• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    基于HP濾波平滑參數(shù)的中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率研究

    2019-12-12 06:06楊寧
    西部金融 2019年3期

    楊寧

    摘 ? 要:本文研究了我國經(jīng)濟(jì)潛在增長率,通過使用HP濾波測算潛在產(chǎn)出并討論了HP濾波不同平滑參數(shù)選擇問題。結(jié)果表明:(1)兩種濾波器大致上反映了1986-2017年我國產(chǎn)出缺口率正負(fù)交替波動的經(jīng)濟(jì)周期情形。(2)運用平滑參數(shù)6.25的HP濾波計算出來的結(jié)果比運用平滑參數(shù)100的HP濾波計算出的結(jié)果更符合我國經(jīng)濟(jì)的真實發(fā)展?fàn)顩r,且發(fā)現(xiàn)中國的經(jīng)濟(jì)資源利用基本達(dá)到最大化。(3)基于平滑參數(shù)6.25的HP濾波分析結(jié)果顯示,未來的經(jīng)濟(jì)增長率仍然至少有6%的潛力。因此我國要進(jìn)一步提高勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率,實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展。

    關(guān)鍵詞:潛在產(chǎn)出;產(chǎn)出缺口;HP濾波;平滑參數(shù)

    中圖分類號:F293.2 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號:1674-0017-2019(3)-0025-05

    一、引言與文獻(xiàn)綜述

    潛在產(chǎn)出的意義在于可以看出一個國家的最大發(fā)展?jié)摿?,并以此為依?jù)進(jìn)行宏觀調(diào)控。從短期來看,想要判斷現(xiàn)階段的資源是否已經(jīng)利用充分,一個重要的方法就是看實際產(chǎn)出與估算出的潛在產(chǎn)出究竟相差多大,如果相差太多,說明經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平過低,決策部門可以采取寬松的政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從長期來看,對于準(zhǔn)確地判斷我國當(dāng)前所處的發(fā)展階段和未來發(fā)展趨勢有重要意義,只有建立在以潛在經(jīng)濟(jì)增長率為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃,才能促使目標(biāo)達(dá)到可持續(xù)、健康、協(xié)調(diào)發(fā)展。潛在產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義在于可以判斷資源得到充分利用時經(jīng)濟(jì)增長的情況,潛在產(chǎn)出表示的是當(dāng)一國或者地區(qū)的現(xiàn)有資源達(dá)到了充分利用時,其經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了什么樣的階段。實際產(chǎn)出并不總是小于潛在產(chǎn)出,一般來說,以潛在產(chǎn)出水平為基準(zhǔn),實際產(chǎn)出圍繞其上下波動。產(chǎn)出缺口的作用在于能直觀的反映出實際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出的差額,體現(xiàn)的是社會對可利用資源的利用程度。一方面當(dāng)產(chǎn)出缺口為正時,實際產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出水平,資源得到了充分利用,社會經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段。另一方面產(chǎn)出缺口為負(fù)時,情況相反,實際產(chǎn)出水平較低,社會投資不足,經(jīng)濟(jì)未能充分發(fā)展,可能存在資源浪費或者經(jīng)濟(jì)資源利用率低的情況。在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的階段,我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Φ降子袥]有充分挖掘出來,實際產(chǎn)出究竟與潛在產(chǎn)出的差額是多少,研究這些問題對于宏觀調(diào)控具有重要意義。

