淺談經(jīng)濟理財市場結(jié)構(gòu)失衡及其影響

朱軍

（江西石城農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，江西 贛州 342700）

引言

近年來，我國學(xué)者均針對“何為理財”“為什么理財”展開深入研究，當前尚未形成統(tǒng)一言論。同時我國經(jīng)濟理財市場結(jié)構(gòu)失衡，主要體現(xiàn)在：市場結(jié)構(gòu)失衡、理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)功能失衡、理財市場利益結(jié)構(gòu)失衡三方面，導(dǎo)致理財成為代替儲蓄的存在，在很大程度上阻礙了我國經(jīng)濟理財市場的健康可持續(xù)發(fā)展。

一、經(jīng)濟理財市場結(jié)構(gòu)失衡分析

（一）市場結(jié)構(gòu)失衡

事實上，我國經(jīng)濟理財市場結(jié)構(gòu)應(yīng)多元化和綜合化發(fā)展，并將理財市場結(jié)構(gòu)合理分為不同的子市場，這樣才能夠促進理財市場的長期可持續(xù)發(fā)展。但是，當前我國經(jīng)濟理財市場結(jié)構(gòu)中，銀行理財逐漸將其他機構(gòu)的理財份額和客戶轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致現(xiàn)如今銀行理財產(chǎn)品“稱霸市場”。伴隨銀行理財產(chǎn)品的高速發(fā)展，我國基金、保險、信托等理財機構(gòu)逐漸停止發(fā)展，甚至出現(xiàn)退后的現(xiàn)象。并且當前的理財產(chǎn)品大部分均是投資類型，缺少保障型產(chǎn)品，基于金融理財功能角度，占據(jù)較大份額的則是保險產(chǎn)品。但在我國經(jīng)濟能力水平不斷提升過程中，社會財富也隨之累積，保險業(yè)并未在此背景下快速發(fā)展，反而體現(xiàn)出發(fā)展動力不足的問題。

（二）理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)功能失衡

現(xiàn)如今，每個家庭均面臨著教育、居住、養(yǎng)老、醫(yī)療等實際問題，保險公司提供的產(chǎn)品等，雖然從表面上看滿足了客戶的需求，但銀行業(yè)具有高收益的理財產(chǎn)品，以及兌付的剛性，許多理財者不再繼續(xù)投資長期保險的理財產(chǎn)品，翻到選擇了具有風險隱患的理財產(chǎn)品。這導(dǎo)致證券市場、基金業(yè)理財產(chǎn)品匱乏，同時投資市場發(fā)展滯后，同時保險中長期穩(wěn)定的養(yǎng)老、教育產(chǎn)品不再受到歡迎。針對目前我國，金融理財缺少穩(wěn)定利益，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)和功能的嚴重失衡。

（三）理財市場利益結(jié)構(gòu)失衡

理財產(chǎn)品的收益與風險與金融機構(gòu)提供的信息契合度較差，導(dǎo)致理財市場利益結(jié)構(gòu)失衡。理財者在購買產(chǎn)品時，其投資風險水平與資金的用途和投資項目有直接的關(guān)聯(lián)，但當前，許多理財者對于資金的流向卻很難知曉，加之資金運作過程中存在一定的復(fù)雜性，理財者難以有效的預(yù)估投資的風險和收益。

二、經(jīng)濟理財市場結(jié)構(gòu)失衡的影響

（一）金融理財功能扭曲

理財者在理財市場中投資，其根本目的是將自身的財產(chǎn)進行科學(xué)的設(shè)計，降低財務(wù)風險，提高財產(chǎn)的保值性，達到財產(chǎn)收益的最大化。因此，理財師在為理財者進行規(guī)劃過程中，應(yīng)立足于長期角度進行科學(xué)合理、全面的規(guī)劃?；诶碚摻嵌?，理財產(chǎn)品應(yīng)由儲蓄產(chǎn)品、投資產(chǎn)品和保險產(chǎn)品等組合模式構(gòu)成，提供符合消費者財產(chǎn)規(guī)劃的理財方案，保障理財者能夠獲得預(yù)期的理財收益。然而當前大部分的理財師，選取理財產(chǎn)品過程中目光短淺，導(dǎo)致消費者的理財行為變成了高息短期儲蓄。正是由于理財信息的不對稱，以及缺乏誠信，造成理財者在選擇理財過程中較為盲目，無形中增添了風險隱患，理財行為成為冒險，不符合理財者的理財目標。

（二）金融脫離實體經(jīng)濟

銀行的理財產(chǎn)品具有一定特殊性，誘導(dǎo)資金逐漸流入理財市場，造成諸多金融機構(gòu)以及實體經(jīng)濟，逐漸從實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)化為理財產(chǎn)品，導(dǎo)致金融脫離實體經(jīng)濟。李楊曾提出，金融危機的首要教訓(xùn)，則是金融不能與實體經(jīng)濟脫離開來，但是由于當前經(jīng)濟理財市場結(jié)構(gòu)失衡，許多上市公司、大型企業(yè)，并未充分考慮主業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展，將大部分資金投入了副業(yè)中，期望實現(xiàn)錢生錢的美好幻想，將長期儲蓄資金投入理財產(chǎn)品。結(jié)果顯然，資金缺乏長期穩(wěn)定的發(fā)展，在體系內(nèi)空轉(zhuǎn)，逐漸脫離了實體經(jīng)濟。

（三）金融與經(jīng)濟效率低

銀行理財產(chǎn)品中融入了大量社會資金，在高息、剛性兌付、保本的情況下，需要探尋高于銀行理財產(chǎn)品利率，使資金成本自然增加。在政策的約束下，銀行理財產(chǎn)品無法直接進入實體經(jīng)濟中，需要借助其他渠道。實體經(jīng)濟的資金渠道短缺，無奈之下僅能夠通過理財產(chǎn)品貸款，伴隨貸款渠道增多，也相應(yīng)拉長了企業(yè)的融資鏈條，在很大程度上增加了融資成本。與此同時，由于金融市場的剛性兌付，導(dǎo)致我國無風險收益率逐漸提高，基于風險溢價，資金價格必須隨之提高，貸款過程中的成本增加，企業(yè)在發(fā)展實業(yè)過程中缺少有效的資金來源，導(dǎo)致也發(fā)展過程中融資困難。

三、結(jié)語

綜上所述，伴隨我國經(jīng)濟理財市場的迅猛發(fā)展，不僅僅迎來了新的發(fā)展時期，同時也迎來了諸多新的問題。由于我國經(jīng)濟理財市場結(jié)構(gòu)失衡，為其發(fā)展造成了影響，主要體現(xiàn)在：金融理財功能扭曲、金融脫離實體經(jīng)濟、金融與經(jīng)濟效率低。