個人投資者黃金投資的渠道及策略分析

趙 娜

（252300 中共陽谷縣委黨校 山東 聊城）

一、我國居民黃金投資的方式

居民進(jìn)行黃金投資有多種方式可供選擇，不同的黃金投資方式風(fēng)險(xiǎn)不同，因而為投資者帶來的收益也不相同。個人投資者應(yīng)該依據(jù)資金持有量的多少，風(fēng)險(xiǎn)偏好程度和相關(guān)知識選擇適合自己的投資方式，爭取在自己可以承受的風(fēng)險(xiǎn)下獲得最大收益。

（一）投資金條

投資金條時(shí)應(yīng)該留意選擇國際上受到投資者普遍承認(rèn)和比較有信譽(yù)的黃金精煉公司制造的金條，這樣可以避免黃金的采購商收取分析黃金的費(fèi)用，還能夠省去出售黃金時(shí)的不少程序和花費(fèi)。世界上許多著名的黃金商售出金條時(shí)，要用封閉的袋子來包裝，而且袋子里面要放著信得過的封條，這樣即使不用打開袋子也可以省事省力地出售金條。我們通常情況下買賣的比較小的金條，是通過大型金磚熔化之后再鑄造而成，所以投資者要花費(fèi)一些熔化鑄造費(fèi)用。通常來說，比較大的金條，需要的鑄造費(fèi)用比小型金條要低，價(jià)格也會相應(yīng)降低。選擇金條進(jìn)行投資好處是金條的保值功能能夠?qū)雇ㄘ浥蛎?；在市場上可以很快地流通，兌現(xiàn)方便，買賣受國家地域的限制較少；投資成本低，不需要傭金和相關(guān)費(fèi)用。投資金條的缺點(diǎn)是金條的保管存在一定風(fēng)險(xiǎn)；購買金條需要花費(fèi)大量現(xiàn)金。購買金條要使金條本身和金條包裝完好無損，還要把相關(guān)的單據(jù)很好地保存下來，為了以后出售方便。

（二）投資金幣

金幣可以劃分成紀(jì)念性金幣和純金幣兩類，紀(jì)念性金幣一般都是標(biāo)著面值的流通性幣，和純金幣相比更容易在市場上流通。一些搜集硬幣的愛好者喜歡收藏純金幣，其價(jià)值差不多和黃金含量相同，價(jià)格差不多與國際金價(jià)變化相適應(yīng)。一些國家的純金幣上面有面值，另一些國家則不然，純金幣具有美觀、鑒別欣賞、對抗通貨膨脹和流通變現(xiàn)方便快捷的功能。然而純金幣的投資增值作用很小，因?yàn)槠渑c黃金價(jià)格通常保持相同，銷售時(shí)有較小的溢價(jià)幅度。紀(jì)念性金幣的溢價(jià)幅度很大，因而很容易快速增值，比純金幣更適合收藏投資。紀(jì)念性金幣如果是很久之前發(fā)行的，發(fā)行數(shù)量較少，品相十分完整其價(jià)格會很高。如一枚30元的紀(jì)念性金幣，可能含有當(dāng)時(shí)市價(jià)20元的黃金，然而發(fā)行之后價(jià)格可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于30元的面值。不過投資紀(jì)念性金幣要找到較好的機(jī)構(gòu)來交易，不僅要具備一定的專業(yè)知識而且對發(fā)行量多少，紀(jì)念意義大小和市場形式好壞都要有一定了解。

（三）購買金飾

我們可以發(fā)現(xiàn)這樣的現(xiàn)象，每當(dāng)黃金價(jià)格有了明顯的下降時(shí)，人們會十分熱情地購買黃金飾品。市場上有飾金價(jià)格和黃金價(jià)格，它們的價(jià)格并不相同。飾金由于還要滿足居民一定的審美要求，因此飾金加工過程相對繁瑣，所以飾金的交易價(jià)格也相應(yīng)較高，并且在單位飾金價(jià)格外需加上一些加工費(fèi)，因此飾近的價(jià)格不斷提高。居民購買的飾金再次出手要承受較大的損失，因此飾金主要用來滿足居民的審美功能，想通過飾金買賣獲利其實(shí)很難。但這并不是說飾金一點(diǎn)投資意義也沒有，選擇在飾金價(jià)格較低的時(shí)候買入，然后居民在飾金價(jià)格高的時(shí)候賣出，也可以賺取一些差價(jià)。

