互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代眾籌模式的法律風(fēng)險(xiǎn)分析

郎曙霞

呼和浩特職業(yè)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理與法學(xué)院，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010051

一、互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代眾籌的主要類型介紹

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的來(lái)臨，為金融業(yè)務(wù)的發(fā)展也提供了更多的機(jī)會(huì)。其中，眾籌模式也開(kāi)始成為資金籌集的主要方式。眾籌主要是指項(xiàng)目發(fā)起人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公布相關(guān)的項(xiàng)目信息，從而招募各種的項(xiàng)目債權(quán)人實(shí)施項(xiàng)目投資。眾籌模式下所有的網(wǎng)友都可以實(shí)施融資和投資，當(dāng)網(wǎng)友投入金額實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目發(fā)起人所設(shè)定的資金下限之后，項(xiàng)目即可融資成功。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)會(huì)收取相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)，而項(xiàng)目發(fā)起人需要在項(xiàng)目完成之后為投資人提供必要的經(jīng)濟(jì)利益。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下，眾籌模式的融資行為使得融資效果更佳，并且融資效率更高。

眾籌模式的重要內(nèi)容是能夠吸引網(wǎng)友為項(xiàng)目實(shí)施投資，同時(shí)項(xiàng)目也能夠?yàn)橥顿Y人帶來(lái)可觀的收入回報(bào)。眾籌按照投資人獲得回報(bào)的方式不同，可以分為四種模式：捐贈(zèng)模式、實(shí)物模式、股權(quán)模式以及債權(quán)模式。而我國(guó)運(yùn)用眾籌模式的過(guò)程中，主要運(yùn)用實(shí)物模式以及股權(quán)模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融時(shí)代下，眾籌模式能夠提高資本市場(chǎng)的運(yùn)用效率，并且也能夠提高融資的效率。然而，眾籌模式實(shí)際應(yīng)用過(guò)程中，也存在較多的法律風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們實(shí)施眾籌模式的過(guò)程中，要了解法律風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容，并運(yùn)用科學(xué)合理的措施預(yù)防法律風(fēng)險(xiǎn)。

二、實(shí)物模式下眾籌融資方式的法律風(fēng)險(xiǎn)分析

實(shí)物回報(bào)模式下的眾籌可能演變成為非法集資，所以其法律風(fēng)險(xiǎn)主要是指非法集資風(fēng)險(xiǎn)。眾籌網(wǎng)站為了減少法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，均對(duì)自身平臺(tái)性質(zhì)進(jìn)行了說(shuō)明和界定。例如：部分平臺(tái)聲明該行為屬于融資行為而不是非法集資，同時(shí)網(wǎng)友屬于購(gòu)買項(xiàng)目產(chǎn)品而并非投資項(xiàng)目。而且，眾籌網(wǎng)站或者平臺(tái)要求項(xiàng)目發(fā)起人只能夠向支持者提供相應(yīng)的實(shí)物回報(bào)或者媒體內(nèi)容，而不能夠匯報(bào)資金收益。

盡管實(shí)物回報(bào)模式下的眾籌能夠規(guī)避股權(quán)或者貨幣等法律所禁止的回報(bào)形式，然而這種回報(bào)依然存在較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。司法解釋中已經(jīng)對(duì)各種形式的回報(bào)進(jìn)行了禁止說(shuō)明，所以實(shí)物回報(bào)模式下的眾籌依然屬于違法行為。而且，我國(guó)的眾籌平臺(tái)或者網(wǎng)站不僅屬于一般違法行為，同時(shí)大部分眾籌項(xiàng)目?jī)?nèi)容已經(jīng)觸犯法律下限。因此，眾籌模式下的項(xiàng)目發(fā)起人以及眾籌網(wǎng)站都可能面臨刑事犯罪風(fēng)險(xiǎn)。總體來(lái)說(shuō)，實(shí)物回報(bào)模式下的眾籌融資方式依然存在較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

三、股權(quán)模式下眾籌融資方式的法律風(fēng)險(xiǎn)分析

我國(guó)眾籌回報(bào)的兩種方式主要是實(shí)物回報(bào)以及股權(quán)回報(bào)，而天使匯以及大家投屬于典型的股權(quán)回報(bào)的眾籌案例。天使匯主要是指為中小企業(yè)融資提供金融服務(wù)以及公司治理服務(wù)，天使匯宣傳其投資項(xiàng)目均經(jīng)過(guò)專業(yè)的審核和篩選。因此，天使匯主要是能夠幫助中小企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)融資目的，同時(shí)也能夠幫助投資人找到收益較高的投資項(xiàng)目。

互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下，股權(quán)回報(bào)模式下的眾籌依然存在較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。眾籌平臺(tái)運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)、廣播以及電話短信等各種公開(kāi)方式實(shí)施融資項(xiàng)目的公布，從而吸引非特定對(duì)象投資該項(xiàng)目。這種股權(quán)回報(bào)模式的眾籌方式依然屬于運(yùn)用公開(kāi)方式向社會(huì)公眾轉(zhuǎn)讓或出售股票。然而，我國(guó)法律法規(guī)中已經(jīng)明確規(guī)定：非公開(kāi)發(fā)行的證券，不能夠運(yùn)用各種公開(kāi)方式誘導(dǎo)或者變相吸引投資者實(shí)施投資。而且，我國(guó)公司法已經(jīng)對(duì)證券發(fā)行限制條件進(jìn)行了明確的規(guī)定。比如：要求企業(yè)單位向社會(huì)募集股份時(shí)，首先要向相關(guān)的證券管理部門或者單位提交申請(qǐng)，只有申請(qǐng)通過(guò)之后才能夠向社會(huì)公開(kāi)募集股份。但是，股權(quán)回報(bào)模式下的眾籌網(wǎng)站一般都未經(jīng)過(guò)證券管理部門的批準(zhǔn)。我國(guó)刑法中明確規(guī)定股權(quán)回報(bào)模式下的眾籌可能涉嫌多種刑事犯罪，比如：集資詐騙罪、擅自發(fā)行證券罪或者非法吸收公眾存款罪。如果擅自發(fā)行股票并對(duì)投資者造成較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，那么項(xiàng)目發(fā)起人以及眾籌網(wǎng)站都可能構(gòu)成刑事犯罪。所以，運(yùn)用股權(quán)回報(bào)模式下的眾籌融資方式，項(xiàng)目發(fā)起人與眾籌平臺(tái)都會(huì)面臨較為嚴(yán)重的法律風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能需要承擔(dān)嚴(yán)重的刑事犯罪懲罰。互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下，眾籌融資方式可能會(huì)產(chǎn)生較為嚴(yán)重的法律風(fēng)險(xiǎn)?？赡苌婕氨娀I平臺(tái)或者網(wǎng)站，可能涉及項(xiàng)目發(fā)起人。因此，我國(guó)要做好眾籌融資方式的預(yù)防和禁止工作。

四、總結(jié)

經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，使得融資渠道越來(lái)越豐富。同時(shí)，我國(guó)也開(kāi)始對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)施嚴(yán)格的把控。互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的來(lái)臨，眾籌模式開(kāi)始成為項(xiàng)目發(fā)起人融資的主要渠道。然而，運(yùn)用眾籌網(wǎng)站實(shí)施項(xiàng)目資金籌集，可能面臨各種法律風(fēng)險(xiǎn)。而且，運(yùn)用不同模式的眾籌所產(chǎn)生的法律風(fēng)險(xiǎn)不盡相同。因此，我國(guó)相關(guān)部門或單位要做好眾籌工作的預(yù)防和禁止工作，并積極宣傳正確且高效的融資方式。