    潛在產(chǎn)出涉及到很多變量且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難以統(tǒng)計獲取,因此諸多學(xué)者對其進(jìn)行了長時間的估算和研究,總結(jié)出了三種方法:生產(chǎn)函數(shù)法、多變量結(jié)構(gòu)分解法和消除趨勢法。生產(chǎn)函數(shù)法是在產(chǎn)出的供給面特征的基礎(chǔ)上,將生產(chǎn)要素利用率與技術(shù)進(jìn)步也考慮進(jìn)來形成的測算方法。沈利生(1999)在對我國1978-1998年的潛在經(jīng)濟(jì)增長率進(jìn)行測算時使用的就是生產(chǎn)函數(shù)法。劉瑞和黃炎(2015)對我國潛在經(jīng)濟(jì)增長率進(jìn)行估計時,綜合使用了生產(chǎn)函數(shù)法和HP濾波法,雖然與沈利生單獨使用生產(chǎn)函數(shù)法的測算方法不同,但兩種方法的計算結(jié)果有相似之處:我國的經(jīng)濟(jì)潛力未被充分挖掘,經(jīng)濟(jì)增長還能更近一步,實施合理的政策后經(jīng)濟(jì)增長率會達(dá)到8%-10%。郭慶旺、賈俊雪(2004)分別運用生產(chǎn)函數(shù)法、消除趨勢法和增長率推算法對我國潛在產(chǎn)出進(jìn)行了估計,發(fā)現(xiàn)三種方法估計的結(jié)果存在著較大的差異,但是總體變化趨勢一致。楊國中和李宏瑾(2011)運用生產(chǎn)函數(shù)法對1978年以來中國潛在產(chǎn)出進(jìn)行了估計,并得出產(chǎn)出缺口對通貨膨脹具有強解釋作用的結(jié)論。對我國潛在產(chǎn)出和潛在經(jīng)濟(jì)增長率測算過程中使用了生產(chǎn)函數(shù)法的學(xué)者還有陸軍和鐘丹(2003)、王子博(2009)、鄭挺國和王霞(2010)、于洪菲和田依民(2013)等。多變量結(jié)構(gòu)分解法對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)測更為科學(xué)和合理,這是由于它包含了多種經(jīng)濟(jì)指標(biāo),如Blnahcdar和Quha(1989),Dea和Ng(1900),Kuttne(l994),Luttner和Tetlow(1992)和Jnasosn(1997)等在文章中有所涉及。消除趨勢法與多變量結(jié)構(gòu)法不同,它是忽視其他變量,在計算過程中只將實際產(chǎn)出納入其中。這種方法受到廣大學(xué)者的青睞是因為實際產(chǎn)出的數(shù)據(jù)較容易獲取。HP濾波分析法是消除趨勢法中最具代表性的方法,在這種方法中,平滑參數(shù)的取值決定了周期方式和平滑度。黃新飛和舒元(2010)、顧欣和王保乾(2015)認(rèn)為當(dāng)平滑參數(shù)取1600時處理季度數(shù)據(jù)得到的結(jié)果最接近實際。Cooley和Ohanian(1991)認(rèn)為平滑參數(shù)的合理取值為400,Backus和Kehoe(1992)則認(rèn)為平滑參數(shù)的合理取值為100。然而Ravn和Uhlig(2002)的觀點與前者不同,經(jīng)過一系列的實驗與分析之后,他們認(rèn)為年度數(shù)據(jù)的平滑參數(shù)應(yīng)當(dāng)取數(shù)據(jù)頻域的4次方,取值6.25最為恰當(dāng)。國內(nèi)學(xué)者則分為兩派,在使用HP濾波方法處理年度數(shù)據(jù)時,一類(寇慧杰,2007)將平滑參數(shù)取值為100,一類(郭慶旺和賈俊雪,2004;張耿和胡海鷗,2006;湯鐸鐸,2007;張連城和韓蓓,2009)認(rèn)為平滑參數(shù)取為6.25較為合理。

    由于中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展,因此要求生產(chǎn)函數(shù)是穩(wěn)定的生產(chǎn)函數(shù)法不適用于分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì),同時中國的勞動力還未充分利用,存在勞動力剩余,故采用奧肯定律曲線存在的多變量結(jié)構(gòu)分析法估算中國潛在產(chǎn)出也不合理。結(jié)合中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點及數(shù)據(jù)的可得性,本文認(rèn)為最適合估算中國潛在經(jīng)濟(jì)增長率的是HP濾波消除趨勢。為保證測算結(jié)果的準(zhǔn)確性,本文使用我國年度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出數(shù)據(jù),平滑參數(shù)分別取值為6.25和100,來估算出我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出缺口、潛在產(chǎn)出及潛在經(jīng)濟(jì)增長率。

    二、模型建立與數(shù)據(jù)選取

    (一)我國潛在經(jīng)濟(jì)的估計模型

    大多數(shù)學(xué)者通常是直接對實際經(jīng)濟(jì)增長率進(jìn)行濾波來估算潛在經(jīng)濟(jì)增長率。本文先是對實際產(chǎn)出數(shù)據(jù)進(jìn)行處理得到潛在產(chǎn)出,進(jìn)而測算潛在經(jīng)濟(jì)增長率。