（四）紙黃金

銀行通過記賬的方式，不需要實(shí)金參與，不牽涉實(shí)金的交割，其交易成本不高。該交易不能做空，必須做多看漲，通過金價(jià)上升來盈利。通過在黃金的價(jià)格較低時(shí)買進(jìn)較高時(shí)賣出來賺取價(jià)差收益，不用支付鑒別、保存等花費(fèi)，可以在市場上很快的流動，對于十分了解黃金市場形勢并且有精力盯盤的投資人很合適。

（五）黃金期貨

黃金期貨合約交易杠桿性特點(diǎn)十分顯著，依據(jù)10%左右交易額的資金當(dāng)作投資成本，能夠用很少資金進(jìn)行大額交易。投資黃金期貨有很多優(yōu)點(diǎn)：很大的靈活性，投資者能夠用滿意的價(jià)位選擇任一時(shí)間入市；期貨合約轉(zhuǎn)手方便，合約變現(xiàn)不受時(shí)間限制；委托指令有多種選擇；方便保險(xiǎn)，投資者不需要花費(fèi)資金和精力來保存實(shí)金。黃金期貨的缺點(diǎn)是：投資者受投機(jī)心理的影響很難選擇合適的時(shí)機(jī)離場；需要能夠準(zhǔn)確分析未來市場形勢和掌握很強(qiáng)的期貨投資知識；投資的風(fēng)險(xiǎn)較大。

（六）黃金管理賬戶

黃金管理賬戶是指投資者的黃金賬戶由專業(yè)人士負(fù)責(zé)全權(quán)處理，并向投資者收取約定的費(fèi)用。投資者的盈利要靠經(jīng)紀(jì)人掌握很強(qiáng)的專業(yè)知識，能夠熟練地在黃金市場上操作，還要十分正面的信譽(yù)評價(jià)。通常來說提供這種投資的企業(yè)對客戶有很嚴(yán)格的要求，并十分了解客戶的財(cái)務(wù)情況，而且需要客戶有很大的投資額，當(dāng)然這類企業(yè)自己也具備特別強(qiáng)的黃金投資知識。黃金管理賬戶的好處有：彌補(bǔ)自己黃金投資知識和經(jīng)驗(yàn)不足的缺點(diǎn)，借助經(jīng)紀(jì)人在黃金投資方面的投資技巧和專業(yè)知識，使自己不用花費(fèi)大量的時(shí)間和精力。其缺點(diǎn)是：對經(jīng)紀(jì)人決策的控制性較弱；對經(jīng)紀(jì)人的考察有一定難度；在實(shí)際運(yùn)作中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和損失，與經(jīng)紀(jì)人無關(guān)，由投資者自己完全承擔(dān)。

二、黃金投資的策略分析

（一）左側(cè)交易和右側(cè)交易的靈活選擇

左側(cè)交易，也叫做反向交易，它的特點(diǎn)是在價(jià)格到達(dá)或者馬上到達(dá)某一關(guān)鍵的阻力點(diǎn)或支撐點(diǎn)時(shí)選擇立刻反向入市，并沒有等著價(jià)格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，也就是價(jià)格雖然還沒下降到最低點(diǎn)但是認(rèn)為已經(jīng)足夠低了，選擇此時(shí)買入。左側(cè)交易的優(yōu)點(diǎn)有可以在很大的空間內(nèi)進(jìn)行，有可能獲得很高的利潤，容易掌握交易細(xì)節(jié)，交易成本相對較低。它的缺點(diǎn)是投資者可能買不到最低點(diǎn)，后面還有下跌或者不能在最高點(diǎn)賣出，以后還會上漲，因此承受的風(fēng)險(xiǎn)比較大。

