論我國金融市場對外開放的發(fā)展進程及必要性

魯慧

摘 ?要：歷史的經(jīng)驗證明，對外開放是世界經(jīng)濟發(fā)展一個不可逆的大趨勢。任何國家想要發(fā)展，閉關自首，不加強國際交往，不引進發(fā)達國家的先進經(jīng)驗、資金是不可能的。金融市場開放作為我國對外開放的重要一環(huán)，已成為我國政府當前促發(fā)展的主旋律。中國將堅決而有序地加大金融市場的對外開放，堅定的，毫不動搖的推動資本市場開放進程。

本文通過對中國金融對外開放發(fā)展的歷史進程，當前必要性和迫切性，發(fā)展的方法和手段，及其可能產(chǎn)生的影響，多維度分析了2018年以來我國加速推進金融對外開放的必要性。

關鍵詞：金融對外開放;引進來;走出去;中美貿(mào)易戰(zhàn)

第一章：研究背景

歷史經(jīng)驗證明，對外開放是世界經(jīng)濟發(fā)展的一個普遍規(guī)律，是一個不可逆的大趨勢。任何國家要發(fā)展，關閉自首是不可能的，不加強國際交往，不引進發(fā)達國家的先進經(jīng)驗、資金是不可能的。我國經(jīng)濟發(fā)展就受益于不斷深化的開放政策，改革開放讓中國重新融入了世界經(jīng)濟體系，就此拉開了中國經(jīng)濟體制改革的大幕;2001年加入世貿(mào)組織、進一步擴大開放，使中國的比較優(yōu)勢得以充分發(fā)揮，一舉成為世界第二大經(jīng)濟體，商品市場的對外開放使我國取得了舉世矚目的發(fā)展，而作為對外開放重要一環(huán)的金融市場開放，成為當前我國政府促發(fā)展的重要主題。隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)爭端不斷升級，也加速了新一輪金融開放政策的出臺。未來，中國將堅決而有序地加大金融市場的對外開放，堅定的，毫不動搖的推動資本市場開放進程。

第二章：我國金融對外開放發(fā)展歷程

自改革開放以來，中國金融市場對外開放從無到有，從小到大的穩(wěn)步快速發(fā)展著，在全球金融市場中的地外和影響力日益提高。

（1）起步階段（1978-1993）

中國的對外經(jīng)濟的起步階段發(fā)展相對較慢。當時國內(nèi)外匯相對較少，國內(nèi)資源廉價，所以金融對外開放主要表現(xiàn)為引入外資銀行，儲備外匯資金，參與國際金融市場，進而借鑒國外金融市場經(jīng)驗，改善境內(nèi)市場投融資環(huán)境。

（2）金融開放早期（1994-2001）

在經(jīng)歷了起步階段的積累，我國走向金融對外開放早期，引入的外資銀行業(yè)務有了明顯發(fā)展，外商投資活動也逐步加快。在1994年，匯率并軌改革取得成功，初步確立了以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。緊接著，國務院正式頒布了《外資金融機構(gòu)管理條例》。在1996年，實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目可兌換，國內(nèi)主體用匯便利化程度顯著提高，為金融市場開放、加強與國際接軌創(chuàng)造了有力條件。但在1998年亞洲金融危機以后，我國的外資金融機構(gòu)進入短暫的結(jié)構(gòu)性調(diào)整期。

（3）金融對外開放步伐明顯加速（2001-2012）

2001年12月中國加入世界貿(mào)易組織，自此積極履行相關承諾，金融市場對外開放步伐呈現(xiàn)加快態(tài)勢。中國在更大范圍和深度上參與國際金融的合作和競爭。

境內(nèi)主要金融機構(gòu)相繼完成股份制改造并在境外掛牌上市，外資產(chǎn)股境內(nèi)金融機構(gòu)數(shù)量顯著增加，持股比例上限不斷提高，業(yè)務準入范圍不斷拓展，金融機構(gòu)“走出去”和“引進來”獲得快速發(fā)展。2005年確立了以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。2003年和2007年相繼推出QFII，QDII制度，為境內(nèi)外投資者實現(xiàn)跨境資本市場投資提供了渠道。2010年，人民銀行允許三類境外機構(gòu)投資銀行間債券市場。2011年推出RQFII制度，允許以RQFII投資境內(nèi)證券市場。隨著資本項下管制的逐步放開和人民幣國際化的不斷推進，國內(nèi)金融市場雙向開放步伐穩(wěn)步推進，為境內(nèi)主體充分利用好兩個市場、兩種資源發(fā)揮了積極作用。

（4）中國金融市場雙向開放步伐全面加速狀態(tài)（2013-2017）

為進一步提高資金配置效率、盤活存量資金、更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展，加快推動國內(nèi)金融市場和國際金融市場的接軌，十八大以來，國內(nèi)金融市場改革與對外開放呈現(xiàn)加速態(tài)勢。

資本市場互聯(lián)互通機制不斷完善。2014年博鰲亞洲論壇后，相繼開啟“滬港通”“深港通”“滬倫通”，內(nèi)地與香港證券投資積極跨境發(fā)行銷售機制推出。為境內(nèi)外資本市場接軌和健康發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。

資本市場產(chǎn)品供給不斷增加，研究推出股票市場存托憑證CDR、衍生品市場商品期貨等多個資本市場相關產(chǎn)品，為投資者及其金融機構(gòu)提供日益多樣化的產(chǎn)品和工具。

合格投資者制度不斷健全。2016年，進一步改革RQFII管理制度，取消QFII/RQFII額度上限和匯入期要求。提升跨境證券投資便利化程度，有效滿足境內(nèi)市場主體跨境資產(chǎn)配置的需求。

金融機構(gòu)通過跨境合作積極參與國際金融市場。積極支持境內(nèi)外金融機構(gòu)開展同業(yè)合作，加快推進境內(nèi)交易所和證券期貨經(jīng)營機構(gòu)“走出去”步伐。上海證券交易所、深證證券交易所等先后收購國外交易所股權(quán)等，為參與國際化鋪路。

（5）新一輪金融對外開放駛?cè)肟燔嚨溃?018年至今）

2018年至今，中國金融對外開放進入新一輪快速發(fā)展階段。自2018年4月，習近平主席在博鰲亞洲論壇指出要進一步發(fā)展對外開放，并將金融對外開放置于本輪對外開放的重中之重。接著，央行行長易綱明確給出金融對外開放實施方案和日程表。進入2019年以后，金融對外開放政策逐步落地。在2019年1月，證監(jiān)會放寬QFII和 RQFII的準入條件和投資范圍。2019年5月1日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布銀行保險業(yè)對外開放12條新措施。2019年6月，國家發(fā)改委、商務部發(fā)布2019年版負面清單，新推一批開放措施，明確指出了外資控股證券、基金、期貨以及受限的股比要求。

隨著金融對外開放政策密集出臺，市場也開始積極響應政策支持：瑞銀證券成為首家控股內(nèi)地合資證券公司的外資金融機構(gòu);安聯(lián)保險成為我國首家外資保險控股公司;滬倫通正式啟動;A股陸續(xù)納入富時羅素等重要指數(shù)。