淺析我國(guó)當(dāng)前員工持股制度、問題與建議

【摘 要】 員工持股制度是一種獨(dú)特的企業(yè)組織形式，它是指本公司員工可以持有本公司股份，據(jù)此參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理并享有企業(yè)利益的一種激勵(lì)手段和制度。西方資本主義國(guó)家于19世紀(jì)初即創(chuàng)立了員工持股計(jì)劃，1970年起我國(guó)的員工持股制度經(jīng)歷了引入、崛起、宣傳、修整等多年歷史制度變遷。但目前我國(guó)員工持股制度仍存在些許問題，本文也將根據(jù)問題提出相應(yīng)的建議。

【關(guān)鍵詞】 員工持股 問題與建議

一、引言

員工持股從上世紀(jì)首先由美國(guó)上市公司提出后得到了飛速發(fā)展。我國(guó)員工持股計(jì)劃自1970年引入起步，但由于受到當(dāng)時(shí)改革開放初期國(guó)情以及公司法并不完善等多種因素的制約，員工持股制度無論是在研究層面還是顯示操作中都存在諸多問題。直至《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》由中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布之日，這意味著員工持股有法可依，我國(guó)上市公司將可以全面推行員工持股計(jì)劃。上市公司出于多方面考慮并基于員工持股制度的自身特性，推行員工持股計(jì)劃在我國(guó)呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。我認(rèn)為，未來將會(huì)有大量的上市公司推出自己的員工持股計(jì)劃。

二、員工持股制度的發(fā)展現(xiàn)狀

隨著員工持股計(jì)劃在全球的推行發(fā)展，目前相當(dāng)一部分國(guó)家都明確肯定了這一制度，但由于我國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步略晚，目前我國(guó)的發(fā)展落后程度更甚于其他發(fā)達(dá)國(guó)家，因此我國(guó)推行員工持股計(jì)劃仍面臨不少的問題。本文主要結(jié)合我國(guó)國(guó)情，對(duì)員工持股制度進(jìn)行分析，從而探索出屬于我國(guó)的特色發(fā)展道路。

三、中國(guó)員工持股制度歷史分析

（一）中國(guó)員工持股制度的發(fā)展開端

中國(guó)的員工持股制度具有法定形式依據(jù)是在1984年，國(guó)家相關(guān)部門提出了“允許城市集體企業(yè)和國(guó)有小企業(yè)的職工投資入股。年底分紅”的政策。這一政策的提出為我國(guó)員工持股制度提供了原始的政策依據(jù)和理論導(dǎo)向。

（二）中國(guó)員工持股制度的變遷

第一階段：我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革初期重要的思想改革成果就是股份制，全國(guó)上至政府下至企業(yè)員工都對(duì)推行企業(yè)所有權(quán)股份化躍躍欲試，有先驅(qū)者建立了以股份制為基礎(chǔ)的現(xiàn)代企業(yè)制度。在此行動(dòng)浪潮中，大家都在紛紛嘗試，對(duì)旁觀者而言是難以辨別誰才是是制度發(fā)起的推行者。

第二階段：1990年左右，部分經(jīng)濟(jì)特區(qū)、沿海城市的政府率先成為了積極促進(jìn)員工持股制度的推行者，這個(gè)階段帶有很強(qiáng)的強(qiáng)制性政治色彩。政府的積極行動(dòng)是帶有前瞻性的，看到了員工持股的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)也是為了尋找解決當(dāng)時(shí)年代背景下的國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理問題的對(duì)策。

第三階段：21 世紀(jì)初，先期進(jìn)行探索改制的企業(yè)在業(yè)績(jī)上開始引人注目，他們的企業(yè)管理者、員工通過改制獲取的可觀利益也成為了其他企業(yè)的巨大誘惑，這些親眼目睹改制企業(yè)的追隨者開始主動(dòng)尋求企業(yè)改制的機(jī)會(huì)，這一階段的員工持股制度的推廣和制度設(shè)計(jì)，帶有較強(qiáng)的引導(dǎo)性宣傳色彩。

