試析證券投資基金的風(fēng)險預(yù)防策略

摘 要：現(xiàn)階段，全球經(jīng)濟(jì)有了飛速的發(fā)展，，金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境也沒有了之前的跌宕起伏。很多群眾都把目光放在了證券投資基金上。我國目前投資基金還存在著較大的風(fēng)險，在面對風(fēng)險這方面還需要很大的提高和完善。本著對整個投資市場能有重大改善作用，文章對證券投資基金基本含義和特征進(jìn)行分析，最終提出預(yù)防和改善證券投資基金風(fēng)險的建議。

關(guān)鍵詞：投資基金;風(fēng)險管理;風(fēng)險預(yù)測

引言

隨著全球經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，證券投資基金市場欣欣向榮，就我國的證券基金市場來看，個人投資者是證券基金市場的主力軍。因?yàn)槭袌霰O(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)督力度不夠、個人投資者風(fēng)險管理水平良莠不齊，我國在證券投資基金市場風(fēng)險管理方面與其他發(fā)達(dá)國家存在很大差距，證券基金市場存在很大安全隱患。對我國證券基金市場進(jìn)行有效的風(fēng)險管理非常必要，有利于我國國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

1證券投資基金發(fā)展的現(xiàn)狀特征

1.1證券市場投資行為和環(huán)境限制發(fā)展

第一，“羊群行為”普遍，投資理念有偏差。有的投資者對自己掌握的信息不夠充分信任，盲目從眾的跟隨當(dāng)下流行的投資風(fēng)格來投資，以此形成了“羊群”效應(yīng)，使得市場投資過于集中且脆弱;還有的投資者根據(jù)市場趨勢來進(jìn)行主觀判斷，通過頻繁的低買高賣來賺取差價，但往往利潤很低，甚至不足以抵消雙向手續(xù)費(fèi)。這種投資理念有所偏頗，投資行為也不理性，而且投機(jī)性強(qiáng)，易導(dǎo)致市場起伏大和風(fēng)險大，對投資者來說會是很大的損失，同時也不利于證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。第二，投資者通常進(jìn)行短線操作來獲取利潤。一般來說，基金持股時間越長，交易量越小，這能起到穩(wěn)定市場的作用，通常中長線投資期限在六個月以上，由于等待獲利時間較為漫長，相比之下我國的投資者更偏愛于短線交易。而短線操交易頻繁，因?yàn)樗麄兺讷@取利潤之后馬上賣掉，而在交易信息不對稱不充分的情況下，知道信息較多的投資者會比知道得少的投資者更易獲利，使得證券市場環(huán)境不平衡的發(fā)展。第三，證券市場環(huán)境改善之后，機(jī)制問題顯現(xiàn)。譬如為了提高業(yè)績而找尋丙類賬戶來代持的行為規(guī)避了監(jiān)管，丙類賬戶在債券交易時，以較少的資金投入獲得巨額的回報，實(shí)現(xiàn)空手套白狼。這種隱蔽的操作手段影響了證券投資基金市場的投資風(fēng)氣，極大地阻礙了我國證券市場的和諧發(fā)展。

1.2有關(guān)部門對市場風(fēng)險監(jiān)督力度不夠

有關(guān)部門對證券投資基金市場風(fēng)險管理的監(jiān)管能力不足，市場風(fēng)險監(jiān)督力度不能保證。市場風(fēng)險監(jiān)督缺少相關(guān)法律法規(guī)的支持，現(xiàn)有法律法規(guī)不完善，法規(guī)實(shí)施細(xì)則在實(shí)行過程不能完全落地，形同虛設(shè)。我國證券投資基金市場高速發(fā)展，需要相關(guān)部門根據(jù)市場現(xiàn)狀制定相關(guān)法律法規(guī)，對投資過程進(jìn)行有效的監(jiān)督?，F(xiàn)階段，我國基金持有人的權(quán)利不完善，交易過程不透明，眾多投資機(jī)構(gòu)在利益的驅(qū)使下，進(jìn)行不正當(dāng)?shù)耐顿Y活動，這些都不易于我國證券投資基金市場的健康發(fā)展。

1.3風(fēng)險管理制度不健全

我國證券投資基金風(fēng)險管理的起步較晚，發(fā)展較慢，相比于國外，我國的管理方式稍顯落后，再加上無成熟的風(fēng)險管理經(jīng)驗(yàn)，對于風(fēng)險管理的制度建設(shè)也不健全，致我國金融市場發(fā)展規(guī)模較小、投資少、投資渠道有限，同時，因制度建設(shè)的實(shí)效性較低，投資者的權(quán)益也無法得到根本保障。另，部分管理者存在道德失范問題，管理職業(yè)素養(yǎng)偏低，也無法為風(fēng)險管理制度的建設(shè)提供優(yōu)秀人才。

