財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)教學(xué)中的銷(xiāo)售百分比法探研

季靜

摘 要：銷(xiāo)售百分比法是財(cái)務(wù)管理籌資方面的一個(gè)基本公式，公式本身并不復(fù)雜，但學(xué)生對(duì)公式理解不透徹時(shí)，常常會(huì)發(fā)生錯(cuò)誤性認(rèn)識(shí)。文章從銷(xiāo)售百分比法的定義及公式分析、學(xué)習(xí)銷(xiāo)售百分比法公式遇到的問(wèn)題及解答兩方面，對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)教學(xué)中的銷(xiāo)售百分比法進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理;銷(xiāo)售百分比法;敏感性資產(chǎn);敏感性負(fù)債

中圖分類(lèi)號(hào)：G718.3文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1008-3561（2019）30-0049-02

預(yù)測(cè)可以出現(xiàn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)中，財(cái)務(wù)管理這門(mén)學(xué)科就對(duì)企業(yè)資金管理中的預(yù)測(cè)部分進(jìn)行了較為詳細(xì)的講解。企業(yè)的資金運(yùn)用前提是籌資，籌集到適量的資金才能使企業(yè)維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，資金籌集的方式有對(duì)內(nèi)籌資和對(duì)外籌資兩個(gè)方面。而企業(yè)常用銷(xiāo)售百分比法來(lái)對(duì)企業(yè)所需資金進(jìn)行初步預(yù)測(cè)，以避免出現(xiàn)資金過(guò)量或資金不足的尷尬局面。下面，本文對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)教學(xué)中的銷(xiāo)售百分比法進(jìn)行探討。

一、銷(xiāo)售百分比法的定義及公式分析

銷(xiāo)售百分比法是企業(yè)籌資管理中關(guān)于資金需要量預(yù)測(cè)中的定量預(yù)測(cè)法的一種，是指以資金與銷(xiāo)售額的比率為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)未來(lái)資金需要量的方法。進(jìn)行銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)時(shí)是假設(shè)企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)不變，即該結(jié)構(gòu)已達(dá)到最優(yōu)，不需要調(diào)整，同時(shí)假設(shè)企業(yè)的敏感部分的資產(chǎn)和負(fù)債與銷(xiāo)售額成同比例變化，而非敏感項(xiàng)目的數(shù)額則保持不變。

銷(xiāo)售百分比法的步驟，是先分析資產(chǎn)負(fù)債表中的銷(xiāo)售敏感項(xiàng)目并計(jì)算填表，然后編制預(yù)計(jì)（下期）資產(chǎn)負(fù)債表，確認(rèn)預(yù)計(jì)資金需要量，計(jì)算預(yù)計(jì)（下期）可增加的留存收益，最后再計(jì)算需要追加的籌資額，即對(duì)外籌資需要量。在實(shí)務(wù)中，報(bào)表的格式運(yùn)用不是很方便，一般直接運(yùn)用公式進(jìn)行對(duì)外籌資需要量的計(jì)算，其計(jì)算公式較為簡(jiǎn)單：對(duì)外籌資需要量=增量銷(xiāo)售額×（敏感性資產(chǎn)百分比-敏感性負(fù)債百分比）-計(jì)劃年增加留存收益。

在教學(xué)過(guò)程中，筆者先引入資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表的知識(shí)點(diǎn)，然后按照教材的步驟，一步步地分析公式的構(gòu)成，最后寫(xiě)出完整的計(jì)算公式，并以書(shū)上的例題為例進(jìn)行詳細(xì)分析。課后學(xué)生表示對(duì)該公式有了一定的理解，但也有部分學(xué)生針對(duì)這個(gè)公式提出自己的疑問(wèn)。本著教學(xué)相長(zhǎng)的原則，筆者對(duì)學(xué)生提出的問(wèn)題進(jìn)行一一解答，然而在解答過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，由于學(xué)生的基礎(chǔ)知識(shí)欠缺，他們對(duì)于該公式的理解是有疑惑的?，F(xiàn)將問(wèn)題與解答歸納如下。