第四階段：我國(guó)的員工持股制度由于種種原因?qū)е略撝贫仍谖覈?guó)發(fā)展滯后，并且在實(shí)施過程中涌現(xiàn)了大大小小的問題，例如有的公司發(fā)行股片時(shí)不按照政策規(guī)定，隨意更改股票發(fā)行內(nèi)容和信息，惡意吸取資金;或者有的公司為獲得現(xiàn)金流量用于投資，強(qiáng)行要求員工持股。1992年相關(guān)部門為了解決這些問題，頒布了《股份有限公司規(guī)范意見》意圖對(duì)這一制度進(jìn)行進(jìn)一步的規(guī)范，在此次實(shí)施的過程中，依舊出現(xiàn)了大量不合法現(xiàn)象。最終為了維護(hù)我國(guó)正常市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，國(guó)務(wù)院宣布停止該制度的實(shí)施。

第五階段：自股份有限公司規(guī)范意見被宣布停止實(shí)施以來，企業(yè)為了達(dá)到企業(yè)員工和公司利益一致化的目的，一直嘗試在企業(yè)內(nèi)部推行員工持股計(jì)劃用以激勵(lì)員工主動(dòng)性。直至2012年8月，我國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》，這標(biāo)志著我國(guó)將會(huì)全面推行員工持股制度。

四、福田汽車（600166）員工持股案例研究

北汽福田車輛股份有限公司系經(jīng)北京市人民政府辦公廳京政辦函（1996）65號(hào)文件批準(zhǔn)，由北京汽車摩托車聯(lián)合制造公司、常柴股份有限公司等100家人單位共同發(fā)起，于1996年8月28日設(shè)立的股份有限公司。經(jīng)北京市證監(jiān)會(huì)京證監(jiān)發(fā)（1998）13號(hào)文批復(fù)，于1998年6月2日在上海證券交易所上市交易。

福田汽車自上市之日起便作為我國(guó)汽車種類最全、企業(yè)規(guī)模最大的商用車企業(yè)，常年居于商用車領(lǐng)域的首位，曾經(jīng)是不含水分的商用車龍頭大哥，如今卻被業(yè)界冠以“虧損王”的稱號(hào)，落入這一難堪境地的原因其實(shí)是福田汽車企業(yè)自身問題。

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)汽車行業(yè)開始陷入了內(nèi)外交困的激烈競(jìng)爭(zhēng)之中，外有進(jìn)口車高品質(zhì)高質(zhì)量的突襲，內(nèi)有國(guó)產(chǎn)車轉(zhuǎn)型的壓力。我國(guó)汽車行業(yè)多數(shù)開啟了穩(wěn)步前進(jìn)的科研發(fā)展戰(zhàn)略性道路。然而自2009年起，福田汽車開始毫無章法的盲目擴(kuò)張，市場(chǎng)環(huán)境對(duì)其造成了不小的沖擊，福田汽車受到極大的影響，根據(jù)圖一我們可以看到它的凈利潤(rùn)從2011年開始顯著的處于不穩(wěn)定狀態(tài)，凈利潤(rùn)忽高忽低，但總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，直至2018年跌至谷底。

福田汽車在2018年2月發(fā)布《高管及員工增持公司股份的公告》，希望員工以2.51元的價(jià)格增持公司股票;同年3月，福田再次實(shí)施增持計(jì)劃，此次增持計(jì)劃的結(jié)果是福田汽車高管及部分員工增持大約800萬股。福田汽車高管推出的三年計(jì)劃宣稱員工持股股票將會(huì)鎖定三年，意味著員工持股不能出售買賣將近三年。這看似是福田汽車發(fā)布的員工利好公告，實(shí)際上是將員工利益和企業(yè)存亡強(qiáng)制性的綁定在了一起。據(jù)福田汽車內(nèi)部人員透露，福田汽車是強(qiáng)行要求員工持股，其目的并不是為了鼓勵(lì)員工才進(jìn)行的股權(quán)激勵(lì)，而是為了能夠?qū)⒏Ｌ锲嚬蓛r(jià)由低迷的泥潭中解救出來，同時(shí)也維護(hù)了上市公司的形象。2018年公司股價(jià)跌至谷底，被迫要求拿獎(jiǎng)金增持股票的的福田員工虧損上千元到上萬元不止。福田公司為員工畫下的這塊虛無的大餅，直接導(dǎo)致員工無法獲得年底獎(jiǎng)金，從而導(dǎo)致人事動(dòng)蕩頻繁。