右側(cè)交易，也叫做順勢交易，它的特點(diǎn)是依據(jù)已經(jīng)顯現(xiàn)的市場趨勢來交易，趨勢比較好就選擇入市一搏，趨勢不容樂觀時(shí)選擇作壁上觀。右側(cè)交易認(rèn)為底是過去，已經(jīng)完成，在股指顯現(xiàn)明顯的買入信號之后才入場。右側(cè)交易的優(yōu)點(diǎn)是波動性性較弱，風(fēng)險(xiǎn)較小。其缺點(diǎn)是在趨勢出現(xiàn)明顯變化之后再交易，導(dǎo)致賣出時(shí)可能不在最高點(diǎn)而買入時(shí)也不在最低點(diǎn)，其盈利空間比較小；在短線波動行情時(shí)，股價(jià)波動行情一般都很小，右側(cè)交易基本很難從中獲利，甚至只能虧損。

左側(cè)交易和右側(cè)交易各有各的優(yōu)點(diǎn)和不足，面對復(fù)雜的市場行情，我們要靈活地選擇，通常來說，我們決定長期在市場交易必須選擇右側(cè)交易，如果我們只是想短期內(nèi)入市一搏最好選擇左側(cè)交易。

（二）基本面分析和技術(shù)面分析相結(jié)合

基本面分析的優(yōu)點(diǎn)是直截了當(dāng)，一目了然，分清主要矛盾和次要矛盾之后，即使市場情況很復(fù)雜，也能夠去偽存真，知道大勢所趨，能夠比較準(zhǔn)確的把握行情的基本走勢。由于基本面是比較穩(wěn)定的，所以用基本分析法對市場做中長期分析還是比較可靠的?；痉治龅娜秉c(diǎn)是基本數(shù)據(jù)有時(shí)會出現(xiàn)誤差從而導(dǎo)致預(yù)測上的誤差；如果價(jià)格向著與交易者預(yù)期相反方向移動的話，交易者會錯過其它的投資機(jī)會甚至面臨令人擔(dān)憂的虧損問題。

技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)是技術(shù)分析圖表上的交易信號是實(shí)實(shí)在在的，不會隨著某一個人的情感發(fā)生改變；技術(shù)分析的分析對象一目了然，有一定參考對象，是有規(guī)律可循的，每個投資者都可以運(yùn)用；可以很好的解釋價(jià)格過去的運(yùn)動軌跡，對投資者分析以后價(jià)格的變動是重要的考量。技術(shù)分析的缺點(diǎn)是比較簡單和機(jī)械地分析和判斷較為復(fù)雜多變的價(jià)格走勢，比較武斷和片面的得出結(jié)論；完全無視黃金內(nèi)在價(jià)值和供求關(guān)系以外的其他因素對價(jià)格的影響和決定作用，不重視基本因素對黃金價(jià)格的影響，很難認(rèn)清價(jià)格運(yùn)動的本質(zhì)。

基本分析能夠比較準(zhǔn)確的把握行情的基本走勢，在預(yù)測長期的價(jià)格走勢上面比較有利；技術(shù)分析法主要針對短期分析，關(guān)注短期內(nèi)價(jià)格漲跌的趨勢，可以較為有效地預(yù)測新趨勢開始和舊趨勢結(jié)束。我們要想成功地預(yù)測價(jià)格走勢，要把基本分析和技術(shù)分析結(jié)合起來，用技術(shù)分析法預(yù)測市場短期走勢進(jìn)而選則恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)出場，用基本分析法判斷市場在較長一段時(shí)間之內(nèi)的走勢。

三、建立健康的投資心態(tài)