    四、結(jié)論與啟示

    通過基于不同的平滑參數(shù)的HP濾波分析方法對潛在產(chǎn)出的估計可以得出以下結(jié)論。第一,不管平滑參數(shù)選擇6.25還是100,兩種濾波器測算結(jié)果均表明在選擇的樣本區(qū)間這段時期內(nèi),我國的經(jīng)濟(jì)運行并不平穩(wěn),出現(xiàn)了產(chǎn)出缺口水平上下波動的情形。第二,運用平滑參數(shù)6.25的HP濾波計算出來的結(jié)果比運用平滑參數(shù)100的HP濾波計算出的結(jié)果對現(xiàn)實情況具有更好的解釋力,因為前者估算出的潛在經(jīng)濟(jì)增長率與我國經(jīng)濟(jì)的實際發(fā)展情況基本相符,表明中國經(jīng)濟(jì)潛力得到了充分發(fā)揮。第三,利用濾波器1,其分析結(jié)果顯示未來的經(jīng)濟(jì)增長率仍然至少有達(dá)到[7%,9%]的空間,但是2018年以來我國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化,經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中有變,因此長期經(jīng)濟(jì)增長率會稍低于預(yù)期,大致在6.5%左右,適度經(jīng)濟(jì)增長率范圍在6%-8%。

    通過結(jié)論可以得出以下啟示:

    一是雖然我國經(jīng)濟(jì)增長率在逐年降低,但是由于我國經(jīng)濟(jì)體量巨大,每年6%-8%的經(jīng)濟(jì)增長量也是相當(dāng)龐大的。二是我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展,發(fā)展的重點不在增速上,而是在于如何提高貧困人口收入,如何實現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展,因此不能片面追求經(jīng)濟(jì)增速。三是經(jīng)過改革開放四十年的發(fā)展,我國高速發(fā)展的基礎(chǔ)和政策都發(fā)生了變化,再加上當(dāng)前世界貿(mào)易摩擦的加劇,使我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了困難。因此在發(fā)展過程中,我們要培養(yǎng)創(chuàng)造和創(chuàng)新能力,提高資本效率、勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率,確保經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)穩(wěn)速發(fā)展,實現(xiàn)“兩個一百年”的目標(biāo)。

    參考文獻(xiàn)

    [1]沈利生.我國潛在經(jīng)濟(jì)增長率變動趨勢估計[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究,1999,(12):3-6.

    [2]劉瑞,黃炎.中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率的再估計[J].社會科學(xué)輯刊,2015,(01):77-83.

    [3]郭慶旺,賈俊雪.中國潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口的估算[J]. 經(jīng)濟(jì)研究,2004,(05):31-39.

    [4]楊國中,李宏瑾.基于生產(chǎn)函數(shù)法的潛在產(chǎn)出估計、產(chǎn)出缺口及與通貨膨脹的關(guān)系[J].金融研究,2011,(3):42-50.

    [6]王子博.中國產(chǎn)出缺口與通貨膨脹關(guān)系的實證研究[J].統(tǒng)計與決策,2009,(8):102-103.

    [7]黃新飛,舒元.基于HP濾波分析的中國犧牲率的長期影響研究[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究,2010,(3):119-132.

    Research on Potential Economic Growth Rate of China

    Based on HP Filtering Smoothing Parameters

    YANG Ning

    (Yinchuan Provincial Sub-branch PBC,Yinchuan Ningxia 750001)

    Abstract:This paper studies the potential growth rate of China's economy, uses HP filtering to measure potential output and discusses the different smoothing parameter selection problems of HP filtering. The results show that: (1) The two filters roughly reflect the economic cycle of the positive and negative fluctuations of China's output gap rate from 1986 to 2017. (2) The results calculated by the HP filter using the smoothing parameter 6.25 are more in line with the actual development of the economy in China than the HP filtering using the smoothing parameter 100, and it is found that the utilization of China's economic resources is basically maximized. (3) HP filter analysis results based on smoothing parameter 6.25 show that the future economic growth rate still has at least 6% potential. Therefore, China should further improves labor productivity and total factor productivity, and achieves steady economic development.