五、從福田汽車看中國(guó)員工持股制度目前面臨的問題

（一）資金籌措問題

事實(shí)上由于貿(mào)易戰(zhàn)的打響，戰(zhàn)前戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，我國(guó)目前的大部分企業(yè)員工收入水平相較于西方資本主義國(guó)家還有著顯著差距，事實(shí)上許多基層員工除去生活所需并沒有額外的獎(jiǎng)金去購(gòu)買公司的股票。同時(shí)行情漲跌無法預(yù)料控制，員工的利益基本得不到保障，因此員工也不愿意將辛苦所得投入股市。

（二）企業(yè)強(qiáng)制實(shí)施員工持股制度

目前有些企業(yè)例如福田汽車為了強(qiáng)行將員工利益和公司利益綁定在一起，存在強(qiáng)制要求員工持有自身企業(yè)股票的現(xiàn)象。并且企業(yè)并未通過激勵(lì)方式作為鼓勵(lì)，而是要求員工通過使用薪酬、存款來認(rèn)購(gòu)股票，不僅對(duì)員工認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量有硬性要求，更有甚者以員工升遷、薪酬的切身利益作為要挾。這種硬性要求顯而易見是不能起到激勵(lì)員工積極工作的正面作用，反而會(huì)導(dǎo)致員工萌生退卻之意，產(chǎn)生抵觸情緒。對(duì)員工工作積極性起到消極作用，更直接激化股東與員工、公司與員工的矛盾。

（三）員工持股權(quán)限模糊。

部分企業(yè)出于各種原因要求員工持股，但卻沒有給予員工相等的權(quán)限。有的公司內(nèi)部部門和制度也并沒有針對(duì)員工持股設(shè)立相關(guān)的規(guī)定。也有部分企業(yè)為了穩(wěn)定員工，規(guī)范員工持股制度，通常都會(huì)設(shè)立員工持股會(huì)作為員工持股的依托機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)專門為員工管理其持有的股份。但現(xiàn)階段我國(guó)沒有相關(guān)法律規(guī)章可以用以承認(rèn)員工持股會(huì)的存在，因此員工持股會(huì)看似合理，卻沒有辦法為持股員工爭(zhēng)取相應(yīng)權(quán)利，員工并不能真正意義上做到持股即股東。

（四）股份分配不公

企業(yè)過于重視內(nèi)部員工持股的集資能力，通常會(huì)無差別要求全體員工購(gòu)買公司股票，這并不能激勵(lì)員工積極工作，反而傷害了員工的情緒。有些企業(yè)追求平均化而不顧及公司的實(shí)際情況，讓本該由優(yōu)秀員工獲得的鼓勵(lì)被所有員工無差別均分。同時(shí)在一些公司內(nèi)部由于管理層能輕易的利用信息不對(duì)稱優(yōu)勢(shì)或者職位優(yōu)勢(shì)來擴(kuò)大自己的持股比例，因此會(huì)存在著員工與管理層持股比例不均等的現(xiàn)象。最終的結(jié)果就是員工持股部分會(huì)被管理層牢牢把控，難以對(duì)員工起到應(yīng)有的激勵(lì)作用。

（五）法律保護(hù)機(jī)制不健全

我國(guó)經(jīng)濟(jì)制度改革與發(fā)展相較于資本主義國(guó)家較晚，市場(chǎng)條件也并不成熟，因此從美國(guó)引進(jìn)的員工持股制度，基于以上兩個(gè)原因發(fā)展也比較滯后，國(guó)家并沒有為員工持股制度設(shè)立相關(guān)理論依據(jù)，所以缺少必要的法律法規(guī)條款來約束企業(yè)行為，保護(hù)員工合法權(quán)益，在這塊領(lǐng)域上出現(xiàn)了立法空白，致使員工持股制度在我國(guó)推行過程中被企業(yè)鉆了漏洞打了擦邊球，出現(xiàn)了許多嚴(yán)重的偏差。