投資者在投資市場上獲得成功的關(guān)鍵在于保持良好的投資心態(tài)，只有保持良好的投資心態(tài)投資者才有可能做出正確的分析和判斷，對黃金市場進(jìn)行正確的認(rèn)識和實(shí)踐。心態(tài)是一種十分微妙的心理狀態(tài)，有的時(shí)候失誤和超長發(fā)揮也是因?yàn)樾膽B(tài)的原因。保持一個健康的投資心態(tài)，即使不能使投資者在黃金市場上超長發(fā)揮，也不至于使投資者頭腦發(fā)熱，判斷有失水準(zhǔn)，做出一個錯誤的操作。

投資不是一時(shí)頭腦發(fā)熱的操作，要想薄發(fā)只有做到厚積。失敗是成功之母，一次次失敗的教訓(xùn)可以為我們提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)。投資者也是由幼稚走向成熟的，要想建立一個良好的投資心態(tài)，也要不斷地修正完善自己，走過一個個不斷修正提高的過程，健康投資心態(tài)的建立往往要經(jīng)歷以下階段。

（一）痛苦期

這一階段，投資者只是對市場有個大致了解，自己也不會分析判斷市場行情，僅僅憑著自己的想象和熱情就選擇入市。不過黃金市場的復(fù)雜多變不是僅靠靈感和沖動就能把握的，投資者從未吸取過黃金投資方面的相關(guān)知識，僅憑直覺盲目操作不可能會取得預(yù)想的效果。投資者在這一階段往往會操作失誤不斷，損失了大量資本，因此十分痛苦。

（二）學(xué)習(xí)期

這一階段，投資者經(jīng)歷了痛苦期中的一次又一次的失敗教訓(xùn)，不會覺得關(guān)于投資理論知識的學(xué)習(xí)是無關(guān)緊要的，也不會再急于在市場上操作。投資者認(rèn)識到了自己缺乏相關(guān)知識的學(xué)習(xí)，于是開始通過書籍、咨詢等多種途徑試圖提高自習(xí)的判斷能力以便改變過去經(jīng)常虧損的局面。這一階段投資者主要是開拓自己的知識面，不再急功近利，加強(qiáng)了對理論知識的學(xué)習(xí)。

（三）階段困惑期

這一階段，投資者具備了相關(guān)理論知識投資相關(guān)的知識后，覺得自己就可以憑借所學(xué)的理論知識在市場上大展拳腳。不過投資者對理論知識的理解僅僅停留在表面層次上，缺乏理論聯(lián)系實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)。對理論知識不參考具體實(shí)踐就加以運(yùn)用，有時(shí)可能會使自己盈利，但更多時(shí)候是所學(xué)理論與自己面對的市場行情不相符，投資者不知如何運(yùn)用所學(xué)知識。盡管自己補(bǔ)充了相關(guān)理論知識的學(xué)習(xí)，但是給自己的投資操作沒有帶來多大便利，所以投資者容易在這一階段感到困惑。

（四）抉擇期

這一階段，投資者具備了相關(guān)理論知識后并沒有為自己在市場上的投資帶來多少獲利，投資者開始徘徊猶豫起來，不知道不能獲利的原因是和自己操作有關(guān)還是和市場大環(huán)境有關(guān)。但以自己接連的虧損為結(jié)果來退出市場，投資者又十分不甘心，又想著最后一搏連本帶利地贏回來，但又怕重復(fù)前面的虧損，血本無歸。在這一階段，投資者在退出市場和最后一搏之間抉擇，十分猶豫。

（五）成熟期

這一階段，投資者猶豫徘徊之后會有兩種選擇。一種是對市場和自己完全失去信心，選擇放棄；另一種是經(jīng)過了之前的連續(xù)虧損之后，對于黃金投資的理論有了更加深刻的領(lǐng)悟，自己在黃金市場的操作也不像之前那樣有很多失誤，對未來前景充滿了希望。在這一階段，投資者對于理論知識不僅僅停留在照搬照抄上面，而是將理論知識靈活地與運(yùn)用到實(shí)踐當(dāng)中，在實(shí)踐中積累經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)出適合自己的一套投資操作方法。