青島市城投類公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型路徑建議

曲風(fēng)風(fēng) 房亞丹 中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司青島市分行

一、城投類公司的涵義

城投公司是地方投融資平臺(tái)類公司，是地方政府以融資為主要經(jīng)營(yíng)目的的公司，包括不同類型的城市投資建設(shè)、城建開發(fā)、城市資產(chǎn)等法人類公司，主要以經(jīng)營(yíng)類收入、公共設(shè)施收費(fèi)和財(cái)政資金為還款來(lái)源。

以“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)機(jī)制、企業(yè)運(yùn)作”為基本指導(dǎo)思想，圍繞青島市政府十三五發(fā)展規(guī)劃以及青島市城市建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的整體戰(zhàn)略部署，堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)、注重創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，著力解決城投類公司集團(tuán)結(jié)構(gòu)不合理、市場(chǎng)化水平低，融資償債弱等問題，加快轉(zhuǎn)型重組，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)化城投類集團(tuán)公司市場(chǎng)主體地位，創(chuàng)新集團(tuán)公司運(yùn)行和投融資機(jī)制，增強(qiáng)投融資能力，將集團(tuán)逐步轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)成為既能承擔(dān)各區(qū)城建重任，又能依托自身積極運(yùn)作，形成自身盈利平衡的優(yōu)質(zhì)綜合城市運(yùn)營(yíng)商。

二、轉(zhuǎn)型運(yùn)作模式

（一）架構(gòu)模式

建議按照“一母N子”的架構(gòu)模式構(gòu)成和重組投融資平臺(tái)，就是把各區(qū)政府將所有的平臺(tái)融合在一起，在其上建立母公司。其中母公司負(fù)責(zé)全區(qū)資源配置，子公司負(fù)責(zé)投融資，三四級(jí)主要是專業(yè)運(yùn)營(yíng)公司和項(xiàng)目公司，予以全面推進(jìn)。

（二）主要定位

1.轉(zhuǎn)變功能定位：推進(jìn)“融、投、建、管”一體化。之前投融資平臺(tái)的功能定位主要為融資，轉(zhuǎn)型后其功能定位要轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭?、投、建、管”，即融資、投資、建設(shè)以及后期運(yùn)營(yíng)，將項(xiàng)目全生命周期全面打通，實(shí)現(xiàn)從投融資平臺(tái)到產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的轉(zhuǎn)變。

伴隨著投融資平臺(tái)的全面整合，之前散落在各單位機(jī)構(gòu)中的融資、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)等職能，將逐步交由區(qū)級(jí)集團(tuán)公司進(jìn)行統(tǒng)籌與實(shí)施，從而使資金集中規(guī)劃、項(xiàng)目集中管理成為可能，進(jìn)一步提升市場(chǎng)化效率。

2.引導(dǎo)和培育新興產(chǎn)業(yè)：要立足各區(qū)政府建設(shè)發(fā)展方向，推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，立足高端智能制造、海洋裝備制造、節(jié)能新材料等重點(diǎn)發(fā)展主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，積極孵化、培育產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。充分發(fā)揮國(guó)資引導(dǎo)的作用，拉動(dòng)市場(chǎng)資金和資源流向新興產(chǎn)業(yè)，為城市健康發(fā)展注入活力，并在此過程中實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)城市與投融資平臺(tái)的共贏。

3.盤活城市存量資產(chǎn)，將停車場(chǎng)、城市路燈、供暖、供水、供氣等特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，通過政府授權(quán)經(jīng)營(yíng)，創(chuàng)新資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，不僅能夠提升各區(qū)公共服務(wù)水平，也可提高了財(cái)政支出效率，同時(shí)可為城投類公司帶來(lái)可觀的現(xiàn)金流和資產(chǎn)證券化的機(jī)會(huì)。

三、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型路徑

（一）推進(jìn)集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)改革

1.規(guī)范公司法人治理結(jié)構(gòu)，為適應(yīng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的要求，城投類公司需要一個(gè)強(qiáng)大的決策機(jī)制和運(yùn)作機(jī)制作為支撐，集團(tuán)需要改變過去行政式的管理體系，在公司領(lǐng)導(dǎo)體制和組織機(jī)構(gòu)上，真正實(shí)行政企分開，要進(jìn)一步健全法人治理機(jī)制、優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)、規(guī)范運(yùn)作流程等。不僅從形式上完善，更要從運(yùn)作上落到實(shí)處，從而夯實(shí)城投類公司的管理基礎(chǔ)，提升城投類公司管理水平質(zhì)的飛躍。