    Keywords: potential output; the output gap; HP filter ;smoothing parameter

    責(zé)任編輯、校對:錢曉東

    国产av精品麻豆| 国产伦精品一区二区三区视频9| 亚洲av福利一区| 国产免费视频播放在线视频| 国产精品久久久久久久久免| 久久毛片免费看一区二区三区| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 久久免费观看电影| a级毛片免费高清观看在线播放| 99九九在线精品视频| 飞空精品影院首页| 免费大片黄手机在线观看| 只有这里有精品99| 天美传媒精品一区二区| 在线观看www视频免费| 午夜视频国产福利| 午夜日本视频在线| 中国国产av一级| 日韩 亚洲 欧美在线| av黄色大香蕉| 久久精品人人爽人人爽视色| 久久久久久久久大av| 国产av国产精品国产| 免费看av在线观看网站| 国产精品99久久久久久久久| 久久久午夜欧美精品| 亚洲综合色网址| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 久久精品国产亚洲av天美| 精品亚洲成国产av| 永久网站在线| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 日日爽夜夜爽网站| 国产乱人偷精品视频| 亚洲中文av在线| 观看av在线不卡| 久久精品久久精品一区二区三区| 亚洲av不卡在线观看| 麻豆成人av视频| 日本与韩国留学比较| 亚洲欧洲日产国产| 最近的中文字幕免费完整| 日韩电影二区| 国产永久视频网站| 欧美另类一区| 如何舔出高潮| 黄色一级大片看看| 久久99蜜桃精品久久| 97在线视频观看| 日韩欧美精品免费久久| 97在线人人人人妻| 成人毛片60女人毛片免费| 亚洲av福利一区| 精品一区二区三区视频在线| 久热这里只有精品99| 亚洲欧美精品自产自拍| 亚洲怡红院男人天堂| av天堂久久9| 男人爽女人下面视频在线观看| 亚洲国产精品国产精品| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 亚洲欧洲国产日韩| 观看美女的网站| 日韩一区二区三区影片| 蜜桃在线观看..| 国产极品天堂在线| 久久午夜综合久久蜜桃| 午夜激情福利司机影院| 在线播放无遮挡| a级毛片黄视频| tube8黄色片| 欧美三级亚洲精品| 免费av中文字幕在线| 免费黄色在线免费观看| 人妻制服诱惑在线中文字幕| av免费观看日本| av国产精品久久久久影院| 国产精品蜜桃在线观看| 老司机影院毛片| 97超视频在线观看视频| 久久久久网色| 国产成人午夜福利电影在线观看| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 国产亚洲欧美精品永久| 五月天丁香电影| 亚洲丝袜综合中文字幕| 欧美日韩视频精品一区| 丰满少妇做爰视频| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 看十八女毛片水多多多| 一本色道久久久久久精品综合| 一级毛片我不卡| 久久久久久久亚洲中文字幕| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 亚洲精品国产色婷婷电影| 在线观看www视频免费| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产精品无大码| 亚洲情色 制服丝袜| 亚洲av综合色区一区| 岛国毛片在线播放| 日韩制服骚丝袜av| 黄色视频在线播放观看不卡| 国产毛片在线视频| 日韩精品有码人妻一区| 我要看黄色一级片免费的| 欧美一级a爱片免费观看看| 久久99一区二区三区| 欧美国产精品一级二级三级| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 欧美xxⅹ黑人| 在线观看美女被高潮喷水网站| 国产亚洲一区二区精品| 亚洲成色77777| 桃花免费在线播放| 一级黄片播放器| 国产精品不卡视频一区二区| av福利片在线| 五月天丁香电影| 午夜视频国产福利| 免费观看a级毛片全部| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 亚洲人成网站在线播| 成人免费观看视频高清| 亚洲美女黄色视频免费看| 国产av国产精品国产| av黄色大香蕉| 精品人妻偷拍中文字幕| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 国产乱来视频区| 免费看光身美女| 国产一区二区在线观看日韩| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 中文天堂在线官网| 一级二级三级毛片免费看| 三上悠亚av全集在线观看| 在线天堂最新版资源| 亚洲国产欧美在线一区| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 天堂中文最新版在线下载| av一本久久久久| 嘟嘟电影网在线观看| 久久久国产精品麻豆| 亚洲精品乱久久久久久| 蜜桃国产av成人99| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 精品一区在线观看国产| 高清毛片免费看| 欧美三级亚洲精品| 观看美女的网站| 99热这里只有精品一区| 大话2 男鬼变身卡| 国产高清有码在线观看视频| 一个人免费看片子| 免费人妻精品一区二区三区视频| 日本爱情动作片www.