二、學(xué)習(xí)銷(xiāo)售百分比法公式遇到的問(wèn)題及解答

問(wèn)題一：如何理解敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債項(xiàng)目？

這個(gè)問(wèn)題涉及的是通用財(cái)務(wù)報(bào)表和管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的區(qū)別。管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債表，它是將資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益拆分成經(jīng)營(yíng)損益、金融損益和股東權(quán)益三個(gè)部分，假設(shè)（經(jīng)營(yíng)性）資產(chǎn)、負(fù)債與銷(xiāo)售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系（與銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)），根據(jù)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入和相應(yīng)的銷(xiāo)售百分比預(yù)計(jì)（經(jīng)營(yíng)性）資產(chǎn)、負(fù)債，然后確定外部融資需求的一種財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法。所謂的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，其實(shí)就是經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的增加，與金融損益無(wú)關(guān)。

但在實(shí)際教學(xué)中，因?yàn)閷W(xué)生尚未學(xué)習(xí)過(guò)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表，要解釋這個(gè)問(wèn)題相對(duì)較為復(fù)雜。為此，本著教學(xué)過(guò)程中將復(fù)雜問(wèn)題簡(jiǎn)單化的原則，筆者先將通用財(cái)務(wù)報(bào)表的簡(jiǎn)表分為：流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、非流動(dòng)負(fù)債、股東權(quán)益這幾個(gè)部分。然后筆者強(qiáng)調(diào)，敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目中，區(qū)別最大的是持有的目的，一般將資產(chǎn)負(fù)債表中的項(xiàng)目劃分為經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目與金融性項(xiàng)目，去掉金融性項(xiàng)目，剩余的就是敏感項(xiàng)目。最后筆者采用舉例法，向?qū)W生簡(jiǎn)單說(shuō)明。例如，流動(dòng)資產(chǎn)部分去掉交易性金融資產(chǎn)，其他全是敏感項(xiàng)目;非流動(dòng)資產(chǎn)中除非給出條件聲明固定資產(chǎn)是敏感項(xiàng)目，否則均為非敏感項(xiàng)目;流動(dòng)負(fù)債中去除短期借款，其他均為敏感項(xiàng)目，非流動(dòng)負(fù)債全部不是敏感項(xiàng)目。這樣分析之后，學(xué)生明顯能掌握基本的銷(xiāo)售百分比的敏感項(xiàng)目的區(qū)分。

問(wèn)題二：計(jì)算籌資總量，為什么用“增量銷(xiāo)售額×（敏感性資產(chǎn)百分比-敏感性負(fù)債百分比）”？

關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，其實(shí)本質(zhì)上就是錯(cuò)的，這個(gè)公式的前半部分，計(jì)算的不是籌資總量，而是需追加的籌資總量。資產(chǎn)負(fù)債表的左半部分，是資金的動(dòng)用，而右半部分，則是資金的來(lái)源，左右相等，意味著資金的來(lái)源用于資金的運(yùn)動(dòng)。在銷(xiāo)售百分比法中，大家考慮銷(xiāo)售增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債的同比例增加，其實(shí)用增量銷(xiāo)售額×敏感性資產(chǎn)百分比的計(jì)算結(jié)果，計(jì)算的才是需要增加的籌資量，而增量銷(xiāo)售額×敏感性負(fù)債百分比的計(jì)算結(jié)果，其實(shí)是計(jì)算通過(guò)流動(dòng)負(fù)債自動(dòng)解決的一部分籌資，其余部分的資金量因?yàn)閷?duì)銷(xiāo)售不敏感，所以來(lái)源跟動(dòng)用已經(jīng)固定，不需要再增加了。例如，隨著銷(xiāo)售的擴(kuò)大，存貨增加，會(huì)導(dǎo)致應(yīng)付賬款的增加，而應(yīng)付賬款并不需要立刻由企業(yè)資金解決，可以通過(guò)以后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行償付。所以，公式的前半部分，其實(shí)是求的不能由企業(yè)自發(fā)的流動(dòng)負(fù)債解決的那部分資金來(lái)源。這部分資金來(lái)源，需要通過(guò)非流動(dòng)負(fù)債或是所有者權(quán)益的增加來(lái)解決。