2.構(gòu)建市場(chǎng)化的人才管理體系，圍繞薪酬體系設(shè)計(jì)、員工晉升通道、績(jī)效考核等方面，積極探索市場(chǎng)化人事制度改革方案。通過引入職業(yè)經(jīng)理人，招聘財(cái)務(wù)、法律、金融等專業(yè)人才，以及不斷加強(qiáng)內(nèi)部培養(yǎng)和提升等手段，進(jìn)一步優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)、人員水平，進(jìn)而打造出一個(gè)精干高效的人才隊(duì)伍，成為城投類公司轉(zhuǎn)型發(fā)展征程中的生力軍。

3.推進(jìn)集團(tuán)管控模式改革，以創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益為中心，加大簡(jiǎn)政放權(quán)力度，充分調(diào)動(dòng)各產(chǎn)業(yè)板塊自主經(jīng)營(yíng)積極性。加強(qiáng)對(duì)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、人力、考核、信息等關(guān)鍵領(lǐng)域管控，在規(guī)范運(yùn)營(yíng)、防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值和投資回報(bào)最大化

4.研究設(shè)計(jì)混合所有制改革。按照分類推進(jìn)、分層管理、引入外資的理念，研究符合集團(tuán)實(shí)際的混合所有制和員工持股改革路徑，發(fā)展交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，以少量的國(guó)有資本撬動(dòng)社會(huì)資本，發(fā)揮好杠桿效用。

（二）盤活整合各類資產(chǎn)，鍛造自身盈利能力

1.甄別梳理集團(tuán)資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。集團(tuán)公司需要對(duì)掌握的資產(chǎn)資源進(jìn)行有效的甄別分類，梳理不同資產(chǎn)的運(yùn)作價(jià)值，通過區(qū)政府回購(gòu)等方式剝離無(wú)效的公益性資產(chǎn)，并依托有效存量資產(chǎn)的盤活和由政府持續(xù)注入經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，逐步提高自身造血能力。

2.在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資上發(fā)力。按照國(guó)家政策導(dǎo)向和青島市“聚焦創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、實(shí)施‘三創(chuàng)’行動(dòng)”的戰(zhàn)略要求，將因勢(shì)利導(dǎo)，通過加大科技、文化、新能源、大健康等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展力度，明確各產(chǎn)業(yè)板塊職能定位，精準(zhǔn)發(fā)力，加快形成具有持續(xù)盈利的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，突出經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代。

3.在實(shí)施大物業(yè)戰(zhàn)略方面發(fā)力。依托已儲(chǔ)備的如孵化基地等大量?jī)?yōu)質(zhì)物業(yè)資源，通過精耕細(xì)作，努力實(shí)現(xiàn)資源盤活做強(qiáng)和價(jià)值最大化。通過土地儲(chǔ)備、合理開發(fā)等途徑，實(shí)現(xiàn)資源整合和價(jià)值提升。通過不斷擴(kuò)大地產(chǎn)物業(yè)持有規(guī)模，有效開發(fā)和精細(xì)運(yùn)營(yíng)，打造自身品牌。

（三）積極拓展多層次融資渠道

1.加強(qiáng)資本運(yùn)作，拓展融資渠道。通過資本運(yùn)作進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)的整合，發(fā)揮國(guó)有資產(chǎn)的固有優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)的融能力，除銀行貸款之外，可以通過積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、發(fā)行債券、實(shí)行債轉(zhuǎn)股、引入私募基金等多種資本運(yùn)作方式，合理產(chǎn)權(quán)配置，拓寬融資渠道，降低轉(zhuǎn)型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。

2. 積極推廣運(yùn)用PPP模式。國(guó)家43號(hào)文出臺(tái)后，作為城投類公司，將順應(yīng)政府新建公共服務(wù)項(xiàng)目運(yùn)作模式調(diào)整和公司定位變化的要求，把推廣運(yùn)用PPP上升為企業(yè)戰(zhàn)略，加快轉(zhuǎn)變政府公益類項(xiàng)目建設(shè)模式，在同類企業(yè)中培育先發(fā)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。