在线观看| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 波野结衣二区三区在线| 各种免费的搞黄视频| 久久久久国产精品人妻一区二区| 少妇高潮的动态图| 欧美bdsm另类| 大香蕉97超碰在线| 熟女av电影| 亚洲国产av新网站| 在线免费观看不下载黄p国产| 亚洲无线观看免费| 亚洲综合色惰| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 日本欧美视频一区| 波野结衣二区三区在线| 日本av免费视频播放| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 两个人免费观看高清视频| 欧美日韩精品成人综合77777| 亚洲成人手机| 18+在线观看网站| 国产精品一国产av| 成年人午夜在线观看视频| 伦精品一区二区三区| 国产一区二区在线观看日韩| 曰老女人黄片| videosex国产| 国产日韩一区二区三区精品不卡 | 天堂中文最新版在线下载| 久久午夜综合久久蜜桃| 日本欧美视频一区| 人人妻人人澡人人看| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 18+在线观看网站| 少妇丰满av| 我要看黄色一级片免费的| 中国美白少妇内射xxxbb| 欧美bdsm另类| 久久久久国产精品人妻一区二区| 老司机影院毛片| 伦理电影免费视频| 少妇精品久久久久久久| 3wmmmm亚洲av在线观看| 免费日韩欧美在线观看| www.av在线官网国产| 欧美精品国产亚洲| 亚洲人成网站在线播| 五月开心婷婷网| 极品人妻少妇av视频| 亚洲情色 制服丝袜| 久久久久精品久久久久真实原创| 日韩强制内射视频| a 毛片基地| 欧美亚洲日本最大视频资源| 老熟女久久久| 看十八女毛片水多多多| 看非洲黑人一级黄片| 热99久久久久精品小说推荐| 我的老师免费观看完整版| 国产精品一区二区在线不卡| 亚洲av综合色区一区| 99精国产麻豆久久婷婷| 日韩伦理黄色片| 成人影院久久| 久久久久久人妻| 性高湖久久久久久久久免费观看| 久久99精品国语久久久| 黑人欧美特级aaaaaa片| 欧美丝袜亚洲另类| 91精品三级在线观看| 最黄视频免费看| 国产精品久久久久久av不卡| 香蕉精品网在线| av有码第一页| 看非洲黑人一级黄片| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 丝袜喷水一区| 亚洲精品aⅴ在线观看| 国产精品三级大全| 丝袜脚勾引网站| 97超碰精品成人国产| 国产精品一国产av| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 精品亚洲成国产av| 人妻夜夜爽99麻豆av| 2018国产大陆天天弄谢| 最近2019中文字幕mv第一页| 久久亚洲国产成人精品v| 国产精品偷伦视频观看了| 日韩强制内射视频| av女优亚洲男人天堂| 青春草视频在线免费观看| 男女啪啪激烈高潮av片| 国产精品欧美亚洲77777| 99热6这里只有精品| 久久av网站| 欧美日韩精品成人综合77777| 日日摸夜夜添夜夜爱| 高清毛片免费看| 精品国产露脸久久av麻豆| 国产成人精品婷婷| 在线免费观看不下载黄p国产| 国产成人午夜福利电影在线观看| 久久99蜜桃精品久久| 卡戴珊不雅视频在线播放| 久久精品国产a三级三级三级| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 亚洲国产欧美在线一区| 自线自在国产av| 一个人免费看片子| 久久久久精品久久久久真实原创| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 精品国产露脸久久av麻豆| 成人漫画全彩无遮挡| 美女视频免费永久观看网站| 亚洲,欧美,日韩| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 男女啪啪激烈高潮av片| 男女边吃奶边做爰视频| 五月天丁香电影| 中国美白少妇内射xxxbb| 我的老师免费观看完整版| xxx大片免费视频| 亚洲精品第二区| 在线精品无人区一区二区三| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 中文字幕av电影在线播放| 丁香六月天网| 日韩av不卡免费在线播放| xxxhd国产人妻xxx| 亚洲成人免费电影在线观看| 黄频高清免费视频| 久久精品国产综合久久久| 亚洲精品美女久久av网站| 成人18禁在线播放| 一区二区日韩欧美中文字幕| 国产激情久久老熟女| 亚洲美女黄片视频| 国产一区二区在线观看av| 欧美亚洲日本最大视频资源| 国产色视频综合| 一级a爱视频在线免费观看| 性色av乱码一区二区三区2| 午夜福利视频精品| 十八禁网站网址无遮挡| 91老司机精品| 99精品欧美一区二区三区四区| 大片电影免费在线观看免费| 精品亚洲成国产av| 国产麻豆69| 国产高清视频在线播放一区| av福利片在线| 999久久久精品免费观看国产| 久久久久久久精品吃奶| a级毛片黄视频| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 9191精品国产免费久久| 国产精品一区二区在线观看99| 制服人妻中文乱码| 久久久欧美国产精品| 国产成人啪精品午夜网站| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 