問(wèn)題三：為什么在公式中要減去“計(jì)劃年增加留存收益”？

這個(gè)問(wèn)題涉及籌資原則，首先要明確，計(jì)算公式中的“計(jì)劃年增加留存收益”，是考慮得較為簡(jiǎn)單的內(nèi)容，其實(shí)應(yīng)該將可動(dòng)用的金融資產(chǎn)也一并計(jì)算?！坝?jì)劃年增加留存收益”，就是指資產(chǎn)負(fù)債表中的盈余公積和未分配利潤(rùn)兩項(xiàng)，屬于內(nèi)部股東權(quán)益，與可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一樣，也是屬于企業(yè)內(nèi)部的可動(dòng)用資金。對(duì)于工業(yè)企業(yè)而言，持有金融資產(chǎn)的目的，是將企業(yè)的閑置資金進(jìn)行投資，以節(jié)約閑置資金的機(jī)會(huì)成本。為此，在企業(yè)有資金需求的時(shí)候，可以先變現(xiàn)持有金融資產(chǎn)。企業(yè)在進(jìn)行籌資過(guò)程中，由于考慮籌資的資金成本以及便利程度，總是遵循“先內(nèi)后外，先債后股”的原則，先將可動(dòng)用的金融資產(chǎn)拋售出去，同時(shí)利用留存收益，以解決部分資金需求，不夠的部分，再考慮通過(guò)外部籌資的方式解決。只是在實(shí)務(wù)中，目前所學(xué)的內(nèi)容不考慮可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，所以?xún)?nèi)部資金就只考慮增加的留存收益。

任何一家企業(yè)的內(nèi)部資金都是有限的，主要取決于企業(yè)的盈利狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展所需的全部資金不一定能全部通過(guò)內(nèi)部資金來(lái)解決，這時(shí)，就需要考慮外部融資了。外部融資額主要產(chǎn)生于融資活動(dòng)，主要構(gòu)成有兩塊。一是依靠金融負(fù)債，也就是非流動(dòng)負(fù)債中的長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券，這種方式會(huì)引起公司債務(wù)資本比重上升，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升、公司財(cái)務(wù)資本成本上升，引發(fā)公司價(jià)值下跌、債務(wù)過(guò)多，會(huì)降低投資者對(duì)企業(yè)盈利的信心，最終導(dǎo)致投資者退出對(duì)本企業(yè)的投資，造成企業(yè)資金鏈崩潰。二是依靠股權(quán)的增加，就是發(fā)行新股，吸收股權(quán)投資，但這種情況其實(shí)也有弊端，發(fā)行新股會(huì)分散股東控制權(quán)，稀釋股東收益，增加對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不甚了解但有權(quán)左右企業(yè)經(jīng)營(yíng)方向的股東后，會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。所以，在財(cái)務(wù)管理中，一直考慮的是內(nèi)部籌資與外部籌資兼顧。

留存收益與銷(xiāo)售收入通常是成比例變動(dòng)的，根據(jù)相關(guān)法律制度的規(guī)定，企業(yè)的稅后利潤(rùn)由股東會(huì)決定去向，一般企業(yè)總是以稅后收益的百分比來(lái)確定分發(fā)股利的金額，其余部分作為留存收益留在企業(yè)，因此銷(xiāo)售收入的增加必然會(huì)導(dǎo)致留存收益的增加。而銷(xiāo)售百分比法，是用來(lái)預(yù)計(jì)外部融資額的，所以在計(jì)算的過(guò)程中要減去內(nèi)部增加的留存收益，只是在這個(gè)計(jì)算過(guò)程中，一般不考慮外部融資中負(fù)債與股東權(quán)益的比重。也就是說(shuō)，外部融資中負(fù)債增加多少和股東權(quán)益增加多少是被忽略的，只是考慮一個(gè)融資的總額。

三、結(jié)語(yǔ)

總之，銷(xiāo)售百分比法從公式上來(lái)講是極其簡(jiǎn)單的，如果學(xué)生能深入理解這個(gè)公式所代表的含義，就能明確其中所涉及的知識(shí)點(diǎn)是相當(dāng)多的。這就要求教師在這個(gè)公式的講解中，要進(jìn)行橫向知識(shí)點(diǎn)的聯(lián)系，并聯(lián)系財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的相關(guān)知識(shí)進(jìn)行講解，以提高學(xué)生對(duì)銷(xiāo)售百分比法的理解。

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