公司的領(lǐng)導(dǎo)在投資項目的篩選過程中，需要收集關(guān)于項目的必要信息，例如項目的投資回報率，市場風(fēng)險，資金回收率等，進而選擇合適的項目進行投資，通過對投資風(fēng)險進行控制與研究，可以合理預(yù)估各個投資項目的基本情況，進而為管理層選擇合適的項目提供參考依據(jù)，提升決策的科學(xué)性與實用性。

三、針對政府平臺公司投資風(fēng)險控制提出的建議措施

通過以上分析，可以得知對政府平臺公司的投資風(fēng)險進行控制是市場經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求，也是降低財務(wù)風(fēng)險，提升決策水平的前提條件，因此，對政府平臺公司投資風(fēng)險進行控制具有重要意義，筆者針對這種情況，提出了一系列的建議措施。

（一）加強政府規(guī)劃性建設(shè)，發(fā)揮監(jiān)察管理職能

杜絕政府平臺盲目投資的一個關(guān)鍵性要素是加強政府規(guī)劃性建設(shè)，設(shè)置合理的戰(zhàn)略目標(biāo)，主要從以下幾個方面進行完善，首先，政府平臺公司要根據(jù)自身的發(fā)展情況與戰(zhàn)略規(guī)劃制定短期的經(jīng)營目標(biāo)與長期的發(fā)展規(guī)劃，采用近細遠粗的方式合理規(guī)劃平臺公司的具體活動，實現(xiàn)項目的統(tǒng)一部署，其次，需要完善投融資責(zé)任機制，由于很多投資項目都是由于領(lǐng)導(dǎo)干部只顧自身的業(yè)績，在沒有對投資項目充分了解的下進行投資的，因此，通過對各個投資項目確定相應(yīng)的責(zé)任人，實現(xiàn)責(zé)任化管理可以約束領(lǐng)導(dǎo)干部的行為，領(lǐng)導(dǎo)層以身作則，起好帶頭作用，實現(xiàn)理性投資，加強項目管理，再次，制定完善的投資項目監(jiān)督與管理制度，對投資項目的運作情況進行定期的審查，看有無資金短缺，資金回收等風(fēng)險，進而實現(xiàn)投資項目的有效運營。

（二）優(yōu)化法人治理機構(gòu)，提升決策水平

政府平臺公司投資風(fēng)險的大小與管理層的決策水平有直接聯(lián)系，目前，政府平臺公司法人機構(gòu)不健全，由于其背靠政府資源，因此，在制定決策時不能根據(jù)項目的實際情況與平臺的經(jīng)營目標(biāo)選擇合適的投資方案，政府干預(yù)較多，弱化了決策的科學(xué)水平，因此，需要厘清政府與平臺之間的內(nèi)部關(guān)系，將平臺從政府部門脫離出去，發(fā)揮市場作用，主要從以下幾個方面完善，首先，在政府平臺公司設(shè)立獨立的法人機構(gòu)，搭建董事會，經(jīng)理以及監(jiān)事會各個部門，完善優(yōu)化平臺公司內(nèi)部的組織機構(gòu)，董事會，經(jīng)理以及監(jiān)事會的相關(guān)成員會根據(jù)投資項目的實際情況進行科學(xué)決策，規(guī)避政府干預(yù)過多的現(xiàn)象，其次，制定合理的內(nèi)控監(jiān)督制度，設(shè)定內(nèi)控部門與審計部門，當(dāng)平臺公司選擇項目進行投資之后，內(nèi)控人員以及審計人員對項目的實際情況進行實時跟進，分析項目的投資收益，資金穩(wěn)定性，資金是否能夠按時回收等，定期出具審計報告提交給負責(zé)人，降低投資風(fēng)險，提升平臺公司的穩(wěn)定性。

（三）建立約束激勵機制，提升業(yè)財融合水平

人力資源是企業(yè)發(fā)展的核心資源，在投資風(fēng)險的識別與控制過程中，財務(wù)人員發(fā)揮著舉足輕重的作用，為了提升政府平臺公司的財務(wù)人員業(yè)務(wù)水平，主要從以下幾個方面完善，首先，提升財務(wù)人員的投資風(fēng)險意識，在對投資項目進行甄別時，要理性綜合分析項目，不僅將眼光局限于投資項目的回報率，收益率等，還需要考慮其風(fēng)險收益比，資金回收情況等，綜合考慮投資項目的風(fēng)險，收益水平，其次，根據(jù)政府平臺公司的業(yè)務(wù)情況，制定合理的招聘與培訓(xùn)計劃，為企業(yè)選拔綜合性財務(wù)人員，這里需要注意的是，企業(yè)的定期培訓(xùn)必不可少，通過培訓(xùn)，不僅可以使財務(wù)人員通過自身的經(jīng)驗與知識儲備準(zhǔn)確識別項目的投資風(fēng)險，制定合理的投資風(fēng)險應(yīng)對方案，還可以了解項目的實際運作流程，深入到項目內(nèi)部準(zhǔn)衡量出現(xiàn)的各種風(fēng)險，提升業(yè)財融合水平，再次，需要建立良好的約束激勵機制，對于獎勵與懲罰措施進一步詳細，通過各種績效考核指標(biāo)對財務(wù)人員的工作情況做出合理的評價，實施相應(yīng)的獎懲，提升財務(wù)人員的工作效率與積極性，最后，完善政府平臺公司的信息管理機制，提升信息管理水平，將投資項目的基本情況，投資收益，項目規(guī)模，資金運營等全部錄入系統(tǒng)，平臺公司的員工能夠通過信息系統(tǒng)準(zhǔn)確了解項目信息，規(guī)避信息不對稱性，并且管理層通過信息系統(tǒng)下達關(guān)于投資項目的風(fēng)險控制決策，有利于決策的頒布與實施，提升管理水平。

四、小結(jié)

政府平臺公司是保證我國經(jīng)濟順利轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)社會持續(xù)發(fā)展的重要途徑，各地區(qū)政府在擴大平臺公司規(guī)模的基礎(chǔ)上，必須重視投資項目風(fēng)險的防范與控制，這需要政府，平臺公司以及內(nèi)部員工的共同努力，一方面，優(yōu)化平臺公司的內(nèi)部組織機構(gòu)，加強內(nèi)部制度建設(shè)，另一方面，提升財務(wù)人員風(fēng)控意識，促進業(yè)財融合，以實現(xiàn)政府平臺公司的順利發(fā)展。