99香蕉大伊视频| 亚洲熟女毛片儿| 国产精品 国内视频| 757午夜福利合集在线观看| 日韩大码丰满熟妇| 一二三四在线观看免费中文在| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 免费观看人在逋| 黄色毛片三级朝国网站| 国产精品九九99| 精品国产乱子伦一区二区三区| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 成人三级做爰电影| 一区福利在线观看| 免费av中文字幕在线| 国产在线观看jvid| 亚洲成国产人片在线观看| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 99热网站在线观看| videos熟女内射| av福利片在线| 日韩欧美国产一区二区入口| 色婷婷av一区二区三区视频| 久久精品国产a三级三级三级| 无遮挡黄片免费观看| 亚洲精品中文字幕一二三四区 | 性高湖久久久久久久久免费观看| 最新美女视频免费是黄的| av视频免费观看在线观看| 成年女人毛片免费观看观看9 | 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 中文字幕色久视频| 99re在线观看精品视频| 亚洲欧洲日产国产| 欧美午夜高清在线| 9色porny在线观看| 成年人免费黄色播放视频| 天堂8中文在线网| av视频免费观看在线观看| 精品午夜福利视频在线观看一区 | 欧美日韩一级在线毛片| 自线自在国产av| 人人妻人人澡人人看| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 黄色片一级片一级黄色片| 久久久久久人人人人人| 亚洲国产av新网站| 亚洲伊人色综图| 热99re8久久精品国产| 大型黄色视频在线免费观看| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 欧美日韩亚洲高清精品| 大香蕉久久成人网| 少妇粗大呻吟视频| 亚洲国产av新网站| 十八禁高潮呻吟视频| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 韩国精品一区二区三区| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 精品人妻1区二区| 亚洲人成伊人成综合网2020| 一个人免费看片子| 国产区一区二久久| 美女视频免费永久观看网站| 精品福利永久在线观看| 国产精品1区2区在线观看. | 欧美日本中文国产一区发布| 热re99久久国产66热| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 国产1区2区3区精品| 大香蕉久久网| 丰满少妇做爰视频| 日韩欧美免费精品| 手机成人av网站| 亚洲黑人精品在线| 亚洲中文字幕日韩| 在线观看免费午夜福利视频| 免费看a级黄色片| 亚洲成国产人片在线观看| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 国产成人精品无人区| 精品高清国产在线一区| 啦啦啦免费观看视频1| 男人操女人黄网站| 五月天丁香电影| 亚洲精品粉嫩美女一区| av一本久久久久| 国产男靠女视频免费网站| 国产欧美日韩一区二区精品| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 午夜福利在线免费观看网站| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 丝袜喷水一区| 99热国产这里只有精品6| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| www.精华液| 纯流量卡能插随身wifi吗| 制服诱惑二区| 乱人伦中国视频| 欧美黄色淫秽网站| 欧美黑人精品巨大| 黄色a级毛片大全视频| 亚洲熟妇熟女久久| 亚洲av片天天在线观看| 狠狠狠狠99中文字幕| 九色亚洲精品在线播放| av超薄肉色丝袜交足视频| 欧美性长视频在线观看| 久久久国产精品麻豆| 人人澡人人妻人| 国产欧美日韩一区二区三| svipshipincom国产片| 亚洲,欧美精品.| 脱女人内裤的视频| 亚洲九九香蕉| 国产精品一区二区精品视频观看| 亚洲av国产av综合av卡| 国产亚洲一区二区精品| 欧美日韩视频精品一区| 嫩草影视91久久| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 中文亚洲av片在线观看爽 | 中文字幕最新亚洲高清| 亚洲精品国产精品久久久不卡| xxxhd国产人妻xxx| 亚洲九九香蕉| 在线观看66精品国产| 国产av又大| 亚洲 国产 在线| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 搡老岳熟女国产| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 亚洲第一青青草原| 色综合婷婷激情| 18禁美女被吸乳视频| 在线观看66精品国产| 一区在线观看完整版| 男人舔女人的私密视频| 精品欧美一区二区三区在线| 国产精品免费一区二区三区在线 | 国产精品久久久久成人av| 精品免费久久久久久久清纯 | 国产xxxxx性猛交| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 欧美黄色片欧美黄色片| 大片免费播放器 马上看| 99国产综合亚洲精品| 美女国产高潮福利片在线看| 一区二区三区精品91| 亚洲精品中文字幕在线视频| 桃花免费在线播放| 在线永久观看黄色视频| 国产av国产精品国产| 国产男女超爽视频在线观看| 老司机亚洲免费影院| 亚洲人成电影观看| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 久久99热这里只频精品6学生| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 午夜91福利影院| 精品免费久久久久久久清纯 | 久热这里只有精品99| 亚洲成人手机| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产精品一区二区精品视频观看| 欧美精品一区二区免费开放| www.