2證券投資風(fēng)險的預(yù)防

加強(qiáng)法治社會的建設(shè)，健全和完善證券投資基金的相關(guān)規(guī)定并嚴(yán)格執(zhí)行，讓證券投資更加具有規(guī)范化的同時又有絕對的保障，加強(qiáng)其管理法律制度也是對證券投資的一種良好的約束，為基金管理工作提供一個良好的環(huán)境，使投資風(fēng)險降到最低。首先，可以借鑒國外的法律建設(shè)條例，健全我國關(guān)于證券投資的相關(guān)規(guī)定。我國的證券行業(yè)的法律法規(guī)和政策分為基本法律法規(guī)以及行業(yè)規(guī)章制度與規(guī)范性文件。基本法律法規(guī)主要包括《公司法》《證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《證券公司風(fēng)險處置條例》等，從這些法律中的規(guī)范遠(yuǎn)不足以控制實(shí)際發(fā)生的風(fēng)險，所以要根據(jù)不斷變化的經(jīng)濟(jì)形勢，隨時更新法律規(guī)范，并及時預(yù)測風(fēng)險。其次，建設(shè)相關(guān)的考核制度。對于證券投資信息的透明程度和真實(shí)性進(jìn)行監(jiān)督，例如投資公司的財務(wù)系統(tǒng)真實(shí)，財務(wù)來源清晰，想征服申報及時準(zhǔn)確，這樣能對投資的風(fēng)險有一個準(zhǔn)確的預(yù)估使投資的風(fēng)險降到最低，能夠解決利益矛盾的相關(guān)問題以及完善管理制度和加強(qiáng)內(nèi)部建設(shè)。加強(qiáng)投資的固定收益，對于投資的人來說，他們更喜歡風(fēng)險不高且收益可觀的投資方式，所以在投資方面，人們更多的是選擇債務(wù)型基金，這樣更具有穩(wěn)定性。在債務(wù)投資期限內(nèi)給基金公司較為固定的收益，再把這部分收益按一定比例交付給投資者，此項(xiàng)投資不僅一段時間就會有可觀的收益，且風(fēng)險較小。

3市場風(fēng)險管理應(yīng)采取的策略

3.1強(qiáng)化投資市場風(fēng)險管理觀念

投資者和監(jiān)管者都應(yīng)強(qiáng)化市場風(fēng)險管理觀念，認(rèn)識到進(jìn)行金融市場風(fēng)險管理和規(guī)避風(fēng)險的重要性。投資者在投資過程中，要樹立正確的投資理念，加強(qiáng)對上市公司資質(zhì)考核，不要只追求高利潤回報，忽視投資過程中的風(fēng)險規(guī)避和風(fēng)險管理;監(jiān)管者應(yīng)對投資市場中的上市公司進(jìn)行資質(zhì)考核、披露，規(guī)范投資市場的投資活動;投資市場也應(yīng)該加強(qiáng)對市場風(fēng)險的規(guī)避，完善對證券投資基金的評價機(jī)制，不應(yīng)該只從收益性對投資過程進(jìn)行評價，還要從風(fēng)險性方面進(jìn)行評估，有效規(guī)避市場風(fēng)險。

3.2加強(qiáng)基金管理公司內(nèi)部治理

第一，為了保護(hù)基金持有人的利益使之不受到損害，可讓投資者加入到董事會中去，在結(jié)合當(dāng)下的證券發(fā)展背景下，形成相對的獨(dú)立董事制度，不受制于基金公司，所以也不對公司股東負(fù)責(zé)，只是對基金持有人的利益負(fù)責(zé)。這個制度打破了基金管理人陷入兩難境地的局面，同時也形成了一股強(qiáng)大的監(jiān)管力量，不僅優(yōu)化了內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu)，而且加強(qiáng)對基金人行為的約束。此外，公司也要做好加強(qiáng)培訓(xùn)基金管理人職業(yè)素養(yǎng)的工作，提高他們對道德風(fēng)險意識的要求，促使其恪盡職守，守好自己的職位和工作本分，從根本上解決道德風(fēng)險的問題。第二，修正基金公司員工的報酬結(jié)構(gòu)。除了基金規(guī)模的衡量因素外，還需衡量基金經(jīng)理人的業(yè)績貢獻(xiàn)度，還可根據(jù)自身的實(shí)際情況考慮基金創(chuàng)新性、對盈利者獎勵額外獎金等激勵的因素，這些措施對遏制羊群行為有一定的效果，而且正面的舉措相對于懲罰機(jī)制更能提高員工對工作的熱情，可為公司提供更高的商業(yè)價值。