六、提出建議

（一）拓展資金獲取渠道

由于我國(guó)大部分員工的收入水平尚處于平均水平，員工的薪金基本滿足生活需要，其購(gòu)買力嚴(yán)重不足。所以企業(yè)要首先從自身做起，要著力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為員工增加收入。同樣國(guó)家應(yīng)當(dāng)制定個(gè)人持股的稅收條令和保護(hù)機(jī)制，減少員工持股風(fēng)險(xiǎn)，激發(fā)員工持股的積極主動(dòng)性。同時(shí)國(guó)家也應(yīng)當(dāng)出臺(tái)貸款優(yōu)惠政策，例如銀行或者金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)所貸款項(xiàng)可以享受一定的稅收優(yōu)惠等，使得企業(yè)可以拓展資金獲取渠道，最終依靠國(guó)家優(yōu)惠政策扶持和銀行寬松貸款條件促進(jìn)改革發(fā)展。

（二）完善員工持股法律法規(guī)

由于市場(chǎng)環(huán)境的缺失，導(dǎo)致在理論上引入的員工持股制度沒有配套的法律法規(guī)，不完善的制度使得員工持股無法可依。在實(shí)踐中企業(yè)缺乏實(shí)行員工持股制度的經(jīng)驗(yàn)和標(biāo)準(zhǔn)，因此實(shí)施過程中企業(yè)大股東、管理層枉顧員工利益，一切以企業(yè)利益最大化為最終目的，導(dǎo)致員工持股制度聲名狼藉，一片混亂。國(guó)家應(yīng)當(dāng)完善公司法的法律法規(guī)，出臺(tái)員工持股相關(guān)約束條令，保護(hù)員工的合法利益和訴求，實(shí)現(xiàn)有法可依。

（三）有機(jī)結(jié)合員工持股和公司前景

員工持股制度屬于我國(guó)上市公司的一項(xiàng)重要的引入制度，它是相對(duì)長(zhǎng)期的股權(quán)激勵(lì)制度，其實(shí)際目的既不是企業(yè)給員工的發(fā)放短期福利，員工利用公司股票所進(jìn)行的短期投機(jī)行為。我國(guó)制定的一系列指導(dǎo)意見和公告事實(shí)上都并未對(duì)員工業(yè)績(jī)指標(biāo)、員工貢獻(xiàn)以及員工職位等事項(xiàng)做出明確規(guī)定。本文案例福田汽車盡管強(qiáng)迫員工增資入股的行為令人不齒，但該企業(yè)高管提出的三年計(jì)劃仍應(yīng)該被其他公司借鑒學(xué)習(xí)，因?yàn)槌鲇谑沟霉痉€(wěn)定向上發(fā)展，實(shí)現(xiàn)股東約束性和員工激勵(lì)性的目的出發(fā)，上市公司應(yīng)該通過設(shè)定鎖定期、存續(xù)期的期間，將公司利益與員工利益在一定期間綁定起來，并將公司業(yè)績(jī)和持股員工業(yè)績(jī)結(jié)合起來，設(shè)置合理的考核指標(biāo)，使得員工持股與公司發(fā)展前景有效聯(lián)結(jié)起來，最終實(shí)現(xiàn)雙贏。

七、小結(jié)

本文闡述了中國(guó)員工持股制度的發(fā)展開端現(xiàn)狀，分階段描述了員工持股制度在我國(guó)的歷史變遷歷程，在研究和學(xué)習(xí)員工持股制度的過程中發(fā)現(xiàn)，員工持股制度自引入之后，我國(guó)企業(yè)以及政府相關(guān)部門就在積極研究和探索一條具有中國(guó)特色的員工持股道路。同時(shí)我們知道從西方引入的制度在中國(guó)的發(fā)展并非朝夕間就可以完善，它和市場(chǎng)環(huán)境、國(guó)家政策都需要時(shí)間去相互適應(yīng)，發(fā)展過程中必然會(huì)衍生出各種具有中國(guó)特色的問題。所以政府相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)理論指導(dǎo)，在探索中國(guó)特色員工持股道路上不斷完善法律法規(guī)，加強(qiáng)相應(yīng)措施的建設(shè)，推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展，積極促進(jìn)員工持股制度的發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：任芫（1990-），女，在讀研究生（會(huì)計(jì)專碩），新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：公司財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)。