自偷自拍.com| www.精华液| 欧美日本中文国产一区发布| av不卡在线播放| 久久久久久久精品吃奶| 老汉色∧v一级毛片| 国产成人免费观看mmmm| 精品一品国产午夜福利视频| 天堂8中文在线网| 色94色欧美一区二区| a级毛片黄视频| 波多野结衣一区麻豆| 精品亚洲成国产av| 成人18禁在线播放| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 午夜福利影视在线免费观看| 久久免费观看电影| 好男人电影高清在线观看| 久久久久国产一级毛片高清牌| av在线播放免费不卡| xxxhd国产人妻xxx| 男女免费视频国产| 精品国产亚洲在线| 桃花免费在线播放| 欧美激情 高清一区二区三区| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 国产成人精品久久二区二区91| 国产精品亚洲一级av第二区| 国产麻豆69| 考比视频在线观看| 亚洲国产欧美网| 麻豆av在线久日| 日韩欧美国产一区二区入口| av一本久久久久| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 国精品久久久久久国模美| 午夜福利免费观看在线| 国产精品免费视频内射| 亚洲国产av新网站| 久热这里只有精品99| 亚洲色图综合在线观看| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 一级a爱视频在线免费观看| 99久久国产精品久久久| 国产精品久久久人人做人人爽| 黄色怎么调成土黄色| 久久中文字幕人妻熟女| 亚洲欧美激情在线| 日韩大片免费观看网站| 少妇被粗大的猛进出69影院| 精品高清国产在线一区| 视频在线观看一区二区三区| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国产片内射在线| 免费高清在线观看日韩| 麻豆乱淫一区二区| 国产区一区二久久| 男女床上黄色一级片免费看| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 韩国精品一区二区三区| 国产片内射在线| 黄色视频,在线免费观看| 亚洲熟女毛片儿| 亚洲成国产人片在线观看| 国产精品二区激情视频| 国产老妇伦熟女老妇高清| 亚洲精品自拍成人| 超碰成人久久| 欧美精品人与动牲交sv欧美| av免费在线观看网站| 热99re8久久精品国产| 热99久久久久精品小说推荐| 国产亚洲精品一区二区www | 中文字幕最新亚洲高清| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 亚洲中文字幕日韩| 大码成人一级视频| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 又大又爽又粗| tube8黄色片| 丰满迷人的少妇在线观看| 亚洲性夜色夜夜综合| 亚洲精品在线美女| 色综合欧美亚洲国产小说| 女性生殖器流出的白浆| 国产精品98久久久久久宅男小说| 国产极品粉嫩免费观看在线| 热99久久久久精品小说推荐| 无限看片的www在线观看| 69精品国产乱码久久久| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 精品少妇内射三级| 免费人妻精品一区二区三区视频| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产在线精品亚洲第一网站| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 老司机亚洲免费影院| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 老汉色∧v一级毛片| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 男女高潮啪啪啪动态图| 精品少妇黑人巨大在线播放| 日本av手机在线免费观看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 午夜91福利影院| 交换朋友夫妻互换小说| 九色亚洲精品在线播放| 国产色视频综合| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 亚洲成a人片在线一区二区| 一区福利在线观看| 青青草视频在线视频观看| 国产一区二区三区在线臀色熟女 | 久久ye,这里只有精品| 99精国产麻豆久久婷婷| 国产亚洲一区二区精品| 狂野欧美激情性xxxx| 性高湖久久久久久久久免费观看| 一二三四在线观看免费中文在| 亚洲国产av影院在线观看| 日韩欧美三级三区| 亚洲一区中文字幕在线| 老司机午夜十八禁免费视频|