3.3加大基金管理公司的貢獻(xiàn)值

基金管理公司應(yīng)該發(fā)揮出在證券投資基金市場風(fēng)險管理中的積極作用，對市場風(fēng)險管理作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。基金管理公司要明確在進(jìn)行市場風(fēng)險管理過程中的職責(zé)，對現(xiàn)有的機(jī)制制度進(jìn)行改革，完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立約束機(jī)制，確保在工作公平性，注重投資者的利益;加強(qiáng)在科技研發(fā)上的投入力度，完善內(nèi)部風(fēng)險管理體系，制定詳細(xì)的風(fēng)險監(jiān)督策略，并保證實(shí)施性，切實(shí)提高自身的風(fēng)險管理能力;學(xué)習(xí)先進(jìn)的風(fēng)險管理方法，如學(xué)習(xí)VaR風(fēng)險管理模型，將先進(jìn)的市場風(fēng)險管理方法用于實(shí)際的市場管理中，推進(jìn)我國證券投資基金市場風(fēng)險管理的不斷發(fā)展。

3.4優(yōu)化投資組合

現(xiàn)今國內(nèi)基金市場中主要有股票、債券和期貨等金融投資工具，大多情境下，債券和股票是基金管理者傾向于選擇的比較平穩(wěn)的兩種投資方式，基金管理者在選擇投資組合時，要考慮投資的風(fēng)險和收益以及市場變化優(yōu)化自身投資組合，增強(qiáng)投資穩(wěn)定性。

3.5健全相關(guān)法律法規(guī)體系

第一，完善市場化的監(jiān)管體系。首先，應(yīng)以我國國情為出發(fā)點(diǎn)，有選擇的借鑒西方成功的經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化我國的市場監(jiān)管法律體系，保障投資者的基本利益，維護(hù)市場交易的公平公正性，建立一個串聯(lián)全部職能的監(jiān)管機(jī)制部門，盡其所能地發(fā)揮出應(yīng)擔(dān)的監(jiān)管責(zé)任，做到全面有效的監(jiān)管，;其次，引入國外成熟的法律法規(guī)來彌補(bǔ)我國現(xiàn)有法律的疏漏點(diǎn)，不放過任何阻礙證券投資基金市場的違紀(jì)違法行為，消除灰色地帶，細(xì)致地將我國證券交易市場規(guī)范化，為證券交易的穩(wěn)定運(yùn)行提供強(qiáng)有力的保障。第二，以法律為依據(jù)來進(jìn)行關(guān)聯(lián)方的利益分配。除了可借助先進(jìn)的宣傳媒體和廣泛的社會監(jiān)督使基金公司的操守更具透明化之外，還必須依賴于法律的強(qiáng)制性來執(zhí)行。為了保證證券投資基金行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和運(yùn)行，需要讓相關(guān)法律法規(guī)對相關(guān)利益進(jìn)行細(xì)分，而不是處于無管制的狀態(tài)，以此來形成規(guī)范化的管理模式，而這必須要以法律為依據(jù)，才能更好地規(guī)范我國證券投資基金市場的穩(wěn)定發(fā)展。

3.6加強(qiáng)有關(guān)部門對市場風(fēng)險的監(jiān)督力度

有關(guān)部門需要加強(qiáng)對證券投資基金市場風(fēng)險的監(jiān)督力度，制定相關(guān)法律法規(guī)，細(xì)化政策執(zhí)行粒度，在執(zhí)行過程中確保政策落實(shí)，避免出現(xiàn)法律法規(guī)的不可執(zhí)行性，要切實(shí)起到監(jiān)管作用。相關(guān)監(jiān)督部門需要加強(qiáng)監(jiān)督能力，及時對違反相關(guān)法律的行為作出處理，在處理過程中確保公平公正，肅清證券投資基金市場，并引導(dǎo)證券投資基金市場的健康發(fā)展。同時，相關(guān)部門要賦予基金持有人足夠的權(quán)利，保證基金持有人在出現(xiàn)不公平現(xiàn)象時可以進(jìn)行訴訟、追償;另外，相關(guān)監(jiān)督部門要將交易過程透明化，確保證券投資基金市場風(fēng)險的可控性，切實(shí)起到證券投資基金市場風(fēng)險管理作用。

4結(jié)束語

綜上所述，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。投資的收益雖然是可觀的，反之所要承擔(dān)的風(fēng)險也是等價的，此時就需要我們具有一雙慧眼用來看清風(fēng)險的大小，以及改善風(fēng)險的能力，并可以針對風(fēng)險的具體發(fā)生提出有效的解決辦法，最大限度地降低投資基金的風(fēng)險，使我國的投資基金市場能夠得到更加穩(wěn)健的發(fā)展。

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作者簡介：

張凱杰，男，漢族，就讀于東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，研究方向：經(jīng)濟(jì)管理。